14,506 matches
-
valorii nominale a certificatului de creanță. Pentru alte operațiuni de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
creanță. Pentru alte operațiuni de absorbție de lichidități, valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. BCE poate hotărî să adjudece o valoare minimă fiecărui ofertant câștigător la licitațiile cu rată variabilă. (c) Licitații cu rată variabilă cu swap pe devize La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize, cu generare de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea crescătoare a cotațiilor de puncte swap33. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai scăzute au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai ridicate sunt acceptate
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ofertelor în conformitate cu raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea adjudecată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. CASETA 6 Adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă cu swap pe devize Unde: V: valoarea totală alocată Δs: a s-a cotație de puncte swap ofertată de partenerii contractuali n: numărul total de parteneri contractuali v(Δs)i: valoarea ofertei la a s-a cotație de puncte swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
al i-lea partener contractual la cotația marginală de puncte swap este: ad(Δm)i = ad%(Δm) v(Δm)i Valoarea totală adjudecată celui de-al i-lea partener contractual este: adi = + ad(Δm)i La adjudecarea licitațiilor cu rată variabilă pe swap pe devize, cu absorbție de lichidități, ofertele sunt ierarhizate în ordinea descrescătoare a cotațiilor de puncte swap ofertate. Ofertele cu cotațiile de puncte swap cele mai ridicate au prioritate și cotațiile de puncte swap succesiv mai scăzute sunt
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
raportul dintre cuantumul rămas pentru adjudecare și valoarea totală a ofertelor la cotația marginală de puncte swap (vezi caseta 6). Valoarea alocată fiecărui partener contractual este rotunjită la cel mai apropiat euro. (d) Tipul de licitație Pentru licitațiile cu rată variabilă, Eurosistemul poate aplica proceduri de licitație cu rată unică sau cu rată multiplă. În licitațiile cu rată unică (de tip olandez), rata dobânzii/prețul/punctele swap de adjudecare aplicate tuturor ofertelor câștigătoare sunt egale cu rata dobânzii/prețul/punctele swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
în cazul licitațiilor cu rată fixă); - cursul de schimb la vedere (în cazul operațiunilor swap pe devize); - rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale acceptate și procentul de adjudecare la rata dobânzii/prețul/punctele swap marginale (în cazul licitațiilor cu rată variabilă); - rata minimă ofertată, rata maximă ofertată și rata de adjudecare medie ponderată (în cazul licitațiilor cu rate multiple); - data începerii operațiunii și scadența acesteia (dacă este cazul) sau data valutei și data scadenței instrumentului (în cazul emisiunii de certificate de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
fixă, necondiționată a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației 39. ― trebuie să respecte standarde înalte de creditare. La
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
fixă, necondiționată a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației. Pot fi, de asemenea, acțiuni (tranzacționate pe o piață
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
fixă, necondiționată a principalului; și (b) un cupon care nu poate genera un flux negativ de numerar. În plus, cuponul ar trebui să fie: (i) un cupon zero; (ii) un cupon cu rată fixă; sau (iii) un cupon cu rată variabilă indexat la o rată de referință a dobânzii. Cuponul poate fi indexat la rating-ul emitentului. În plus, sunt eligibile obligațiunile indexate la inflație. Aceste caracteristici trebuie menținute până la răscumpărarea obligației. 2 Titlurile de creanță care conferă drepturi asupra principalului
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
8,5 7,5 12 9 15 12 18 ― marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul unu cu cupon fix și cupon zero sunt descrise în caseta 969, ― marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul unu cu rată variabilă inversată sunt aceleași pentru toate categoriile de lichiditate și sunt descrise în caseta 10, CASETA 10 Nivelurile marjelor de evaluare (%) aplicate instrumentelor eligibile de nivelul unu cu rată variabilă inversată Scadență reziduală (ani) Cupon cu rată variabilă inversată 0-1 2
