1,754 matches
-
după expirarea perioadei investiționale prestabilite. Articolul 16 Rentabilitățile relevante pentru calculul volatilității trebuie să fie măsurate ținând cont de câștigurile sau distribuirile de dividende relevante. Articolul 17 (1) Calculul ISRR al OPCVM se efectuează conform următoarei grile de intervale de volatilitate anualizată, care prevede intervale de volatilitate care reflectă nivelul tot mai mare de risc al fondului și, prin urmare, poziția sa pe scara de risc. ... Clasa de risc (2) Intervalele de volatilitate propuse în tabelul de mai sus reflectă un
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
16 Rentabilitățile relevante pentru calculul volatilității trebuie să fie măsurate ținând cont de câștigurile sau distribuirile de dividende relevante. Articolul 17 (1) Calculul ISRR al OPCVM se efectuează conform următoarei grile de intervale de volatilitate anualizată, care prevede intervale de volatilitate care reflectă nivelul tot mai mare de risc al fondului și, prin urmare, poziția sa pe scara de risc. ... Clasa de risc (2) Intervalele de volatilitate propuse în tabelul de mai sus reflectă un echilibru între cerința de a obține
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
se efectuează conform următoarei grile de intervale de volatilitate anualizată, care prevede intervale de volatilitate care reflectă nivelul tot mai mare de risc al fondului și, prin urmare, poziția sa pe scara de risc. ... Clasa de risc (2) Intervalele de volatilitate propuse în tabelul de mai sus reflectă un echilibru între cerința de a obține un grad adecvat de stabilitate în procesul de clasificare a riscurilor și de a determina o răspândire adecvată a OPCVM-urilor către clase de risc diferite
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
diferite. Articolul 18 (1) Orice modificare semnificativă a profilului de risc și randament al OPCVM-ului va fi reflectată printr-o revizuire promptă a DICI. (2) ISRR va fi revizuit în cazul în care, cu ocazia calculării săptămânale sau lunare, volatilitatea relevantă a OPCVM-ului înregistrează timp de 4 luni un nivel diferit de cel aferent clasei de volatilitate corespunzătoare categoriei sale de risc. ... (3) În cazul în care în ultimele 4 luni volatilitatea OPCVM-ului s-a modificat, astfel încât corespunde
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
reflectată printr-o revizuire promptă a DICI. (2) ISRR va fi revizuit în cazul în care, cu ocazia calculării săptămânale sau lunare, volatilitatea relevantă a OPCVM-ului înregistrează timp de 4 luni un nivel diferit de cel aferent clasei de volatilitate corespunzătoare categoriei sale de risc. ... (3) În cazul în care în ultimele 4 luni volatilitatea OPCVM-ului s-a modificat, astfel încât corespunde mai mult decât unei singure clase, OPCVM-ul va fi încadrat în noua clasă de risc corespunzătoare cu
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
care, cu ocazia calculării săptămânale sau lunare, volatilitatea relevantă a OPCVM-ului înregistrează timp de 4 luni un nivel diferit de cel aferent clasei de volatilitate corespunzătoare categoriei sale de risc. ... (3) În cazul în care în ultimele 4 luni volatilitatea OPCVM-ului s-a modificat, astfel încât corespunde mai mult decât unei singure clase, OPCVM-ul va fi încadrat în noua clasă de risc corespunzătoare cu al cărei nivel de volatilitate relevantă a coincis în majoritatea datelor de referință săptămânale sau
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
risc. ... (3) În cazul în care în ultimele 4 luni volatilitatea OPCVM-ului s-a modificat, astfel încât corespunde mai mult decât unei singure clase, OPCVM-ul va fi încadrat în noua clasă de risc corespunzătoare cu al cărei nivel de volatilitate relevantă a coincis în majoritatea datelor de referință săptămânale sau lunare pe parcursul ultimelor 4 luni. ... (4) ISRR va fi revizuit atunci când modificările intervenite în cadrul secțiunii "Profilul de risc și randament" din DICI sunt rezultatul unei decizii a SAI privind politica
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
condiții, orice modificare a ISRR va fi destinată unei noi clasificări a nivelului de risc al OPCVM și, în consecință, se efectuează în conformitate cu procedurile generale privind clasificarea OPCVM-urilor în funcție de risc prezentate în acest document. ... D. Situații specifice privind calculul volatilității Articolul 19 Prezenta secțiune reglementează metodologia care se aplică la calcularea ISRR în circumstanțe sau pentru fonduri pentru care abordarea generală descrisă la art. 8 poate să nu fie adecvată, precum fondurile de piață cu un istoric al performanței insuficient
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
data la care sunt disponibile informații legate de rentabilitatea actuală a OPCVM-ului; ... d) ambele serii de rentabilitate vor fi alăturate, obținându-se o singură serie aferentă unei perioade de prelevare completă, conform prevederilor art. 15; ... e) se va estima volatilitatea istorică anualizată, în conformitate cu formula generală. ... Articolul 21 (1) Când fondurile de piață urmăresc profilul de risc și randament al unor segmente de piață, care sunt reprezentate de indici (sau active de referință ori combinații de active-țintă) și al căror istoric
