97,972 matches
-
închiderii pentru sistemul TARGET este ora 18.00, ora BCE (CET). După ora închiderii, sistemele naționale RBTR nu mai acceptă ordine de plată pentru prelucrare, cu toate că prelucrează ordinele de plată rămase care au fost acceptate înainte de ora închiderii. Cererile partenerilor contractuali de acces la facilitatea de împrumut marginal sau la facilitatea de depozit trebuie să fie depuse la banca centrală națională relevantă cel târziu la 30 de minute după ora închiderii efective a sistemului TARGET 36. Soldurile negative înregistrate în conturile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
la facilitatea de depozit trebuie să fie depuse la banca centrală națională relevantă cel târziu la 30 de minute după ora închiderii efective a sistemului TARGET 36. Soldurile negative înregistrate în conturile de regularizare (în sistemele naționale RBTR) ale partenerilor contractuali eligibili rămase după finalizarea procedurilor de control la închiderea zilei sunt considerate automat ca fiind o cerere de acces la facilitatea de împrumut marginal (vezi secțiunea 4.1). CAPITOLUL 6 6. ACTIVE ELIGIBILE 6.1. Considerații generale Art. 18.1
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a unor acorduri de răscumpărare și impune ca toate operațiunile de creditare ale Eurosistemului să se bazeze pe garanții corespunzătoare. Prin urmare, toate operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului se realizează pe baza activelor de garantare furnizate de partenerii contractuali fie sub forma transferului dreptului de proprietate asupra activelor (în cazul tranzacțiilor ferme sau al acordurilor de răscumpărare), fie sub forma constituirii unui gaj asupra activelor relevante (în cazul împrumuturilor garantate)37. Pentru a proteja Eurosistemul de pierderi în cadrul operațiunilor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
tranzacțiilor ferme sau al acordurilor de răscumpărare), fie sub forma constituirii unui gaj asupra activelor relevante (în cazul împrumuturilor garantate)37. Pentru a proteja Eurosistemul de pierderi în cadrul operațiunilor de politică monetară, pentru a asigura un tratament egal al partenerilor contractuali și pentru a crește eficiența operațională, activele de garantare trebuie să îndeplinească anumite criterii pentru a fi eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului. Este recunoscut faptul că armonizarea criteriilor de eligibilitate în întreaga zonă euro ar contribui la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
monetară ale Eurosistemului pot fi folosite și ca active de garantare pentru creditele aprobate și rambursate în aceeași zi. Activele de nivelul unu și de nivelul doi sunt supuse măsurilor de control al riscului menționate în secțiunea 6.4. Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile la nivel transfrontalier, adică pot obține fonduri de la banca centrală națională din statul membru în care își au sediul folosind active aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). 6.2. Active de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sau înscrise, cotate sau tranzacționate pe anumite piețe nereglementate specificate de BCE49. În plus, la determinarea eligibilității titlurilor de creanță individuale, BCE poate lua în considerare lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active de garantare titluri de creanță emise sau garantate de partenerul contractual în cauză sau de orice altă entitate cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 50, conform definiției din art. 1 alin. (26) din
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
determinarea eligibilității titlurilor de creanță individuale, BCE poate lua în considerare lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active de garantare titluri de creanță emise sau garantate de partenerul contractual în cauză sau de orice altă entitate cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 50, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20 martie 2000 privind inițierea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lichiditățile de pe piață. Chiar dacă sunt incluse în lista activelor de nivelul unu, un partener contractual nu depune ca active de garantare titluri de creanță emise sau garantate de partenerul contractual în cauză sau de orice altă entitate cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 50, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20 martie 2000 privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 51 52. Chiar dacă sunt incluse
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în perioada anterioară datei scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul unu trebuie să poată fi folosite în context transfrontalier în întreaga zonă euro. Acest lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin alte aranjamente eligibile pentru a primi un credit de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin alte aranjamente eligibile pentru a primi un credit de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active de garantare, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de pe piața liberă și facilitatea de împrumut
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lor să fie supusă legislației unei țări din zona euro), ― trebuie să fie exprimate în euro63, ― trebuie să fie emise (sau garantate) de entități stabilite în zona euro. Chiar dacă acestea sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, un partener contractual nu poate depune ca active de garantare titluri de creanță sau acțiuni proprii sau ale oricărei alte entități cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 64, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de entități stabilite în zona euro. Chiar dacă acestea sunt incluse în lista activelor de nivelul doi, un partener contractual nu poate depune ca active de garantare titluri de creanță sau acțiuni proprii sau ale oricărei alte entități cu care partenerul contractual se află în strânsă legătură 64, conform definiției din art. 1 alin. (26) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului 2000/12/CE din 20 mai 2000 privind inițierea și desfășurarea activităților instituțiilor de credit 65 66. Chiar dacă sunt incluse
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
