10,727 matches
-
conform orei BCE (CET)] Notă: Cifrele se referă la etapele operaționale definite în caseta 3. (b) Licitații rapide Licitațiile rapide sunt executate în mod normal în termen de o oră de la anunțarea licitației, certificarea având loc imediat după anunțarea rezultatelor adjudecării. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide este prezentat în graficul 2. BCE poate hotărî să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Licitațiile rapide sunt folosite numai la efectuarea operațiunilor de reglaj
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
operațiunii de licitație, - data operațiunii de licitație, - tipul operațiunii (generare sau absorbție de lichidități și tipul instrumentului de politică monetară care urmează să fie folosit), - durata operațiunii, - tipul de licitație (licitație cu rată fixă sau cu rată variabilă), - metoda de adjudecare [licitație de tip olandez sau de tip american, conform definiției din secțiunea 5.1.5 lit. (d)], - volumul prevăzut pentru operațiune (în mod normal, numai în cazul operațiunilor de refinanțare pe termen mai lung), - rata dobânzii/prețul/punctul swap fixe
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
deviza, a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize), - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize), - limita maximă a ofertei (dacă există), - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există), - rata minimă de adjudecare (dacă există), - graficul de prezentare a ofertelor, - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță), și - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). În vederea creșterii transparenței
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cazul operațiunilor swap pe devize), - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize), - limita maximă a ofertei (dacă există), - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există), - rata minimă de adjudecare (dacă există), - graficul de prezentare a ofertelor, - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță), și - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). În vederea creșterii transparenței în cazul operațiunilor de reglaj fin, în
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
maximă acceptate pentru rata dobânzii/preț/puncte swap. Mai mult, băncile centrale naționale pot respinge ofertele incomplete sau care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților care urmează
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
swap. Mai mult, băncile centrale naționale pot respinge ofertele incomplete sau care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților care urmează să fie adjudecate, ofertele depuse vor fi
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
incomplete sau care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților care urmează să fie adjudecate, ofertele depuse vor fi onorate proporțional cu raportul dintre suma care urmează să
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
a ofertelor (vezi caseta 4). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. Totuși, BCE poate hotărî să aloce o valoare minimă sau un procentaj minim fiecărui ofertant în cazul licitației cu rată fixă. CASETA 4 Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă Unde: A: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
minim fiecărui ofertant în cazul licitației cu rată fixă. CASETA 4 Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă Unde: A: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
rată fixă Unde: A: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a ratelor dobânzii oferite. Ofertele cu nivelul cel mai ridicat al ratelor dobânzii au prioritate și se acceptă ofertele cu rate ale dobânzii succesiv
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ofertele cu rate ale dobânzii succesiv mai scăzute până la epuizarea cuantumului total al lichidităților care urmează să fie adjudecate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptat (rata dobânzii marginale), valoarea cumulată a ofertei depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
care urmează să fie adjudecate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptat (rata dobânzii marginale), valoarea cumulată a ofertei depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro (exemplul se referă la ofertele cotate sub
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cuantumul rămas este adjudecat pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro (exemplul se referă la ofertele cotate sub formă de rate ale dobânzii) Unde: V: valoarea totală alocată rs: a s-a rată a dobânzii oferită de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
dobânzii de dinainte de rata marginală a dobânzii (ultima rată a dobânzii la care ofertele sunt onorate în totalitate), rm-1 > rm pentru o licitație cu generare de lichidități rm > rm-1 pentru o licitație cu absorbție de lichidități ad%(rm): procentul de adjudecare pentru rata marginală a dobânzii ad(rs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a rată a dobânzii adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la rata
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
procentul de adjudecare pentru rata marginală a dobânzii ad(rs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a rată a dobânzii adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la rata marginală a dobânzii este: ad%(rm) = Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la rata marginală a dobânzii este: ad(rm)i = ad%(rm) v(rm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
rm) = Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la rata marginală a dobânzii este: ad(rm)i = ad%(rm) v(rm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(rm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu absorbție de lichidități (care pot fi folosite pentru emisiunea de certificate de creanță și pentru colectarea depozitelor la termen), ofertele sunt grupate în ordinea crescătoare a ratelor dobânzii ofertate (sau în ordinea descrescătoare a prețurilor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
mai scăzute) sunt acceptate până la epuizarea cuantumului lichidităților care urmează să fie absorbite. Dacă la rata dobânzii cea mai ridicată acceptată (prețul cel mai mic) (adică rata marginală a dobânzii /prețul marginal), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata marginală a dobânzii /prețul marginal (vezi caseta 5). Pentru emisiunea de certificate de creanță, valoarea adjudecată fiecărui partener contractual
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
la rata dobânzii cea mai ridicată acceptată (prețul cel mai mic) (adică rata marginală a dobânzii /prețul marginal), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata marginală a dobânzii /prețul marginal (vezi caseta 5). Pentru emisiunea de certificate de creanță, valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat multiplu al valorii nominale a certificatului de creanță
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
succesiv mai ridicate sunt acceptate până la epuizarea cuantumului total al devizei fixate care urmează să fie alocată. Dacă la cotația de puncte swap cea mai ridicată acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
să fie alocată. Dacă la cotația de puncte swap cea mai ridicată acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize Unde: V: valoarea
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
este alocat pro rata ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap este: Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]