97,972 matches
-
recurgă la o clauză de compensare și pentru a doua operațiune întrucât valoarea de piață a activelor de garantare utilizate în cadrul acestei tranzacții (44 741 520 EUR) este mai mică decât punctul de declanșare inferior (44 780 672 EUR). Partenerul contractual furnizează deci active B în valoare de 270 000 EUR la o valoare de piață ajustată de 263 143 EUR. 4. La 2 și 3 august 2004 activele de garantare sunt reevaluate, fără a conduce la aplicarea unor clauze de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de 263 143 EUR. 4. La 2 și 3 august 2004 activele de garantare sunt reevaluate, fără a conduce la aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iulie 2004. 5. La 4 august 2004, partenerul contractual rambursează lichiditățile furnizate în cadrul operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională restituie active A în valoare nominală de 51 550 000 EUR. În aceeași zi, partenerul contractual se
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
partenerul contractual rambursează lichiditățile furnizate în cadrul operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iulie 2004, inclusiv dobânda acumulată de 41 222 EUR. Banca centrală națională restituie active A în valoare nominală de 51 550 000 EUR. În aceeași zi, partenerul contractual se angajează într-o nouă operațiune de răscumpărare cu banca centrală națională, care cumpără active C în valoare nominală de 75 milioane EUR. Deoarece activul C este o obligațiune corporativă cu cupon zero, a cărei scadență reziduală este mai mare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
2004 arată că valoarea de piață ajustată a activelor furnizate depășește punctul de declanșare superior cu aproximativ 262 000 EUR, ceea ce conduce la restituirea de către banca centrală națională a unor active B în valoare nominală de 262 000 EUR partenerului contractual 2. Sistemul de pooling În al doilea rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu o bancă centrală națională folosind un sistem de pooling. Activele incluse în fondul comun de active folosit de către partenerul contractual nu sunt alocate pentru tranzacții
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de 262 000 EUR partenerului contractual 2. Sistemul de pooling În al doilea rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu o bancă centrală națională folosind un sistem de pooling. Activele incluse în fondul comun de active folosit de către partenerul contractual nu sunt alocate pentru tranzacții specifice. În acest exemplu este folosită aceeași serie de tranzacții ca în exemplul anterior care descrie un sistem de identificare. Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea de piață ajustată a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care descrie un sistem de identificare. Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea de piață ajustată a tuturor activelor din fondul comun de active trebuie să acopere valoarea totală a tuturor operațiunilor în curs ale partenerului contractual cu banca centrală națională. Clauza de compensare de 1 178 398 EUR care intervine la 30 iulie 2004 este identică, în acest exemplu, cu cea din cazul sistemului de identificare. Partenerul contractual livrează active A în valoare nominală de 1
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
totală a tuturor operațiunilor în curs ale partenerului contractual cu banca centrală națională. Clauza de compensare de 1 178 398 EUR care intervine la 30 iulie 2004 este identică, în acest exemplu, cu cea din cazul sistemului de identificare. Partenerul contractual livrează active A în valoare nominală de 1 300 000 EUR, care, după deducerea unei marje de evaluare de 3,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,55 %, restabilește o acoperire suficientă cu garanții. În plus
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de 3,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,55 %, restabilește o acoperire suficientă cu garanții. În plus, la 4 august 2004, data scadenței operațiunii principale de refinanțare care a început la 28 iulie 2004, partenerul contractual își poate păstra activele în contul său de garanții. Un activ poate fi de asemenea schimbat cu un altul, după cum se arată în exemplu, unde active A în valoare nominală de 51,9 milioane EUR sunt înlocuite cu active C
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pooling este descris în tabelul 3. 1 Băncile centrale naționale pot să aplice clauzele de compensare în numerar, mai degrabă decât sub formă de titluri. 2 Dacă o bancă centrală națională ar trebui să plătească o clauză de compensare partenerului contractual în legătură cu a doua tranzacție, această clauză ar putea fi, în anumite cazuri, compensată cu clauza plătită băncii centrale naționale de către partenerul contractual în legătură cu prima tranzacție. În consecință, nu se efectuează decât o regularizare a clauzelor de compensare. Tabel 2. Sistemul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
