27,909 matches
-
vedere tr...s...turile structurale ale economiei românești. BNR ar experimenta dilemă cu care s-au confruntat b...ncile centrale din Cehia și Ungaria dup... introducerea IT. Am subliniat rolul cursului de schimb în dezinflație și compromisul dintre acesta și deficitele externe. Nu puține sunt întreprinderile care gâfâie la nivelul actual al cursului, care a fost totuși susținut de BNR, ce conținu... s... acumuleze rezerve valutare (ajunse la pește 14 miliarde de euro în aprilie, peste 5 luni de import). Tendințele
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
totuși susținut de BNR, ce conținu... s... acumuleze rezerve valutare (ajunse la pește 14 miliarde de euro în aprilie, peste 5 luni de import). Tendințele consemnate în primele luni sugereaz... c... este probabil ca acest an s... se încheie cu deficite externe peste cele înregistrate în 2004. R...mane de v...zut care va fi contribuția investițiilor str...ine directe la finanțarea deficitului de cont curent, din care, pentru a face o evaluare pertinent..., trebuie s... sc...dem sumele rezultate din
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
de import). Tendințele consemnate în primele luni sugereaz... c... este probabil ca acest an s... se încheie cu deficite externe peste cele înregistrate în 2004. R...mane de v...zut care va fi contribuția investițiilor str...ine directe la finanțarea deficitului de cont curent, din care, pentru a face o evaluare pertinent..., trebuie s... sc...dem sumele rezultate din privatiz...ri (aceste sume trebuie folosite pentru lucr...ri de infrastructur... sau pentru cofinanțarea fondurilor UE). În sfârșit, trebuie menționat c... execuția
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
În sfârșit, trebuie menționat c... execuția bugetar... curent... se face pe alc...tuirea bugetului din 2004. Nici pan... acum nu avem o structur... clar... a fiscalit...ții și rectificarea bugetar... este mult întârziat.... Jurnalul Național 11 mai 2005 Inflația și deficitele externe, încotro? Guvernatorul BNR a avertizat c... inundațiile vor avea consecințe asupra inflației în 2005, ceea ce îngreuneaz... r...mânerea în apropierea țintei revizuite de 7,5%. Este probabil că inflația s... urce peste 8% pan... la finele acestui an. Trebuie
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
afirmat, în momentul introducerii leului greu, c... acesta, probabil, nu se va mai aprecia fâț... de euro în mod substanțial. Declarația putea fi privit... că o form... de orientare a pieței (un moral suasion) având în vedere creșterea mare a deficitului de cont curent și o eventual... inversare a tendinței pe piată valutar... (pentru ianuarie-mai 2005 deficitul de cont curent a dep...sit 2,1 miliarde de euro, cu peste 70% mai mult decat ianuarie-mai 2004!). Dar efectele inundațiilor este posibil
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
euro în mod substanțial. Declarația putea fi privit... că o form... de orientare a pieței (un moral suasion) având în vedere creșterea mare a deficitului de cont curent și o eventual... inversare a tendinței pe piată valutar... (pentru ianuarie-mai 2005 deficitul de cont curent a dep...sit 2,1 miliarde de euro, cu peste 70% mai mult decat ianuarie-mai 2004!). Dar efectele inundațiilor este posibil s... nu lase neschimbat... atitudinea B...ncii Centrale; îngrijorarea fâț... de creșterile prețurilor la produsele agroalimentare
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
când, de regul..., se consemnau inflații foarte mici) ar putea conduce la tolerarea unei aprecieri mai accentuate a leului. Este ca și cum într-o funcție de pierdere (loss function) a derapajelor, f(x,y), în care x denot... inflația și y denot... deficitul de cont curent, Banca Central... ar acorda preferință net... țintei de inflație. Compromisul s-ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
y), în care x denot... inflația și y denot... deficitul de cont curent, Banca Central... ar acorda preferință net... țintei de inflație. Compromisul s-ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de cont curent în perioada ianuarie-mai 2005. Pentru a de-sluși care ar putea fi acest deficit că pondere în PIB la finele anului, trebuie s... avem în vedere câțiva factori-cheie: creșterea așteptat
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
denot... deficitul de cont curent, Banca Central... ar acorda preferință net... țintei de inflație. Compromisul s-ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de cont curent în perioada ianuarie-mai 2005. Pentru a de-sluși care ar putea fi acest deficit că pondere în PIB la finele anului, trebuie s... avem în vedere câțiva factori-cheie: creșterea așteptat... a PIB (care s... internalizeze efectul inundațiilor), aprecierea