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
al unor segmente de piață, care sunt reprezentate de indici (sau active de referință ori combinații de active-țintă) și al căror istoric al rentabilității nu este suficient de lung, indicatorul ISRR al acestor fonduri se va calcula având în vedere volatilitatea unor astfel de indici, estimată prin simularea rentabilităților lor relevante. ... (2) Acest proces de simulare va lua în considerare toate informațiile disponibile și se va realiza prin modele adecvate privind factorii de risc și sub ipoteza unui risc neutru (egal
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
activelor de referință sau combinațiilor de active-țintă trebuie să fie ajustat/ajustată pentru a reflecta efectele costurilor curente care se plătesc din activele OPCVM-urilor și numai atunci când se așteaptă în mod justificat ca acestea să afecteze în mod substanțial volatilitatea estimată. ... Articolul 22 (1) OPCVM-urile a căror politică sau strategie de investiții urmărește o alocare variabilă a portofoliului fondului pe clase de active, cu condiția respectării unei limite de risc predeterminate, sunt considerate fonduri cu rentabilitate absolută. ... (2) În
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
fonduri cu rentabilitate absolută. ... (2) În cazul fondurilor cu rentabilitate absolută, metodologia de calcul al indicatorului de risc și randament cuprinde următoarele etape: a) atunci când este disponibil un istoric complet al rentabilităților, se va lua în considerare valoarea maximă dintre volatilitatea istorică reală anualizată și volatilitatea care corespunde limitei de risc adoptate de către OPCVM; ... b) pentru fondurile care nu au o istorie suficientă a rentabilităților, precum și pentru fondurile care și-au revizuit recent politica de investiții, se va lua în considerare
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
În cazul fondurilor cu rentabilitate absolută, metodologia de calcul al indicatorului de risc și randament cuprinde următoarele etape: a) atunci când este disponibil un istoric complet al rentabilităților, se va lua în considerare valoarea maximă dintre volatilitatea istorică reală anualizată și volatilitatea care corespunde limitei de risc adoptate de către OPCVM; ... b) pentru fondurile care nu au o istorie suficientă a rentabilităților, precum și pentru fondurile care și-au revizuit recent politica de investiții, se va lua în considerare volatilitatea anualizată care este în
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
istorică reală anualizată și volatilitatea care corespunde limitei de risc adoptate de către OPCVM; ... b) pentru fondurile care nu au o istorie suficientă a rentabilităților, precum și pentru fondurile care și-au revizuit recent politica de investiții, se va lua în considerare volatilitatea anualizată care este în concordanță cu limita de risc aferentă. ... Articolul 23 În cazul în care limita de risc a fondurilor cu rentabilitate absolută ia forma unei măsuri Valoare la risc (VaR), volatilitatea relevantă necesară în vederea stabilirii nivelului de risc
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
de investiții, se va lua în considerare volatilitatea anualizată care este în concordanță cu limita de risc aferentă. ... Articolul 23 În cazul în care limita de risc a fondurilor cu rentabilitate absolută ia forma unei măsuri Valoare la risc (VaR), volatilitatea relevantă necesară în vederea stabilirii nivelului de risc al OPCVM-ului este obținută prin metoda ingineriei inverse a VaR adecvată și coerentă sub ipoteza unui risc neutru/0. De exemplu, pentru un VaR având un nivel de încredere de 99% și
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
adecvată și coerentă sub ipoteza unui risc neutru/0. De exemplu, pentru un VaR având un nivel de încredere de 99% și o perioadă de deținere egală cu un număr de intervale de timp "T" egal cu 1/m ani, volatilitatea relevantă (f2'f3A) este calculată prin metoda ingineriei inverse (în engleză - reverse engineering) conform următoarei formule: f2'f3ý(1/m) VaR = [ rf(1/m) - ------- ] x T + 2.33 x 'f3(1/m) x radical din T 2 'f3(A) = 'f3
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
fix) sunt considerate fonduri cu rentabilitate totală. ... (2) Pentru fondurile cu rentabilitate totală, metodologia de calcul al ISRR va cuprinde următoarele etape: a) atunci când este disponibil un istoric complet al rentabilităților, se va lua în considerare valoarea maximă dintre: ... (i) volatilitatea istorică reală anualizată a rentabilităților; (îi) volatilitatea anualizată a rentabilităților combinațiilor de active proforma care corespunde cu alocarea activelor de referință ale fondului la data de calcul; (iii) volatilitatea care, conform prevederilor art. 23, este în concordanță cu limita de
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