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul unu cu rată variabilă inversată sunt aceleași pentru toate categoriile de lichiditate și sunt descrise în caseta 10, CASETA 10 Nivelurile marjelor de evaluare (%) aplicate instrumentelor eligibile de nivelul unu cu rată variabilă inversată Scadență reziduală (ani) Cupon cu rată variabilă inversată 0-1 2 1-3 7 3-5 10 5-7 12 7-10 17 10 25 ― marja aplicată titlurilor de creanță cu cupoane cu rată variabilă 70 este cea aplicată tranșei cu scadență de la zero
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
unu cu rată variabilă inversată sunt aceleași pentru toate categoriile de lichiditate și sunt descrise în caseta 10, CASETA 10 Nivelurile marjelor de evaluare (%) aplicate instrumentelor eligibile de nivelul unu cu rată variabilă inversată Scadență reziduală (ani) Cupon cu rată variabilă inversată 0-1 2 1-3 7 3-5 10 5-7 12 7-10 17 10 25 ― marja aplicată titlurilor de creanță cu cupoane cu rată variabilă 70 este cea aplicată tranșei cu scadență de la zero la un an a instrumentelor cu cupon fix
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
evaluare (%) aplicate instrumentelor eligibile de nivelul unu cu rată variabilă inversată Scadență reziduală (ani) Cupon cu rată variabilă inversată 0-1 2 1-3 7 3-5 10 5-7 12 7-10 17 10 25 ― marja aplicată titlurilor de creanță cu cupoane cu rată variabilă 70 este cea aplicată tranșei cu scadență de la zero la un an a instrumentelor cu cupon fix din categoria de lichiditate în care este inclus instrumentul, ― măsurile de control al riscului aplicate unui titlu de creanță cu cel puțin două
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
1 Scadență reziduală (ani) Cupon fix Cupon zero 0-1 2 2 1-3 3,5 3,5 3-5 5,5 6 5-7 6,5 7 7-10 8 10 10 12 18 Marjele de evaluare aplicate instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată: Marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată sunt identice cu cele aplicate instrumentelor de nivelul unu cu rată variabilă inversată. 3. Marje de evaluare (%) aplicate titlurilor de creanță cu o lichiditate redusă și
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
5 3,5 3-5 5,5 6 5-7 6,5 7 7-10 8 10 10 12 18 Marjele de evaluare aplicate instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată: Marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată sunt identice cu cele aplicate instrumentelor de nivelul unu cu rată variabilă inversată. 3. Marje de evaluare (%) aplicate titlurilor de creanță cu o lichiditate redusă și caracteristici speciale: Scadență reziduală (ani) Cupon fix Cupon zero 0-1 4 4 1-3
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
10 10 12 18 Marjele de evaluare aplicate instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată: Marjele de evaluare aplicate tuturor instrumentelor de nivelul doi cu rată variabilă inversată sunt identice cu cele aplicate instrumentelor de nivelul unu cu rată variabilă inversată. 3. Marje de evaluare (%) aplicate titlurilor de creanță cu o lichiditate redusă și caracteristici speciale: Scadență reziduală (ani) Cupon fix Cupon zero 0-1 4 4 1-3 8 8 3-5 15 16 5-7 17 18 7-10 22 23 10 24
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
piață (dacă trebuie să se lichideze activele) și o evaluare zilnică a prețului. 4. Titluri de creanță netranzacționabile Aceste instrumente sunt practic netranzacționabile, prin urmare dispun de lichiditate redusă sau deloc. Pentru activele de nivelul doi cu cupon cu rată variabilă și titlurile de creanță cu mai mult de un tip de plată a cuponului, se aplică aceleași norme ca pentru activele de nivelul unu, cu excepția cazurilor în care BCE dispune altfel 72. Pentru aplicarea clauzelor de compensare, băncile centrale naționale
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
ANEXE ANEXA 1 Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Exemplul 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Exemplul 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulative 3,15 0 0 3,10 5 5 10 10 3,09 5 5 10 20 3,08 5
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
sumelor adjudecate partenerilor contractuali; de exemplu, banca 1 primește 5 milioane EUR la 3,07%, 5 milioane EUR la 3,06% și 4 milioane EUR la 3,05%. EXEMPLUL 3 Emisiune de certificate de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să absoarbă lichidități de pe piață prin emisiune de certificate de creanță printr-o procedură de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total Oferte
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]