19,836 matches
-
situațiile de comparabilitate totală a companiilor sunt extrem de rare. 2. Valoarea contabilă (pentru acțiuni). , unde: An active nete ale societății; N numărul de acțiuni emise. În altă accepțiune 14: Acesta observă, că, în bilanț, în capitalurile proprii, sunt incluse și dividendele propuse spre repartizare și nedistribuite. Prin urmare la numărător ar trebui considerată situația netă: Această formulă ar reflecta corect situația contabilă a firmei la intrarea în exercițiul financiar următor. Facem observația că dividendele nedistribuite constituie momentan proprietatea comună a acționarilor
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
bilanț, în capitalurile proprii, sunt incluse și dividendele propuse spre repartizare și nedistribuite. Prin urmare la numărător ar trebui considerată situația netă: Această formulă ar reflecta corect situația contabilă a firmei la intrarea în exercițiul financiar următor. Facem observația că dividendele nedistribuite constituie momentan proprietatea comună a acționarilor companiei. În fine, se poate defini valoarea contabilă prin considerarea numai a elementelor principale ale capitalului propriu 15: Deși consider corectă prima definiție, studierea diferitelor variante ale valorii contabile, constituie o temă care
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
în jurul valorii de 0,8. Se remarcă însă dificultăți metodologice de aplicare a PSR la companiile care nu aparțin sferei producției sau comerțului: companiile de asigurări, instituțiile financiar-bancare etc..17 4. Randamentul titlului (pentru obligațiuni și acțiuni). , unde D este dividendul sau cuponul; P este prețul de achiziție al obligațiunii; C este cursul curent al acțiunii. Randamentul este bine definit din momentul achiziției obligațiunii, pe când în cazul acțiunii are o natură dinamică. Astfel la numărătorul relației alături de dividend, se poate include
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
unde D este dividendul sau cuponul; P este prețul de achiziție al obligațiunii; C este cursul curent al acțiunii. Randamentul este bine definit din momentul achiziției obligațiunii, pe când în cazul acțiunii are o natură dinamică. Astfel la numărătorul relației alături de dividend, se poate include și eventualul câștig la capitalul investit. Dacă r > d (d fiind rata dobânzii pe piață), investiția în titlul financiar respectiv este profitabilă. Pentru obligațiuni cu cupon zero (prețul de emisiune este mai mic ca valoarea nominală), se
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
este mai mic ca valoarea nominală), se poate calcula randamentul astfel: , unde V este valoarea nominală (de răscumpărare); Pe este prețul de emisiune. 5. Valoarea de randament. Este o variantă a indicatorului precedent. Construcția acestui indicator pleacă de la ideea că dividendul la un an de deținere a acțiunii, trebuie să fie egal cu câștigul obținut prin investirea unei sume Vr, timp de un an, la rata dobânzii pe piață. Astfel Vr poate fi comparată cu cursul curent (C) al acțiunii, semnalele
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
fie egal cu câștigul obținut prin investirea unei sume Vr, timp de un an, la rata dobânzii pe piață. Astfel Vr poate fi comparată cu cursul curent (C) al acțiunii, semnalele fiind interpretate ca la valoarea contabilă a acțiunii. 6. Dividendul actualizat. , unde n este durata de existență a activului financiar; t este anul curent; Dt este dividendul aproximat pentru anul curent; a este rata de actualizare (a ≥ d). Pe baza dividendului actualizat se refac calculele la valoarea de randament, pentru
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pe piață. Astfel Vr poate fi comparată cu cursul curent (C) al acțiunii, semnalele fiind interpretate ca la valoarea contabilă a acțiunii. 6. Dividendul actualizat. , unde n este durata de existență a activului financiar; t este anul curent; Dt este dividendul aproximat pentru anul curent; a este rata de actualizare (a ≥ d). Pe baza dividendului actualizat se refac calculele la valoarea de randament, pentru o apreciere mai pertinentă a titlurilor deținute. 7. Valoarea actuală (pentru obligațiuni). , unde V este valoarea de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
fiind interpretate ca la valoarea contabilă a acțiunii. 6. Dividendul actualizat. , unde n este durata de existență a activului financiar; t este anul curent; Dt este dividendul aproximat pentru anul curent; a este rata de actualizare (a ≥ d). Pe baza dividendului actualizat se refac calculele la valoarea de randament, pentru o apreciere mai pertinentă a titlurilor deținute. 7. Valoarea actuală (pentru obligațiuni). , unde V este valoarea de răscumpărare (la scadență); Dt este cuponul aferent anului curent t; a1 este rata de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
unde D este cuponul; N este numărul de ani (fracțiuni de ani) până la scadență; PC este prețul curent al obligațiunii; V semnifică valoarea de răscumpărare. 10. Formula Gordon-Shapiro estimează cursul teoretic al acțiunii, prin actualizarea veniturilor sale viitoare: unde D dividendul oferit; g rata anuală de creștere (constantă) a dividendului; k randamentul oferit de piață pentru titlurile cu același risc. Formula provine din însumarea valorilor actualizate ale veniturilor (dividendelor) viitoare: Fluxul de venituri se consideră infinit, iar k este rata de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
