14,506 matches
-
valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual Procentul de adjudecare este: ad% = Valoarea alocată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = a% (vi) (b) Licitații cu rată variabilă în euro La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a ratelor dobânzii oferite. Ofertele cu nivelul cel mai ridicat al ratelor dobânzii au prioritate și se acceptă ofertele cu rate ale dobânzii succesiv mai scăzute până la epuizarea
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
pro rata ofertelor în funcție de raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la rata dobânzii marginale (vezi caseta 5). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 5 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă în euro (exemplul se referă la ofertele cotate sub formă de rate ale dobânzii) Unde: V: valoarea totală alocată rs: a s-a rată a dobânzii oferită de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(rs)i: valoarea
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de-al i-lea partener contractual la rata marginală a dobânzii este: ad(rm)i = ad%(rm) v(rm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(rm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu absorbție de lichidități (care pot fi folosite pentru emisiunea de certificate de creanță și pentru colectarea depozitelor la termen), ofertele sunt grupate în ordinea crescătoare a ratelor dobânzii ofertate (sau în ordinea descrescătoare a prețurilor ofertate). Ofertele cu rata
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valorii nominale a certificatului de creanță. Pentru alte operațiuni de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
creanță. Pentru alte operațiuni de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap30. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai ridicate sunt acceptate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a cotație de puncte swap
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
al i-lea partener contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(Δm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de puncte swap ofertate. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai scăzute sunt
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d) Tipul de licitație Pentru licitațiile cu rată variabilă, Eurosistemul poate aplica proceduri de licitație cu rată unică sau cu rată multiplă. În licitațiile cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii/prețul/punctele swap de adjudecare aplicate tuturor ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
în cazul licitațiilor cu rată fixă), - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize), - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă), - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple), - data începerii operațiunii și durata acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valoare predefinită a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației 37. ― trebuie să respecte standarde înalte de creditare. La
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valoare predefinită a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației. Pot fi, de asemenea, acțiuni (tranzacționate pe o piață
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valoare predefinită a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației 2 Titlurile de creanță care conferă drepturi asupra principalului
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ani; 3% pentru obligațiuni cu cupon cu o scadență reziduală mai mare de șapte ani; 5% pentru obligațiuni cu cupon zero și obligațiuni divizibile cu o scadență reziduală mai mare de șapte ani. Marje de evaluare aplicate instrumentelor cu rată variabilă: 0% pentru instrumente cu cupoane postdeterminate. Pentru instrumentele cu cupoane prestabilite, se aplică marjele de evaluare aplicabile pentru instrumentele cu rată fixă. Totuși, pentru astfel de certificate, marjele de evaluare sunt determinate în funcție de perioada de timp dintre ultima stabilire a
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
evaluare aplicabile pentru instrumentele cu rată fixă. Totuși, pentru astfel de certificate, marjele de evaluare sunt determinate în funcție de perioada de timp dintre ultima stabilire a valorii cuponului și următoarea restabilire a valorii cuponului. Marje de evaluare aplicate instrumentelor cu rată variabilă inversă: 1,5% pentru instrumente cu o scadență reziduală de până la un an; 4% pentru instrumente cu o scadență reziduală de la un an la trei ani; 8% pentru instrumente cu o scadență reziduală de la trei ani la șapte ani; 12
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ANEXE ANEXA I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Exemplul 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulative 3,15 0 0 3,10 5 5 10 10 3,09 5 5 10 20 3,08 5
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
sumelor adjudecate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07%, 5 milioane EUR la 3,06% și 4 milioane EUR la 3,05%. EXEMPLUL 3 Emisiune de certificate de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin emisiune de certificate de creanță printr-o procedură de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
și 4 milioane EUR la 3,05%. EXEMPLUL 3 Emisiune de certificate de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin emisiune de certificate de creanță printr-o procedură de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 3,00 0 0 3,01 5 5 10 10 3,02 5 5 5 15 25 3,03 5
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Total oferte 55,0 70,0 55,0 180,0 Total adjudecat 42,0 49,0 33,5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
5 124,5 EXEMPLUL 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin efectuarea unui swap pe devize pentru cursul EUR/ USD folosind procedura de licitație cu rată variabilă. (Notă: EUR este tranzacționat cu premiu în acest exemplu). Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Puncte swap (× 10 000) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte cumulative 6,84 0 0 6,80 5 5 10
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]