4,090 matches
-
sau, la nivel micro, a unei societăți. Tehnicile actuale de sindicalizare și plasament , p recum și diversita tea produselor financiare aflate la dispoziția emi tenților permit atragerea capita lului necesar extinderii activității și divers ifi cării riscului investițio nal, prin dispersia acestuia într un portofoliu variat de active. Cooperarea intensă și armonizarea legislațiilor naționale în acest domeniu s a concretizat în înființarea, la Londra, în 1987, a Organizației Internaționale a Comisiilor de Valori Mobiliare (I OSCO). Primul plasament internațional de acțiuni
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
4% substanțe organice. Cea mai importantă substanță anorganică este acidul clorhidric; alături de care se mai găsesc NaCl, KCl, fosfați, bicarbonați. Pe lângă efectul antibacterian menționat, HCl din sucul gastric este esențial implicat în digestie, prin determinarea acidității sucului gastric. Aceasta favorizează dispersia particulelor solide și în general procesele de hidroliză. O importanță aparte prezintă hidroliza acidă a legăturilor peptidice din structura proteinelor. La acestea se adaugă acțiunea particulară de activare (prin proteoliză parțială) a pepsinogenului precum și cea de asigurare a unui pH
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2315]
-
aversiune la risc (concavitatea curbei de utilitate), se măsoară prin coeficientul lui Arrow-Pratt: (x)= 2. Din punctul de vedere al instituțiilor de intermediere implicate, există două metode de reducere a riscului: a) Unificarea riscurilor independente cu scopul de a reduce dispersia riscului agregat. De exemplu, în cazul unei societăți de asigurări, la produsul "asigurări de viață", considerând persoane de până în 50 de ani, probabilitatea de deces luată în calcul la stabilirea primelor de asigurare este 0,5%. Pe un eșantion de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
se înregistra valori de randament mai scăzute decât cele "istorice"; * riscul de faliment a societății emitente; * riscul de pierdere integrală a capitalului investit. Spunem că riscul este cunoscut când se cunoaște distribuția probabilităților sale. Distribuția poate fi studiată cu ajutorul mediei, dispersiei și abaterii medii pătratice. Ipoteza de normalitate axiomă fundamentală a statisticii constă în aceea că, valorile efective ale rentabilității urmează legea normală de distribuție, adică sunt simetric distribuite în jurul mediei 6. Riscul unui titlu mobiliar se poate calcula ca dispersia
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
dispersiei și abaterii medii pătratice. Ipoteza de normalitate axiomă fundamentală a statisticii constă în aceea că, valorile efective ale rentabilității urmează legea normală de distribuție, adică sunt simetric distribuite în jurul mediei 6. Riscul unui titlu mobiliar se poate calcula ca dispersia rentabilităților seriei dinamice în jurul rentabilității medii. Prin urmare, riscul și rentabilitatea se analizează corelat. Formula dispersiei pentru un titlu este: , în care: ri rentabilitatea titlului la momentul i; n nr. de observații ale seriei dinamice; rentabilitatea medie a titlului financiar
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
valorile efective ale rentabilității urmează legea normală de distribuție, adică sunt simetric distribuite în jurul mediei 6. Riscul unui titlu mobiliar se poate calcula ca dispersia rentabilităților seriei dinamice în jurul rentabilității medii. Prin urmare, riscul și rentabilitatea se analizează corelat. Formula dispersiei pentru un titlu este: , în care: ri rentabilitatea titlului la momentul i; n nr. de observații ale seriei dinamice; rentabilitatea medie a titlului financiar pi probabilitatea de apariție a valorii ri. În calcule (n-1) se simplifică, iar pi se
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
