6,174 matches
-
net Pn 12.750 17.980 Capitolul 2 Analiza rentabilității 2.1. Aspecte generale Rentabilitatea constituie o formă de exprimare a performanței Întreprinderii, reprezentând În esență capacitatea unei organizații de a obține profit, necesar reproducerii activității, dezvoltării de ansamblu, precum și remunerării capitalurilor. Rentabilitatea evidențiază corelația dintre veniturile Întreprinderii, prevăzute sau realizate, și resursele corespunzătoare angajate pentru obținerea acestora. Din acest motiv, analiza rentabilității constituie un demers economic complex și important pentru măsurarea eficacității Întreprinderii În cadrul funcțiilor de producție și comercializare, dar
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
principală În rezultatul brut al exercițiului, indiferent de sfera de activitate sau de mărimea firmei. În practică, acest indicator, are rolul de a acoperi cheltuielile de desfacere, cheltuielile generale de administrație și cheltuielile financiare și de a asigura profitul necesar remunerării acționarilor și finanțării deciziilor viitoare. În diagnosticarea activității curente și În interpretarea economică a rezultatelor Întreprinderii, societățile de consultanță și investitorii acordă o atenție mare acestui indicator, fiind utilizat În previziuni. În costul bunurilor vândute și al serviciilor prestate se
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
foarte mare comparativ cu suma consumurilor provenite de la terți (costul pânzei, pensulei, culorilor). În cazul unui pictor amator, valoarea de piață a unui tablou cu temă asemănătoare, așa cum se știe, este de obicei foarte redusă. Valoarea adăugată are ca destinație remunerarea partenerilor sociali care s-au implicat În realizarea procesului creativ: salariați (cheltuieli cu personalul), stat (impozite și taxe), acționari (dividende), creditori (dobânzi aferente sumelor Împrumutate) și Întreprindere (investiții și dezvoltare). În cazul În care cheltuielile cu amortizarea (cheltuieli nemonetare) nu
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
cazul deducerii acestora, devine valoare adăugată netă. Valoarea adăugată servește ca bază de calcul pentru taxa pe valoarea adăugată (TVA), Însă și pentru determinarea la nivel național a produsului intern brut (PIB). Importanța acestui indicator este fundamentală; În funcție de evoluția lui, remunerarea beneficiarilor oscilează. Incapacitatea Întreprinderii de a remunera angajații, statul sau creditorii, indică blocaje financiare, generate de activitatea neeficientă prestată de Întreprindere, transformată În incapacitate de plată. Pe termen lung, astfel de situații nu sunt permise, societatea fiind obligată să-și
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
exploatării este diferit de rezultatul exploatării<footnote www.vernimmen.net footnote> În măsura În care nu ține cont de cheltuielile cu amortizarea și provizioanele pentru deprecierea activelor. Destinația excedentului brut al exploatării este diversă; aceasta are ca scop finanțarea unor nevoi ale Întreprinderii: remunerarea capitalului investit (a creditorilor și asociaților); Întreținerea capitalului tehnic (prin amortizare); plata impozitului pe profit etc. EBE corespunde excedentului care ar trebui să rămână În Întreprindere, luând În calcul doar veniturile și cheltuielile necesare activității operaționale. În excedentul brut al
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
exprimând efectul de multiplicare generat de capital propriu. Altfel spus, În ce măsură, fiecare unitate monetară poate crea un plus de sursă financiară destinată reinvestirii. Capitalurile proprii reprezintă ansamblul resurselor riscate de asociați pentru realizarea obiectului de activitate, iar rezultatul net constituie remunerarea pe care aceștia o așteaptă pentru sumele investite. Analiza factorială a ratei rentabilității financiare a capitalurilor proprii se realizează În principal utilizând modele economice de tip multiplicativ. În modelul prezentat, indicatorii de eficiență exprimați sub formă de raport matematic au
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
permanente. Ca model factorial, poate fi utilizat. Acest model indică În principal capacitatea surselor financiare permanente de a degaja profit peste valoarea cheltuielilor financiare cu dobânzile și impozitul pe profit, astfel Încât societatea să asigure obținerea unui profit net important, necesar remunerării acționarilor. 2.4.2.5. Analiza corelației rentabilitate economică - rentabilitate financiară Analiza evoluției rentabilității financiare sub incidența politicii financiare a firmei este un aspect fundamental al riscului financiar, de care sunt interesați În primul rând acționarii. În literatura de specialitate
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Întreprindere finanțarea din Împrumuturi a unei părți din activitate, decât menținerea finanțării proprii, la un nivel foarte redus, rezultat din aportul acționarilor (capitalului propriu). Se vorbește În acest caz despre un efect de levier al Îndatorării care conduce la majorarea remunerării acționarilor pe măsura creșterii pârghiei financiare; În cazul În care rata rentabilității economice este inferioară ratei dobânzii: creșterea gradului de Îndatorare are drept consecințe o scădere a ratei rentabilității financiare. Se vorbește aici despre efectul de măciucă al Îndatorării. În
