10,015 matches
-
BCE poate schimba, în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor din cadrul politicii monetare a Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiunile de politică monetară a Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața de capital Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor din cadrul politicii monetare a Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiunile de politică monetară a Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața de capital Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
băncile centrale naționale (sau de BCE), conform celor menționate în continuare. Aceste dispoziții se aplică în cazurile de încălcare a regulilor licitației (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active suport drept garanție pentru cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a plăti suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități) și a
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
dispoziții se aplică în cazurile de încălcare a regulilor licitației (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitatea suficientă de active suport drept garanție pentru cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a plăti suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități) și a tranzacțiilor bilaterale (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitate suficientă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cantitatea de lichidități care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de generare de lichidități sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a plăti suma care i-a fost alocată în cadrul unei operațiuni de absorbție de lichidități) și a tranzacțiilor bilaterale (dacă un partener contractual nu poate transfera o cantitate suficientă de active suport eligibile sau dacă nu poate livra o cantitate suficientă de numerar pentru a plăti suma convenită în tranzacțiile bilaterale). Dispozițiile se aplică și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
acordurile contractuale sau de reglementare aplicate de băncile centrale naționale. CAPITOLUL 3 3. OPERAȚIUNI DE PE PIAȚA DE CAPITAL Operațiunile de pe piața de capital joacă un rol important în politica monetară a Eurosistemului, având ca obiective orientarea ratelor dobânzii, gestionarea situației lichidităților de pe piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața de capital pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața de capital al Eurosistemului și poate fi folosit în toate cele patru categorii de operațiuni, iar certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de retragere de lichidități. În plus, Eurosistemul are la dispoziție alte trei instrumente pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: tranzacții la termen ferme, swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni se face o prezentare detaliată a caracteristicilor specifice diferitelor tipuri
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
zile. 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare Principalele operațiuni de refinanțare sunt cele mai importante operațiuni efectuate de către Eurosistem pe piața de capital și joacă un rol esențial în realizarea obiectivelor de orientare a ratelor dobânzii, gestionare a situației lichidităților de pe piață și indicare a orientării generale a politicii monetare. Acestea constituie, de asemenea, sursa principală de refinanțare a sectorului financiar. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor principale de refinanțare pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare de lichidități. - Sunt
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
situației lichidităților de pe piață și indicare a orientării generale a politicii monetare. Acestea constituie, de asemenea, sursa principală de refinanțare a sectorului financiar. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor principale de refinanțare pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare de lichidități. - Sunt executate cu o frecvență săptămânală 9. - În mod normal, au o scadență la două săptămâni 10. - Sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale. - Sunt executate cu ajutorul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1). - Toți partenerii contractuali care îndeplinesc
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
licitațiilor viitoare. În situații excepționale, Eurosistemul poate de asemenea executa operațiuni de refinanțare pe termen prelungit prin intermediul licitațiilor cu rată fixă. Caracteristicile operaționale ale operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare de lichidități. - Sunt executate cu o frecvență lunară 11. - În mod normal, au o scadență la trei luni12. - Sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale. - Sunt executate cu ajutorul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1). - Toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de refinanțare pe termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin Eurosistemul poate executa operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă ca
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă ca Eurosistemul să dețină o anumită flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni: - Pot lua forma unor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe piață, se recomandă ca Eurosistemul să dețină o anumită flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni: - Pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități. - Frecvența acestora nu este standardizată. - Scadența acestora nu este standardizată. - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni: - Pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități. - Frecvența acestora nu este standardizată. - Scadența acestora nu este standardizată. - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5). - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5). - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2). - În general, sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului cu privire la sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare de lichidități. - Frecvența acestora poate fi regulată sau neregulată. - Scadența lor nu este standardizată a priori. - Sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1). - Sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale. - Toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile de eligibilitate
