10,015 matches
-
INSERT NUMBERS ***] Tranzacții la vedere Tranzacții la termen Curs de schimb Cumpărare EUR Vânzare USD Curs de schimb Vânzare EUR Cumpărare USD Total EXEMPLUL 5 Swap valutar cu generare de lichidități prin licitație la rată variabilă BCE decide să furnizeze lichidități pe piață prin efectuarea unei operațiuni de swap valutar pe cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație la rată variabilă. (Notă: Euro este tranzacționat cu primă în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap Sumă (milioane EUR
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
termen Curs de schimb Cumpărare EUR Vânzare USD Curs de schimb Vânzare EUR Cumpărare USD Total EXEMPLUL 6 Măsuri de control al riscurilor Prezentul exemplu ilustrează cadrul de control al riscurilor aplicat activelor suport folosit în operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului 83 Exemplul se bazează pe presupunerea că un partener contractual participă la următoarele operațiuni de politică monetară a Eurosistemului: - o operațiune principală de refinanțare care începe la 28 iulie 2004 și se încheie la 4 august 2004, în cadrul
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
iulie 2004 sunt evaluate. La un preț al pieței de 101,98 %, valoarea ajustată de piață a activului A se află încă între nivelul maxim și cel minim de declanșare. Garanția depusă inițial acoperă, prin urmare, atât valoarea inițială a lichidităților furnizate, cât și dobânda acumulată în valoare de 5 889 EUR. 3. La 30 iulie 2004, activele suport sunt evaluate: prețul pieței pentru activul A este de 100,55 %, iar prețul pieței pentru activul B este de 97,95 %. Dobânda
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
iulie 2004 și de 5 700 EUR pentru operațiunea de refinanțare pe termen prelungit inițiată la 29 iulie 2004. Astfel, valoarea ajustată de piață pentru activul A în prima tranzacție este mai mică decât valoarea de acoperit a tranzacției (adică, lichiditățile generate plus dobânda acumulată) cu 914 218 EUR, dar este mai mică și decât nivelul inferior de declanșare de 49 761 719 EUR. Partenerul contractual livrează 950 000 EUR din activul A în valoare nominală care, după deducerea unei marje
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de piață de 263 143 EUR. 4. La 2 și 3 august 2004, activele suport sunt evaluate, fără a determina apeluri în marjă pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iulie 2004. 5. La 4 august 2004, partenerul contractual achită lichiditățile generate prin operațiunea principală de refinanțare inițiată la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională returnează 51 550 000 EUR din activul A la valoarea nominală. În aceeași zi, partenerul contractual inițiază o nouă
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
activ poate fi schimbat cu un alt activ după cum se indică în exemplu, unde 51,9 milioane EUR din activul A, în valoare nominală, se înlocuiesc cu 75,5 milioane EUR din activul C, în valoare nominală, pentru a acoperi lichiditățile furnizate și dobânda acumulată în cadrul tuturor operațiunilor de refinanțare. Cadrul de control al riscurilor în sistemul de acumulare a garanțiilor este descris în tabelul 3. Tabelul 2 - Sistem de afectare Dată Tranzacții în curs Dată inițială Dată finală Rata dobânzii
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
furnizate și dobânda acumulată în cadrul tuturor operațiunilor de refinanțare. Cadrul de control al riscurilor în sistemul de acumulare a garanțiilor este descris în tabelul 3. Tabelul 2 - Sistem de afectare Dată Tranzacții în curs Dată inițială Dată finală Rata dobânzii Lichidități generate 28.7.2004 Refinanțare principală 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 29.7.2004 Refinanțare principală 28.7.2004 4.8.2004 4,24 50 000 000 Refinanțare pe termen prelungit 29.7.2004
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
Sumă totală ce trebuie acoperită Nivel inferior de declanșare Nivel superior de declanșare Valoare de piață ajustată Apel în marjă Tabel 3 - Sistem de acumulare a garanțiilor [*** PLEASE INSERT NUMBERS ***] Dată Tranzacții în curs Dată inițială Dată finală Rata dobânzii Lichidități generate Refinanțare principală Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit Refinanțare principală Refinanțare pe termen prelungit [*** PLEASE
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
fixed-term deposits): un instrument de politică monetară care poate fi folosit de Eurosistem în scopuri de reglaj fin, pentru care Eurosistemul oferă remunerații pentru depozitele la termen ale partenerilor contractuali în conturile deschise la băncile centrale naționale, în vederea absorbirii de lichidități de pe piață. Bancă centrală națională (BCN) [National Central Bank (NCB)]: se referă în prezentul document la o bancă centrală a unui stat membru al UE care adoptă moneda unică în conformitate cu Tratatul. Bază de calcul a rezervelor (reserve base): suma posturilor
