1,548 matches
-
pot fi luate în anumite cazuri în care semnificația noțiunii de "nerespectare" de către un partener contractual este cea definită în acordurile contractuale sau de reglementare aplicate de băncile centrale naționale. CAPITOLUL 3 3. OPERAȚIUNI DE OPEN MARKET Operațiunile de open market joacă un rol important în politica monetară a Eurosistemului, având ca obiective orientarea ratelor dobânzii, gestionarea situației lichidităților de pe piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi împărțite
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
OPEN MARKET Operațiunile de open market joacă un rol important în politica monetară a Eurosistemului, având ca obiective orientarea ratelor dobânzii, gestionarea situației lichidităților de pe piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal al Eurosistemului de pe piața monetară
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de cesiune temporară de pe piața monetară a Eurosistemului este o rată a dobânzii simple, bazată pe convenția "număr exact de zile/360". 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare Operațiunile principale de refinanțare sunt cele mai importante operațiuni de open market ale Eurosistemului și joacă un rol esențial în realizarea obiectivelor de orientare a ratelor dobânzii, de gestionare a situației lichidităților de pe piață și de indicare a orientării generale a politicii monetare. Aceste operațiuni constituie, de asemenea, sursa principală de refinanțare
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
ca active suport pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară Eurosistemul poate executa operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară de open market. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
active suport pentru operațiunile de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară. 3.1.5. Operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară de open market în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului în raport cu sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni de generare de lichidități; - frecvența lor poate fi regulată sau neregulată; - nu au scadență standardizată a priori; - se efectuează
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (în conformitate cu capitolul 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tip de instrument Tranzacțiile ferme de open market se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod distinct active eligibile pe piață. Aceste operațiuni se efectuează numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natură juridică O tranzacție fermă presupune transferul complet al proprietății
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
generale de politică monetară ale BCE. BCE își rezervă dreptul de a adapta condițiile facilității sau de a o suspenda în orice moment. CAPITOLUL 5 5. PROCEDURI 5.1. Proceduri de licitație 5.1.1. Considerații generale Operațiunile de open market ale Eurosistemului se efectuează în mod normal sub formă de proceduri de licitație. Procedurile de licitație ale Eurosistemului se desfășoară în șase etape operaționale, prezentate în caseta 3. Eurosistemul face distincție între două tipuri diferite de proceduri de licitație: licitații
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
direct rezultatele alocării individuale partenerilor contractuali câștigători. 5.2. Proceduri pentru operațiunile bilaterale (a) Considerații generale Băncile centrale naționale pot efectua operațiuni pe bază de proceduri bilaterale 35. Aceste proceduri pot fi folosite pentru operațiuni de reglaj fin de open market și pentru operațiuni structurale sub formă de tranzacții ferme. Procedurile bilaterale sunt definite, în sens larg, ca fiind orice proceduri prin care Eurosistemul desfășoară o tranzacție cu unul sau mai mulți parteneri contractuali, fără a recurge la o licitație. În
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
regulă, numai în zilele care sunt zile lucrătoare ale BCN în toate statele membre. 5.3. Proceduri de decontare 5.3.1. Considerații generale Tranzacțiile monetare referitoare la utilizarea facilităților permanente ale Eurosistemului sau la participarea la operațiunile de open market se decontează folosind conturile partenerilor contractuali deschise la băncile centrale naționale (sau conturile băncilor de decontare care participă la sistemul TARGET). Tranzacțiile monetare se decontează numai după transferul final al activelor suport pentru operațiunea în cauză sau în momentul în
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
suplimentare referitoare la procedurile de decontare. Procedurile de decontare pot diferi într-o anumită măsură de la o bancă centrală națională la alta din cauza diferențelor existente la nivelul legislației naționale și al practicilor operaționale. 5.3.2. Decontarea operațiunilor de open market Operațiunile de open market bazate pe licitații standard (adică operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit și operațiuni structurale) se decontează, de regulă, în prima zi care urmează zilei tranzacției în care toate sistemele RTGS și SDT
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de decontare. Procedurile de decontare pot diferi într-o anumită măsură de la o bancă centrală națională la alta din cauza diferențelor existente la nivelul legislației naționale și al practicilor operaționale. 5.3.2. Decontarea operațiunilor de open market Operațiunile de open market bazate pe licitații standard (adică operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit și operațiuni structurale) se decontează, de regulă, în prima zi care urmează zilei tranzacției în care toate sistemele RTGS și SDT în cauză sunt deschise
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
refinanțare pe termen prelungit și operațiuni structurale) se decontează, de regulă, în prima zi care urmează zilei tranzacției în care toate sistemele RTGS și SDT în cauză sunt deschise. În principiu, Eurosistemul vizează decontarea tranzacțiilor aferente operațiunilor sale de open market simultan, în toate statele membre, cu toți partenerii contractuali care au furnizat suficiente active suport. Cu toate acestea, din cauza constrângerilor operaționale și a caracteristicilor tehnice ale SDT, momentul exact din ziua decontării operațiunilor de open market poate fi diferit în
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
operațiunilor sale de open market simultan, în toate statele membre, cu toți partenerii contractuali care au furnizat suficiente active suport. Cu toate acestea, din cauza constrângerilor operaționale și a caracteristicilor tehnice ale SDT, momentul exact din ziua decontării operațiunilor de open market poate fi diferit în țările din zona euro. Momentul decontării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit coincide în mod normal cu momentul rambursării unei operațiuni anterioare cu o scadență corespondentă. Eurosistemul vizează decontarea operațiunilor
