2,179 matches
-
swap-ului În domeniul creditării este cea mai ridicată pentru asiguratorii din majoritatea economiilor industrializate, iar companiile de asigurare cu operațiuni dezvoltate În programe cu titluri de credit se confruntă, de asemenea, cu probleme de lichiditate ca urmare a crizei. Țările emergente Structura de bază a sistemului financiar a majorității țărilor emergente nu se va schimba semnificativ ca urmare a crizei deoarece În aceste țări băncile Încă joacă un rol dominant și piețele de capital sunt, În general, mai puțin dezvoltate (Tabelul
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
din majoritatea economiilor industrializate, iar companiile de asigurare cu operațiuni dezvoltate În programe cu titluri de credit se confruntă, de asemenea, cu probleme de lichiditate ca urmare a crizei. Țările emergente Structura de bază a sistemului financiar a majorității țărilor emergente nu se va schimba semnificativ ca urmare a crizei deoarece În aceste țări băncile Încă joacă un rol dominant și piețele de capital sunt, În general, mai puțin dezvoltate (Tabelul 1.2). Studiile arată Însă că, În estimarea efectelor crizei
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
a crizei deoarece În aceste țări băncile Încă joacă un rol dominant și piețele de capital sunt, În general, mai puțin dezvoltate (Tabelul 1.2). Studiile arată Însă că, În estimarea efectelor crizei este important să nu privim toate țările emergente laolaltă, deoarece rezultatele de până acum arată că acele țări cu venit mediu care sunt mai integrate financiar suportă mai puternic scăderea directă a activității financiare, cel puțin În primele faze ale acesteia. Mai mult, se constată o semnificativă modificare
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
de la organisme internaționale ca Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional și Banca Centrală Europeană. Astfel, Ungaria a recurs deja la un credit de urgență de la Banca Centrală Europeană, alte țări printre care și România urmând aceeași cale. Sistemele bancare În țările emergente sunt afectate În continuare de șocuri, cum ar fi pe rata de schimb sau pe rata dobânzii și de Încetinirea activității economice În lipsa unei finanțări adecvate și a contracției cererii interne și externe. Criza actuală a avut și are, de
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
de schimb sau pe rata dobânzii și de Încetinirea activității economice În lipsa unei finanțări adecvate și a contracției cererii interne și externe. Criza actuală a avut și are, de asemenea, un impact negativ asupra evoluției pieței de capital În țările emergente, având În vedere că investitorii străini care au acumulat o participare substanțială pe multe piețe (Figura 1.18) contribuind la dezvoltarea acestora au decis să-și reducă activitatea pe aceste piețe generând o inversare bruscă a fluxurilor de capital ce
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
degrabă de guverne, prin naționalizarea sau prin absorbția băncilor falimentare de către entități de stat. Posibila redirecționare a instituțiilor financiare din țările dezvoltate către afacerile lor de bază presupune retragerea din unele afaceri pe care acestea le-au dezvoltat În țările emergente, ceea ce, În opinia specialiștilor poate asigura expansiunea viitoare Sud-Sud În domeniul serviciilor financiare. De asemenea, costul finanțării pe piața internă a sucursalelor sau filialelor este, de regulă, mai mare decât costul finanțării de la banca mamă din străinătate. Mai mult, maturitatea
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
concentrează către câteva țări Austria, Belgia, Franța, Germania, Olanda, Grecia și Suediacare dețin mai multe de ¾ din totalul cererilor de finanțare a băncilor din regiune. În principiu, proprietatea străină poate fi o sursă de stabilitate pentru sistemele bancare din țările emergente, dar faptul că acestea se bazează pe finanțarea din străinătate, expune aceste bănci la potențiale presiuni bilanțiere ale băncilor mamă pe piețele mature. Dacă abilitatea băncilor mamă de a asigura finanțare devine limitată, aceasta afectează negativ lichiditatea băncilor locale În
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
dependente de comerț ca Ungaria, Slovacia, Cehia și Estonia. Asemenea revizuiri sunt de asemenea asociate cu Înăsprirea condițiilor de creditare, cu efecte negative probabile asupra economiei reale. Activitatea economică a Înregistrat o scădere dramatică În special În multe țări europene emergente. Din cauza dependenței lor mari pe tot felul de influxuri de capital În special fonduri provenind de la băncile din Europa de Vest pentru susținerea expansiunii creditului local - aceste economii au fost mult mai sever afectate de criza financiară decât economiile emergente din Asia
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
țări europene emergente. Din cauza dependenței lor mari pe tot felul de influxuri de capital În special fonduri provenind de la băncile din Europa de Vest pentru susținerea expansiunii creditului local - aceste economii au fost mult mai sever afectate de criza financiară decât economiile emergente din Asia. În primele faze ale crizei, ele au rezistat bine, iar modificarea spreadurilor creditulului național s-a făcut doar gradual. Totuși, pe măsură ce piețele de export vestice s-au contractat iar fuga de risc s-a generalizat În toamna anului
