172 matches
-
de a se declara, la scadență, cumpărător sau vânzător, în funcție de evoluția pieței. Unitatea tranzacțională pentru stelaj este de o sută de titluri (sau multipli), la fel ca la operațiunile cu primă și operațiunile pe piața cu reglementare lunară. Tranzacțiile cu stelaje se încheie pe șase luni, iar cumpărătorul poate executa contractul în luna curentă sau în următoarele cinci luni de lichidare. Stelajul comportă două cursuri, cea mai mică, respectiv cea mai mare valoare se numesc bornele stelajului (inferioară și superioară). Poziția
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
titluri (sau multipli), la fel ca la operațiunile cu primă și operațiunile pe piața cu reglementare lunară. Tranzacțiile cu stelaje se încheie pe șase luni, iar cumpărătorul poate executa contractul în luna curentă sau în următoarele cinci luni de lichidare. Stelajul comportă două cursuri, cea mai mică, respectiv cea mai mare valoare se numesc bornele stelajului (inferioară și superioară). Poziția cumpărătorului la scadență va fi de vânzător la prețul cel mai mic (borna inferioară), dacă piața este în scădere, sau de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
reglementare lunară. Tranzacțiile cu stelaje se încheie pe șase luni, iar cumpărătorul poate executa contractul în luna curentă sau în următoarele cinci luni de lichidare. Stelajul comportă două cursuri, cea mai mică, respectiv cea mai mare valoare se numesc bornele stelajului (inferioară și superioară). Poziția cumpărătorului la scadență va fi de vânzător la prețul cel mai mic (borna inferioară), dacă piața este în scădere, sau de cumpărător la prețul cel mai mare (borna superioară), dacă piața este în creștere.14 Exemplu
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
superioară). Poziția cumpărătorului la scadență va fi de vânzător la prețul cel mai mic (borna inferioară), dacă piața este în scădere, sau de cumpărător la prețul cel mai mare (borna superioară), dacă piața este în creștere.14 Exemplu: Cumpărăm un stelaj cu scadența la șase luni, încheiat pentru 100 de acțiuni la cursul 48.000 lei / 52.000 lei. La scadență presupunem variantele: cursul acțiunii este de 46.000 lei. Investitorul-cumpărător se declară vânzător la 48.000 lei și câștigă 200
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
48.000 lei și câștigă 200.000 lei, față de prețul cash al momentului; cursul curent este de 55.000 lei. Investitorul se declară cumpărător la cursul de 52.000 lei și câștigă 300.000 lei. Fig. III.8 Exemplu de stelaj la cumpărare Pentru un curs efectiv situat între bornele stelajului cumpărătorul pierde, indiferent de poziția adoptată. În zona I se declară cumpărător pentru a limita pierderea, iar în zona II se declară vânzător în același scop. Astfel, pierderea sa este
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
cash al momentului; cursul curent este de 55.000 lei. Investitorul se declară cumpărător la cursul de 52.000 lei și câștigă 300.000 lei. Fig. III.8 Exemplu de stelaj la cumpărare Pentru un curs efectiv situat între bornele stelajului cumpărătorul pierde, indiferent de poziția adoptată. În zona I se declară cumpărător pentru a limita pierderea, iar în zona II se declară vânzător în același scop. Astfel, pierderea sa este limitată la jumătatea ecartului dintre bornele stelajului. Vânzătorul stelajului cumpără
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
situat între bornele stelajului cumpărătorul pierde, indiferent de poziția adoptată. În zona I se declară cumpărător pentru a limita pierderea, iar în zona II se declară vânzător în același scop. Astfel, pierderea sa este limitată la jumătatea ecartului dintre bornele stelajului. Vânzătorul stelajului cumpără la cursul cel mai mic (borna inferioară), când "partenerul" său se declară vânzător și vinde la cursul cel mai mare (borna superioară), când "partenerul" său se declară cumpărător. El obține câștig când cursul la scadență este între
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
bornele stelajului cumpărătorul pierde, indiferent de poziția adoptată. În zona I se declară cumpărător pentru a limita pierderea, iar în zona II se declară vânzător în același scop. Astfel, pierderea sa este limitată la jumătatea ecartului dintre bornele stelajului. Vânzătorul stelajului cumpără la cursul cel mai mic (borna inferioară), când "partenerul" său se declară vânzător și vinde la cursul cel mai mare (borna superioară), când "partenerul" său se declară cumpărător. El obține câștig când cursul la scadență este între bornele stelajului
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
