10,727 matches
-
pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului 35 Casete 1. Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate pentru activele de nivelul unu 39 9. Nivelurile marjelor de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
1. Emisiunea de certificate de creanță ale BCE 16 2. Operațiuni swap pe devize 17 3. Etape operaționale pentru procedurile de licitație 21 4. Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă 25 5. Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro 26 6. Adjudecarea licitațiilor cu operațiuni swap pe devize cu rată variabilă 27 7. Măsuri de control al riscului 38 8. Categorii de lichiditate pentru activele de nivelul unu 39 9. Nivelurile marjelor de evaluare (%) aplicate activelor eligibile de nivelul unu repartizate pe
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
informare (b) Anunțarea de către băncile centrale naționale prin intermediul rețelelor naționale de informare și anunțarea directă a partenerilor contractuali individuali (dacă se consideră necesar) Etapa 2 Pregătirea și prezentarea ofertelor de către partenerii contractuali Etapa 3 Colectarea ofertelor de către Eurosistem Etapa 4 Adjudecarea și anunțarea rezultatelor licitației ( a) Decizia de adjudecare a BCE (b) Anunțarea rezultatelor adjudecării Etapa 5 Certificarea rezultatelor individuale ale adjudecării Etapa 6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rețelelor naționale de informare și anunțarea directă a partenerilor contractuali individuali (dacă se consideră necesar) Etapa 2 Pregătirea și prezentarea ofertelor de către partenerii contractuali Etapa 3 Colectarea ofertelor de către Eurosistem Etapa 4 Adjudecarea și anunțarea rezultatelor licitației ( a) Decizia de adjudecare a BCE (b) Anunțarea rezultatelor adjudecării Etapa 5 Certificarea rezultatelor individuale ale adjudecării Etapa 6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine în termen de 24 de ore de la anunțarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
directă a partenerilor contractuali individuali (dacă se consideră necesar) Etapa 2 Pregătirea și prezentarea ofertelor de către partenerii contractuali Etapa 3 Colectarea ofertelor de către Eurosistem Etapa 4 Adjudecarea și anunțarea rezultatelor licitației ( a) Decizia de adjudecare a BCE (b) Anunțarea rezultatelor adjudecării Etapa 5 Certificarea rezultatelor individuale ale adjudecării Etapa 6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine în termen de 24 de ore de la anunțarea licitației (intervalul de timp dintre termenul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
consideră necesar) Etapa 2 Pregătirea și prezentarea ofertelor de către partenerii contractuali Etapa 3 Colectarea ofertelor de către Eurosistem Etapa 4 Adjudecarea și anunțarea rezultatelor licitației ( a) Decizia de adjudecare a BCE (b) Anunțarea rezultatelor adjudecării Etapa 5 Certificarea rezultatelor individuale ale adjudecării Etapa 6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine în termen de 24 de ore de la anunțarea licitației (intervalul de timp dintre termenul limită de depunere a ofertelor și anunțarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
4 Adjudecarea și anunțarea rezultatelor licitației ( a) Decizia de adjudecare a BCE (b) Anunțarea rezultatelor adjudecării Etapa 5 Certificarea rezultatelor individuale ale adjudecării Etapa 6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine în termen de 24 de ore de la anunțarea licitației (intervalul de timp dintre termenul limită de depunere a ofertelor și anunțarea rezultatului adjudecării este de aproximativ două ore). Graficul 1 prezintă o imagine de ansamblu a graficului uzual pentru
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
6 Regularizarea tranzacțiilor (vezi secțiunea 5.3) (a) Licitațiile standard În cazul licitațiilor standard, certificarea rezultatului adjudecării intervine în termen de 24 de ore de la anunțarea licitației (intervalul de timp dintre termenul limită de depunere a ofertelor și anunțarea rezultatului adjudecării este de aproximativ două ore). Graficul 1 prezintă o imagine de ansamblu a graficului uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard. BCE poate decide să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Operațiunile principale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
conform orei BCE (CET)] Notă: Cifrele se referă la etapele operaționale definite în caseta 3. (b) Licitații rapide Licitațiile rapide sunt executate în mod normal în termen de o oră de la anunțarea licitației, certificarea având loc imediat după anunțarea rezultatelor adjudecării. Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide este prezentat în graficul 2. BCE poate hotărî să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Licitațiile rapide sunt folosite numai la efectuarea operațiunilor de reglaj
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunii de licitație; - data operațiunii de licitație; - tipul operațiunii (generare sau absorbție de lichidități și tipul instrumentului de politică monetară care urmează să fie folosit); - scadența operațiunii; - tipul de licitație (licitație cu rată fixă sau cu rată variabilă), - metoda de adjudecare [licitație de tip olandez sau de tip american, conform definiției din secțiunea 5.1.5 lit. (d)], - volumul prevăzut pentru operațiune (în mod normal, numai în cazul operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit); - rata dobânzii/prețul/punctul swap fixe (în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
