7,018 matches
-
ulterior, răscumpărate la valoarea nominală); obligațiuni cu risc ridicat și cupon mare (junk bonds, cu rating sub nivelul recomandat de investire de minim BB +); obligațiuni ce au cotate separat valoarea intri nse că și cuponul, aceste două componente putând fi tranzacționate individual (STRIPS - Separate Trading of Registered Interest and Pri nci pal Security). Obligațiunile cu warrant asupra acțiunilor conf eră dreptul la deține rea de acțiuni aparținând societății emitente. Ace stea prezintă unele ca racteristici distincte<footnote id=”197”>Gaftoniuc, Simona
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
poate beneficia de evoluția devizelor , s chimbând denominarea titlurilor prin swap, într o altă monedă cu evoluție favorabilă. Totodată, emitentul asociază o finanțare prin datorie cu una prin capital. Titlurile perm ropriu, iar warranteit întărirea capitalului p le pot fi tranzacționate separat, ca active derivate. Certificatele de depozit (Depository Receipts) sun t titluri de deținere a unor valori mobiliare de aceeași natură și specie, individualizate sau individualizabile (acțiuni, obligațiuni, titluri de trezorerie înseriate, cu aceeași scadență și de același tip), depuse
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
burselor străine invest r de pensii și societățilo de asi itorilor instituționali din categoria fondurilo r gurări care nu erau abilitate să investească di rec t pe aceste piețe. Certificatele de depozit americane (ADR - American Depository Receipts) reprezintă majoritatea titlurilor tranzacționate în S.U.A. și pot fi cotate la marile burse americane - NYSE, AMEX, NASDAQ. Variante ale acestor titluri sunt EDR (European Depository R ece ipts) sau GDR (Global Depos ditory Receipts). Contractual, acordul este tripartit, fiin încheiat în tre emitent, depozitar
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
piețele financiare internaționale, întrucât invest ia itorii au abandonat piețele țărilor în curs de dez voltare pentru ceea ce ei au perceput ca titluri de valoare mai sigure . Actuala criză financiară a produs schimbări maj ore în ceea ce privește atât v olumul fluxurilor tranzacționate pe piețele financiare internaționale, cât mai ales direcția de orientare a acestor fl uxu ri. În anul 2008, intrările nete de capital au scăz ut la 780 miliarde $, inversâ d tendința crescătoare începută în anul 2003, care a atins cea
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
Germenii crizelor financiare și finanțele globale 180 5.4. Elemente de psihologia investitorului. Definirea unei strategii de acțiune 186 CAP. I. TEORIA PIEȚELOR FINANCIARE 1.1. NOȚIUNILE DE CAPITAL REAL ȘI CAPITAL FINANCIAR Ideea generică: capitalul văzut ca o marfă tranzacționa bilă pe piețe specifice. Cuvinte cheie: * capital financiar; * piață financiară (de capital); * instrumente financiare. După cum se știe, din întreaga teorie economică, capitalul reprezintă "sângele" unei economii de schimb. Dinamismul capitalului rezultă din caracterul său ciclic: output final al activității productive
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
contabilitate a good-will-ului care este un element important de capital ), iar în secundar, datorită procesului de armonizare contabilă cu legislația europeană considerațiile care se vor face referitoare la investiții vor privi capitalul real. Piața de capital este locul unde se tranzacționează capitalul marfă. Ofertantul de capital este populația; chiar atunci când guvernul este cel care oferă capitalul, acesta are ca sursă prelevarea de impozite la veniturile realizate de populație. Stocul de capital oferit se constituie în urma unui proces de economisire și reprezintă
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
informație. De fapt, aceste două trăsături, fac ca bursele de valori să fie unul dintre cele mai potrivite exemple viabile pentru noțiunea teoretică de piață cu concurență perfectă. 1.2.2. Segmentele pieței de capital Clasificarea valorilor mobiliare care se tranzacționează pe piața financiară poate fi restrânsă la două mari categorii: * instrumente financiare "clasice": acțiuni de capital și obligațiuni care sunt preponderente în total; * instrumente financiare derivate. Deși ambele categorii sunt importante, pentru înțelegerea mai facilă a noțiunilor din acest subcapitol
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
importante, pentru înțelegerea mai facilă a noțiunilor din acest subcapitol, vom denumi prin valori mobiliare numai instrumentele financiare "clasice". Piața de capital este "segmentată" astfel: piața primară de capital; piața secundară de capital. Piața primară este piața pe care se tranzacționează pentru prima dată valori mobiliare (acțiuni noi și obligațiuni) între societățile emitente și investitori. Fluxul financiar rezultat este investit în economia reală. Cea mai importantă condiție care se impune emitentului este liberalizarea totală a capitalului societății pe acțiuni sau comanditare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
asupra rezultatelor financiare și activității pe ultimele luni. Costurile suportate de emitent se ridică la 1,8 4,3% din total împrumut, din care circa 0,3% reprezintă cheltuieli cu publicitatea și imprimarea titlurilor. Piața secundară este locul unde se tranzacționează: * valori mobiliare emise anterior (pe piața primară); * valori mobiliare noi ale societăților ce nu îndeplinesc condițiile de acces pe piața primară; * acțiuni noi suplimentare (față de prima emisiune) ale societăților cotate pe piața primară; Elementul principal al pieței secundare este bursa