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Întotdeauna o trezorerie pozitivă semnifică o situație favorabilă. Dacă pe termen scurt trezoreria pozitivă indică asigurarea echilibrului financiar, pe termen lung, abundența resurselor stabile folosite pentru acoperirea nevoilor temporare ar putea echivala cu ineficiența utilizării lor, cu efecte negative asupra remunerării capitalului și rambursării Împrumuturilor. b) T = 0 (trezoreria nulă). Egalitatea dintre fondul de rulment și necesarul de fond de rulment are semnificație mai mult teoretică, În practică fiind doar Întâmplătoare și trecătoare. Cu o trezorerie nulă, Întreprinderea se acoperă de
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
esența lor, cheltuieli de transfer; d) cheltuieli privind bunurile și serviciile: - se deosebesc de cheltuielile de transfer după cum au sau nu la bază o contraprestație, în momentul și în măsura în care acestea de efectuează de stat86; - în această categorie de cheltuieli regăsim: remunerarea serviciilor, a prestațiilor și a furniturilor necesare bunei funcționări a instituțiilor publice sau a achiziționării de mobilier, aparatură și echipamente. Clasificarea funcțională a cheltuielilor publice: - utilizează drept criteriu domeniile, ramurile, sectoarele de activitate spre care sunt orientate resursele financiare publice
Finanțe publice by Florin Franț () [Corola-publishinghouse/Science/194_a_137]
-
utilizând abaterile absolute și relative, precum și indicii de dinamică. Din punct de vedere structural, în cheltuielile cu personalul predomină cheltuielile cu salariile, recunoscute în literatura de specialitate și sub denumirea de fond de salarii (Fs sau Chs), celelalte cheltuieli specifice remunerării personalului deținând ponderi mai reduse. Modificarea fondului de salarii în dinamică poate fi determinată de cauze diverse: creșterea/restrângerea volumului de activitate în funcție de piață și de politica firmei, modificarea salariului mediu (orar, anual), modificarea dimensiunii personalului, modificarea structurii personalului pe
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii - De la intuiţie la ştiinţă by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/213_a_429]
-
la mie. Observație Analiza eficienței cheltuielilor cu personalul se poate realiza utilizând ca indicator de efect și alte performanțe: venituri din exploatare, producția exercițiului, valoarea adăugată. Eficiența economică va crește atunci când dinamica efectelor muncii va depăși dinamica eforturilor întreprinderii pentru remunerarea personalului. În fapt, o asemenea situație este normală deoarece, de exemplu, la creșterea eficienței muncii unui angajat concură în timp și alți factori decât efortul fizic, precum înzestrarea tehnică sau efectul de experiență, deci dinamica salariilor este normal să fie
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii - De la intuiţie la ştiinţă by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/213_a_429]
-
a se asigura că vor fi înregistrate toate comentariile făcute în încăpere, chiar și cele făcute în șoaptă. EXEMPLU Reportofonul este un semn că se ascultă discuția Un grup școlar amplu a organizat o serie de focus grupuri pe tema remunerării profesorilor proporțional cu realizările - un subiect delicat pentru cei mai mulți profesori. În stadiul de planificare, anumite persoane implicate în studiu erau preocupate de faptul că înregistrarea pe casetă ar putea inhiba conversația. S-a luat decizia să se încerce înregistrarea și
Metoda focus grup. Ghid practic pentru cercetarea aplicată by RICHARD A. KRUEGER, MARY ANNE CASEY [Corola-publishinghouse/Science/2050_a_3375]
-
anuală de actualizare este egală cu 10%. 1.11. Calculați valoarea actuală a unei sume egale cu 100.000 RON peste un an, actualizată în timp continuu la o rată instantanee egală cu 10%. 1.12. Care este rata de remunerare a unei investiții, necesară pentru a obține, din fructificarea unei sume de 100.000 RON o sumă dublă, în 10 ani? 1.13. Care este perioada în care o sumă investită astăzi își va dubla valoarea, în condițiile investirii la
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
necesară pentru a obține, din fructificarea unei sume de 100.000 RON o sumă dublă, în 10 ani? 1.13. Care este perioada în care o sumă investită astăzi își va dubla valoarea, în condițiile investirii la o rată de remunerare de 5%, în regim de dobândă compusă? 1.14. Care este perioada în care o sumă investită astăzi își va dubla valoarea, în condițiile investirii la o rată de remunerare de 5%, în regim de dobândă instantanee? 1.15. La
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
va dubla valoarea, în condițiile investirii la o rată de remunerare de 5%, în regim de dobândă compusă? 1.14. Care este perioada în care o sumă investită astăzi își va dubla valoarea, în condițiile investirii la o rată de remunerare de 5%, în regim de dobândă instantanee? 1.15. La acest moment, v-ați decis să cumpărați un autoturism. Aveți de ales între două variante, duratele de viață estimate ale celor două autoturisme fiind egale, de 5 ani. Prima variantă
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
8% și, respectiv 5%? Dar dacă rata de actualizare de 10% era o rată reală? 3.4. Care este perioada în care o sumă investită astăzi își va dubla valoarea (în termeni reali), în condițiile investirii la o rată de remunerare de 5% în termeni nominali, în regim de dobândă compusă, în condițiile în care rata inflației medie anuală anticipată este egală cu 3%? 3.5. Transformați în prețurile exercițiului financiar actual o sumă egală cu 100 u.m. ce va fi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
