10,727 matches
-
mai scăzute) sunt acceptate până la epuizarea cuantumului lichidităților care urmează să fie absorbite. Dacă la rata dobânzii cea mai ridicată acceptată (prețul cel mai mic) (adică rata marginală a dobânzii /prețul marginal), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata marginală a dobânzii /prețul marginal (vezi caseta 5). Pentru emisiunea de certificate de creanță, valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Dacă la rata dobânzii cea mai ridicată acceptată (prețul cel mai mic) (adică rata marginală a dobânzii /prețul marginal), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este adjudecat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata marginală a dobânzii /prețul marginal (vezi caseta 5). Pentru emisiunea de certificate de creanță, valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat multiplu al valorii nominale a certificatului de creanță
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
succesiv mai ridicate sunt acceptate până la epuizarea cuantumului total al devizei fixe care urmează să fie alocată. Dacă la cotația de puncte swap cea mai ridicată acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
urmează să fie alocată. Dacă la cotația de puncte swap cea mai ridicată acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize Unde: V: valoarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rămas este alocat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
puncte swap (ultima cotație de puncte swap la care ofertele sunt onorate în totalitate) Δm > Δm-1 pentru un swap pe devize cu generare de lichidități Δm-1 > Δm pentru un swap pe devize cu absorbție de lichidități ad%(Δm): procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecare la cotația marginală de puncte swap ad(Δs)i: valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la a s-a cotație de punct swap adi: valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare la cotația marginală de puncte swap este: Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Valoarea adjudecată celui de-al i-lea partener contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(Δm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de puncte swap ofertate. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de puncte swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
succesiv mai scăzute sunt acceptate până la epuizarea cuantumului total al devizei fixe care urmează să fie absorbit. Dacă, la cotația de puncte swap cea mai scăzută acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
urmează să fie absorbit. Dacă, la cotația de puncte swap cea mai scăzută acceptată (cotația marginală de puncte swap), valoarea cumulată a ofertelor depășește cuantumul rămas pentru adjudecare, cuantumul rămas este alocat proporțional ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d) Tipul de licitație Pentru licitațiile cu rată variabilă, Eurosistemul poate aplica proceduri de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
cel mai apropiat euro. (d) Tipul de licitație Pentru licitațiile cu rată variabilă, Eurosistemul poate aplica proceduri de licitație cu rată unică sau cu rată multiplă. În licitațiile cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii/prețul/punctele swap de adjudecare aplicate tuturor ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (adică, rata dobânzii/prețul/punctele swap la care cuantumul total de adjudecat a fost epuizat). În licitațiile cu rată multiplă (de tip american), rata dobânzii/prețul/punctele
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (adică, rata dobânzii/prețul/punctele swap la care cuantumul total de adjudecat a fost epuizat). În licitațiile cu rată multiplă (de tip american), rata dobânzii/prețul/punctele swap de adjudecare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap ofertate în fiecare ofertă individuală. 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitației Rezultatele licitațiilor standard și rapide sunt anunțate public prin intermediul rețelelor de informare. În plus, băncile centrale naționale pot anunța rezultatul adjudecării
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap ofertate în fiecare ofertă individuală. 5.1.6. Anunțarea rezultatelor licitației Rezultatele licitațiilor standard și rapide sunt anunțate public prin intermediul rețelelor de informare. În plus, băncile centrale naționale pot anunța rezultatul adjudecării direct partenerilor contractuali care nu au acces la rețeaua de informare. Anunțul public privind rezultatul licitației conține în mod normal următoarele informații: - numărul de referință al operațiunii de licitație; - data operațiunii de licitație; - tipul operațiunii; - scadența operațiunii; - valoarea totală a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de referință al operațiunii de licitație; - data operațiunii de licitație; - tipul operațiunii; - scadența operațiunii; - valoarea totală a ofertelor prezentate de partenerii contractuali ai Eurosistemului; - numărul de ofertanți; - devizele implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize); - valoarea totală adjudecată; - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
implicate (în cazul operațiunilor swap pe devize); - valoarea totală adjudecată; - procentul de adjudecare (în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - valoarea de adjudecare individuală minimă (dacă există); - rata minimă
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - valoarea de adjudecare individuală minimă (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță); Băncile centrale naționale certifică direct rezultatele individuale ale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - valoarea de adjudecare individuală minimă (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță); Băncile centrale naționale certifică direct rezultatele individuale ale adjudecării partenerilor contractuali câștigători. 5.2. Procedurile pentru
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
individuală minimă (dacă există); - rata minimă de adjudecare (dacă există); - valoarea nominală a certificatelor (în cazul emisiunii de certificate de creanță); - codul ISIN al emisiunii (în cazul emisiunii de certificate de creanță); Băncile centrale naționale certifică direct rezultatele individuale ale adjudecării partenerilor contractuali câștigători. 5.2. Procedurile pentru operațiunile bilaterale (a) Considerații generale Băncile centrale naționale pot efectua operațiuni pe bază de proceduri bilaterale 34. Procedurile bilaterale pot fi folosite pentru operațiuni de reglaj fin de pe piața liberă și pentru operațiuni
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să adjudece o sumă totală de 105 milioane EUR. Procentul de adjudecare este: Suma adjudecată partenerilor contractuali este de: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
să adjudece 94 milioane EUR, ceea ce implică o rată marginală a dobânzii de 3,05%. Toate ofertele la o rată de peste 3,05% (pentru o valoare cumulativă de 80 milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05%, procentul de adjudecare este: Suma adjudecată băncii 1 la rata marginală a dobânzii este, de exemplu: 0,4 × 10 = 4 Suma totală adjudecată băncii 1 este: 5 + 5 + 4 = 14 Rezultatele adjudecării pot fi rezumate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
milioane EUR) sunt onorate în întregime. La 3,05%, procentul de adjudecare este: Suma adjudecată băncii 1 la rata marginală a dobânzii este, de exemplu: 0,4 × 10 = 4 Suma totală adjudecată băncii 1 este: 5 + 5 + 4 = 14 Rezultatele adjudecării pot fi rezumate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total adjudecat 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de adjudecare este
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Rezultatele adjudecării pot fi rezumate după cum urmează: Parteneri contractuali Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 30,0 45,0 70,0 145 Total adjudecat 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor adjudecate partenerilor contractuali este de 3,05%. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
70,0 145 Total adjudecat 14,0 34,0 46,0 94 Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii aplicată sumelor adjudecate partenerilor contractuali este de 3,05%. Dacă procedura de adjudecare este organizată conform licitației cu rată multiplă (de tip american), nu se aplică o rată unică a dobânzii sumelor adjudecate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07%, 5 milioane EUR la 3,06% și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]