KorAP: Find »[drukola/base=țintă & drukola/pos=noun]« with Poliqarp

<1 ...56 57 58 ...968 >

24,184 matches

Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223

menținerea echilibrelor macroeconomice. O alt... dilem... pentru BNR este legat... de viteză de sc...dere a dobânzilor. Pasul nou de liberalizare împinge spre dobânzi tot mai mici. Pe de alt... parte, dobânzile prea mici stimuleaz... cererea intern... și complic... atingerea țintei de inflație. Pentru o banc... central... ce trece la țintirea direct... a inflației și având în vedere efectele restructur...rii fiscalit...ții (că și ale creșterii prețurilor la utilit...ți și ale sporirii accizelor), sc...derea rapid... a dobânzilor este

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a leului care favorizeaz... creșterea deficitelor externe. Se impune un deficit bugetar inferior celui de anul trecut și este bine s... fim precauți fâț... de deficitele externe. Dar este îndoielnic c... putem lupta eficace contra deficitelor externe numai prin diminuarea țintei de deficit bugetar. Deficitele externe vor crește, dac... nu se vor g...și modalit...ți de a limita expansiunea creditului sectorului neguvernamental și leul își va continua aprecierea. Se poate ajunge la un compromis cu FMI pe țintă de deficit

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
prin diminuarea țintei de deficit bugetar. Deficitele externe vor crește, dac... nu se vor g...și modalit...ți de a limita expansiunea creditului sectorului neguvernamental și leul își va continua aprecierea. Se poate ajunge la un compromis cu FMI pe țintă de deficit bugetar, diferența dintre pozițiile în discuție nefiind mare. Aceast... țint... ins... trebuie s... fie însoțit... de m...suri ferme privind politica salarial... în sectorul bugetar, monitorizarea întreprinderilor de stat cu pierderi, combaterea evaziunii fiscale, a indisciplinei financiare în

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
mai liber... a leului, creșteri de prețuri și tarife, introducerea leului greu, trecerea la țintirea direct... a inflației etc. Șocurile scot la iveal... rigidit...ți ale economiei și adapt...ri anevoioase. Bancă Național..., prin menționarea unei bande de 3% în jurul țintei de inflație de 7% vorbește implicit de posibilitatea unui derapaj nu mic, de o inflație care s-ar putea situa aproape de cifră din anul precedent. Acest derapaj ar surveni într-un moment neprielnic în raport cu noul regim de politic... monetar.... Situația

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
privat, aprecierea leului, sc...derea puternic... a dobânzilor la lei, incapacitatea ofertei interne de a face fâț... cererii interne, deschiderea tot mai mare a economiei etc. În fine, inflația cumulat... pe primele patru luni d... temei BNR s...-si mențin... țintă de 7% în acest an. Datele reveleaz... un compromis (trade-off) între evoluția PIB-ului și a deficitelor externe, pe de o parte, și inflația (dezinflația), pe de alt... parte; se poate afirma c... sc...derea inflației în ultimul an a

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
fug... de leu și o depreciere masiv... în lipsă intervenției BNR). Mai intervine un aspect notabil. De facto, politica de dezinflație a utilizat că ancor... cvasinominal... cursul de schimb. Este posibil ca nivelul cursului menționat mai sus s... permit... realizarea țintei de inflație în 2005. În același timp, este de remarcat c... folosirea cursului că ancor... nominal... iese din cadrul de referinț... al unei țintiri directe a inflației. Ceea ce, mai departe, ar indică limitele unei politici de țintire direct... a inflației (IT

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
structur... clar... a fiscalit...ții și rectificarea bugetar... este mult întârziat.... Jurnalul Național 11 mai 2005 Inflația și deficitele externe, încotro? Guvernatorul BNR a avertizat c... inundațiile vor avea consecințe asupra inflației în 2005, ceea ce îngreuneaz... r...mânerea în apropierea țintei revizuite de 7,5%. Este probabil că inflația s... urce peste 8% pan... la finele acestui an. Trebuie spus ins... c... o astfel de deviere de la țint... nu este surprinz...toare, având în vedere șocurile din acest an (creșterile de

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
comit o eroare major.... Se vorbește despre marja de -/+1%, care va însoți noul regim de politic... monetar... și se afirm... c... dac... anul 2005 ar consemna o inflație de 8,5%, aceasta s-ar încadra în marj... fâț... de țintă revizuit... de 7,5%. Raționamentul este fals. În primul rând, c... marja trebuie aplicat... pentru un orizont de timp adecvat, adic... de 12 luni de la momentul anunț...rii trecerii la țintirea inflației, deci nu este firesc s... se aplice inflației

