6,737 matches
-
vamale protecționiste. Subvenții masive asigurau redistribuiri între diferitele sectoare sau grupuri sociale în încercarea de a forma o clasă de mijloc. Țara era ferită de concurența internațională, oarecum izolată, inerțială, ceea ce nu a permis dezvoltarea unei productivități și a unei rentabilități satisfăcătoare. Aceasta a făcut să se importe tot mai mult pe credit, ajungîndu-se la o datorie externă de 72 miliarde dolari în 1991, rezerve valutare foarte slabe și o inserție scăzută în comerțul mondial. Intrată în criză de plăți, India
[Corola-publishinghouse/Science/1490_a_2788]
-
crescut de cincisprezece ori. Cheltuielile de promovare angajate de Nike sunt la fel de mari ca și cele legate de fabricarea de bascheți. Faza III se semnalează pretutindeni prin explozia bugetelor de comunicare impuse de intensificarea concurenței, de asemănarea produselor, de imperativele rentabilității rapide și ridicate. Rata înaltă a investițiilor în comunicații nu este singurul fenomen semnificativ. Asistăm, încă din anii 1980-1990, la o modernizare a publicității ce se restructurează după aceleași principii care au subminat organizațiile fordiene. Iată publicitatea anexată la rândul
Fericirea paradoxală. Eseu asupra societății de hiperconsum by GILLES LIPOVETSKY [Corola-publishinghouse/Science/1981_a_3306]
-
empire de l’éphémère, Gallimard, Paris, 1984, partea a II-a. 8. Asupra acestor puncte, precum și a altor aspecte ale transformării marii distribuții, vezi excelenta carte a lui Philippe Moati, L’avenir de la grande distribution, ed. cit. 9. În prezent, rentabilitatea unui nou produs depinde în mare parte de gradul său de inovație, cf. R. Cooper, E. Kleinschmidt, „New products: What separates winners from losers?”, Journal of Product Innovation Management, 4, 1987, pp. 169-184; de asemenea, B. Zirger, M. Maidique, „A
Fericirea paradoxală. Eseu asupra societății de hiperconsum by GILLES LIPOVETSKY [Corola-publishinghouse/Science/1981_a_3306]
-
pentru capitalul investit. Deși utilizat în analiza eficienței economice, indicatorul prezintă mai multe inconveniente: nu se referă la soluții pentru mai multe durate de funcționare a obiectivului (Df); nu arată comparativ eficiența proiectului față de cea a altor proiecte, indicând doar rentabilitatea proiectului respectiv, comparând veniturile și costurile totale actualizate; nu ține seama de mărimea termenului de recuperare a investiției; valorile coeficientului de actualizare reprezintă cel mai important factor determinant al eficienței proiectului. Evoluția veniturilor anuale totale (Va) și a costurilor anuale
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
It), care generează acel volum de valoare netă actualizată totală. Acest indicator se folosește în cazul în care variantele de proiect investiționale diferă prin efortul depus și fondurile de investiții sunt limitate. Denumit și indicele beneficiu/cost, acest indicator exprimă rentabilitatea relativă a investiției, pe întreaga durată de viață a acesteia, arătând valoarea prezentă a profiturilor pentru un cost de un leu investiție. Rata internă de rentabilitate, RIR, (Internal Rate of Return) reprezintă „rata care permite egalitatea între plățile făcute pentru
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
și fondurile de investiții sunt limitate. Denumit și indicele beneficiu/cost, acest indicator exprimă rentabilitatea relativă a investiției, pe întreaga durată de viață a acesteia, arătând valoarea prezentă a profiturilor pentru un cost de un leu investiție. Rata internă de rentabilitate, RIR, (Internal Rate of Return) reprezintă „rata care permite egalitatea între plățile făcute pentru investiții (costul acestora) și veniturile prevăzute a se obține pe durata de viață economică a proiectului.” (Onofrei, 2004, p. 158). RIR este indicatorul cel mai recomandat
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