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
b) Cadrul legislativ în prezentare cronologică; c) Organismele participante la politica de dezvoltare a piețelor financiare (denumiri vechi și noi, subordonare juridică și administrativă, competențe, structura organizatorică și funcțională a Bursei de Valori București); d) O analiză a instrumentelor financiare tranzacționate pe piața românească de capital, specificul național al mecanismelor bursiere (imperfecțiuni și limite impuse sau datorate managementului deficitar). Ne propunem să punctăm, în ordine cronologică, câteva repere în perioada de după 1990, în plan legislativ (pct. b), și să facem câteva
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
depășind menirea inițială de suport al tranzacționării echitabile și eficiente a acțiunilor PPM, devenind o reală piață bursieră, nu numai pentru acțiuni, ci și pentru instrumente financiare cu venit fix. Astfel, începând din aprilie 2000, pe piața RASDAQ pot fi tranzacționate și instrumente financiare cu venit fix cum ar fi: certificate de depozit bancar, obligațiuni, titluri de stat, etc. Fig. I.9 Organizarea pieței bursiere după (Anghelache Gabriela, Bursa și piața extrabursieră, Ed. Economică, București, 2000, p. 26.) În funcționarea pieței
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
compensarea pozițiilor de vânzare și cumpărare. De asemenea, efectuează transferul de proprietate și deține în numele utilizatorului titlurile tranzacționate; fondurile mutuale, în calitate de investitori instituționali. Privind instrumentele financiare tranzacționate, piața românească se află într-un stadiu incipient, deoarece au început să fie tranzacționate de curând, cu regularitate, instrumente "clasice" cum sunt bonurile de tezaur, obligațiunile guvernamentale și certificatele de depozit. Se constată că pe piața românească de capital se tranzacționează preponderent acțiuni, iar stabilirea prețului acestora se bazează pe: concluziile studiilor de evaluare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
piața românească se află într-un stadiu incipient, deoarece au început să fie tranzacționate de curând, cu regularitate, instrumente "clasice" cum sunt bonurile de tezaur, obligațiunile guvernamentale și certificatele de depozit. Se constată că pe piața românească de capital se tranzacționează preponderent acțiuni, iar stabilirea prețului acestora se bazează pe: concluziile studiilor de evaluare a societății emitente de acțiuni; analiza declarațiilor financiare ale societăților. În privința funcționării mecanismelor bursiere românești, sunt de semnalat următoarele imperfecțiuni: * Absența unor studii riguroase de evaluare economico-financiară
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
DE VALORI: FUNCȚII, ORGANIZARE, TEHNICI TRANZACȚIONALE 3.1. STRUCTURA ORGANIZATORICĂ A BURSEI DE VALORI Cuvinte cheie: * membru asociat * curtaj * membru afiliat * suplinitor Bursa este o instituție specifică economiei de piață, fiind ea însăși o piață special organizată pe care se tranzacționează valori mobiliare. Negocierile au loc prin intermediul agenților de schimb, pe baza ordinelor de vânzare și de cumpărare primite. Caracteristice burselor sunt manifestarea liberei concurențe, dar și existența unor reglementări și reguli care incită la participare, sporind încrederea actorilor de pe piața
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pot efectua operațiuni comerciale pe cont propriu. Prin operațiuni comerciale se înțeleg 3: * vânzarea sau cumpărarea în interes propriu a titlurilor încredințate spre cumpărare sau vânzare (numite operațiuni în contrapartidă); * acceptarea de participații financiare la societățile ale căror titluri le tranzacționează; * efectuarea de operațiuni bancare: împrumuturi cu titluri sau prelevarea de dobânzi la fondurile primite. De asemenea, nu pot face parte din Consiliul de administrație și nu pot fi cenzori ai societăților cotate la bursă. Activitatea lor este monitorizată prin completarea
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Fondului de Garantare. SVM debitoare poate apela o singură dată la Fondul de Garantare, după care, la o altă situație de incapacitate de plată, SVM respectivă este suspendată din activitatea de tranzacționare. c) Transferul dreptului de proprietate, respectiv înregistrarea acțiunilor tranzacționate la noul proprietar, se face numai după încheierea decontării. Transferul dreptului de proprietate se execută prin mișcări între secțiunile registrului. Registrul bursei este structurat în trei secțiuni: * Secțiunea 1 cuprinde informații (nume, cetățenie, domiciliu/sediu, tipul, clasa și numărul valorilor
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
nu opțiunea, fie la data încheierii tranzacției, fie în cadrul lichidării lunii în curs. După executarea ordinului adresat de client brokerului său, clientul dobândește o poziție "long" dacă a cumpărat, sau o poziție "short" dacă a vândut. Pe piața opțiunilor sunt tranzacționate atât opțiuni de cumpărare (call), cât și opțiuni de vânzare (put). Opțiunea este un contract negociabil prin care vânzătorul opțiunii vinde cumpărătorului: dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra un activ de la el (vânzare de call); dreptul de a