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
momentul anunț...rii trecerii la țintirea inflației, deci nu este firesc s... se aplice inflației din acest an. Dac... cineva ar argumenta c..., în fapt, BNR a practicat deja țintirea (f...r... s... declare oficial), nu s-ar justifica revizuirea țintei de la 7 la 7,5%; marja de -/+1% ar fi trebuit s... acomodeze șocurile amintite (cu exceptia inundațiilor, ca eveniment imprevizibil), iar Bancă Central... ar fi trebuit s...-si foloseasc... arsenalul de instrumente pentru că inflația s... r...mân... în...untrul marjei

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
șocurile amintite (cu exceptia inundațiilor, ca eveniment imprevizibil), iar Bancă Central... ar fi trebuit s...-si foloseasc... arsenalul de instrumente pentru că inflația s... r...mân... în...untrul marjei. În fine, a sugera B...ncii Centrale c... anunțarea unei marje acum pentru țintă de inflație din 2005 este o soluție pentru explicarea derapajului dezinflaționist din acest an este contraproductiv; BNR nu ar câștiga în credibilitate, ci dimpotriv.... Când s-a trecut la flotarea mult mai liber... a leului în ultimul trimestru din 2004

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
conduce la tolerarea unei aprecieri mai accentuate a leului. Este ca și cum într-o funcție de pierdere (loss function) a derapajelor, f(x,y), în care x denot... inflația și y denot... deficitul de cont curent, Banca Central... ar acorda preferință net... țintei de inflație. Compromisul s-ar traduce în formula: un derapaj mai mic la inflație cost... un derapaj mai mare la deficitul de cont curent. Am menționat cifrele la deficitul de cont curent în perioada ianuarie-mai 2005. Pentru a de-sluși care

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
Uniunea European.... Ungaria, Polonia și Cehia au adoptat acest regim în deceniul trecut, ceea ce este poate un imbold, dar experiența lor nu este concludent.... ȚI semnific..., între altele: o axare mai clar... și accentuat... a politicii B...ncii Centrale pe țintă de inflație, dep...șirea unor proceduri simple (mecanice) de urm...rire a țintei de inflație (m... refer la controlul agregatelor monetare sau folosirea cursului de schimb că ancor... antiinflaționist...), utilizarea de modele structurale și macroeconometrice care orienteaz... politică monetar..., un

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ceea ce este poate un imbold, dar experiența lor nu este concludent.... ȚI semnific..., între altele: o axare mai clar... și accentuat... a politicii B...ncii Centrale pe țintă de inflație, dep...șirea unor proceduri simple (mecanice) de urm...rire a țintei de inflație (m... refer la controlul agregatelor monetare sau folosirea cursului de schimb că ancor... antiinflaționist...), utilizarea de modele structurale și macroeconometrice care orienteaz... politică monetar..., un orizont de timp adecvat (nu scurt) între acțiunile B...ncii Centrale și efectele

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
efectele scontate, ce depinde de mecanismul de transmisie a politicii monetare și transparent... și comunicare bun.... ȚI înseamn... s... „citești” evoluția economiei cu cel puțin patru trimestre în avans și s... adopți m...șurile de prevenire a devierilor previzibile de la țintă de inflație asumat.... Regimul ȚI, că practic... real... și cu rezultate scontate, depinde de o serie de condiții. Am în vedere funcționarea economiei, cu diverse constrângeri pentru politica B...ncii Centrale. Este dificil astfel de admis c... BNR va l

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
orbeasc... a unor proceduri și a rezultatelor unor modele; inteligență uman... nu poate fi pur și simplu înlocuit... de modele. Pe de alt... parte, ȚI arăt... clar o specializare funcțional... a sarcinilor în politica economic... cu Bancă Central..., urm...rînd țintă de inflație. Devierea de la țintă de inflație poate fi efectul unei model...ri defectuoase, al unor erori de evaluare sau al unor șocuri puternice. Primul caz afecteaz... credibilitatea unei B...nci Centrale; al doilea arăt... c... nu exist... regim infailibil

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a rezultatelor unor modele; inteligență uman... nu poate fi pur și simplu înlocuit... de modele. Pe de alt... parte, ȚI arăt... clar o specializare funcțional... a sarcinilor în politica economic... cu Bancă Central..., urm...rînd țintă de inflație. Devierea de la țintă de inflație poate fi efectul unei model...ri defectuoase, al unor erori de evaluare sau al unor șocuri puternice. Primul caz afecteaz... credibilitatea unei B...nci Centrale; al doilea arăt... c... nu exist... regim infailibil. BNR a câștigat credibilitate în

