107,915 matches
-
poate continua să se considere o subvenție care face obiectul unor măsuri compensatorii care conferă societății Hynix un avantaj. Cu toate acestea, după cum rezultă din considerentul 37 din regulamentul definitiv, nici o subvenție nu a făcut obiectul unor măsuri compensatorii în cadrul împrumutului sindicalizat, pentru a evita contabilizarea dublă, valoarea împrumutului sindicalizat fiind ulterior refinanțată în cadrul măsurilor din octombrie 2001. În consecință, nu pare necesară modificarea concluziilor privind respectiva măsură. 1.4. Calculul valorii avantajului (25) Grupul special a constatat, la punctul 7
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
face obiectul unor măsuri compensatorii care conferă societății Hynix un avantaj. Cu toate acestea, după cum rezultă din considerentul 37 din regulamentul definitiv, nici o subvenție nu a făcut obiectul unor măsuri compensatorii în cadrul împrumutului sindicalizat, pentru a evita contabilizarea dublă, valoarea împrumutului sindicalizat fiind ulterior refinanțată în cadrul măsurilor din octombrie 2001. În consecință, nu pare necesară modificarea concluziilor privind respectiva măsură. 1.4. Calculul valorii avantajului (25) Grupul special a constatat, la punctul 7.215 din raportul acestuia, că respectivul calcul al
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
Grupul special a estimat, în special, că CE a acționat într-un mod incompatibil cu articolul 1.1 litera (b) și articolul 14 din Acordul SMC postulând că valoarea avantajului conferit de fiecare contribuție financiară, în general sub formă de împrumuturi, garanții sau participații, trebuie calculat plecând de la ipoteza că toate contribuțiile financiare au fost granturi, fără a ține seama de procedurile și condițiile acestora. Grupul special a susținut că respectivul calcul al valorii avantajului va trebui să se bazeze pe
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
că respectivul calcul al valorii avantajului va trebui să se bazeze pe avantajul conferit beneficiarului, și nu pe costul pentru furnizor. S-a afirmat, de asemenea, că furnizarea, în cazul de față, a unei finanțări societății Hynix sub formă de împrumuturi, garanții sau participații ar fi putut să îi confere societății Hynix un avantaj mai mic decât dacă ar fi fost vorba de o finanțare sub forma unui grant. Grupul special a susținut, în special, că finanțarea ar fi fost înscrisă
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
plecare a CE în cazul de față trebuie să fie căutarea unui alt punct de comparație pe care să se bazeze calculul valorii avantajului. Grupul special s-a referit, în special, la punctul 7.213 din raportul său, la un "împrumut comercial de valoare comparabilă care poate fi obținut efectiv pe piață" [articolul 14 litera (b) din Acordul SMC] și la un "împrumut comercial de valoare comparabilă fără garanția autorităților publice" [articolul 14 litera (a) din Acordul SMC]. Grupul special a
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
valorii avantajului. Grupul special s-a referit, în special, la punctul 7.213 din raportul său, la un "împrumut comercial de valoare comparabilă care poate fi obținut efectiv pe piață" [articolul 14 litera (b) din Acordul SMC] și la un "împrumut comercial de valoare comparabilă fără garanția autorităților publice" [articolul 14 litera (a) din Acordul SMC]. Grupul special a făcut referire, de asemenea, de exemplu, la obligațiunile denumite "cu risc ridicat" și la "fondurile vultur"30. (28) Grupul special a subliniat
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
publice cu garanția comparabilă obținută pe piață 38. (37) O a doua metodă rezonabilă este menționată la articolul 6 litera (b) din regulamentul de bază [care corespunde, în ansamblu, articolului 14 litera (b) din Acordul SMC], care face referire la împrumuturile acordate de autoritățile publice, și la articolul 6 litera (c) din regulamentul de bază [care corespunde, în ansamblu, articolului 14 litera (c) din Acordul SMC] care face referire la garanțiile de împrumut acordate de autoritățile publice 39. În prezenta cauză
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
b) din Acordul SMC], care face referire la împrumuturile acordate de autoritățile publice, și la articolul 6 litera (c) din regulamentul de bază [care corespunde, în ansamblu, articolului 14 litera (c) din Acordul SMC] care face referire la garanțiile de împrumut acordate de autoritățile publice 39. În prezenta cauză, "împrumutul garantat de autoritățile publice" corespunde valorii permanente a datoriei care nu a ajuns la scadență de care dispune în orice moment grupul Hynix, prin intermediul importatorilor săi afiliați în diferite țări de
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
acordate de autoritățile publice, și la articolul 6 litera (c) din regulamentul de bază [care corespunde, în ansamblu, articolului 14 litera (c) din Acordul SMC] care face referire la garanțiile de împrumut acordate de autoritățile publice 39. În prezenta cauză, "împrumutul garantat de autoritățile publice" corespunde valorii permanente a datoriei care nu a ajuns la scadență de care dispune în orice moment grupul Hynix, prin intermediul importatorilor săi afiliați în diferite țări de export, față de bănci, în ceea ce privește operațiunile de export a căror
