19,719 matches
-
financiară și funcțională, fondul de rulment este definit ca reprezentând excedentul capitalurilor permanente/stabile În raport cu angajările durabile, având ca destinație finanțarea unei părți din activele circulante/ciclice. 3.4.1.1. Accepția patrimonială Fondul de rulment este un element de pasiv care exprimă lichiditatea unei entități economice În mărimi absolute. Altfel spus, Într-o abordare patrimonială, fondul de rulment reprezintă nivelul surselor permanente utilizate pentru finanțarea activelor circulante. Din punct de vedere al gestiunii financiare, fondul de rulment constituie: marja de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
calculat pe baza bilanțului financiar; fondul de rulment net global (FRNG), calculat pe baza bilanțului funcțional. Fondul de rulment net (fondul de rulment patrimonial - FRP sau financiar) se calculează pornind de la conținutul bilanțului financiar care prezintă atât activul, cât și pasivul sub forma a două categorii economice compacte: una permanentă, cu o durată de utilizare mai mare de un an. Pentru activ, aceasta este reprezentată de activul imobilizat, iar pentru pasiv, de capitalul permanent; una cu durata de utilizare mai mică
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de la conținutul bilanțului financiar care prezintă atât activul, cât și pasivul sub forma a două categorii economice compacte: una permanentă, cu o durată de utilizare mai mare de un an. Pentru activ, aceasta este reprezentată de activul imobilizat, iar pentru pasiv, de capitalul permanent; una cu durata de utilizare mai mică de un an, formată din activul circulant, În partea de activ și din datoriile pe termen scurt, În partea de pasiv. În opinia economiștilor, partea superioară a bilanțului reflectă structura
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
activ, aceasta este reprezentată de activul imobilizat, iar pentru pasiv, de capitalul permanent; una cu durata de utilizare mai mică de un an, formată din activul circulant, În partea de activ și din datoriile pe termen scurt, În partea de pasiv. În opinia economiștilor, partea superioară a bilanțului reflectă structura financiară prin stabilitatea componentelor sale, iar partea inferioară prezintă conjunctura, ciclul de activitate al Întreprinderii. În această optică, sunt puse În evidență două reguli de bază ale finanțării: 1) nevoile permanente
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
ca reprezentând acea parte a resurselor aciclice (stabile) alocată finanțării activelor ciclice (temporare). Având În vedere faptul că bilanțul funcțional este structurat În funcție de ciclurile de operațiuni, modalitățile de calcul al fondului de rulment net global sunt următoarele: a) pornind de la pasiv, fondul de rulment se calculează ca diferență Între resursele stabile și activele stabile, fiind indicatorul care caracterizează prin comparație ciclul de investiții cu cel de finanțare: FRNG = Resurse stabile (aciclice) - Active stabile (aciclice); b) pornind de la activ, fondul de rulment
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Active stabile (aciclice); b) pornind de la activ, fondul de rulment se calculează ca diferență Între activele ciclice și datoriile de funcționare. FRNG = Active ciclice - Datorii de funcționare (inclusiv trezoreria de activ) Este bine-cunoscut faptul că resursele stabile sunt constituite din pasive stabile proprii și resurse atrase. Resursele stabile proprii pot avea: - proveniență externă, cum este cazul: capitalului social, primelor legate de capital, subvențiilor pentru investiții; - proveniență internă, cum ar fi: rezervele, rezultatul exercițiului, rezultatul reportat, amortizările și provizioanele. Resursele stabile Împrumutate
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Așa cum este de așteptat, fondul de rulment se determină pentru o perioadă de timp determinată, de obicei, durata cea mai mare dintre termenul de Încasare și termenul de plată. În literatura economică, se recomandă, periodic, recalcularea activelor ciclice și a pasivelor ciclice, tocmai pentru a deține un control asupra solvabilității și lichidității Întreprinderii. Relația de determinare a activelor ciclice (activelor circulante) recalculate este. În care: ACr, PCr - valorile recalculate ale activelor, respectiv pasivelor ciclice, În funcție de evoluția rotației activelor și pasivelor implicate
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
a pasivelor ciclice, tocmai pentru a deține un control asupra solvabilității și lichidității Întreprinderii. Relația de determinare a activelor ciclice (activelor circulante) recalculate este. În care: ACr, PCr - valorile recalculate ale activelor, respectiv pasivelor ciclice, În funcție de evoluția rotației activelor și pasivelor implicate În analiză; AC - valoarea activelor ciclice (activelor circulante); DC - valoarea pasivelor ciclice (datoriilor pe termen scurt). În funcție de mărimea celor doi indicatori recalculați, se pot distinge două situații: a) cazul În care activele ciclice (activele circulante) se rotesc mai repede
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