a titlului financiar pi probabilitatea de apariție a valorii ri. În calcule (n-1) se simplifică, iar pi se consideră echiprobabile și nu vor mai apărea în formule, fiind constante. Printr-un abuz de notație, putem considera formula simplificată a dispersiei: Abaterea medie pătratică este: Legea normală redusă de distribuție (cu media 0 și dispersia 1) ne permite să folosim următoarea relație între rentabilitatea medie, abaterea medie pătratică și rentabilitatea sperată (r1) a titlului financiar: De exemplu, pentru =1, odată calculate
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
se simplifică, iar pi se consideră echiprobabile și nu vor mai apărea în formule, fiind constante. Printr-un abuz de notație, putem considera formula simplificată a dispersiei: Abaterea medie pătratică este: Legea normală redusă de distribuție (cu media 0 și dispersia 1) ne permite să folosim următoarea relație între rentabilitatea medie, abaterea medie pătratică și rentabilitatea sperată (r1) a titlului financiar: De exemplu, pentru =1, odată calculate și , rentabilitatea sperată r1 are cea mai mare probabilitate de a fi egală cu
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
portofoliului este suficient de mare, pentru a permite reducerea riscului prin diversificare. În realitate, pe piața financiară primele două condiții sunt în mod obișnuit negate: speranțele de rentabilitate sunt diferite, iar riscurile inegale și interdependente. Criteriul dublu: speranță de rentabilitate dispersie (risc), introdus de Markowitz și ridicat la rang de legitate, se formulează ca o problemă de eficiență: maximizarea speranței de rentabilitate pe unitatea de risc asumată subiectiv de către investitor; minimizarea riscului (dispersiei) pe unitatea de rentabilitate sperată. Modelul lui Markowitz
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
inegale și interdependente. Criteriul dublu: speranță de rentabilitate dispersie (risc), introdus de Markowitz și ridicat la rang de legitate, se formulează ca o problemă de eficiență: maximizarea speranței de rentabilitate pe unitatea de risc asumată subiectiv de către investitor; minimizarea riscului (dispersiei) pe unitatea de rentabilitate sperată. Modelul lui Markowitz este construit în jurul celei de a doua dimensiuni a problemei de eficiență, așa cum s-a precizat în alineatul introductiv. Modelul constă în considerarea unui sistem particular de ecuații și într-un mod
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
ecuații: (7) suma ponderilor; (8) ecuația ratei rentabilității portofoliului; pentru simplificare, vom nota: RrP = rP; Se notează portofoliul cu "P" pentru a nu se face confuzie cu "p" (piața); (9) ecuația abaterii medii pătratice (a deviației standard) a portofoliului. Deoarece dispersia portofoliului ne permite să apreciem riscul acestuia, modelul va pune în legătură rentabilitatea și riscul pentru un portofoliu compus din două titluri individuale. Prima ecuație revine la: Pentru =0 portofoliul conține numai titlul y; pentru =1, portofoliul se reduce la
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și coeficientul de corelație al titlurilor. Covarianța ratelor de rentabilitate pentru x și y: covx,y = , unde: i,j = reprezintă valorile luate în considerație din seria dinamică a rentabilităților celor 2 titluri. Covarianța unui titlu cu el însuși ne dă dispersia : covx, x = Coeficientul de corelație a ratelor de rentabilitate este: Coeficientul de corelație ne arată intensitatea legăturii dintre ratele de rentabilitate ale celor două titluri. Dacă se calculează coeficientul de corelație dintre rentabilitatea unui titlu și rentabilitatea pieței: Pe de
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
cauzalitate (cauzalitate circulară) între variațiile titlurilor și variația pieței. Astfel: variația pieței determină variații diferite ale titlurilor, concretizate în componenta lor sistematică (riscul sistematic); variațiile titlurilor reprezintă, prin componenta specifică (riscul specific) contribuții individuale la variația pieței (cresc sau scad dispersia pieței) Precizăm că ambele legi de variație (a titlurilor și a pieței) sunt considerate legi normale de distribuție. În modelul diagonal sunt necesare 3n+2 informații. Sunt "n" speranțe de rentabilitate, "n" riscuri și "n" covarianțe ale titlurilor cu indicele