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
diferit în țările din zona euro. Momentul decontării operațiunilor principale de refinanțare și a operațiunilor de refinanțare pe termen prelungit coincide în mod normal cu momentul rambursării unei operațiuni anterioare cu o scadență corespondentă. Eurosistemul vizează decontarea operațiunilor de open market efectuate prin intermediul licitațiilor rapide și al procedurilor bilaterale în ziua tranzacției. Cu toate acestea, Eurosistemul poate aplica uneori, din motive operaționale, alte date de decontare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și în
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de decontare pentru aceste operațiuni, în special pentru tranzacțiile ferme (în scopuri de reglaj fin și în scopuri structurale) și pentru operațiunile de swap valutar (a se vedea tabelul 3). TABELUL 3 Date normale de decontare a operațiunilor de open market ale Eurosistemului 1 Instrument de politică monetară Data decontării pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data decontării pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 12 T Tranzacții ferme - În conformitate cu convențiile de pe piață pentru
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
în care partenerul contractual este stabilit (a se vedea punctul 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active suport, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de open market și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi Pe lângă titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot considera, ca alte active eligibile, activele de nivelul doi, care au o importanță
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
prin intermediul altor acorduri eligibile, în vederea obținerii de credite de la banca centrală națională a statului membru în care partenerul contractual este stabilit (a se vedea punctul 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru tranzacțiile de cesiune temporară de open market și pentru facilitatea de împrumut marginal. Ele nu sunt utilizate în mod normal de Eurosistem în tranzacțiile ferme. 6.4. Măsuri de control al riscurilor Măsurile de control al riscurilor se aplică activelor folosite drept suport pentru operațiunile de politică
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
care aplică sancțiunile prevăzute la articolul 7 alineatul (1) din Regulamentul (CE) nr. 2531/9882. În afară de aceasta, în cazul unor încălcări grave ale cerințelor de constituire a rezervelor minime obligatorii, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de open market. ANEXA I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Listă de exemple Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități prin licitație la rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități prin licitație
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
sau un alt instrument financiar. Eurosistem (Eurosystem) cuprinde Banca Centrală Europeană (BCE) și băncile centrale naționale ale statelor membre din zona euro. Organismele executive ale Eurosistemului sunt Consiliul guvernatorilor și Consiliul executiv al BCE. Evaluare la prețul pieței (marking to market): a se vedea marjă de variație. Facilitate de depozit (deposit facility): o facilitate permanentă a Eurosistemului pe care partenerii contractuali o pot folosi pentru a plasa depozite cu scadență de o zi la o bancă centrală națională, depozite care se
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
de pe piață. Licitațiile rapide se execută într-un interval de timp de o oră și sunt destinate unui număr limitat de parteneri contractuali. Licitație standard (standard tender): o procedură de licitație folosită de Eurosistem în cadrul operațiunilor sale obișnuite de open market. Licitațiile standard se efectuează într-un interval de timp de 24 de ore. Toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate au dreptul de a prezenta oferte în cadrul licitațiilor standard. Limita maximă a ofertei (maximum bid limit): limita fixată
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
calculează valoarea activelor suport ca valoare de piață a activelor minus un anumit procentaj (marjă). Eurosistemul aplică marjele de ajustare a valorii reflectând caracteristicile activelor specifice, precum scadența reziduală. Marjă de variație (evaluare la prețul pieței) [variation margin (marking to market)]: Eurosistemul impune menținerea în timp a unui anumit nivel al valorii de piață a activelor suport folosite în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru înseamnă că, în cazul în care valoarea de piață a activelor suport
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
trading of interest and principal)]: o obligațiune cu cupon zero creată pentru a putea tranzacționa separat creanțele privind anumite fluxuri de numerar ale unei valori mobiliare și principalul aceluiași instrument. Operațiune de reglaj fin (fine-tuning operation): o operațiune de open market efectuată în mod neregulat de Eurosistem în principal pentru a face față fluctuațiilor neașteptate de lichidități de pe piață. Operațiune structurală (structural operation): o operațiune de open market efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
principalul aceluiași instrument. Operațiune de reglaj fin (fine-tuning operation): o operațiune de open market efectuată în mod neregulat de Eurosistem în principal pentru a face față fluctuațiilor neașteptate de lichidități de pe piață. Operațiune structurală (structural operation): o operațiune de open market efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui contract de report. Operațiune de open
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
efectuată de Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui contract de report. Operațiune de open market (open market operation): o operațiune executată la inițiativa băncii centrale pe piața financiară. În funcție de obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi clasificate în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]
-
Eurosistem în principal pentru a ajusta poziția structurală a lichidităților sectorului financiar față de Eurosistem. Operațiune de cumpărare reversibilă (repo operation): o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui contract de report. Operațiune de open market (open market operation): o operațiune executată la inițiativa băncii centrale pe piața financiară. În funcție de obiectivele, periodicitatea și procedurile lor, operațiunile de open market ale Eurosistemului pot fi clasificate în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni
32005O0002-ro () [Corola-website/Law/294019_a_295348]