deviza a cărei valoare rămâne fixă (în cazul operațiunilor swap pe devize); - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize); - limita maximă a ofertei (dacă există); - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - graficul de prezentare a ofertelor; - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). În vederea creșterii transparenței în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cazul operațiunilor swap pe devize); - cursul de schimb la vedere de referință care se folosește la calcularea ofertelor (în cazul operațiunilor swap pe devize); - limita maximă a ofertei (dacă există); - suma minimă de adjudecare individuală (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - graficul de prezentare a ofertelor; - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță). În vederea creșterii transparenței în cazul operațiunilor de reglaj fin, în mod
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
maximă acceptate pentru rata dobânzii/preț/puncte swap. Mai mult, băncile centrale naționale pot respinge ofertele incomplete sau care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a licitației (a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
swap. Mai mult, băncile centrale naționale pot respinge ofertele incomplete sau care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a licitației (a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților care urmează să fie adjudecate, ofertele depuse
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care nu respectă modelul oferit. În cazul respingerii unei oferte, banca centrală națională în cauză informează partenerul contractual cu privire la decizia ei înainte de adjudecarea licitației. 5.1.5. Procedurile de adjudecare a licitației (a) Operațiuni de licitație cu rată fixă La adjudecarea unei licitații cu rată fixă, ofertele primite de la partenerii contractuali sunt cumulate. Dacă valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul total al lichidităților care urmează să fie adjudecate, ofertele depuse vor fi onorate proporțional cu raportul dintre suma care urmează să
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a ofertelor (vezi caseta 4). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. Totuși, BCE poate hotărî să aloce o valoare minimă sau un procentaj minim fiecărui ofertant în cazul licitației cu rată fixă. CASETA 4 Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă Unde: V: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
minim fiecărui ofertant în cazul licitației cu rată fixă. CASETA 4 Adjudecarea licitațiilor cu rată fixă Unde: V: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rată fixă Unde: V: valoarea totală adjudecată n: numărul total de parteneri contractuali vi: valoarea ofertei celui de-al i-lea partener contractual ad%: procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
procentul de adjudecare adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a ratelor dobânzii oferite. Ofertele cu nivelul cel mai ridicat al ratelor dobânzii au prioritate și se acceptă ofertele cu rate ale dobânzii succesiv
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ofertele cu rate ale dobânzii succesiv mai scăzute până la epuizarea cuantumului total al lichidităților care urmează să fie adjudecate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptat (rata dobânzii marginale), valoarea cumulată a ofertei depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat proporțional ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lichidităților care urmează să fie adjudecate. Dacă, la nivelul cel mai scăzut al ratei dobânzii acceptat (rata dobânzii marginale), valoarea cumulată a ofertei depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat proporțional ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro (exemplul se referă la ofertele cotate sub
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat proporțional ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro (exemplul se referă la ofertele cotate sub formă de rate ale dobânzii) Unde: V: valoarea totală alocată rs: a s-a rată a dobânzii oferită de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
dobânzii de dinainte de rata marginală a dobânzii (ultima rată a dobânzii la care ofertele sunt onorate în totalitate), rm-1 > rm pentru o licitație cu generare de lichidități rm > rm-1 pentru o licitație cu absorbție de lichidități ad%(rm): procentul de adjudecare pentru rata marginală a dobânzii ad(rs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a rată a dobânzii adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la rata
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
procentul de adjudecare pentru rata marginală a dobânzii ad(rs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a rată a dobânzii adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la rata marginală a dobânzii este: ad%(rm) = Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la rata marginală a dobânzii este: ad(rm)i = ad%(rm) v(rm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rm) = Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la rata marginală a dobânzii este: ad(rm)i = ad%(rm) v(rm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(rm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu absorbție de lichidități (care pot fi folosite pentru emisiunea de certificate de creanță și pentru colectarea depozitelor la termen), ofertele sunt ordonate în ordinea crescătoare a ratelor dobânzii ofertate (sau în ordinea descrescătoare a prețurilor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]