13,292 matches
-
pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de absorbție de lichidități. În plus, Eurosistemul are la dispoziție alte trei instrumente pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni sunt prezentate detaliat caracteristicile specifice ale diferitelor tipuri de instrumente de pe piața liberă folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații generale (a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pentru operațiunile structurale de cesiune temporară; - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică O tranzacție fermă presupune transferul
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică O tranzacție fermă presupune transferul complet al proprietății de la vânzător la cumpărător, fără implicarea unei retrocedări a proprietății. Tranzacțiile sunt efectuate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică O tranzacție fermă presupune transferul complet al proprietății de la vânzător la cumpărător, fără implicarea unei retrocedări a proprietății. Tranzacțiile sunt efectuate în conformitate cu convențiile de pe piață privind certificatul de creanță folosit în tranzacție. (c) Condiții privind prețul La calcularea prețurilor, Eurosistemul acționează în conformitate cu convenția
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
piață privind certificatul de creanță folosit în tranzacție. (c) Condiții privind prețul La calcularea prețurilor, Eurosistemul acționează în conformitate cu convenția cea mai larg acceptată de pe piață pentru titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni generatoare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme); - frecvența acestora nu este standardizată; - sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2); - în general
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în conformitate cu convenția cea mai larg acceptată de pe piață pentru titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni generatoare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme); - frecvența acestora nu este standardizată; - sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
piață pentru titlurile de creanță folosite în tranzacție. (d) Alte caracteristici operaționale Caracteristicile operaționale ale tranzacțiilor ferme ale Eurosistemului pot fi rezumate după cum urmează: - pot lua forma unor operațiuni generatoare de lichidități (achiziții ferme) sau de absorbție de lichidități (vânzări ferme); - frecvența acestora nu este standardizată; - sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile ferme de reglaj fin pot
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
absorbție de lichidități (vânzări ferme); - frecvența acestora nu este standardizată; - sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2); - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile ferme de reglaj fin pot fi efectuate de BCE); - nu există restricții a priori cu privire la tipul de parteneri contractuali pentru tranzacțiile ferme; - în mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile ferme de reglaj fin pot fi efectuate de BCE); - nu există restricții a priori cu privire la tipul de parteneri contractuali pentru tranzacțiile ferme; - în mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în tranzacțiile ferme. 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE (a) Tipul instrumentului BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
reglaj fin pot fi efectuate de BCE); - nu există restricții a priori cu privire la tipul de parteneri contractuali pentru tranzacțiile ferme; - în mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în tranzacțiile ferme. 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE (a) Tipul instrumentului BCE poate emite certificate de creanță în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar, astfel încât să creeze (sau să accentueze) o nevoie de lichidități pe piață. (b) Natura
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
graficului uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard. BCE poate decide să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Operațiunile principale de refinanțare, operațiunile de refinanțare pe termen prelungit și operațiunile structurale (cu excepția tranzacțiilor ferme) sunt executate întotdeauna sub formă de licitații standard. Partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate menționate în secțiunea 2.1 pot participa la licitațiile standard. GRAFICUL 1 Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor standard [Orele sunt menționate conform
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
partenerilor contractuali câștigători. 5.2. Procedurile pentru operațiunile bilaterale (a) Considerații generale Băncile centrale naționale pot efectua operațiuni pe bază de proceduri bilaterale 34. Procedurile bilaterale pot fi folosite pentru operațiuni de reglaj fin de pe piața liberă și pentru operațiuni ferme structurale. Procedurile bilaterale sunt definite, în sens larg, ca fiind orice proceduri în care Eurosistemul realizează o tranzacție cu unul sau mai mulți parteneri contractuali, fără a recurge la o licitație. În acest sens, se pot distinge două tipuri diferite
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