lichidității Întreprinderii. Relația de determinare a activelor ciclice (activelor circulante) recalculate este. În care: ACr, PCr - valorile recalculate ale activelor, respectiv pasivelor ciclice, În funcție de evoluția rotației activelor și pasivelor implicate În analiză; AC - valoarea activelor ciclice (activelor circulante); DC - valoarea pasivelor ciclice (datoriilor pe termen scurt). În funcție de mărimea celor doi indicatori recalculați, se pot distinge două situații: a) cazul În care activele ciclice (activele circulante) se rotesc mai repede decât pasivele ciclice (datoriile pe termen scurt) echivalează În activitatea practică cu
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
În analiză; AC - valoarea activelor ciclice (activelor circulante); DC - valoarea pasivelor ciclice (datoriilor pe termen scurt). În funcție de mărimea celor doi indicatori recalculați, se pot distinge două situații: a) cazul În care activele ciclice (activele circulante) se rotesc mai repede decât pasivele ciclice (datoriile pe termen scurt) echivalează În activitatea practică cu faptul că: Întreprinderea Își poate asigura solvabilitatea și În condițiile existenței unui fond de rulment negativ, nul sau insuficient (cu un nivel scăzut); activele lichide se recuperează Într-un timp
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
scurt. În această situație, avantajele Întreprinderii constau În: asigurarea solvabilității pe termen scurt; realizarea unui raport favorabil Între creditul clienți și creditul furnizori; reducerea costului capitalului; b) În cazul În care activele ciclice (activele circulante) se rotesc mai lent decât pasivele ciclice (datoriile pe termen scurt): asigurarea solvabilității este condiționată de existența obligatorie a unui fond de rulment pozitiv, a cărui mărime să poată acoperi obligațiile Întreprinderii pe termen scurt și să reușească să elimine decalajul dintre durata de plată și
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
fondului de rulment se determină pornind de la modul de calcul al acestuia: Fondul de rulment = Capitaluri permanente - Active imobilizate nete. Din relația de mai sus, rezultă că modificarea fondului de rulment este condiționată de variația posturilor de activ și de pasiv implicate În determinarea mărimii acestuia și de dinamica acestora. Dacă Întreprinderea vizează creșterea fondului de rulment, atunci se impun măsuri pentru maximizarea valorii relației anterioare, prin modificarea neproporțională a celor două componente care Îl constituie (creșterea Într-un ritm superior
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de fond de rulment este unitar utilizată În ambele tipuri de bilanțuri. În literatura de specialitate se mai folosește și noțiunea de nevoie de fond de rulment. Relația de calcul a necesarului de fond de rulment este: NFR = Active ciclice - Pasive ciclice, pentru bilanțul funcțional și respectiv: NFR = [Active circulante - (Disponibilități + Plasamente)] - [Datorii pe termen scurt - (Credite de trezorerie + Soldul creditor al contului curent)], pentru bilanțul financiar (patrimonial). Bilanțul funcțional, așa cum s-a mai precizat, este mult mai utilizat În analiza
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de trezorerie + Soldul creditor al contului curent)], pentru bilanțul financiar (patrimonial). Bilanțul funcțional, așa cum s-a mai precizat, este mult mai utilizat În analiza financiară comparativ cu bilanțul financiar. Deoarece acest tip de bilanț permite reflectarea separată a activului și pasivului de exploatare, respectiv a activului și pasivului În afara exploatării, În practica economică este uzuală evidențierea necesarului de fond de rulment sub două aspecte: necesar de fond de rulment din exploatare (NFRE); necesar de fond de rulment din afara exploatării (NFRAE). A
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
pentru bilanțul financiar (patrimonial). Bilanțul funcțional, așa cum s-a mai precizat, este mult mai utilizat În analiza financiară comparativ cu bilanțul financiar. Deoarece acest tip de bilanț permite reflectarea separată a activului și pasivului de exploatare, respectiv a activului și pasivului În afara exploatării, În practica economică este uzuală evidențierea necesarului de fond de rulment sub două aspecte: necesar de fond de rulment din exploatare (NFRE); necesar de fond de rulment din afara exploatării (NFRAE). A) Necesarul de fond de rulment din exploatare
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
profit; datorii asupra imobilizărilor: - impozitul pe clădiri; - taxa de concesionare a terenurilor proprietate de stat. Necesarul de fond de rulment este reprezentat de suma celor două componente: NFR = NFRE + NFRAE. În tabelul următor sunt prezentate elementele de activ și de pasiv care participă la formarea necesarului de fond de rulment: Modul de determinare a necesarului de fond de rulment ACTIV PASIV Mărimea necesarului de fond de rulment este influențată de foarte mulți factori. Ea se modifică În funcție de: volumul de activitate; natura
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
fond de rulment ACTIV PASIV Mărimea necesarului de fond de rulment este influențată de foarte mulți factori. Ea se modifică În funcție de: volumul de activitate; natura activității și durata ciclului de exploatare; durata de rotație a utilizărilor și resurselor (activelor și pasivelor); structura costurilor de exploatare; politica de creditare a Întreprinderii; eficiența gestiunii activelor circulante; reglementările cu privire al termenele de plată; sezonalitatea activității ș.a. 3.4.2.3. Interpretarea economică a necesarului de fond de rulment (NFR) Prin compararea activelor ciclice