formă de titluri. 2 Dacă o bancă centrală națională ar trebui să plătească o clauză de compensare partenerului contractual în legătură cu a doua tranzacție, această clauză ar putea fi, în anumite cazuri, compensată cu clauza plătită băncii centrale naționale de către partenerul contractual în legătură cu prima tranzacție. În consecință, nu se efectuează decât o regularizare a clauzelor de compensare. Tabel 2. Sistemul de identificare Data Tranzacții în curs Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Lichidități furnizate 28.07.2004 Refinanțare principală 28.07.2004
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
suplimentare ori de câte ori valoarea de piață ajustată cu marja de evaluare a fondului comun de garanții scade sub valoarea totală de acoperit. 2 Într-un sistem de pooling, noțiunea de punct superior de declanșare nu este relevantă, dat fiind că partenerul contractual va viza în mod constant un excedent de garanții furnizate pentru a reduce la minim tranzacțiile operaționale. ANEXA 2 Glosar Numărul real de zile/360: convenția privind numărul de zile aplicată la calcularea dobânzii pentru un credit, conform căreia dobânda
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
unui an de 360 de zile. Această convenție privind numărul de zile se aplică în cadrul operațiunilor de politică monetară ale Eurosistemului. Licitație de tip american: vezi licitație cu rate multiple. Clauza de constituire în medie: o clauză care permite partenerilor contractuali să își îndeplinească obligațiile de constituire a rezervelor obligatorii pe baza valorii medii a rezervelor constituite în perioada de menținere. Clauza de constituire în medie contribuie la stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară stimulând instituțiile să reducă efectele fluctuațiilor temporare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
stabilizarea ratelor dobânzii de pe piața monetară stimulând instituțiile să reducă efectele fluctuațiilor temporare de lichidități. Sistemul de rezerve obligatorii al Eurosistemului permite echilibrarea. Procedură bilaterală: o procedură prin care banca centrală lucrează direct exclusiv cu unul sau mai mulți parteneri contractuali, fără a apela la proceduri de licitație. Procedurile bilaterale includ operațiuni executate prin intermediului burselor de valori sau al agenților de pe piață. Sistem de gestionare în cont curent: un sistem contabil care permite transferul titlurilor de valoare și al altor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în permanență legate cu una și aceeași persoană printr-o relație de control este, de asemenea, considerată drept o legătură strânsă între asemenea persoane". Sistem de pooling pentru garanții: un sistem al băncii centrale pentru gestionarea garanțiilor, în cadrul căruia partenerii contractuali deschid un cont de pool pentru depunerea activelor de garantare a tranzacțiilor pe care le desfășoară cu banca centrală. Într-un sistem de pooling, spre deosebire de un sistem de identificare, activele de garantare nu sunt alocate individual unor tranzacții specifice. Colectarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de garantare nu sunt alocate individual unor tranzacții specifice. Colectarea depozitelor la termen: un instrument de politică monetară care poate fi folosit de Eurosistem în scopuri de reglaj fin, în cadrul căruia Eurosistemul oferă remunerații pentru depozitele la termen ale partenerilor contractuali constituite în conturile deschise la băncile centrale naționale pentru a absorbi lichidități de pe piață. Sistem bancar corespondent: un acord în cadrul căruia o instituție de credit oferă altei instituții de credit servicii de plăți și alte servicii. Plățile prin intermediul corespondenților sunt
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în numele unei instituții străine de credit; instituția străină de credit se referă la acest cont ca fiind un cont nostro. Modelul băncii centrale corespondente (MBCC): un mecanism instituit de Sistemul European al Băncilor Centrale cu scopul de a permite partenerilor contractuali să folosească active de garantare în context transfrontalier. În cadrul MBCC, băncile centrale naționale acționează în calitate de custode una pentru cealaltă. Acest lucru înseamnă că fiecare bancă centrală națională are un cont de titluri de valoare în administrația proprie a titlurilor de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