garantare în perioada anterioară scadenței operațiunii de politică monetară pentru care sunt folosite ca active de garantare. Toate activele de nivelul doi trebuie să poată fi folosite în context transfrontalier în întreaga zonă euro. Acest lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin alte aranjamente eligibile pentru a primi fonduri de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Acest lucru înseamnă că orice partener contractual al Eurosistemului trebuie să poată folosi astfel de active prin legături cu SRTV național sau prin alte aranjamente eligibile pentru a primi fonduri de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul doi sunt eligibile pentru tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă și pentru facilitatea de împrumut marginal. În mod normal, activele de nivelul doi nu sunt folosite pentru tranzacțiile ferme ale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care activele de garantare trebuie să fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului Eurosistemul folosește, în prezent, următoarele măsuri de control al riscului: * Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare" în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de garantare folosite în operațiunile de cesiune temporară cu generare de lichidități, să fie menținută în timp. În consecință, dacă valoarea, calculată în mod regulat, a activelor de garantare scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va solicita partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar suplimentar (adică va recurge la o clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării, depășește un anumit nivel, partenerul contractual poate retrage excedentul de active sau numerar. (Calculele legate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
un anumit nivel, banca centrală națională va solicita partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar suplimentar (adică va recurge la o clauză de compensare). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării, depășește un anumit nivel, partenerul contractual poate retrage excedentul de active sau numerar. (Calculele legate de executarea clauzei de compensare sunt prezentate în caseta 11.) Următoarele măsuri de control al riscului nu sunt aplicate de Eurosistem în prezent: * Marje inițiale Eurosistemul poate aplica marje inițiale în cadrul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
prezentate în caseta 11.) Următoarele măsuri de control al riscului nu sunt aplicate de Eurosistem în prezent: * Marje inițiale Eurosistemul poate aplica marje inițiale în cadrul operațiunilor sale de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru ar însemna că partenerii contractuali ar trebui să furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile furnizate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Limite privind emitenții/debitorii sau garanții Eurosistemul poate aplica limite de expunere față de emitenți/debitori sau garanți
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
poate exclude utilizarea anumitor active în cadrul operațiunilor de politică monetară. 6.4.1. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul unu Eurosistemul aplică măsuri specifice de control al riscului în funcție de tipurile de active de garantare oferite de partenerul contractual. Măsurile adecvate de control al riscului pentru activele de nivelul unu sunt determinate de BCE. Măsurile de control al riscului pentru activele de nivelul unu sunt în mare parte armonizate în zona euro68. Cadrul de control al riscului pentru activele
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în funcție atât de jurisdicție, cât și de sistemele operaționale naționale, băncile centrale naționale permit constituirea în rezerve comune ("pooling") a activelor de garantare și/sau impun identificarea exactă a activelor folosite în fiecare tranzacție. În sistemele de pooling, partenerul contractual constituie o rezervă suficientă de active de garantare puse la dispoziția băncii centrale pentru a acoperi creditele corespondente primite de la banca centrală, ceea ce presupune că activele individuale nu au legătură cu operațiuni de creditare specifice. În schimb, într-un sistem
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
băncile centrale naționale pot solicita aplicarea clauzelor de compensare fie prin furnizarea de active suplimentare, fie prin intermediul unor plăți în numerar. Acest lucru presupune că dacă valoarea de piață a activelor de garantare scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea de piață a activelor de garantare depășește, în urma reevaluării, punctul maxim de declanșare, banca centrală națională restituie partenerului contractual în cauză activele (sau numerarul) în exces (vezi caseta
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de garantare scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea de piață a activelor de garantare depășește, în urma reevaluării, punctul maxim de declanșare, banca centrală națională restituie partenerului contractual în cauză activele (sau numerarul) în exces (vezi caseta 11). CASETA 11 Calcularea clauzelor de compensare Valoarea totală a activelor eligibile J (pentru j = 1 la J; valoarea Cj, t la momentul t) pe care un partener contractual trebuie să
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
restituie partenerului contractual în cauză activele (sau numerarul) în exces (vezi caseta 11). CASETA 11 Calcularea clauzelor de compensare Valoarea totală a activelor eligibile J (pentru j = 1 la J; valoarea Cj, t la momentul t) pe care un partener contractual trebuie să le furnizeze pentru un set de operațiuni de generare de lichidități I (pentru i = 1 la I; valoarea Li, t la momentul t) este determinată cu următoarea formulă: (1) Unde: hj este marja de evaluare aplicată activului eligibil
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
doar dacă baza clauzei de compensare depășește un anumit nivel de declanșare. Fie k =0,5% punctul de declanșare. Într-un sistem de identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește clauza de compensare partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Invers, valoarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
identificare (I = 1), o clauză de compensare se aplică atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește clauza de compensare băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește clauza de compensare partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Invers, valoarea creditului aprobat și rambursat în aceeași zi (CARAZ) disponibil partenerului contractual într-un sistem de pooling se poate exprima astfel: (dacă valoarea este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]