2,803 matches
-
sau vândută, investitorul într-un contract de opțiune poate efectua patru operațiuni simple: 1. long pe call; dacă investitorul adoptă poziția de cumpărător; 2. long pe put. 3. short pe call; dacă investitorul adoptă poziția de vânzător; 4. short pe put. 1. Cumpărarea unei opțiuni de cumpărare. Deoarece cumpărătorul are dreptul, dar nu și obligația, el va executa contractul numai dacă cursul activului depășește prețul de exercitare. Câștigul său este nelimitat, iar pierderea este limitată la valoarea primei. Fig. III.9
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
preț de exercitare+prima); B preț de exercitare. La orice curs la scadență cuprins între A și B, cumpărătorul exercită opțiunea, înregistrând o pierdere mai mică decât abandonul primei. 2. Cumpărarea unei opțiuni de vânzare. Fig. III.10 Cumpărare de put unde: A punctul mort (preț exercitare-prima); B preț de exercitare. Investitorul anticipează un curs în scădere și cumpără o opțiune de vânzare pentru a-și păstra șansa unui câștig nelimitat, cu o pierdere limitată la mărimea primei. Cumpărătorul câștigă când
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
opțiunea pentru a-și limita pierderea. 4. Vânzarea unei opțiuni de vânzare. Câștigul este limitat la valoarea primei, iar pierderea nelimitată la stânga punctului mort. Vânzătorul prevede o stagnare a cursului urmată de o creștere a sa (prin urmare, cumpărătorul de put nu-și va exercita opțiunea). Dacă cursul la scadență este mai mare decât prețul de exercitare, cumpărătorul abandonează prima deoarece ar însemna să vândă la prețul de exercitare convenit, titluri care valorează mai mult pe piață. Fig. III.12 Vânzare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
-și va exercita opțiunea). Dacă cursul la scadență este mai mare decât prețul de exercitare, cumpărătorul abandonează prima deoarece ar însemna să vândă la prețul de exercitare convenit, titluri care valorează mai mult pe piață. Fig. III.12 Vânzare de put Putem rezuma analiza celor patru tranzacții simple, în tabelul următor. Se va folosi următoarea notă: *Graficul față de care se dau simetriile este cel pentru cumpărarea de call. Poziția (pe opțiune) Analiza Simetria* Punctul mort Câștig Pierdere Long Din punct de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
tranzacțiilor simple cu opțiuni (element original) În accepțiune "brută", analiza se face relativ la prețul de exercitare; în accepțiune "netă", relativ la punctul mort. 3.4.3. Strategii cu opțiuni Există o gamă variată de strategii cu opțiuni bazate pe call și put. Ca regulă generală, o strategie este concepută și utilizată în funcție de circumstanțele personale în care se află investitorul, și de anticipările sale privind tendința de evoluție a pieței. Prezentăm câteva dintre cele mai cunoscute: 1. Spread (options spread). Acest tip de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
de viață a opțiunii. Ca regulă, se cumpără opțiunea cu preț de exercitare mai mic și se vinde opțiunea cu preț de exercitare mai mare. Se poate efectua un spread vertical call sub semnul taurului (1) sau un spread vertical put sub semnul taurului (2). b) Sub semnul ursului (bearish options spread). Investitorul mizează pe o piață în scădere. În acest caz, se cumpără opțiunea cu preț de exercitare mai mare și se vinde opțiunea cu preț de exercitare mai mic
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
piață în scădere. În acest caz, se cumpără opțiunea cu preț de exercitare mai mare și se vinde opțiunea cu preț de exercitare mai mic. Se poate efectua un spread vertical call sub semnul ursului (3) sau un spread vertical put sub semnul ursului (4). Pentru toate tipurile de spread vertical, pentru inițierea operațiunii, investitorul trebuie să posede suma egală cu diferența primelor. În cazurile (1) și (4), diferența primelor se numește debit net, în cazurile (2) și (3), diferența primelor
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
cursul titlului scade sub , investitorul abandonează opțiunea call, pierderea sa fiind egală cu debitul net: (p2-p1)100 R reprezintă pragul de rentabilitate: Pe porțiunea pierderea investitorului este redusă; pe porțiunea , câștigul investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
call, pierderea sa fiind egală cu debitul net: (p2-p1)100 R reprezintă pragul de rentabilitate: Pe porțiunea pierderea investitorului este redusă; pe porțiunea , câștigul investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
reprezintă pragul de rentabilitate: Pe porțiunea pierderea investitorului este redusă; pe porțiunea , câștigul investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă de cât de mult scade cursul sub , deci este limitată. Pragul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă de cât de mult scade cursul sub , deci este limitată. Pragul de rentabilitate este: Pe porțiunea (,R) pierderea investitorului este redusă, pe porțiunea (R, ) câștigul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
semnul ursului Dacă cursul titlului scade sub , investitorul abandonează opțiunea call și câștigă creditul net: (p1 p2)100. Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
investitorul abandonează opțiunea call și câștigă creditul net: (p1 p2)100. Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe porțiunea pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe porțiunea pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului de exercitare mai mare, este egală cu câștigul în operațiunea (4
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului de exercitare mai mare, este egală cu câștigul în operațiunea (4) la stânga prețului de exercitare mai mic. 2. Straddle este o combinare de opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
în operațiunea (4) la stânga prețului de exercitare mai mic. 2. Straddle este o combinare de opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle dobândește dreptul de a vinde sau de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț de exercitare și la o
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle dobândește dreptul de a vinde sau de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț de exercitare și la o scadență prestabilite. Respectiv, vânzătorul de straddle își asumă obligația de a vinde sau de a
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
exercitare și la o scadență prestabilite. Respectiv, vânzătorul de straddle își asumă obligația de a vinde sau de a cumpăra acțiunile în cauză, la prețul și scadența fixate. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la suma primelor de call și put (de obicei sunt egale). Cumpărătorul de straddle mizează pe o variație a cursului în afara celor două praguri, iar vânzătorul de straddle pe o stabilitate a cursului în jurul prețului de exercitare (vezi "principiul" stelajului)20. Fig. III.17 Straddle la cumpărare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pe o variație a cursului în afara celor două praguri, iar vânzătorul de straddle pe o stabilitate a cursului în jurul prețului de exercitare (vezi "principiul" stelajului)20. Fig. III.17 Straddle la cumpărare unde pe = preț de exercitare = p1 + prima pentru put = p2 prima pentru call Dacă la scadență cursul depășește pragul p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Straddle la cumpărare unde pe = preț de exercitare = p1 + prima pentru put = p2 prima pentru call Dacă la scadență cursul depășește pragul p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior p1, cumpărătorul de straddle se declară vânzător și exercită opțiunea put. Câștigul său este, la fel, diferența de curs minus suma primelor. Pentru un curs (la scadență) cuprins între
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior p1, cumpărătorul de straddle se declară vânzător și exercită opțiunea put. Câștigul său este, la fel, diferența de curs minus suma primelor. Pentru un curs (la scadență) cuprins între p1 și p2, cumpărătorul de straddle pierde. În zona A se va declara vânzător, va executa contractul put, abandonează contractul call și
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]