fracțiuni de ani) până la scadență; PC este prețul curent al obligațiunii; V semnifică valoarea de răscumpărare. 10. Formula Gordon-Shapiro estimează cursul teoretic al acțiunii, prin actualizarea veniturilor sale viitoare: unde D dividendul oferit; g rata anuală de creștere (constantă) a dividendului; k randamentul oferit de piață pentru titlurile cu același risc. Formula provine din însumarea valorilor actualizate ale veniturilor (dividendelor) viitoare: Fluxul de venituri se consideră infinit, iar k este rata de actualizare. Avem: D1=D (dividendul în anul de bază
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
estimează cursul teoretic al acțiunii, prin actualizarea veniturilor sale viitoare: unde D dividendul oferit; g rata anuală de creștere (constantă) a dividendului; k randamentul oferit de piață pentru titlurile cu același risc. Formula provine din însumarea valorilor actualizate ale veniturilor (dividendelor) viitoare: Fluxul de venituri se consideră infinit, iar k este rata de actualizare. Avem: D1=D (dividendul în anul de bază) D2=D1(1+g)=D(1+g) Se calculează suma progresiei geometrice: Pe baza formulei Gordon-Shapiro, Kovacs oferă o
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
de creștere (constantă) a dividendului; k randamentul oferit de piață pentru titlurile cu același risc. Formula provine din însumarea valorilor actualizate ale veniturilor (dividendelor) viitoare: Fluxul de venituri se consideră infinit, iar k este rata de actualizare. Avem: D1=D (dividendul în anul de bază) D2=D1(1+g)=D(1+g) Se calculează suma progresiei geometrice: Pe baza formulei Gordon-Shapiro, Kovacs oferă o formulă originală de calcul a PER.18 Se notează cu B beneficiul net adus de acțiune și
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
D1(1+g)=D(1+g) Se calculează suma progresiei geometrice: Pe baza formulei Gordon-Shapiro, Kovacs oferă o formulă originală de calcul a PER.18 Se notează cu B beneficiul net adus de acțiune și cu d fracția distribuită pentru dividende. Atunci D=Bd. Presupunem cazul unei economii mature, ceea ce ar însemna că rata g trebuie să acopere măcar inflația, deci g=i. Punctul vulnerabil al relației Gordon-Shapiro de calcul a cursului C, este rata de creștere anuală presupusă constantă și
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Bd. Presupunem cazul unei economii mature, ceea ce ar însemna că rata g trebuie să acopere măcar inflația, deci g=i. Punctul vulnerabil al relației Gordon-Shapiro de calcul a cursului C, este rata de creștere anuală presupusă constantă și pozitivă a dividendelor. Punctul forte este simplitatea metodei de calcul a cursului. 11. În anii '60, Centrul de cercetări asupra prețului acțiunilor de la Universitatea din Chicago, propune o nouă definiție interesantă a randamentului total al unei acțiuni.19 Un investitor care a achiziționat
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
cursului. 11. În anii '60, Centrul de cercetări asupra prețului acțiunilor de la Universitatea din Chicago, propune o nouă definiție interesantă a randamentului total al unei acțiuni.19 Un investitor care a achiziționat un pachet de acțiuni "X", reinvestește pe loc dividendul anual, în cumpărarea de acțiuni de același tip (la cursul momentului). La sfârșitul perioadei analizate, revinde toate acțiunile la cursul pieței și înregistrează un profit (S) sau o pierdere față de suma investită inițial. Investitorul calculează la ce rată a dobânzii
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
suma investită inițial. Investitorul calculează la ce rată a dobânzii compuse ar fi trebuit investită suma inițială, pentru a obține valoarea S. Această dobândă compusă este randamentul total al acțiunii "X". Definiția mi se pare extrem de riguroasă, prin componenta reinvestirii dividendului în acțiuni de același tip. Se elimină astfel interpretarea subiectivă a sumelor de bani reprezentând dividendele. În ceea ce privește aprecierea veniturilor aduse de obligațiuni, pe lângă criteriile cunoscute de selecție (scadență, calitatea emitentului, etc.), posibilul investitor trebuie să urmărească lichiditatea titlului și sistemul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
inițială, pentru a obține valoarea S. Această dobândă compusă este randamentul total al acțiunii "X". Definiția mi se pare extrem de riguroasă, prin componenta reinvestirii dividendului în acțiuni de același tip. Se elimină astfel interpretarea subiectivă a sumelor de bani reprezentând dividendele. În ceea ce privește aprecierea veniturilor aduse de obligațiuni, pe lângă criteriile cunoscute de selecție (scadență, calitatea emitentului, etc.), posibilul investitor trebuie să urmărească lichiditatea titlului și sistemul de impozitare aplicat cuponului și câștigului la capital. Astfel o lichiditate mare a obligațiunii duce la
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