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pentru Dow Jones informatică (IBM), tutun (P.M.), băuturi (Coca Cola), cosmetice (P&G), autovehicule, servicii financiare (American Express), chimie, etc. Conform reglementărilor specifice anumitor piețe de capital, alte criterii de eșantionare a valorilor mobiliare sunt2: * lichiditatea unui titlu (volumul acțiunilor tranzacționate într-o perioadă de timp); * ponderea din total acțiuni emise, oferită la tranzacționare; * valoarea minimă de tranzacționare a unei acțiuni. În esență, eșantionarea urmărește în primul rând reprezentativitatea pentru piața respectivă a companiilor emitente ale acțiunilor incluse în indice. În
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
opțiunilor pe indici și opțiunilor pe contracte futures pe indici, avem o "oră vrăjită triplă", fenomen ce induce variații (volatilitate) de o asemenea amploare pe piață, încât constituie obiectul unor reglementări de stabilizare speciale. Pentru investitorii care nu vor să tranzacționeze întregul indice, există posibilitatea alegerii contractelor futures pe un "coș de titluri" (stock basket futures)5. Acesta conține acțiunile cele mai dinamice (blue chips), iar privilegiul selecției este recompensat prin faptul că titlurile componente ale "coșului" se achită integral în
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
ponderată a prețului relativ al titlurilor componente, în care: pit este cursul titlului "i" la momentul "t"; qi0 este volumul de titluri "i" tranzacționate. În cazul unor modificări ale numărului de titluri componente (descrise de ) sau ale volumului de titluri tranzacționate pentru companiile "i" (), baza indicelui se recalculează astfel încât indicele înainte și după modificare, să aibă aceeași valoare de referință (100 sau 1000). Indicii pieței de capital din România Primul indice al Bursei de valori București este indicele BET (Bucharest Exchange
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
piața "over the counter". Odată cu introducerea celor două categorii de excelență pe piața RASDAQ, au fost lansați indicii RAQ-I și RAQ-II. Pe lângă aceștia există indicele RASDAQ 50 și subsisteme de indici delimitate de diverse criterii de grupare a titlurilor tranzacționate pe această piață: localizare geografică, capital social, sector de activitate reprezentat 7. În tabelul următor este prezentată situația indicilor bursieri din țările cu piețe considerate emergente ale Europei, la data de 27 martie 20038. Se remarcă dispersia mare a ritmurilor
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
de capital, fără riscul unei hemoragii externe de fonduri. 4. Aplicarea legii falimentului. Pe piața autohtonă de capital anumite date care se calculează și ulterior devin informații publice, sunt puțin relevante. Astfel numărul societăților cotate este diferit de numărul societăților tranzacționate în mod regulat. În 1999, ocupam un nejustificat loc III cu 5825 societăți cotate, imediat după India (5863 societăți cotate) și înainte de Japonia (2470) și Marea Britanie (1945 societăți cotate). De asemenea, deoarece capitalizarea bursieră include și prețurile acțiunilor tranzacționate sporadic
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
a pieței monetare. Sistemul de creditare din această perioadă a fost marcat de rigidități generate de abundența creditelor speciale și de lipsa unor instrumente de absorbție a excesului de lichiditate cum ar fi: operațiuni cu titluri de stat(acestea se tranzacționau doar pe piața primară), certificate de depozit la BNR, constituirea de depozite remunerate de BNR, acorduri de răscumpărare și, În general, a unor instrumente concurențiale În controlul lichidității pe piața monetară. A doua perioadă În politica de creditare, situată Între
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
să investească în cercetători de calitate, infrastructură și cheltuieli legate de CD&I. De fapt toți posedăm cunoaștere, dobândită prin instruire numită bun intangibil, dar nu am avut posibilitatea de a o comercializa, cu excepția locului de muncă al angajatorului. Acesta tranzacționează cunoașterea în avans, în condiții dezavantajoase pentru creatorul individual. Internetul face distribuția informației și ne putem adresa întregii lumi. Fiecare dintre posesorii actuali de cunoaștere poate să o vândă, de exemplu celor mai tineri. Astfel, o listă cu principalele angrouri
Idei și proiecte by Elvira Grigoraș () [Corola-publishinghouse/Science/1213_a_2053]
-
scrise ("chat") între userii care se întâlnesc în diverse locații pseudospațiale până la folosirea microfonului sau transmiterea diverselor elemente nonverbale (avatarilor li se pot "atașa" diverse atitudini corporale ș.a.). SL reprezintă, de asemenea, un mediu emergent de afaceri global. Anual, sunt tranzacționați peste 200 de miliarde de dolari electronici. (Dolarii virtuali se numesc "lindeni", iar notația lor este "L$". Paritatea de la începutul anului 2008 era de 1L$ ≈ 0,009$ reali, adică în jur de 270:1.) Aceștia provin din cotizații ale participanților
Societatea izomodernă. Tranziții contemporane spre paradigma postindustrială by Emil E. Suciu [Corola-publishinghouse/Science/1062_a_2570]