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
în conformitate cu convenția cea mai cunoscută de pe piață referitoare la titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor la termen ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - Pot lua forma operațiunilor de generare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme). - Frecvența acestora nu este standardizată. - Sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2). - În general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
referitoare la titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor la termen ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - Pot lua forma operațiunilor de generare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme). - Frecvența acestora nu este standardizată. - Sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2). - În general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile la termen ferme
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
active suport în tranzacțiile la termen ferme. 3.3. Emisiunea certificatelor de creanță BCE (a) Tipul instrumentului BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului cu privire la sectorul financiar pentru a crea (sau accentua) o nevoie de lichidități pe piață. (b) Natura juridică Certificatele constituie o datorie a BCE față de titularul certificatului în cauză. Acestea sunt emise și păstrate sub formă dematerializată într-un depozitar de valori mobiliare din zona euro. BCE nu impune restricții cu privire la transferabilitatea certificatelor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
în zile) PT: Valoarea la emitere a certificatului de creanță Valoarea la emitere este: PT = N (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale emiterii de certificate de creanță BCE pot fi rezumate după cum urmează: - Certificatele sunt emise pentru a absorbi lichidități de pe piață. - Certificatele pot fi emise în mod regulat sau neregulat. - Certificatele au o scadență mai mică de douăsprezece luni. - Certificatele sunt emise prin licitații standard (conform secțiunii 5.1). - Certificatele sunt alocate și regularizate în mod descentralizat de către băncile
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Acțiunile de swap pe devize efectuate în scopuri de politică monetară constau în tranzacții simultane la vedere și la termen ale euro în schimbul unei monede străine. Acestea sunt folosite în scopuri de reglaj fin, în special pentru a gestiona situația lichidităților de pe piață și pentru a orienta ratele dobânzii. (b) Natura juridică Acțiunile de swap pe devize efectuate în scopuri de politică monetară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără (sau vinde) euro la vedere în schimbul unei monede străine și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
S sau N(EUR) = N(ABC)M = N(EUR)M FM sau N(EUR)M = (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale swap pe devize pot fi rezumate după cum urmează: - Pot lua forma operațiunilor de generare sau de absorbție de lichidități. - Frecvența acestora nu este standardizată. - Scadența nu este standardizată. - Se efectuează prin intermediul licitațiilor rapide sau al procedurilor bilaterale (vezi capitolul 5). - În general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
selecta, conform criteriilor precizate în secțiunea 2.2 și anexa 3, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la swap pe devize. 3.5. Colectarea depozitelor la termen (a) Tipul instrumentului Eurosistemul poate invita partenerii contractuali să plaseze lichidități sub formă de depozite la termen la banca centrală națională din statul membru în care este stabilit partenerul contractual. Colectarea depozitelor la termen se face numai în scopuri de reglaj fin pentru a absorbi lichidități de pe piață. (b) Natura juridică
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
invita partenerii contractuali să plaseze lichidități sub formă de depozite la termen la banca centrală națională din statul membru în care este stabilit partenerul contractual. Colectarea depozitelor la termen se face numai în scopuri de reglaj fin pentru a absorbi lichidități de pe piață. (b) Natura juridică Depozitele acceptate de la parteneri contractuali sunt la termen și au o rată fixă a dobânzii. Băncile centrale naționale nu oferă nici o garanție în schimbul depozitelor. (c) Condiții privind dobânda Rata dobânzii aplicată depozitului este o rată
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
a dobânzii simplă calculată conform convenției "efectiv/360" privind numărul de zile. Dobânda se plătește la scadența depozitului. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale colectării depozitelor la termen pot fi rezumate după cum urmează: - Depozitele sunt colectate în vederea absorbției de lichidități. - Frecvența de colectare a depozitelor nu este standardizată. - Scadența depozitelor nu este standardizată. - Colectarea depozitelor se efectuează în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea folosirii procedurilor bilaterale (vezi capitolul 5). - Colectarea depozitelor se efectuează în general
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]