stelajului cumpără la cursul cel mai mic (borna inferioară), când "partenerul" său se declară vânzător și vinde la cursul cel mai mare (borna superioară), când "partenerul" său se declară cumpărător. El obține câștig când cursul la scadență este între bornele stelajului. Spre deosebire de tranzacțiile cu primă, unde vânzătorul anticipează scăderea pieței, la stelaje, vânzătorul mizează pe o fluctuație mică a pieței (un curs între borne). Câștigul său este, de asemenea, limitat. Cumpărătorul, în tranzacțiile cu primă, anticipează o creștere a pieței. Cumpărătorul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
său se declară vânzător și vinde la cursul cel mai mare (borna superioară), când "partenerul" său se declară cumpărător. El obține câștig când cursul la scadență este între bornele stelajului. Spre deosebire de tranzacțiile cu primă, unde vânzătorul anticipează scăderea pieței, la stelaje, vânzătorul mizează pe o fluctuație mică a pieței (un curs între borne). Câștigul său este, de asemenea, limitat. Cumpărătorul, în tranzacțiile cu primă, anticipează o creștere a pieței. Cumpărătorul unui stelaj mizează pe o variabilitate mare a cursului (scădere sub
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
tranzacțiile cu primă, unde vânzătorul anticipează scăderea pieței, la stelaje, vânzătorul mizează pe o fluctuație mică a pieței (un curs între borne). Câștigul său este, de asemenea, limitat. Cumpărătorul, în tranzacțiile cu primă, anticipează o creștere a pieței. Cumpărătorul unui stelaj mizează pe o variabilitate mare a cursului (scădere sub borna inferioară sau creștere peste borna superioară), fără a putea preciza sensul mișcării acestuia. Operațiunile speculative cu stelaje presupun executarea contractului înainte de scadență (în ziua de lichidare a uneia din primele
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
limitat. Cumpărătorul, în tranzacțiile cu primă, anticipează o creștere a pieței. Cumpărătorul unui stelaj mizează pe o variabilitate mare a cursului (scădere sub borna inferioară sau creștere peste borna superioară), fără a putea preciza sensul mișcării acestuia. Operațiunile speculative cu stelaje presupun executarea contractului înainte de scadență (în ziua de lichidare a uneia din primele cinci luni) pentru un curs favorabil, operațiune însoțită de o alta de sens contrar pe piața la vedere. De exemplu, în ziua de lichidare a primei luni
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
ziua de lichidare a uneia din primele cinci luni) pentru un curs favorabil, operațiune însoțită de o alta de sens contrar pe piața la vedere. De exemplu, în ziua de lichidare a primei luni, cursul curent depășește borna superioară. Cumpărătorul stelajului va cumpăra la cursul egal cu borna superioară și va vinde la cursul curent pe piața la vedere, realizând profit. Tranzacțiile cu stelaje sunt, în mod evident, operațiuni de protejare a valorii portofoliului. Astfel, presupunând scăderea pieței, în cazul existenței
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
la vedere. De exemplu, în ziua de lichidare a primei luni, cursul curent depășește borna superioară. Cumpărătorul stelajului va cumpăra la cursul egal cu borna superioară și va vinde la cursul curent pe piața la vedere, realizând profit. Tranzacțiile cu stelaje sunt, în mod evident, operațiuni de protejare a valorii portofoliului. Astfel, presupunând scăderea pieței, în cazul existenței în portofoliu a unor acțiuni de același tip cu cele din stelaj, câștigul obținut din valorificarea stelajului contrabalansează deprecierea valorii portofoliului.15 3
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
la cursul curent pe piața la vedere, realizând profit. Tranzacțiile cu stelaje sunt, în mod evident, operațiuni de protejare a valorii portofoliului. Astfel, presupunând scăderea pieței, în cazul existenței în portofoliu a unor acțiuni de același tip cu cele din stelaj, câștigul obținut din valorificarea stelajului contrabalansează deprecierea valorii portofoliului.15 3.4. TRANZACȚII LA TERMEN DE TIP CONDIȚIONAL CU DERIVATE 3.4.1. Opțiuni Cuvinte cheie: * poziție (pe opțiune); * poziție virtuală (pe activul de bază). Reprezintă contracte standardizate având ca
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
la vedere, realizând profit. Tranzacțiile cu stelaje sunt, în mod evident, operațiuni de protejare a valorii portofoliului. Astfel, presupunând scăderea pieței, în cazul existenței în portofoliu a unor acțiuni de același tip cu cele din stelaj, câștigul obținut din valorificarea stelajului contrabalansează deprecierea valorii portofoliului.15 3.4. TRANZACȚII LA TERMEN DE TIP CONDIȚIONAL CU DERIVATE 3.4.1. Opțiuni Cuvinte cheie: * poziție (pe opțiune); * poziție virtuală (pe activul de bază). Reprezintă contracte standardizate având ca obiect următoarele active financiare: acțiuni
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
