10,015 matches
-
de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor operațiunilor de open market ale Eurosistemului și generează cea mai mare parte a refinanțărilor către sectorul financiar. - Operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt tranzacții de cesiune temporară cu generare de lichidități, efectuate cu o frecvență lunară și cu scadență, în general, de trei luni. Aceste operațiuni au scopul de a oferi partenerilor contractuali refinanțări suplimentare pe termen prelungit și sunt executate de băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard. În cadrul acestor
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
baza licitațiilor standard. În cadrul acestor operațiuni, Eurosistemul nu intenționează, de regulă, să transmită semnale pieței și, prin urmare, acționează, în general, la ratele care îi sunt propuse. - Operațiunile de reglaj fin se execută ad-hoc, având scopul de a gestiona situația lichidităților de pe piață și de a orienta ratele dobânzii, în special pentru a atenua efectele asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Operațiunile de reglaj fin se execută, în principal, sub formă de tranzacții de cesiune temporară
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
care îi sunt propuse. - Operațiunile de reglaj fin se execută ad-hoc, având scopul de a gestiona situația lichidităților de pe piață și de a orienta ratele dobânzii, în special pentru a atenua efectele asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Operațiunile de reglaj fin se execută, în principal, sub formă de tranzacții de cesiune temporară, dar pot lua și forma tranzacțiilor ferme, a operațiunilor de swap valutar și de atragere de depozite la termen. Instrumentele și procedurile aplicate
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
titluri de creanță sunt efectuate de băncile centrale naționale prin licitații standard. Operațiunile structurale sub formă de tranzacții ferme se execută prin proceduri bilaterale. 1.3.2. Facilități permanente Facilitățile permanente au scopul de a genera și de a absorbi lichidități cu scadență de o zi, de a indica orientarea generală a politicii monetare și de a delimita ratele dobânzii de pe piață pe termen foarte scurt. Două facilități permanente se află la dispoziția partenerilor contractuali eligibili, la inițiativa acestora, sub rezerva
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
Două facilități permanente se află la dispoziția partenerilor contractuali eligibili, la inițiativa acestora, sub rezerva respectării anumitor condiții de acces de ordin operațional (a se vedea și tabelul 1): - Partenerii contractuali pot folosi facilitatea de împrumut marginal pentru a obține lichidități pe termen foarte scurt de la băncile centrale naționale, colateralizate cu active eligibile. În condiții normale, nu există limite de credit sau alte restricții privind accesul partenerilor contractuali la această facilitate, cu excepția cerinței de a prezenta suficiente active suport. Rata dobânzii
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
1.3.3. Rezerve minime obligatorii Sistemul de rezerve minime obligatorii din cadrul Eurosistemului se aplică instituțiilor de credit din zona euro și are ca scop principal stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară și crearea (sau accentuarea) unui deficit structural de lichidități. Cerințele de constituire a rezervelor minime obligatorii pentru fiecare instituție se determină în funcție de elementele bilanțului acesteia. Pentru a îndeplini obiectivul de stabilizare a ratelor dobânzii, sistemul de rezerve minime obligatorii din cadrul Eurosistemului permite instituțiilor să folosească provizioane de echilibrare. Respectarea
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
sunt selectate pentru operațiunile Eurosistemului de intervenție asupra schimbului valutar și care se află în zona euro. 1.5. Active suport În temeiul articolului 18.1 din statutul SEBC, toate operațiunile de creditare din cadrul Eurosistemului (adică operațiuni de generare de lichidități) trebuie să se bazeze pe o garanție adecvată. Eurosistemul acceptă o gamă largă de active drept garanție pentru operațiunile sale. Se face distincție, în principal din considerente interne ale Eurosistemului, între două categorii de active eligibile: "active de nivelul unu
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de a modifica, în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor de politică monetară a Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiuni de politică monetară a Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni de open market Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor de politică monetară a Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiuni de politică monetară a Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni de open market Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
sau de BCE), după cum se prevede în continuare. Aceste dispoziții se aplică în cazurile de încălcare a regulilor licitației (în cazul în care un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active suport drept garanție pentru cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau în cazul în care nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a deconta suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
în cazurile de încălcare a regulilor licitației (în cazul în care un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active suport drept garanție pentru cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau în cazul în care nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a deconta suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități), precum și de încălcare a regulilor tranzacțiilor bilaterale (în cazul în care
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau în cazul în care nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a deconta suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități), precum și de încălcare a regulilor tranzacțiilor bilaterale (în cazul în care un partener contractual nu poate transfera o cantitate suficientă de active suport eligibile sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a deconta suma convenită în