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
1,4 miliarde USD. (38) Comisia a reexaminat dosarul voluminos privind respectiva problemă și a făcut referire la existența unor eventuale puncte de comparație utile pentru a calcula valoarea avantajului. Aceasta a examinat, mai întâi, dacă Hynix a obținut noi împrumuturi în momentul acordării suplimentării de 600 milioane USD. Cu toate acestea, rezultă din dosar că nu s-a acordat nici un nou împrumut comparabil pe plan comercial. Comisia a căutat apoi elemente de probă verificate în ceea ce privește costul și modalitățile unei garanții
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
de comparație utile pentru a calcula valoarea avantajului. Aceasta a examinat, mai întâi, dacă Hynix a obținut noi împrumuturi în momentul acordării suplimentării de 600 milioane USD. Cu toate acestea, rezultă din dosar că nu s-a acordat nici un nou împrumut comparabil pe plan comercial. Comisia a căutat apoi elemente de probă verificate în ceea ce privește costul și modalitățile unei garanții comerciale comparabile sau a unui "împrumut comercial comparabil fără garanția autorităților publice" încheiat în perioada respectivă de Hynix sau de o altă
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
600 milioane USD. Cu toate acestea, rezultă din dosar că nu s-a acordat nici un nou împrumut comparabil pe plan comercial. Comisia a căutat apoi elemente de probă verificate în ceea ce privește costul și modalitățile unei garanții comerciale comparabile sau a unui "împrumut comercial comparabil fără garanția autorităților publice" încheiat în perioada respectivă de Hynix sau de o altă întreprindere într-o situație comparabilă. Un împrumut comercial comparabil ar trebui, în mod ideal, să se refere la o valoare mai mult sau mai
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
căutat apoi elemente de probă verificate în ceea ce privește costul și modalitățile unei garanții comerciale comparabile sau a unui "împrumut comercial comparabil fără garanția autorităților publice" încheiat în perioada respectivă de Hynix sau de o altă întreprindere într-o situație comparabilă. Un împrumut comercial comparabil ar trebui, în mod ideal, să se refere la o valoare mai mult sau mai puțin echivalentă, să privească un sector de activitate economică identic sau similar, să implice un tip de activitate comparabil, de exemplu, asigurarea creditelor
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
situație financiară comparabilă cu cea a societății Hynix. (39) Respectiva reexaminare a permis Comisiei să constate că dosarul nu conține nici o informație fiabilă în materie. Comisia nu a găsit nici un punct de comparație de genul respectiv în ceea ce privește însăși societatea Hynix. Împrumuturile de care a beneficiat Hynix erau, în general, inițiate de autoritățile publice sau de băncile însărcinate sau obligate de acestea din urmă să i le acorde; în ceea ce privește nivelul împrumutului sindicalizat, acesta nu poate fi utilizat ca punct de referință din
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
nici un punct de comparație de genul respectiv în ceea ce privește însăși societatea Hynix. Împrumuturile de care a beneficiat Hynix erau, în general, inițiate de autoritățile publice sau de băncile însărcinate sau obligate de acestea din urmă să i le acorde; în ceea ce privește nivelul împrumutului sindicalizat, acesta nu poate fi utilizat ca punct de referință din motivele precizate la considerentele 17-20 sus-menționate. Împrumuturile contractate de la Citibank Seoul nu mai pot fi utilizate drept criterii de referință din motivele indicate la considerentul 21 sus-menționat. Participarea Citibank
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
în general, inițiate de autoritățile publice sau de băncile însărcinate sau obligate de acestea din urmă să i le acorde; în ceea ce privește nivelul împrumutului sindicalizat, acesta nu poate fi utilizat ca punct de referință din motivele precizate la considerentele 17-20 sus-menționate. Împrumuturile contractate de la Citibank Seoul nu mai pot fi utilizate drept criterii de referință din motivele indicate la considerentul 21 sus-menționat. Participarea Citibank nu a fost suficient de importantă, aceasta a fost, în plus, influențată de participarea altor organisme de împrumut
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
Împrumuturile contractate de la Citibank Seoul nu mai pot fi utilizate drept criterii de referință din motivele indicate la considerentul 21 sus-menționat. Participarea Citibank nu a fost suficient de importantă, aceasta a fost, în plus, influențată de participarea altor organisme de împrumut și a autorităților publice și a fost denaturată, pe de o parte, de propriul său interes și de cel al lui SSB, în calitatea sa de consilier financiar al Hynix, și, pe de altă parte, de relațiile acesteia, pe termen