2) Pentru fondurile cu rentabilitate totală, metodologia de calcul al ISRR va cuprinde următoarele etape: a) atunci când este disponibil un istoric complet al rentabilităților, se va lua în considerare valoarea maximă dintre: ... (i) volatilitatea istorică reală anualizată a rentabilităților; (îi) volatilitatea anualizată a rentabilităților combinațiilor de active proforma care corespunde cu alocarea activelor de referință ale fondului la data de calcul; (iii) volatilitatea care, conform prevederilor art. 23, este în concordanță cu limita de risc a fondului, în cazul în care
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
al rentabilităților, se va lua în considerare valoarea maximă dintre: ... (i) volatilitatea istorică reală anualizată a rentabilităților; (îi) volatilitatea anualizată a rentabilităților combinațiilor de active proforma care corespunde cu alocarea activelor de referință ale fondului la data de calcul; (iii) volatilitatea care, conform prevederilor art. 23, este în concordanță cu limita de risc a fondului, în cazul în care aceasta există și este adecvată; b) pentru OPCVM-urile nou-înființate care nu dispun de un istoric al rentabilităților și pentru fondurile care
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
îi) și (iii). ... (3) În cazul OPCVM-urilor cu rentabilitate totală care își modifică periodic strategia de investiții sau al OPCVM-urilor care investesc exclusiv în instrumente ale pieței monetare cu o maturitate mai mică de 397 de zile, calculul volatilității se realizează pe baza rentabilităților/randamentelor săptămânale/lunare aferente perioadei investiționale relevante prevăzute în documentele OPCVM. ... Articolul 25 (1) OPCVM-urile a căror politică sau strategie de investiții implică modificarea în timp a structurii portofoliului de la titluri de capital către
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
de calcul al indicatorului de risc și randament cuprinde următoarele etape: a) atunci când este disponibil un istoric complet al rentabilităților și OPCVM-ul nu și-a schimbat combinația de active-țintă în această perioadă, se ia în considerare valoarea actuală a volatilității istorice; ... b) pentru OPCVM-urile nou-înființate care nu dispun de un istoric al rentabilităților: ... (i) se va lua în considerare istoricul rentabilităților relevante; (îi) se va identifica portofoliul de referință reprezentativ, modelul de portofoliu sau combinația de active ale fondului
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
istoricul rentabilităților relevante; (îi) se va identifica portofoliul de referință reprezentativ, modelul de portofoliu sau combinația de active ale fondului și se vor calcula rentabilitățile acestor indici în conformitate cu art. 21; (iii) se vor combina ambele serii de rentabilități în vederea estimării volatilității relevante anualizate. Articolul 26 (1) Când un fond cu maturitate predeterminată este obligat să își revizuiască compoziția portofoliului-țintă ca o consecință a politicii sau strategiei sale de investiții, SAI ar trebui să actualizeze ISRR conform art. 18 și, în consecință
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
Articolul 26 (1) Când un fond cu maturitate predeterminată este obligat să își revizuiască compoziția portofoliului-țintă ca o consecință a politicii sau strategiei sale de investiții, SAI ar trebui să actualizeze ISRR conform art. 18 și, în consecință, să identifice volatilitatea pertinentă prin intermediul indicilor relevanți pentru fond la acel moment, conform celor prevăzute în art. 21. ... (2) În orice caz, din moment ce politica de investiții a fondurilor cu maturitate predeterminată este structurată astfel încât să conducă la asemenea modificări de compoziție ale portofoliului
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
relevante. Acest proces de simulare va lua în considerare toate informațiile disponibile și va fi efectuat prin modele adecvate sub ipoteza existenței unui risc neutru/0. Articolul 27 (1) ISRR pentru fondurile structurate se calculează prin luarea în considerare a volatilității anualizate corespunzătoare unui nivel al VaR la scadență de 99%. ... (2) Volatilitatea corespunzătoare unui VaR de 99% la scadență va fi estimată pe baza simulărilor istorice ale rentabilităților fondului, conform modelului următor: ... f2'f3ý(w) În[R(f und)] ≈ N
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]
-
și va fi efectuat prin modele adecvate sub ipoteza existenței unui risc neutru/0. Articolul 27 (1) ISRR pentru fondurile structurate se calculează prin luarea în considerare a volatilității anualizate corespunzătoare unui nivel al VaR la scadență de 99%. ... (2) Volatilitatea corespunzătoare unui VaR de 99% la scadență va fi estimată pe baza simulărilor istorice ale rentabilităților fondului, conform modelului următor: ... f2'f3ý(w) În[R(f und)] ≈ N (( rf(w) - ----- ) x T; 'f3(w)radical din T ) 2 NAV^T
INSTRUCŢIUNI nr. 5 din 2012 privind forma, conţinutul şi modul de prezentare a documentului privind informaţiile-cheie destinate investitorilor în organismele de plasament colectiv în valori mobiliare. In: EUR-Lex () [Corola-website/Law/243765_a_245094]