naționale acționează în calitate de custode una pentru cealaltă. Acest lucru înseamnă că fiecare bancă centrală națională are un cont de titluri de valoare în administrația proprie a titlurilor de valoare pentru fiecare dintre celelalte bănci centrale naționale (și pentru BCE). Partener contractual: cealaltă parte în cadrul unei tranzacții financiare (de exemplu, în orice tranzacție cu banca centrală). Instituție de credit: în acest document, se referă la o instituție inclusă în definiția din art. 1 alin. (1) din Directiva Parlamentului European și a Consiliului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
activ (sau al altor active). Dematerializare: eliminarea certificatelor sau a titlurilor de proprietate fizice care reprezintă proprietatea asupra activelor financiare, astfel încât activele financiare să existe numai ca înregistrări contabile. Facilitatea de depozit: o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii contractuali o pot folosi pentru a face depozite de pe o zi pe alta la o bancă centrală națională, remunerate la o rată a dobânzii prestabilită. Depozitar: un agent al cărui rol principal este de a înregistra fizic sau electronic titluri de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cu rată fixă: un instrument financiar pentru care cuponul este fix pe toată durata de viață a instrumentului. Licitație cu rată fixă: o procedură de licitație în care rata dobânzii este specificată în avans de banca centrală, iar oferta partenerilor contractuali participanți vizează suma de bani pe care doresc să o tranzacționeze la o rată fixă a dobânzii. Instrument cu rată variabilă: un instrument financiar pentru care cuponul este restabilit periodic în raport cu un indice de referință pentru a reflecta modificările ratelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată de Eurosistem în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru o tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Mecanism de interconectare: în cadrul sistemului TARGET, mecanismul de interconectare furnizează proceduri comune și o infrastructură care permit circulația ordinelor de plată dintr-un sistem RBTR intern în altul. Număr internațional de identificare a titlurilor de valoare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
modificările programului de reuniuni ale Consiliului guvernatorilor. Clauză de compensare: o procedură referitoare la aplicarea marjelor de variație, care presupune că dacă valoarea activelor de garantare, măsurată în mod regulat, scade sub un anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii contractuali majorată cu marja de variație, partenerul contractual poate cere băncii centrale să îi returneze
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
măsurată în mod regulat, scade sub un anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii contractuali majorată cu marja de variație, partenerul contractual poate cere băncii centrale să îi returneze activele (sau numerarul) în exces. Rată marginală a dobânzii: rata dobânzii la care este epuizată suma totală adjudecată într-o licitație. Facilitate de împrumut marginal: o
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
anumit nivel, băncile centrale pot cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În mod similar, dacă valoarea activelor de garantare, în urma reevaluării lor, este mai mare decât suma datorată de partenerii contractuali majorată cu marja de variație, partenerul contractual poate cere băncii centrale să îi returneze activele (sau numerarul) în exces. Rată marginală a dobânzii: rata dobânzii la care este epuizată suma totală adjudecată într-o licitație. Facilitate de împrumut marginal: o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
poate cere băncii centrale să îi returneze activele (sau numerarul) în exces. Rată marginală a dobânzii: rata dobânzii la care este epuizată suma totală adjudecată într-o licitație. Facilitate de împrumut marginal: o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii contractuali o pot folosi pentru a primi credite de pe o zi pe alta de la o bancă centrală la o rată prestabilită a dobânzii, garantate cu active eligibile. Cotație marginală de puncte swap: cotația de puncte swap la care este epuizată suma
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ani. Scadență: data la care expiră o operațiune de politică monetară. În cazul unui acord de răscumpărare sau al unei operațiuni swap, scadența corespunde datei de răscumpărare. Limita maximă a ofertei: limita celei mai mari oferte acceptabile din partea unui partener contractual individual într-o operațiune de licitație. Eurosistemul poate impune limite maxime pentru oferte pentru a evita primirea unor oferte disproporționate din partea partenerilor contractuali individuali. Rata maximă a ofertei: limita superioară a ratei dobânzii la care partenerii contractuali pot depune oferte
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]