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
grupare a titlurilor tranzacționate pe această piață: localizare geografică, capital social, sector de activitate reprezentat 7. În tabelul următor este prezentată situația indicilor bursieri din țările cu piețe considerate emergente ale Europei, la data de 27 martie 20038. Se remarcă dispersia mare a ritmurilor de variație față de data de comparație, precum și absența unei tendințe generale (creștere sau descreștere). Țara Indice Valoare (puncte) Variație față de decembrie 2002(%) România BET 1 655 -0,23 Ungaria BUX 7 570 -2,93 Croația CROBEX 1
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
4% substanțe organice. Cea mai importantă substanță anorganică este acidul clorhidric; alături de care se mai găsesc NaCl, KCl, fosfați, bicarbonați. Pe lângă efectul antibacterian menționat, HCl din sucul gastric este esențial implicat în digestie, prin determinarea acidității sucului gastric. Aceasta favorizează dispersia particulelor solide și în general procesele de hidroliză. O importanță aparte prezintă hidroliza acidă a legăturilor peptidice din structura proteinelor. La acestea se adaugă acțiunea particulară de activare (prin proteoliză parțială) a pepsinogenului precum și cea de asigurare a unui pH
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2283]
-
geniul care vizează, dincolo de forma materială, înțelesul etern, ci autoritatea ezoterică, cel care descifrează, în cuvinte, ruinele acestui înțeles. Astfel, notează Benjamin, alegoria nu este frumoasă. Ea nu are rolul de a împăca semnificațiile, ci de a le menține în dispersie, întrucât această dispersie le vă dește originea transcendentă. Zeul alegoriei, spre deosebire de cel al simbolului, este absent; abia astfel, el salvează lucrul, nu eternizându-l, ci tocmai dezvăluindu-i caracterul de lucru. Ruinele Romei antice vorbesc, altfel spus, mai cu putere
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
dincolo de forma materială, înțelesul etern, ci autoritatea ezoterică, cel care descifrează, în cuvinte, ruinele acestui înțeles. Astfel, notează Benjamin, alegoria nu este frumoasă. Ea nu are rolul de a împăca semnificațiile, ci de a le menține în dispersie, întrucât această dispersie le vă dește originea transcendentă. Zeul alegoriei, spre deosebire de cel al simbolului, este absent; abia astfel, el salvează lucrul, nu eternizându-l, ci tocmai dezvăluindu-i caracterul de lucru. Ruinele Romei antice vorbesc, altfel spus, mai cu putere de spre Cetatea
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
să trimită direct unele la altele, prin legile similitudinilor. Lumea devine, după cum notează Benjamin pe urmele lui Novalis, un cabinet de vrăjitor sau o cameră de copil, o colecție de anticar, cum va fi reprezentată mai târziu. Acumularea (Sammlung) și dispersia (Zerstreuung) sunt forțele care guvernează lumea lucrurilor și pe cea a semnelor, forțe aflate în stăpânirea privirii alegorice. Prin ele, cum spuneam, alegoristul salvează lumea, dar nu de pieire, ci de fantasma propriei eternități. Odată ce limba urmează, după cum notează Benjamin
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
forțe aflate în stăpânirea privirii alegorice. Prin ele, cum spuneam, alegoristul salvează lumea, dar nu de pieire, ci de fantasma propriei eternități. Odată ce limba urmează, după cum notează Benjamin, „mișcările creaturii“, ea ajunge să reflecte mișcarea dialectică a acumulării și a dispersiei, ca îmbinare de fragmente, („ausgebro chenen Redestücken“). Ea nu comunică, ci exprimă, prin scriitură, suprafața lumii. Exercițiul lingvistic, proiectat asupra lucrurilor în ruină, devine contemplație melancolică a acestora. Benjamin descrie, s-ar putea spune, natura melancolică a limbii, în forma