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
o pondere mare a industriei prelucrătoare În cadrul activității totale. Scăderea activității a fost mare, În special În țările baltice unde regimurile de curs fix au lăsat loc puțin de manevră. Riscul scăderii atât pentru țările avansate, dar și pentru cele emergente este mare, mai ales pentru ultimele, unde constrângerile financiare externe se pot Înăspri În viitor. Riscul cheie este reprezentat expunerea europeană intra-bancară la decapitalizarea dezordonată a unor mari bănci europene transfrontaliere. Ca urmare, ratingurile pe termen lung ale monedelor
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
Împrumut vor fi extinse pentru 18-36 de luni, dar aceste aranjamente vor trebui menținute până când stabilitatea financiară este consolidată, iar fluxurile de capital Își vor reveni pe baze sustenabile, ceea ce va lua mai mult timp În unele cazuri. Unele țări emergente au făcut aceste aranjamente pentru a preveni ieșirile de capital sau redirecționarea depozitelor către băncile cu capital de stat, bănci percepute a fi mai sigure. Garanția statului aflată În spatele acestor aranjamente poate să nu fie credibilă În țările unde statul
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
stat, bănci percepute a fi mai sigure. Garanția statului aflată În spatele acestor aranjamente poate să nu fie credibilă În țările unde statul deja se confruntă cu o datorie mare, iar sistemul bancar este dezvoltat. Introducerea unor aranjamente speciale de către țările emergente poate fi inevitabilă, dar decidenții trebuie sfătuiți să acționeze gradual. Deci, În plus la suportul de lichiditate, decidenții trebuie să ia În considerare creșterea plafoanelor și eliminarea co asigurării, Înainte de extinderea garanțiilor acoperitoare la depozite sau pentru datorii. De exemplu
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
ca SUA, guvernul intenționează să rămână investitor pasiv. Prin aceste măsuri se oferă răspunsuri diferite la dilema penalizării acționarilor și managerilor existenți versus evitarea interferenței politicului În operațiunile bancare. Aceste experiențe vor fi urmărite de aproape, de alte țări. Țările emergente care Înfruntă o situație similară pot dori să semnalizeze de la Început faptul că participarea statului În băncile private va fi tranzitorie, iar acțiunile deținute de stat vor fi dezinvestite imediat ce condițiile o vor permite. Este important de subliniat obiectivul programului
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
se va dovedi dificilă, alternativa poate implica menținerea pachetelor de active și așteptarea stabilizării cash-flow-ului, În vederea determinării valorii lor prezente nete. Aceast proces poate Însă dura, dacă cash flow-ul se va deteriora și mai mult În viitorul apropiat. Multe țări emergente au trebuit să se confrunte cu restructurări la scară largă În anii 90 și sunt familiarizate cu astfel de probleme. Oricum, revederea aranjamentelor curente și experiența rezolvării crizelor din trecut se pot dovedi utile pentru o serie de țări. 1
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
În special În țările aflate În criză. Un corolar la această tendință Îl reprezintă un rol mai redus acordat mecanismului pieței pentru atingerea obiectivelor politicii din sectorul financiar și o posibilă Încetinire a procesului de liberalizare financiară În unele țări emergente. De exemplu, inabilitatea instituțiilor de reglementare de a ține pasul cu inovațiile financiare poate convinge unele țări să introducă sau să mențină un proces de pre-aprobare pentru noile produse sau servicii financiare (ca Administrația Medicamentelor și Alimentelor, Food and Drug
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
răspândite (Tabelul 2.1 și Anexa 2.1). Ca să concluzionăm, deteriorarea așteptată a finanțelor publice În UE10 În 2009 este determinată mai degrabă de căderile structurale și ciclice decât de activismul discreționar al guvernelor. Răspunsurile de politică economică În țările emergente și În curs de dezvoltare În fața scăderii activității economice și creșterii presiunilor externe au variat considerabil, depinzând de circumstanțe. Multe țări, În special În Asia și America Latină, au putut să folosească “tampoane” În politica economică pentru reducerea presiunilor, lăsând ratele
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
mică decât În economiile avansate, excepții notabile de la această regulă făcând China și Arabia Saudită. Ele au avut loc de manevră datorită rezervelor lor puternice de titluri și a unei balanțe publice mai solide. În rest, În special În țările europene emergente și În CSI, vulnerabilitățile interne mai mari și, În unele cazuri, regimul de curs flexibil, au complicat răspunsul politicilor economice. Un număr de țări care au Înfruntat diminuări severe ale finanțării externe, sisteme bancare fragile, nealinieri valutare sau erori În
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