încheierii unor acorduri și de procedura votului cumulativ. Acționarii pot încheia între ei acorduri cu privire la managementul firmei (shareholder management agreement) care le conferă o putere de control sporită, mergând până la a lua deciziile în firmă. Pot influența astfel politica de dividende, de exemplu, însă acțiunile lor nu trebuie să prejudicieze drepturile acționarilor care nu iau parte la acord. Când acordul se finalizează cu înaintarea unei procuri (proxy) unui împuternicit care să voteze în numele acționarilor respectivi, avem de a face cu un
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
gestionarul de portofoliu va analiza situația financiară a clientului urmărind activele imobilizate, cele financiare, împrumuturile bancare, dar și activele amânate (pensii amânate), precum și pasivele amânate (plăți amânate). Următoarea "mutare" aparține clientului care trebuie să precizeze dacă urmărește câștig la capital, dividende (cupon) sau ambele. Tipuri diferite de instrumente financiare corespund acestor scopuri. Se recomandă consultarea de către gestionarul de portofoliu a unui expert în probleme fiscale, deoarece regimul de impozitare afectează uneori drastic diferitele categorii de venituri ale investitorului. În aplicarea politicii
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
activitate. A doua oară, dacă se mai întâmpla, generalul nu mai mătura gunoiul ci trimitea guardul primăriei cu cuvenita amendă. Generalul Rășcanu își folosea integral leafa de primar pentru ajutorarea cantinelor școlare, el mulțumindu-se doar cu pensia și cu dividendele de pe la societățile unde era acționar sau membru în consiliile de administrație, după cum am arătat mai sus. În fiecare zi trecea prin parcul central al orașului (astăzi dispărut) și verifica dacă lucrătorii de la salubritate udaseră florile, dacă nu, vai și-amar
Întâmplări din vremea Ciumei Roşii by Paul Zahariuc () [Corola-publishinghouse/Science/1230_a_1931]
-
capitalurilor acumulate din exploatarea petrolului în diverse ramuri financiare și societăți multinaționale occidentale și din Extremul Orient, ajungând deja să obțină cea mai mare parte a P.I.B. din această categorie de activități investiționale: E.A.U. obțin din acest tip de dividende cca. 90% din venituri, Kuwait, Qatar și Bahrain între 70-80%, Arabia Saudită peste 60%. Prin această mutație în dinamica geoeconomică regională, statele arabe actual petroliere își pregătesc etapa posthidrocarburi, însă prin direcția spațială a investițiilor, ele vor activa tot în strânsă
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3055]
-
spre Germania (Tunisia). În prezent, pe ansamblul spațiului arabofon veniturile petroliere contribuie într-o pondere medie de numai 17,3% la onorarea consistentei facturi a importurilor de armament; baza finanțării importurilor de echipamente militare o reprezintă sursele de venit extrapetroliere (dividende din investiții de capital, venituri din alte sectoare economice), însă acestea nu sunt altceva decât dividende derivate tot din veniturile petroliere inițiale, întrucât au rezultat din (re)investirea acestora. Prin prisma acestui raționament, hidrocarburile sunt responsabile de formarea bazei financiare
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3055]
-
de numai 17,3% la onorarea consistentei facturi a importurilor de armament; baza finanțării importurilor de echipamente militare o reprezintă sursele de venit extrapetroliere (dividende din investiții de capital, venituri din alte sectoare economice), însă acestea nu sunt altceva decât dividende derivate tot din veniturile petroliere inițiale, întrucât au rezultat din (re)investirea acestora. Prin prisma acestui raționament, hidrocarburile sunt responsabile de formarea bazei financiare și a derivatelor sale ulterioare, pe care statele arabe petroliere își sprijină nu doar finanțarea importurilor
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3055]
-
Reconcilierea istorică între România și Ungaria, între maghiari și români, a îndepărtat pe termen lung de Europa Centrală riscurile "balcanzării", fără să afecteze în vreun fel nici integritatea teritorială sau suveranitatea statelor din regiune, nici soliditatea tratatelor internaționale pertinente. Moștenind dividendele acestei operații de mare risc întreprinse cu temeritate și consecvență de administrația Constantinescu, toate guvernele care i-au urmat au uitat de retorica "patriei în pericol" și și-au asociat într-o formă sau alta UDMR la guvernare, cu unica
România post 1989 by Catherine Durandin, Zoe Petre () [Corola-publishinghouse/Science/1044_a_2552]
-
mai deschis reformelor, în vreme ce desemnarea lui Mircea Geoană, până atunci Ambasador al României la Washington și numit acum Ministru de Externe, încuraja Occidentul și înainte de toate SUA, care susținuseră desemnarea României ca președinte al OSCE pentru 2001, și așteptau acum dividendele acestei operații. Noul Ministru de Externe al României avea să le ofere de altfel cu asupră de măsură. Îndărătul acestei înfățișări lucios "euro-atlantice", puterea redobândită a PSD s-a dovedit mult prea repede a fi un aliaj de autoritarism și
România post 1989 by Catherine Durandin, Zoe Petre () [Corola-publishinghouse/Science/1044_a_2552]