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de fond de rulment (NFR) Prin compararea activelor ciclice cu resursele ciclice se formează necesarul de fond de rulment al Întreprinderii care, În timp, datorită modificărilor intervenite pe parcursul exercițiului, poate conduce la apariția următoarelor situații: a) NFR > 0 ↔ Active ciclice > Pasive ciclice, respectiv, Utilizări > Resurse. Când necesarul de fond de rulment este pozitiv, la nivelul societății se Înregistrează un surplus de nevoi temporare În raport cu resursele temporare. Se apreciază a fi o situație normală În condițiile În care este determinată de politica
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de: mărimea fondului de rulment, și anume, de factorii de influență ai acestuia: - capitalurile permanente; - activele imobilizate; mărimea necesarului de fond de rulment, influențat la rândul lui În principal de factorii care acționează asupra activității de exploatare: - activele de exploatare; - pasivele de exploatare. TN - trezoreria netă; TA - trezoreria de activ; TP - trezoreria de pasiv. Trezoreria de activ cuprinde disponibilitățile bănești În conturi și casă, iar trezoreria de pasiv cuprinde creditele curente și soldul creditor la bănci. 3.4.3.3. Interpretarea
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
capitalurile permanente; - activele imobilizate; mărimea necesarului de fond de rulment, influențat la rândul lui În principal de factorii care acționează asupra activității de exploatare: - activele de exploatare; - pasivele de exploatare. TN - trezoreria netă; TA - trezoreria de activ; TP - trezoreria de pasiv. Trezoreria de activ cuprinde disponibilitățile bănești În conturi și casă, iar trezoreria de pasiv cuprinde creditele curente și soldul creditor la bănci. 3.4.3.3. Interpretarea trezoreriei nete Prin compararea fondului de rulment (trezoreriei de activ) cu necesarul de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
În principal de factorii care acționează asupra activității de exploatare: - activele de exploatare; - pasivele de exploatare. TN - trezoreria netă; TA - trezoreria de activ; TP - trezoreria de pasiv. Trezoreria de activ cuprinde disponibilitățile bănești În conturi și casă, iar trezoreria de pasiv cuprinde creditele curente și soldul creditor la bănci. 3.4.3.3. Interpretarea trezoreriei nete Prin compararea fondului de rulment (trezoreriei de activ) cu necesarul de fond de rulment (trezoreria de pasiv) societatea poate obține informații despre eficiența activității sub
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
bănești În conturi și casă, iar trezoreria de pasiv cuprinde creditele curente și soldul creditor la bănci. 3.4.3.3. Interpretarea trezoreriei nete Prin compararea fondului de rulment (trezoreriei de activ) cu necesarul de fond de rulment (trezoreria de pasiv) societatea poate obține informații despre eficiența activității sub aspectul alocării resurselor și folosirii utilizărilor. Trezoreria se poate afla În una dintre următoarele situații: a) T > 0 (trezorerie pozitivă). Această relație reflectă echilibrul financiar curent al Întreprinderii și indică un nivel
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
capacitatea mijloacelor bănești disponibile la un moment dat sau pentru o perioadă scurtă de timp (de obicei, până la 30 de zile) de a acoperi obligațiile scadente pentru același interval de timp. Aici, intervine comparația dintre elementele curente de activ și pasiv, adică disponibilități și obligații. Solvabilitatea reprezintă capacitatea Întreprinderii de a face față tuturor obligațiilor bănești, adică de a-și onora integral datoriile la termenele scadente. Analiza lichidității și solvabilității se realizează utilizând un sistem de rate financiare, bine cunoscut specialiștilor
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
indicatori de exprimare a solvabilității și lichidității sunt. Această rată de lichiditate analizează corelația dintre activele curente și datoriile pe termen scurt (datoriile curente). Activele curente includ disponibilitățile, valorile mobiliare foarte lichide, efectele comerciale de primit (creanțele) și stocurile, iar pasivele curente sunt formate din efecte comerciale de plătit, credite bancare pe termen scurt, partea din Împrumuturile pe termen mediu și lung a căror scadență este În cadrul exercițiului financiar curent, impozite de plătit și alte obligații (În principal cele salariale). Activele
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
și prin scăderea din valoarea medie a activelor circulante a contravalorii stocurilor degradate, expirate sau nevandabile, și a creanțelor incerte. Când o Întreprindere Înregistrează dificultăți financiare În onorarea plăților, pentru soluționarea problemelor este obligată să apeleze la credite bancare. Dacă pasivele curente cresc Într-un ritm superior activelor curente, rata lichidității generale scade, iar În activitatea societății problemele de natură economico-financiară se adâncesc. Rata lichidității globale este cel mai utilizat mod de apreciere a solvabilității pe termen scurt, pentru că indică măsura
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]