și Îndoieli crescute legate de finanțele publice au acționat În direcția Înăspririi politicilor macroeconomice și au primit support financiar extern de la FMI și din alte surse. Totuși, stabilizarea a fost evazivă pe măsură ce condițiile externe au continuat să se deterioreze. Economiile emergente sunt, În principal, expuse din cauza exacerbării factorilor care În general forțează băncile să se retragă de pe pozițiile lor din străinătate, factori cum sunt dizlocarea pieței swapului și costul Înalt al obținerii lichidității valutare. Mai mult, fondurile de asigurare și alți
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
exacerbării factorilor care În general forțează băncile să se retragă de pe pozițiile lor din străinătate, factori cum sunt dizlocarea pieței swapului și costul Înalt al obținerii lichidității valutare. Mai mult, fondurile de asigurare și alți investitori de portofoliu de pe piețele emergente s-au confruntat cu presiuni de decapitalizare a pozițiilor lor din cauza lipsei de acces la finanțare și a răscumpărărilor. Băncile care reprezentau sursa dominantă de finanțare În țările europene emergente au Început să-și reducă expunerile și ratele de maturizare
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
fondurile de asigurare și alți investitori de portofoliu de pe piețele emergente s-au confruntat cu presiuni de decapitalizare a pozițiilor lor din cauza lipsei de acces la finanțare și a răscumpărărilor. Băncile care reprezentau sursa dominantă de finanțare În țările europene emergente au Început să-și reducă expunerile și ratele de maturizare a creditelor pe termen scurt pot scădea rapid, așa cum s-a Întâmplat, de exemplu, În timpul crizei din Asia. Până În prezent, filialele băncilor străine care operează În țările europene emergente și-
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
europene emergente au Început să-și reducă expunerile și ratele de maturizare a creditelor pe termen scurt pot scădea rapid, așa cum s-a Întâmplat, de exemplu, În timpul crizei din Asia. Până În prezent, filialele băncilor străine care operează În țările europene emergente și-au menținut pe larg expunerile lor, dat fiind interesul pe termen lung de afaceri În regiune, dar situația se poate inversa rapid dacă anumite condiții se deteriorează. Oprirea bruscă a finanțării externe poate avea repercusiuni periculoase, pentru că problemele de
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
caracterul prociclic al banilor. Rolul banilor este subliniat și de proprietățile ciclice ale creditului neguvernamental real, care este puternic pro-ciclic și sincron ciclului economic, figura 3.6. Rolul pozitiv evident al creditului În ciclurile economice este o caracteristică a economiilor emergente În general, datorită lipsei de dezvoltare a piețelor financiare. Această caracteristică a ciclurilor creditului este confirmată pentru mai multe economii emergente, vezi Agenor, McDermott și Prasad (2000). Urmărind punerea În evidență a relației dintre procesul de creditare atât intern prin
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
sincron ciclului economic, figura 3.6. Rolul pozitiv evident al creditului În ciclurile economice este o caracteristică a economiilor emergente În general, datorită lipsei de dezvoltare a piețelor financiare. Această caracteristică a ciclurilor creditului este confirmată pentru mai multe economii emergente, vezi Agenor, McDermott și Prasad (2000). Urmărind punerea În evidență a relației dintre procesul de creditare atât intern prin creditul intern total cât și extern prin intermediul investițiilor străine directe și creșterea economică În România, am apelat la regresia simplă, utilizând
Criza economico-financiară internațională și formele ei de manifestare la nivel global, național și regional. In: IMPACTUL POLITICILOR DE CREDITARE ASUPRA ECONOMIEI ROMÂNEȘTI by Carmen Raluca Ionescu, Radu Tașcă, Magdalena Rădulescu () [Corola-publishinghouse/Science/1131_a_2735]
-
amănuntul sau angro. Statele Unite cheltuiesc mai mult pentru publicitate decât orice altă națiune din lume, sumele trec cu mult peste 1000 miliarde de dolari. Japonia, Marea Britanie, Germania și Brazilia au de asemenea industrii de publicitate mari. În țările cu economii emergente, printre care și România, se investesc în publicitate sume foarte mari dacă ne raportăm la potențialul economic al acestor țări. O revistă, un program de televiziune sau orice altă formă media de publicitate este evaluată de beneficiar în funcție de oportunitatea expunerii
Strategii de comunicare eficientă by Mircea Agabrian () [Corola-publishinghouse/Science/1074_a_2582]
-
și realitatea socială pe care o reflectă. Din acest motiv, la fel ca în investigația socialului, se folosesc "modele simplificate" care să aproximeze cât mai strâns realitatea cercetată. În cazul analizei de conținut, modelul este reprezentat de un dicționar structurat emergent din conceptualizarea frecvenței termenilor cheie în categorii de conținut. Practic, cercetătorul, cu ajutorul softului dedicat, identifică cuvintele cu cea mai ridicată frecvență din textele articolelor, care semnalizează importanța lor în discursul jurnalistic. Apoi, pe baza similarității înțelesului, le grupează în categorii
Strategii de comunicare eficientă by Mircea Agabrian () [Corola-publishinghouse/Science/1074_a_2582]