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
Jahrhundert die Nouveauté.“ În ambele cazuri, cel al dramei baroce sau al „formelor“ noută ții din secolul al XIX-lea, ceea ce constituie esența unei repre zen tări este caracterul dublu al obiectului istoric, tensiunea ine rentă unei discontinuități. Concomitența dintre dispersie și acumulare, decisivă în viziunea alegorică, este reluată, în momentul în care puterea cosmologiei baroce se pierde, ca traumă istorică a obiectului care își caută originea. Faptul că dispar acum granițele dintre artă și tehnică (în Jugendstil, de exemplu), dintre
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
dă, în deplină stranietate, ca mozaic in finit, ireductibil la o unitate prestabilită. În afara oricărei istorii, lipsit de memorie, spațiul urban este străin, mut, incomplet. Asemenea unui învățăcel al lui Isaac Luria însă, Benjamin recompune, în urma șocului cotidian și a dispersiei percepției, scenariul unei experiențe (Erfahrung) care face posibilă consistența lumii. Ea aparține însă marginalului, celui pe care mecanismele urbane ale modernizării îl exclud din rândul „învingătorilor“: „One of Benjamin’s principal goals is to give voice to the periphera, the
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
se pierde, de a fi înlocuită cu identitatea abstractă a trăirilor singulare; gestul deconstructiv nu are ca încheiere o „pace speculativă“ hegeliană, o identitate finală a subiectului și a lumii, ci o regresie infinită către o ordine originară, pentru care dispersia reprezintă semnul eliberării posibilităților. Marginalul nu intră niciodată în scenă ca personaj central, memoria trecutului nu este niciodată reactualizată ca atare. În ambele cazuri, caracterul fantasmatic pe care îl produce experiența atât la nivelul subiectului, cât și la cel al
City Lights: despre experienţă la Walter Benjamin by Ioan Alexandru Tofan () [Corola-publishinghouse/Science/1346_a_2383]
-
reacții de apărare prin dezvoltarea pletorică a detaliului-ornamental menit să acopere golul sau dacă nu, cel puțin să-l mascheze. Centrul vid conduce deopotrivă la focalizarea sa maladiv-obsesională și aici avem un întreg scenariu al seducției mortifere -, dar și la dispersia ornamentală. John Reed realizează astfel o disociere între "arta decadentă" și o "artă a decadenței" pe baza unor separări similare: "Așa cum a fost literatură decadentă și o literatură a decadenței, poezie decadentă și poezie a decadenței, astfel există artă decadentă
by Angelo Mitchievici [Corola-publishinghouse/Science/1058_a_2566]
-
baza unei tradiții romantice orientalizante asupra unor civilizații dispărute, exotice. Moreau se detașează de pictura istorică a cărei coerență o subminează și, după Rodolphe Rapetti, aici se află punctul de articulație al unei mutații profunde în tablourile sale. Punctul de dispersie al acestei coerențe îl constituie un sincretism stilistic care se face ecoul unui mixtum compositum mitologico-esoteric. Pictorul nu este interesat de construcția minuțioasă a unor scene istorice, ci de spații exotice, imaginare, întrebuințând elemente disparate ale unor mitologii care nu
by Angelo Mitchievici [Corola-publishinghouse/Science/1058_a_2566]
-
se arată lui Semele în toată splendoarea însemnelor divine, hierofanie distructivă pentru imprudenta sa iubită etc. Estetica decadentă este edificată prin scenarizarea acestei tensiuni vizibile în arta lui Moreau și a restaurării principiului ei de coeziune în chiar punctul de dispersie, de destructurare al ei, fixare fascinată, meduzantă a vidului. Oedip și Sfinxul se confruntă prin intermediul privirii, dramatizare a tensiunilor ce rezidă din ciocnirea contrariilor transpuse aici în registrul capacității de seducție; sau la nivel structural, între realismul anatomic și ornamentul
by Angelo Mitchievici [Corola-publishinghouse/Science/1058_a_2566]