producția stocată + Venituri din producția de imobilizări - Cheltuieli cu materiile prime - Cheltuieli cu materiale consumabile - Cheltuieli cu energia și apa - Cheltuieli cu lucrări și servicii executate de terți (5.3) Valoarea adăugată poate fi interpretată și ca un potențial de remunerare a stakeholderilor din cadrul întreprinderii, respectiv a investitorilor de capital (acționari și creditori), angajaților (salariați diverși și manager), precum și a statului<footnote Justificarea pentru considerarea statului drept stakeholder din interiorul companiei pornește de la ipoteza că într-un stat democratic, de drept
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
va legitima statutul de stakeholder prin aceea că acceptă ca societatea comercială să funcționeze. footnote>. Fluxurile prin care sunt remunerați acești „parteneri” ai întreprinderii și care se deduc treptat din valoarea adăugată creată sunt următoarele: • cheltuielile de personal, ce asigură remunerarea salariaților implicați în activitatea companiei (inclusiv impozitele și contribuțiile diverse care cad în sarcina fiscală a acestora); • impozitele și taxele, ce se presupune că revin statului ca remunerare pentru asigurarea cadrului de desfășurare a activității întreprinderii; • amortizarea, o cheltuială calculată
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
treptat din valoarea adăugată creată sunt următoarele: • cheltuielile de personal, ce asigură remunerarea salariaților implicați în activitatea companiei (inclusiv impozitele și contribuțiile diverse care cad în sarcina fiscală a acestora); • impozitele și taxele, ce se presupune că revin statului ca remunerare pentru asigurarea cadrului de desfășurare a activității întreprinderii; • amortizarea, o cheltuială calculată de întreprindere în scopul asigurării reînnoirii capacităților actuale de producție; • cheltuielile financiare, reprezentând dobânzile (și alte comisioane) ce revin creditorilor pentru creditele pe care aceștia le acordă în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
producție; • cheltuielile financiare, reprezentând dobânzile (și alte comisioane) ce revin creditorilor pentru creditele pe care aceștia le acordă în scopul finanțării afacerii; • profitul net (distribuit sub formă de dividende, investit în companie<footnote Profitul nerepartizat acționarilor poate fi asimilat unei remunerări a acestora în condițiile în care reinvestirea sa duce la majorarea valorii capitalurilor proprii. footnote> sau nerepartizat<footnote Profitul nerepartizat acționarilor poate fi asimilat unui profit investit pe o perioadă limitată în companie footnote>), prin care se remunerează proprietarii întreprinderii
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
footnote> sau nerepartizat<footnote Profitul nerepartizat acționarilor poate fi asimilat unui profit investit pe o perioadă limitată în companie footnote>), prin care se remunerează proprietarii întreprinderii pentru capitalurile pe care aceștia le-au avansat în afacere. Prin raportarea mărimii acestor remunerări la valoarea adăugată se obțin procentele în care acestea au fost distribuite către fiecare dintre stakeholderi. Evoluția în timp a acestor procente, sau compararea lor cu cele specifice altor companii din același sector de activitate reflectă, pentru întreprinderea în cauză
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
obțin procentele în care acestea au fost distribuite către fiecare dintre stakeholderi. Evoluția în timp a acestor procente, sau compararea lor cu cele specifice altor companii din același sector de activitate reflectă, pentru întreprinderea în cauză, caracteristicile politicii sale privind remunerarea stakeholderilor respectivi. Merită subliniat însă faptul că termenul de „politică privind remunerarea” trebuie privit cu îngăduință. Compania are obligația asumată prin contracte de a-și rambursa creditele și de a plăti dobânzile aferente acestora. Statul are o relativă libertate în ceea ce privește
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
Evoluția în timp a acestor procente, sau compararea lor cu cele specifice altor companii din același sector de activitate reflectă, pentru întreprinderea în cauză, caracteristicile politicii sale privind remunerarea stakeholderilor respectivi. Merită subliniat însă faptul că termenul de „politică privind remunerarea” trebuie privit cu îngăduință. Compania are obligația asumată prin contracte de a-și rambursa creditele și de a plăti dobânzile aferente acestora. Statul are o relativă libertate în ceea ce privește fixarea impozitelor, iar companiile au obligația legală de a le plăti. Chiar
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
iar companiile au obligația legală de a le plăti. Chiar și în plata drepturilor salariale, politicile companiei pot avea o relativă întârziere în aplicare, în condițiile în care există anumite obligații prevăzute prin contractele de muncă. Cu toate acestea, ponderile remunerării stakehodlerilor în valoarea adăugată pot servi ca reper (vezi studiul de caz 5.1). Studiul de caz 5.1. Analiza repartizării valorii adăugate Societatea comercială ANDA SRL se ocupă cu desfacerea de produse cosmetice. Din punctul de vedere al rețelei
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]