acea rată de actualizare pentru care venitul net actualizat total este zero, ceea ce presupune că valorile actualizate ale veniturilor și costurilor sunt egale. Cele două variante de calcul al RIR, potrivit metodologiei promovate de Uniunea Europeană, sunt: RIRF (rata internă de rentabilitate financiară), care ține seama exclusiv de fluxurile financiare generate de proiectul investițional; RIRE (rata internă de rentabilitate economică), în care se adaugă externalitățile pozitive (beneficiile marginale externe la terți) la veniturile financiare și externalitățile negative (costuri marginale externe la terți
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
ale veniturilor și costurilor sunt egale. Cele două variante de calcul al RIR, potrivit metodologiei promovate de Uniunea Europeană, sunt: RIRF (rata internă de rentabilitate financiară), care ține seama exclusiv de fluxurile financiare generate de proiectul investițional; RIRE (rata internă de rentabilitate economică), în care se adaugă externalitățile pozitive (beneficiile marginale externe la terți) la veniturile financiare și externalitățile negative (costuri marginale externe la terți) la cheltuielile, costurile generate de proiect. RIR se poate determina atât prin rezolvarea unei ecuații matematice, cât
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
obținem un venit net actualizat negativ. În cazul în care, pentru o valoare dată a ratei de actualizare, fluxurile de lichidități sunt egale cu suma costurilor totale de investiții și exploatare, mărimea ratei de actualizare va reprezenta rata internă de rentabilitate. Acest indicator selectează proiectele care implică eforturi mici pe termen scurt, care au un grad ridicat de eficiență, în defavoarea proiectelor care antrenează eforturi și fluxuri de lichiditate mari. În pofida preferinței pentru RIR, există și o serie de dezavantaje pe care
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
ridicat de eficiență, în defavoarea proiectelor care antrenează eforturi și fluxuri de lichiditate mari. În pofida preferinței pentru RIR, există și o serie de dezavantaje pe care aceasta nu le poate evita, și anume: reinvestirea fluxurilor de trezorerie la aceeași rată de rentabilitate; poate intra în contradicție cu venitul net actualizat total (VNAT), deoarece clasificarea proiectelor de investiții ca mărime a eficienței poate fi diferită; pentru același proiect poate avea mai multe valori sau să fie egală cu zero. În cazul în care
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
deoarece clasificarea proiectelor de investiții ca mărime a eficienței poate fi diferită; pentru același proiect poate avea mai multe valori sau să fie egală cu zero. În cazul în care există mai multe variante de proiect cu rate interne de rentabilitate diferite, se va alege acea variantă pentru care rata internă de rentabilitate este maximă. Diferența dintre indicatorii valoarea netă actualizată totală (VNAT) și rata internă de rentabilitate (RIR) este aceea că: în cazul VNAT, coeficientul de actualizare este cunoscut, alături de
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
pentru același proiect poate avea mai multe valori sau să fie egală cu zero. În cazul în care există mai multe variante de proiect cu rate interne de rentabilitate diferite, se va alege acea variantă pentru care rata internă de rentabilitate este maximă. Diferența dintre indicatorii valoarea netă actualizată totală (VNAT) și rata internă de rentabilitate (RIR) este aceea că: în cazul VNAT, coeficientul de actualizare este cunoscut, alături de celelalte elemente care intervin în ecuația matematică, urmând a se calcula valoarea
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
cazul în care există mai multe variante de proiect cu rate interne de rentabilitate diferite, se va alege acea variantă pentru care rata internă de rentabilitate este maximă. Diferența dintre indicatorii valoarea netă actualizată totală (VNAT) și rata internă de rentabilitate (RIR) este aceea că: în cazul VNAT, coeficientul de actualizare este cunoscut, alături de celelalte elemente care intervin în ecuația matematică, urmând a se calcula valoarea netă actualizată totală; în cazul ratei interne de rentabilitate, valoarea netă actualizată totală este cunoscută
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