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
banca centrală și propun rata dobânzii la care doresc să inițieze tranzacția. Licitație rapidă (quick tender): procedură de licitație folosită de Eurosistem pentru operațiuni de reglaj fin atunci când se consideră că este necesar să existe un impact rapid asupra situației lichidităților de pe piață. Licitațiile rapide se execută într-un interval de timp de o oră și sunt destinate unui număr limitat de parteneri contractuali. Licitație standard (standard tender): o procedură de licitație folosită de Eurosistem în cadrul operațiunilor sale obișnuite de open
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
disproporționat de mari din partea partenerilor contractuali individuali. Listă unică (single list): o listă de active care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate și care, din mai 2005, vor deveni în mod treptat singurele active utilizate pentru garantarea operațiunilor de generare de lichidități ale Eurosistemului. Marjă de ajustare a valorii (valuation haircut): o măsură de control al riscurilor aplicată activelor suport folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, care presupune că banca centrală calculează valoarea activelor suport ca valoare de piață a activelor minus
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
precum scadența reziduală. Marjă de variație (evaluare la prețul pieței) [variation margin (marking to market)]: Eurosistemul impune menținerea în timp a unui anumit nivel al valorii de piață a activelor suport folosite în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru înseamnă că, în cazul în care valoarea de piață a activelor suport, măsurată regulat, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională impune partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar (adică un apel în marjă). În mod
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
creanțele privind anumite fluxuri de numerar ale unei valori mobiliare și principalul aceluiași instrument. Operațiune de reglaj fin (fine-tuning operation): o operațiune de open market efectuată în mod neregulat de Eurosistem în principal pentru a face față fluctuațiilor neașteptate de lichidități de pe piață. Operațiune structurală (structural operation): o operațiune de open market efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
open market efectuată în mod neregulat de Eurosistem în principal pentru a face față fluctuațiilor neașteptate de lichidități de pe piață. Operațiune structurală (structural operation): o operațiune de open market efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui contract de report. Operațiune de open market (open market operation): o operațiune executată la inițiativa băncii centrale pe
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
piață. Operațiune structurală (structural operation): o operațiune de open market efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui contract de report. Operațiune de open market (open market operation): o operațiune executată la inițiativa băncii centrale pe piața financiară. În funcție de obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi clasificate în patru
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
repurchase price): prețul la care cumpărătorul este obligat să revândă vânzătorului activele dintr-o tranzacție efectuată în cadrul unui contract de report. Prețul de răscumpărare este egal cu suma dintre prețul de cumpărare și diferența de preț corespunzătoare dobânzii acordate pentru lichidități vărsate pe durata operațiunii. Procedură bilaterală (bilateral procedure): o procedură prin care banca centrală lucrează direct cu unul sau câțiva parteneri contractuali, fără a folosi proceduri de licitație. Procedurile bilaterale includ operațiuni executate prin intermediului burselor de valori sau al
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
direct cu unul sau câțiva parteneri contractuali, fără a folosi proceduri de licitație. Procedurile bilaterale includ operațiuni executate prin intermediului burselor de valori sau al agenților de pe piață. Procedură de licitație (tender procedure): o procedură în care banca centrală generează lichidități pe piață sau retrage lichidități de pe piață pe baza ofertelor prezentate de parteneri contractuali aflați în concurență. Cele mai competitive oferte se onorează cu prioritate până la epuizarea sumei totale de lichidități de generat sau de retras de către banca centrală. Procent
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