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
definită în acordurile contractuale sau de reglementare aplicate de băncile centrale naționale. CAPITOLUL 3 3. OPERAȚIUNI DE OPEN MARKET Operațiunile de open market joacă un rol important în politica monetară a Eurosistemului, având ca obiective orientarea ratelor dobânzii, gestionarea situației lichidităților de pe piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal al Eurosistemului de pe piața monetară și poate fi utilizat în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de depozit pot fi folosite în operațiuni structurale de absorbție de lichidități. În afară de aceasta, Eurosistemul are la dispoziție alte trei instrumente pentru efectuarea operațiunilor de cesiune temporară în scopuri de reglaj fin: tranzacții ferme, swap valutar și atragerea de depozite la termen. La următoarele puncte sunt prezentate, în detaliu, caracteristicile specifice diferitelor
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
zile/360". 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare Operațiunile principale de refinanțare sunt cele mai importante operațiuni de open market ale Eurosistemului și joacă un rol esențial în realizarea obiectivelor de orientare a ratelor dobânzii, de gestionare a situației lichidităților de pe piață și de indicare a orientării generale a politicii monetare. Aceste operațiuni constituie, de asemenea, sursa principală de refinanțare a sectorului financiar. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor principale de refinanțare pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni de generare de
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de pe piață și de indicare a orientării generale a politicii monetare. Aceste operațiuni constituie, de asemenea, sursa principală de refinanțare a sectorului financiar. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor principale de refinanțare pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni de generare de lichidități; - se execută cu o frecvență săptămânală 14; - în general, au o scadență de o săptămână 15; - sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale; - se execută prin licitații standard (în conformitate cu punctul 5.1); - toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
licitațiile viitoare. În situații excepționale, Eurosistemul poate executa, de asemenea, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit prin intermediul licitațiilor cu rată fixă. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni de generare de lichidități; - se execută cu o frecvență lunară 16; - în general, au o scadență de trei luni17; - sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale; - se execută prin licitații standard (în conformitate cu punctul 5.1); - toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară Eurosistemul poate executa operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară de open market. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă menținerea
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară de open market. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă menținerea unui nivel înalt de flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități; - nu au frecvență standardizată; - nu au scadență standardizată; - operațiunile de reglaj fin cu generare de lichidități sub formă de tranzacții de cesiune temporară se execută, în mod normal, prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea utilizării procedurilor bilaterale (a
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități; - nu au frecvență standardizată; - nu au scadență standardizată; - operațiunile de reglaj fin cu generare de lichidități sub formă de tranzacții de cesiune temporară se execută, în mod normal, prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea utilizării procedurilor bilaterale (a se vedea capitolul 5); - operațiunile de reglaj fin cu absorbție de lichidități sub formă de tranzacții
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
fin cu generare de lichidități sub formă de tranzacții de cesiune temporară se execută, în mod normal, prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea utilizării procedurilor bilaterale (a se vedea capitolul 5); - operațiunile de reglaj fin cu absorbție de lichidități sub formă de tranzacții de cesiune temporară se execută, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2); - în general, operațiunile în cauză sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE poate decide dacă, în
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară de open market în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului în raport cu sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni de generare de lichidități; - frecvența lor poate fi regulată sau neregulată; - nu au scadență standardizată a priori; - se efectuează prin intermediul licitațiilor standard (în conformitate cu punctul 5.1); - sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale; - toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
acționează în conformitate cu convenția cel mai larg acceptată pe piață referitoare la titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma operațiunilor de generare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme); - nu au frecvență standardizată; - se efectuează prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE decide dacă, în situații
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
pe piață referitoare la titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma operațiunilor de generare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme); - nu au frecvență standardizată; - se efectuează prin intermediul procedurilor bilaterale (în conformitate cu punctul 5.2); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE decide dacă, în situații excepționale, operațiunile de reglaj fin sub formă
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]