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de cont curent în perioada ianuarie-mai 2005. Pentru a de-sluși care ar putea fi acest deficit că pondere în PIB la finele anului, trebuie s... avem în vedere câțiva factori-cheie: creșterea așteptat... a PIB (care s... internalizeze efectul inundațiilor), aprecierea prognozat... a leului fâț... de euro, pattern-ul efectu...rii de importuri în lunile ce vin
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
PIB (care s... internalizeze efectul inundațiilor), aprecierea prognozat... a leului fâț... de euro, pattern-ul efectu...rii de importuri în lunile ce vin (importurile de iarn... sunt masive), creșterea prețului țițeiului, efectul restricțiilor impuse la creditul de consum și creșterea deficitului bugetar la 1% din PIB (impactul este aici minor). Este probabil că deficitul de cont curent s... dep...șeasc... 8,5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
pattern-ul efectu...rii de importuri în lunile ce vin (importurile de iarn... sunt masive), creșterea prețului țițeiului, efectul restricțiilor impuse la creditul de consum și creșterea deficitului bugetar la 1% din PIB (impactul este aici minor). Este probabil că deficitul de cont curent s... dep...șeasc... 8,5% în acest an. Ziarul Financiar 26 iulie 2005 Țintirea inflației BNR a anunțat introducerea „țintirii inflației” (ȚI) că regim de politic... monetar... în 2005. Această în condițiile în care sc...derea inflației
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
speculative. BNR nu-și permite s... nu se uite la cursul de schimb (dovad... sunt operațiunile mari de sterilizare a excesului de lichiditate). Această deoarece economia intern... nu are suficient... flexibilitate și gradul de indisciplin... financiar... este major. Persistentă unor deficite cvasifiscale deloc neglijabile și alte poveri potențiale asupra bugetului public nu ușureaz... autonomia politicii monetare. Nici finanțarea deficitelor externe nu se face preponderent prin fluxuri stabile și pe termen lung. Dac... BNR ar centră simplist (exclusiv) politică monetar... pe o
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
sterilizare a excesului de lichiditate). Această deoarece economia intern... nu are suficient... flexibilitate și gradul de indisciplin... financiar... este major. Persistentă unor deficite cvasifiscale deloc neglijabile și alte poveri potențiale asupra bugetului public nu ușureaz... autonomia politicii monetare. Nici finanțarea deficitelor externe nu se face preponderent prin fluxuri stabile și pe termen lung. Dac... BNR ar centră simplist (exclusiv) politică monetar... pe o țint... de inflație (chiar și cu marj...), iar cursul de schimb ar fi l...sat s...-si g
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
de a miza mai mult pe volumul creditelor (în detrimentul marjelor) este o sabie cu dou... ț...ișuri pentru Bancă Central... în circumstanțele actuale; o creditare sporit... ar m...ri cererea intern..., care ar reduce din presiunea dezinflaționist... și ar accentua deficitele externe. Valid... este ins... exhortația de a se credita mai mult producția (în raport cu consumul). Inflația din aprilie ridic... semne de întrebare privind modelele, evalu...rile (inclusiv la BNR) care au dus la cifre de 1-1,2%. Creșterea prețurilor la utilit
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
intervențiilor BNR pe piată valutar..., costul steriliz...rii excesului de lichiditate. Leul s-a apreciat sever, chiar în termeni nominali, fâț... de euro și dolar în ultimul an, ceea ce a iscat o controvers... major... privind impactul asupra exporturilor și a deficitelor externe. Sectoarele orientate c...tre export sunt puternic și advers afectate, iar deficitele externe au crescut exploziv fâț... de anul trecut. Bancă Central... a adus în discuție câteva argumente pentru non-intervenția fâț... de aprecierea sever... a leului: logică flot...rii
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
a apreciat sever, chiar în termeni nominali, fâț... de euro și dolar în ultimul an, ceea ce a iscat o controvers... major... privind impactul asupra exporturilor și a deficitelor externe. Sectoarele orientate c...tre export sunt puternic și advers afectate, iar deficitele externe au crescut exploziv fâț... de anul trecut. Bancă Central... a adus în discuție câteva argumente pentru non-intervenția fâț... de aprecierea sever... a leului: logică flot...rii mai libere, care este în consonant... cu liberalizarea contului de capital și țintirea