parteneri contractuali, fără a folosi proceduri de licitație. Procedurile bilaterale includ operațiuni executate prin intermediului burselor de valori sau al agenților de pe piață. Procedură de licitație (tender procedure): o procedură în care banca centrală generează lichidități pe piață sau retrage lichidități de pe piață pe baza ofertelor prezentate de parteneri contractuali aflați în concurență. Cele mai competitive oferte se onorează cu prioritate până la epuizarea sumei totale de lichidități de generat sau de retras de către banca centrală. Procent minim de alocare (minimum allotment
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
tender procedure): o procedură în care banca centrală generează lichidități pe piață sau retrage lichidități de pe piață pe baza ofertelor prezentate de parteneri contractuali aflați în concurență. Cele mai competitive oferte se onorează cu prioritate până la epuizarea sumei totale de lichidități de generat sau de retras de către banca centrală. Procent minim de alocare (minimum allotment ratio): limita inferioară, exprimată în procente, a ofertelor la rata marginală a dobânzii care se alocă în cadrul unei operațiuni de licitație. Eurosistemul poate hotărî să aplice
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
partenerilor contractuali să își îndeplinească obligațiile de constituire a rezervelor pe baza mediei rezervelor deținute în perioada de constituire. Provizionul de echilibrare contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară, oferind instituțiilor un stimulent în vederea reducerii efectelor fluctuațiilor temporare de lichidități. Sistemul de rezerve minime obligatorii al Eurosistemului permite echilibrarea. Punct de declanșare (trigger point): un nivel prestabilit al valorii lichidităților generate la care se efectuează un apel în marjă. Punct swap (swap point): diferența dintre cursul de schimb al unei
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de echilibrare contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară, oferind instituțiilor un stimulent în vederea reducerii efectelor fluctuațiilor temporare de lichidități. Sistemul de rezerve minime obligatorii al Eurosistemului permite echilibrarea. Punct de declanșare (trigger point): un nivel prestabilit al valorii lichidităților generate la care se efectuează un apel în marjă. Punct swap (swap point): diferența dintre cursul de schimb al unei tranzacției la termen și cursul de schimb al tranzacției la vedere în cadrul unui swap valutar. Rată a rezervelor (reserve ratio
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
sistem de afectare, activele suport nu sunt afectate unor tranzacții individuale. Sistem de acumulare (pooling system): a se vedea sistem de acumulare a garanțiilor. Sistem de afectare (earmarking system): un sistem al băncilor centrale de gestionare a garanțiilor, în care lichiditățile se furnizează pe baza activelor afectate fiecărei tranzacții individuale. Sistem de decontare a titlurilor (SDT) [securities settlement system (SSS)]: un sistem care permite păstrarea și transferul valorilor mobiliare sau al altor active financiare, fie franco de plată (FOP) sau contra
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
simultan în cadrul unei tranzacții la termen. Transfer final (final transfer): un transfer irevocabil și necondiționat care are ca efect stingerea obligației de a efectua transferul. Tranșă de scadență (maturity bucket): o clasă de titluri de creanță din cadrul unei categorii de lichidități a activelor de nivelul unu sau din cadrul unei categorii de lichidități a activelor de nivelul doi, a căror scadență reziduală se încadrează într-o anumită gamă de valori, de exemplu tranșa de scadență trei-cinci ani. Tranzacție de cesiune temporară (reverse
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
transfer irevocabil și necondiționat care are ca efect stingerea obligației de a efectua transferul. Tranșă de scadență (maturity bucket): o clasă de titluri de creanță din cadrul unei categorii de lichidități a activelor de nivelul unu sau din cadrul unei categorii de lichidități a activelor de nivelul doi, a căror scadență reziduală se încadrează într-o anumită gamă de valori, de exemplu tranșa de scadență trei-cinci ani. Tranzacție de cesiune temporară (reverse transaction): o operațiune prin care banca centrală națională cumpără sau vinde
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
variabilă, trebuie să se indice suma fixă a monedei străine pe care partenerul contractual dorește să o tranzacționeze cu Eurosistemul, precum și nivelul punctelor swap în cauză. 33 Sau să efectueze plata în numerar în cazul unei operațiuni de absorbție de lichidități. 34 Cotațiile de punct swap se grupează în ordine crescătoare, ținând seama de semnul cotației, care depinde de semnul diferenței de rată a dobânzii dintre moneda străină și euro. În cazul în care, la scadența swap, rata dobânzii pentru moneda
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]