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
pe termen lung, cu autoritățile publice. În orice caz, Citibank nu a cooperat la anchetă. (40) Ținând seama de situația financiară a societății Hynix, nu există nici un punct de referință util specific respectivei societăți, nici vreo dată în dosarul privind împrumuturile acordate unor întreprinderi într-o situație financiară similară. În plus, informațiile disponibile arată că Hynix nu a obținut și nu ar fi putut obține fondurile în cauză de pe piață 40. Programul de garanție al societății KEIC pentru creditele la export
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
doilea semestru al anului trecut, în special, era practic imposibil pentru o societate să emită obligațiuni cu risc ridicat pe baza propriului rating al creditului, piața obligațiunilor cu risc ridicat fiind constituită de obligațiile primare garantate (primary collateralised bond obligations), împrumuturile garantate (collateral loan obligations) și un plan de refinanțare a obligațiunilor introdus de guvern."48 (43) În consecință, Comisia confirmă concluzia sa inițială conform căreia Hynix era departe de categoria de investiție cerută de investitori pe piața obligațiunilor cu risc
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
îi permite să concluzioneze în mod rezonabil și obiectiv că nu există nici un alt criteriu de referință comercial în respectivul caz. În consecință, în respectivele circumstanțe, Comisia concluzionează că valoarea avantajului conferit societății Hynix nu poate depăși valoarea totală a împrumutului, mărită cu dobânda compusă și cu costurile de recuperare sau de tentativă de recuperare în caz de neplată. În măsura în care nu mai există informații fiabile în dosarul privind respectivele costuri suplimentare, Comisia s-a limitat la valoarea totală a împrumutului. Comisia
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
a împrumutului, mărită cu dobânda compusă și cu costurile de recuperare sau de tentativă de recuperare în caz de neplată. În măsura în care nu mai există informații fiabile în dosarul privind respectivele costuri suplimentare, Comisia s-a limitat la valoarea totală a împrumutului. Comisia estimează că respectiva concluzie s-a coroborat în întregime cu determinările acesteia (nemodificate) privind situația financiară și valoarea societății Hynix, precum și situația de pe piața DRAM și de pe piețele financiare și că aceasta este în conformitate cu regulamentul de bază și orientările
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
ar putea, de exemplu, să se fundamenteze pe o rată a dobânzii comerciale, mărită cu o primă de risc, care să reflecte nivelurile riscului de neplată ale societăților care prezintă un risc comparabil. Respectivul calcul ar ține seama de durata împrumutului, de o rată a dobânzii de referință pe care o societate solvabilă ar trebui să o achite, de probabilitatea de neplată a unei societăți insolvabile în timpul unei perioade determinate și probabilitatea de neplată a unei societăți solvabile pe durata aceleiași
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
de neplată a unei societăți insolvabile în timpul unei perioade determinate și probabilitatea de neplată a unei societăți solvabile pe durata aceleiași perioade determinate. Respectiva abordare se bazează pe principiul admis de comun acord, în conformitate cu care, atunci când un împrumutător acordă un împrumut unei societăți considerate insolvabile, probabilitatea ca împrumutătorul să nu poată face față rambursării împrumutului este mai mare. În consecință, împrumutătorul îi aplică o rată a dobânzii mai ridicată, proporțională cu probabilitatea cea mai mare de neplată. Metoda constă, în fond
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
a unei societăți solvabile pe durata aceleiași perioade determinate. Respectiva abordare se bazează pe principiul admis de comun acord, în conformitate cu care, atunci când un împrumutător acordă un împrumut unei societăți considerate insolvabile, probabilitatea ca împrumutătorul să nu poată face față rambursării împrumutului este mai mare. În consecință, împrumutătorul îi aplică o rată a dobânzii mai ridicată, proporțională cu probabilitatea cea mai mare de neplată. Metoda constă, în fond, în alegerea unei rate a dobânzii propuse pe piața împrumutătorilor solvabili și adăugarea la
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]
-
cea mai mare de neplată. Metoda constă, în fond, în alegerea unei rate a dobânzii propuse pe piața împrumutătorilor solvabili și adăugarea la aceasta a unei "prime de risc" pentru a ține seama de riscul sporit legat de acordarea unui împrumut unei societăți care nu este solvabilă. (46) În scopul punerii în aplicare a concluziilor raportului grupului special în prezenta cauză, Comisia a utilizat următoarea formulă pentru a calcula o rată a dobânzii de referință corespunzătoare aplicabilă unui împrumutător insolvabil: ib
32006R0584-ro () [Corola-website/Law/295229_a_296558]