sau minus valoarea cu care opțiunea este "fără bani"), din care se deduce valoarea primei. Următorul tabel prezintă elementele distinctive ale tipurilor de tranzacții la termen. Tranzacții pe piața cu reglementare lunară Tranzacții de tip condițional Opțiuni Operațiuni cu primă Stelaje Obligația cumpărătorului de a executa contractul la scadență DA NU dar plătește prima prestabilită în caz de abandonare DA dar se poate declara cumpărător sau vânzător la scadență NU dar prima se plătește în orice situație Scadența ("tip RM") perioada
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
limitată la suma primelor de call și put (de obicei sunt egale). Cumpărătorul de straddle mizează pe o variație a cursului în afara celor două praguri, iar vânzătorul de straddle pe o stabilitate a cursului în jurul prețului de exercitare (vezi "principiul" stelajului)20. Fig. III.17 Straddle la cumpărare unde pe = preț de exercitare = p1 + prima pentru put = p2 prima pentru call Dacă la scadență cursul depășește pragul p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și este fixată de Consiliul Burselor. Prețul contractului, numit și prețul de exercitare depinde de cursul acțiunii (căreia i se asociază trei prime, pentru fiecare din scadențele titlurilor), precum și de scadența contractului și tendința estimată a pieței. g) Tranzacțiile cu stelaj reprezintă un contract condițional, în care cumpărătorul are dreptul să aleagă sensul operațiunii, ținând seama de două prețuri stabilite prin contract, numite bornele stelajului. Cumpărătorul unui stelaj pe acțiuni se poate declara fie cumpărător al acțiunilor la prețul mai mare
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
fiecare din scadențele titlurilor), precum și de scadența contractului și tendința estimată a pieței. g) Tranzacțiile cu stelaj reprezintă un contract condițional, în care cumpărătorul are dreptul să aleagă sensul operațiunii, ținând seama de două prețuri stabilite prin contract, numite bornele stelajului. Cumpărătorul unui stelaj pe acțiuni se poate declara fie cumpărător al acțiunilor la prețul mai mare, fie vânzător al acțiunilor la prețul mai mic. În schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
titlurilor), precum și de scadența contractului și tendința estimată a pieței. g) Tranzacțiile cu stelaj reprezintă un contract condițional, în care cumpărătorul are dreptul să aleagă sensul operațiunii, ținând seama de două prețuri stabilite prin contract, numite bornele stelajului. Cumpărătorul unui stelaj pe acțiuni se poate declara fie cumpărător al acțiunilor la prețul mai mare, fie vânzător al acțiunilor la prețul mai mic. În schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se declară cumpărător de
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
sensul operațiunii, ținând seama de două prețuri stabilite prin contract, numite bornele stelajului. Cumpărătorul unui stelaj pe acțiuni se poate declara fie cumpărător al acțiunilor la prețul mai mare, fie vânzător al acțiunilor la prețul mai mic. În schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se declară cumpărător de titluri, respectiv preia la prețul mai mic, când cumpărătorul stelajului se declară vânzător de titluri. La Bursa de la Paris, unitatea tranzacțională pentru stelaj este de
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
bornele stelajului. Cumpărătorul unui stelaj pe acțiuni se poate declara fie cumpărător al acțiunilor la prețul mai mare, fie vânzător al acțiunilor la prețul mai mic. În schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se declară cumpărător de titluri, respectiv preia la prețul mai mic, când cumpărătorul stelajului se declară vânzător de titluri. La Bursa de la Paris, unitatea tranzacțională pentru stelaj este de 100 de titluri, stelajul contând pentru luna curentă și următoarele 5
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
la prețul mai mare, fie vânzător al acțiunilor la prețul mai mic. În schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se declară cumpărător de titluri, respectiv preia la prețul mai mic, când cumpărătorul stelajului se declară vânzător de titluri. La Bursa de la Paris, unitatea tranzacțională pentru stelaj este de 100 de titluri, stelajul contând pentru luna curentă și următoarele 5 luni de lichidare. Operațiunile care se încheie în cadrul burselor de mărfuri urmăresc în principal
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]
-
schimb, vânzătorul stelajului trebuie să livreze titlurile la prețul mai mare, când cumpărătorul stelajului se declară cumpărător de titluri, respectiv preia la prețul mai mic, când cumpărătorul stelajului se declară vânzător de titluri. La Bursa de la Paris, unitatea tranzacțională pentru stelaj este de 100 de titluri, stelajul contând pentru luna curentă și următoarele 5 luni de lichidare. Operațiunile care se încheie în cadrul burselor de mărfuri urmăresc în principal trei scopuri: 1. - aprovizionarea cu mărfuri, respectiv acoperirea unor nevoi reale; 2. - protecția
BURSE – ediţia a II-a by Aurel CHIRA, Elena GÎNDU, Benedicta DROBOTĂ, Andy-Felix JITĂREANU () [Corola-publishinghouse/Science/388_a_1103]