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
libere, care este în consonant... cu liberalizarea contului de capital și țintirea inflației, renunțarea la „subvenția implicit... prin curs”, argument care nu st... în picioare, având în vedere aprecierea nominal... a monedei autohtone, costul steriliz...rilor, care ar fi un deficit cvasifiscal pentru bugetul public, în m...sura în care BNR ar avea pierderi nete din aceste operațiuni. Exist... circumstanțe ce reduc costul steriliz...rii și care ajut... Bancă Central... financiar în intervențiile pe piată valutar.... Aceste condiții deriv... din sistemul
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
euro; altele sunt mai rezervate că și Comisia European..., de altfel. Poziția acesteia din urm... este motivat... de ipoteză c... apartenența la o arie monetar... comun... presupune o serie de condiții. Asemenea considerente au stat la baza condițiilor de la Maastricht: deficite bugetare nu peste 3% din PIB, datorie public... nu peste 60% din PIB, diferențiale de dobând... și de inflație limitate. Derularea faptelor în ultimii ani arăt... de ce convergență nominal... și real... sunt necesare. Deși introducerea euro a fost privit... de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
o evoluție economic... stagnant..., confruntându-se cu dificult...ți tot mai mari de ordin bugetar. În mod ironic, Suedia, Danemarca și Marea Britanie, care nu aparțin Eurolandului, nu se confrunt... cu asemenea dificult...ți (excepție fac ins... Austria și Finlanda). Cu deficite bugetare mari se confrunt... și câteva dintre ț...rile nou intrate, ceea ce avertizeaz... asupra adopt...rii premature a monedei unice. Italia, care este v...zut... de mulți experți și oameni politici ca fiind „economia bolnav...” a UE, pare s... se
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Aceste fapte explic..., în bun... m...sur..., de ce UE trece prin momente dificile, de ce Pactul de Stabilitate Financiar... nu este respectat, de ce unii pun la îndoial... soliditatea euro că moned... unic.... Euro are și o dimensiune politic.... Dac..., pe fondul deficitului de convergent... economic..., UE sufer..., și încrederea în euro se erodeaz.... Cele enumerate mai sus împing c...tre o geometrie variabil... în creștere a UE, ceea ce ridic... semne de întrebare asupra desf...sur...rii extinderii zonei euro. Pentru România, lecțiile
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
economic are nevoie de flexibilitate și de adaptabilitate. Cât va tr...i, puterea leului greu depinde de performanțele reale ale economiei noastre. Cand (dac...) va fi adoptat euro, pasul trebuie f...cut astfel încât economia noastr... s... nu sufere de pe urma unui deficit de competitivitate structural; s... lu...m aminte la sindromul italian. S-ar putea ca viata leului greu s... fie mai lung... decât au crezut unii. Cu Leul Greu s... ne fie de bine! Ziarul Financiar 7 iunie 2005 Buget și
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
italian. S-ar putea ca viata leului greu s... fie mai lung... decât au crezut unii. Cu Leul Greu s... ne fie de bine! Ziarul Financiar 7 iunie 2005 Buget și dezinflație Presa a relatat c... FMI ar pleda că deficitul bugetului public s... nu dep...șeasc..., în medie, 0,5% din PIB în urm...torii 4 ani, în timp ce autorit...țile române ar dori un nivel mediu anual de 2,5% din PIB. Un asemenea nivel este motivat de nevoile de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Un asemenea nivel este motivat de nevoile de dezvoltare a infrastructurii și de „șocul” cheltuielilor bugetare suplimentare dup... aderarea la Uniune; el s-ar situa sub pragul de 3% cerut de Pactul de Stabilitate în UE și ar fi inferior deficitelor consemnate în Ungaria, Cehia, Polonia și în alte ț...ri din Uniune. De unde apare acest diferend de optic..., mai ales c... datoria public... a României este sub jum...țațe din plafonul de 60% din PIB cerut de acelasi Pact? Pentru
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
impun dou... observații preliminării. Prima este c... politică bugetar... nu trebuie judecat... singular, ea urm...rînd ținte economice în relație cu politica monetar... și de curs, cu politica salarial.... Doi: ne afl...m într-o perioad... de dezinflație. Altfel spus, deficite bugetare strânse ajut... aducerea inflației la 4-5% anual. În fine, riscul supraîmpov...r...rii politicii bugetare (fâț... de supra-împov...rărea politicii monetare în deceniul trecut) este real. Exist... un context economic, dincolo de dezinflație, care explic... de ce alegerile de politic... macroeconomic
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]