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
că ameliorarea de regim s... nu fie rapid.... Alternativ, se poate încerca ȚI cât mai aproape, procedural de practici exemplare, dar exist... riscul pierderii de credibilitate, dac... minusurile logistice și restricțiile impuse de funcționarea economiei conduc la devieri mari de la țintă (marja) de inflație. În fine, se poate aștepta cu ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ȚI pan... ce condițiile permit acest fapt. Jurnalul Național 21 iulie 2004 Interpretând inflația din aprilie Inflația de 1,8% în aprilie a fost mult peste aștept...ri. A frapat magnitudinea cifrei, care a dat peste cap socotelile privind atingerea țintei de inflație în acest an. 7% era o țint... foarte ambițioas..., ce devine aproape imposibil de realizat. A invocă posibilitatea „deflației” (sc...derea prețurilor) în anumite perioade, ca mijloc de recuperare, este la marginea realit...ții. Rata de 1,8

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
form... șui generis, adic... adaptat... la condițiile economiei românești, introducerea ȚI a primit un semnal de alert... în luna aprilie. Și dac... așa stau lucrurile merit... s... fie examinat... curând oportunitatea anunț...rii unei benzi de variație (+/- 1,5) în jurul țintei de inflație. În opinia mea, anunțarea benzii nu peste mult timp nu ar ajuta BNR la consolidarea procesului de dezinflație, a credibilit...ții sale instituționale. S-ar da ap... la moar... p...rerii c... se procedeaz... astfel pentru a se

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
dezinflație, a credibilit...ții sale instituționale. S-ar da ap... la moar... p...rerii c... se procedeaz... astfel pentru a se salva aparențele în condițiile unei așteptate inflații anuale de pește 8% (bandă are sens când distribuția probabilit...ților în jurul țintei este relativ egal...). Nu este de subestimat și momentul anunț...rii introducerii ȚI. Cum acest eveniment nu ar putea avea loc cel mai devreme decât în a doua parte a anului, practicarea benzii de variație pentru numai câteva luni ar

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
de țintire a inflației Bancă Central... a anunțat, printr-un interviu acordat agenției Reuters de c...tre viceguvernatorul BNR Cristian Popa, trecerea oficial... la țintirea direct... a inflației (inflation targeting). Astfel, BNR se va axa preponderent pe urm...rirea unei ținte de inflație. Va exista, se afirm..., mai mult... transparent... în deciziile B...ncii Centrale, ținta de inflație va fi urm...riț ... într-o perspectiv... de mai multe trimestre (opt) prin utilizarea unor modele macroeconometrice. Așa cum am anticipat în articole și

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
c...tre viceguvernatorul BNR Cristian Popa, trecerea oficial... la țintirea direct... a inflației (inflation targeting). Astfel, BNR se va axa preponderent pe urm...rirea unei ținte de inflație. Va exista, se afirm..., mai mult... transparent... în deciziile B...ncii Centrale, ținta de inflație va fi urm...riț ... într-o perspectiv... de mai multe trimestre (opt) prin utilizarea unor modele macroeconometrice. Așa cum am anticipat în articole și studii scrise cu ceva timp in urm..., BNR este obligat... de circumstanțe s... recurg... la

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
a României este sub jum...țațe din plafonul de 60% din PIB cerut de acelasi Pact? Pentru l...murire revin asupra câtorva aspecte. Se impun dou... observații preliminării. Prima este c... politică bugetar... nu trebuie judecat... singular, ea urm...rînd ținte economice în relație cu politica monetar... și de curs, cu politica salarial.... Doi: ne afl...m într-o perioad... de dezinflație. Altfel spus, deficite bugetare strânse ajut... aducerea inflației la 4-5% anual. În fine, riscul supraîmpov...r...rii politicii bugetare

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
ianuarie 2006 Știri de la BNR Guvernatorul Mugur Is...rescu a oferit câteva date-cheie pentru a interpreta anul economic în curs. Trebuie spus c... nu trebuie s... fie o surpriz... c... vom avea probabil o inflație cu circa dou... procente peste țintă asumat... la începutul lui 2005, de 7,5% (care fusese și ea revizuit... de la 6%) și deficite externe mai mari (un deficit de cont curent de pește 8,5% din PIB). Derapajele erau inevitabile având în vedere șocurile anticipabile: tarifele

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
salarii, continuarea liberaliz...rii contului de capitaluri și caracterul prociclic al politicii fiscale în acest an (vezi și articolul meu „Macroeconomia și nouă politic... fiscal..., Jurnalul Național, 5 ianuarie 2005). Avem aici o explicație pentru revizuirea în dou... rânduri a țintei de inflație de c...tre Bancă Național... în acest an, ca și pentru trecerea la țintirea direct... a inflației în a doua parte a anului. Știrea bun... este c... dezinflația nu a fost stopat... în 2005. Știrea mai puțin bun

[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]