hotărăște dacă să se încheie sau nu tranzacția cu partenerii contractuali. Totuși, tranzacțiile sunt regularizate în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naționale. Operațiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenți de pe piață Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții ferme prin bursele de valori și agenții de pe piață. Pentru aceste operațiuni, grupul de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenți de pe piață Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții ferme prin bursele de valori și agenții de pe piață. Pentru aceste operațiuni, grupul de parteneri contractuali nu este limitat a priori, iar procedurile sunt adaptate convențiilor de pe piață pentru titlurile de creanță tranzacționate. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
priori, iar procedurile sunt adaptate convențiilor de pe piață pentru titlurile de creanță tranzacționate. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, BCE (sau una sau mai multe dintre băncile centrale naționale, acționând în numele BCE) poate efectua tranzacții la termen ferme de reglaj fin prin bursele de valori și agenții de pe piață. (d) Anunțarea operațiunilor bilaterale În mod normal, operațiunile bilaterale nu sunt anunțate public în avans. În plus, BCE poate hotărî să nu anunțe public rezultatele operațiunilor bilaterale. (e) Zile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
efectueze operațiuni bilaterale de reglaj fin în orice zi lucrătoare a Eurosistemului. La astfel de operațiuni participă numai băncile centrale naționale pentru care ziua de tranzacționare, ziua de regularizare și ziua de rambursare sunt zile lucrătoare ale BCN. Operațiunile bilaterale ferme efectuate în scopuri structurale sunt realizate și regularizate în mod normal numai în zilele care sunt zile lucrătoare ale BCN în toate statele membre. 5.3. Proceduri de regularizare 5.3.1. Considerații generale Tranzacțiile monetare care implică utilizarea facilităților
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
scadență corespondentă. Eurosistemul vizează regularizarea operațiunilor de pe piața liberă efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua de tranzacționare. Totuși, din motive operaționale, Eurosistemul poate aplica uneori alte date de regularizare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și structurale) și operațiunile swap pe devize (vezi tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua de tranzacționare. Data de regularizare se
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
4.1). CAPITOLUL 6 6. ACTIVE ELIGIBILE 6.1. Considerații generale Art. 18.1 din statutul SEBC permite BCE și băncilor centrale naționale să efectueze tranzacții pe piețele financiare prin achiziționarea sau vânzarea de active de garantare în cadrul unor tranzacții ferme sau a unor acorduri de răscumpărare și impune ca toate operațiunile de creditare ale Eurosistemului să se bazeze pe garanții corespunzătoare. Prin urmare, toate operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului se realizează pe baza activelor de garantare furnizate de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Eurosistemului să se bazeze pe garanții corespunzătoare. Prin urmare, toate operațiunile de generare de lichidități ale Eurosistemului se realizează pe baza activelor de garantare furnizate de partenerii contractuali fie sub forma transferului dreptului de proprietate asupra activelor (în cazul tranzacțiilor ferme sau al acordurilor de răscumpărare), fie sub forma constituirii unui gaj asupra activelor relevante (în cazul împrumuturilor garantate)37. Pentru a proteja Eurosistemul de pierderi în cadrul operațiunilor de politică monetară, pentru a asigura un tratament egal al partenerilor contractuali și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
două niveluri din punctul de vedere al calității activelor și al eligibilității acestora pentru diferite tipuri de operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului (cu excepția faptului că activele de nivelul doi nu sunt folosite în mod normal de către Eurosistem în tranzacții ferme). Activele eligibile pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pot fi folosite și ca active de garantare pentru creditele aprobate și rambursate în aceeași zi. Activele de nivelul unu și de nivelul doi sunt supuse măsurilor de control al riscului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active de garantare, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de pe piața liberă și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi În plus față de titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot considera ca fiind eligibile alte active, active de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
partenerul contractual este stabilit (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul doi sunt eligibile pentru tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă și pentru facilitatea de împrumut marginal. În mod normal, activele de nivelul doi nu sunt folosite pentru tranzacțiile ferme ale Eurosistemului. 6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor de garantare pentru operațiunile de politică monetară ale Eurosistemului pentru a proteja Eurosistemul împotriva riscului de suporta pierderi financiare în cazul în care
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele utilizate, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru operațiuni structurale, în timp ce tranzacțiile ferme, operațiunile swap pe devize și colectarea depozitelor la termen pot fi folosite pentru efectuarea de operațiuni de reglaj fin. Tranzacție fermă: o tranzacție în cadrul căreia activele sunt achiziționate sau vândute până la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]