totală (VNAT) și rata internă de rentabilitate (RIR) este aceea că: în cazul VNAT, coeficientul de actualizare este cunoscut, alături de celelalte elemente care intervin în ecuația matematică, urmând a se calcula valoarea netă actualizată totală; în cazul ratei interne de rentabilitate, valoarea netă actualizată totală este cunoscută, urmând a se determina rata internă de rentabilitate care face ca VNAT să fie zero. Rata internă de rentabilitate exprimă capacitatea de valorificare a resurselor folosite pentru realizarea proiectului de investiții, pe întreaga durată
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
coeficientul de actualizare este cunoscut, alături de celelalte elemente care intervin în ecuația matematică, urmând a se calcula valoarea netă actualizată totală; în cazul ratei interne de rentabilitate, valoarea netă actualizată totală este cunoscută, urmând a se determina rata internă de rentabilitate care face ca VNAT să fie zero. Rata internă de rentabilitate exprimă capacitatea de valorificare a resurselor folosite pentru realizarea proiectului de investiții, pe întreaga durată de viață a acestuia (Vasilescu, Botezatu, 1999, p. 155). Indicatorii eficienței investițiilor pe care
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
ecuația matematică, urmând a se calcula valoarea netă actualizată totală; în cazul ratei interne de rentabilitate, valoarea netă actualizată totală este cunoscută, urmând a se determina rata internă de rentabilitate care face ca VNAT să fie zero. Rata internă de rentabilitate exprimă capacitatea de valorificare a resurselor folosite pentru realizarea proiectului de investiții, pe întreaga durată de viață a acestuia (Vasilescu, Botezatu, 1999, p. 155). Indicatorii eficienței investițiilor pe care i-am analizat până acum nu au ținut seama de interfața
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
tehnica actualizării sau discontării, care are proprietatea de a aduce toate valorile bănești din trecut sau viitor (valori altfel necomparabile) la un singur moment, devenind astfel comparabile (Ilie, 2009, p. 14). Rata de actualizare reprezintă „nivelul cel mai scăzut al rentabilității pe care îl acceptă un agent economic, atunci când se hotărăște să aloce o sumă de bani pentru realizarea unui anumit obiectiv de investiții, ce urmeză să-i aducă beneficii viitoare, pe un anumit orizont de timp.” (Despa et al., 2010
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
nivel național în cadrul Ministerului Economiei și Finanțelor. Există două diferențe majore între ACB și evaluarea proiectului sau planul de afaceri din sfera sectorului privat, respectiv criteriul decizional și cuantificarea impactului nonfinanciar. În ceea ce privește criteriul decizional, sectorul privat finanțează numai proiecte cu rentabilitatea financiară estimată mai mare decât costul capitalului, în timp ce autoritatea publică finanțează cu precădere proiecte cu rentabilitatea financiară estimată mai mică decât costul capitalului, importante fiind în fapt beneficiile proiectului în plan economic (crearea de locuri de muncă, îmbunătățirea calității vieții
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
sau planul de afaceri din sfera sectorului privat, respectiv criteriul decizional și cuantificarea impactului nonfinanciar. În ceea ce privește criteriul decizional, sectorul privat finanțează numai proiecte cu rentabilitatea financiară estimată mai mare decât costul capitalului, în timp ce autoritatea publică finanțează cu precădere proiecte cu rentabilitatea financiară estimată mai mică decât costul capitalului, importante fiind în fapt beneficiile proiectului în plan economic (crearea de locuri de muncă, îmbunătățirea calității vieții, protecția mediului etc.). Pentru investițiile aferente programelor publice, ACB reprezintă cel mai pertinent criteriu de alocare
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
bazează pe următoarele etape<footnote http://www.metodologie.ro/etape.htm footnote> principale: decizia asupra utilizării de fluxuri de numerar; estimarea costurilor de investiție; estimarea costurilor operaționale; estimarea veniturilor; stabilirea ratei de actualizare financiară; calculul indicatorilor financiari; analiza ratei de rentabilitate financiară normală; structura de finanțare a investiției; analiza sustenabilității financiare a proiectului; determinarea valorii fondurilor solicitate; rentabilitatea financiară a capitalului național. Indicatorii de performanță financiară care vor fi calculați în cadrul ACB pentru determinarea performanței și sustenabilității financiare sunt: valoarea actualizată
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
fluxuri de numerar; estimarea costurilor de investiție; estimarea costurilor operaționale; estimarea veniturilor; stabilirea ratei de actualizare financiară; calculul indicatorilor financiari; analiza ratei de rentabilitate financiară normală; structura de finanțare a investiției; analiza sustenabilității financiare a proiectului; determinarea valorii fondurilor solicitate; rentabilitatea financiară a capitalului național. Indicatorii de performanță financiară care vor fi calculați în cadrul ACB pentru determinarea performanței și sustenabilității financiare sunt: valoarea actualizată netă financiară (VANF); rata internă de rentabilitate financiară (RIRF); raportul beneficii-costuri (B/C); fluxul de numerar cumulat
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
investiției; analiza sustenabilității financiare a proiectului; determinarea valorii fondurilor solicitate; rentabilitatea financiară a capitalului național. Indicatorii de performanță financiară care vor fi calculați în cadrul ACB pentru determinarea performanței și sustenabilității financiare sunt: valoarea actualizată netă financiară (VANF); rata internă de rentabilitate financiară (RIRF); raportul beneficii-costuri (B/C); fluxul de numerar cumulat. Metodologia de calcul<footnote http://www.metodologie.ro/viabilitate financiara.ht m footnote>: analiza constă în urmărirea fluxului de numerar net din perioada de referință în fiecare an, care trebuie
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
principiul Kaldor-Hicks. Obiectivul analizei economice îl reprezintă evaluarea contribuției investiției propuse la bunăstarea societății în ansamblu. În principiu, ACB trebuie să includă analiza economică, inclusiv calcularea indicatorilor de performanță economică, după cum urmează: valoarea actualizată netă economică (VANE); rata internă de rentabilitate economică (RIRE); raportul beneficiu-cost (B/C). Metodologia de calcul<footnote http://www.metodologie.ro/metodologieeco.htm footnote> presupune ca fluxul de numerar calculat în cadrul analizei financiare să comporte două acțiuni suplimentare în cadrul analizei economice: aplicarea factorilor de conversie pentru transformarea
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
viitor prin care se încearcă prognozarea de o manieră controlabilă, prin realizarea unei analize de risc și senzitivitate, conform Ghidul ACB al CE. Analiza de senzitivitate este o tehnică de evaluare cantitativă a impactului modificării unor variabile de intrare asupra rentabilității unui proiect investițional, care presupune modificarea în procente a valorii unei variabile și calculul efectului acestei modificări asupra indicatorilor proiectului, de regulă VNAF (valoarea netă actuală financiară) sau RIRF (rata internă de rentabilitate financiară). Pentru determinarea corectă a riscurilor posibile
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]
-
impactului modificării unor variabile de intrare asupra rentabilității unui proiect investițional, care presupune modificarea în procente a valorii unei variabile și calculul efectului acestei modificări asupra indicatorilor proiectului, de regulă VNAF (valoarea netă actuală financiară) sau RIRF (rata internă de rentabilitate financiară). Pentru determinarea corectă a riscurilor posibile aferente proiectului, s-au luat în calcul o serie de variabile precum: sursele riscului; faza proiectului în care acesta poate apărea; consecințele apariției riscului asupra proiectului și implicit asupra investitorului; alocarea riscului. Managementul
Economia României sub impactul investiţiilor străine directe by Marinela Geamănu () [Corola-publishinghouse/Science/225_a_443]