14,583 matches
-
contul de profit și pierdere se face ținând seama de fondul economic al tranzacției sau al operațiunii raportate, și nu numai de forma juridică a acestora. Respectarea acestui principiu are drept scop înregistrarea în contabilitate și prezentarea fidelă a operațiunilor economico-financiare, în conformitate cu realitatea economică, punând în evidență drepturile și obligațiile, precum și riscurile asociate acestor operațiuni. 9) Principiul pragului de semnificație. Valoarea elementelor de bilanț și de cont de profit și pierdere care sunt precedate de cifre arabe poate fi combinată dacă
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
în urma consumului sau multiplicării prin diseminare, neînregistrându-se deposedarea deținătorilor inițiali, ci doar transferarea utilității către alți subiecți receptori; în ansamblul unui sistem cu resurse epuizabile, informația, continuu regenerabilă, tinde să devină resursa cea mai importantă<footnote M. Petcu, Analiza economico-financiară a întreprinderii. Probleme, abordări, metode, aplicații, Editura Economică, București, 2003, p. 12. footnote>. Informațiile care, prin conținutul și modul lor de organizare și regăsire, prezintă utilitate și disponibilitate pentru folosirea lor de factorul uman în scopuri de cunoaștere, decizie sau
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
multitudine de feluri de informații. Cele care prezintă interes pentru noi sunt cele rezultate din criteriul după domeniul de activitate, în cadrul căruia întâlnim informația economică. Importanța acestui tip de informație derivă din faptul că mesajul comunicat se referă la activități economico-financiare, prin intermediul ei primind cunoștințe cu privire la resursele economice și la producție, la reparația, schimbul și consumul de rezultate, pe baza ei realizându-se planificarea, organizarea și controlul activităților economice și sociale. Cele mai reprezentative surse de date și informații economice sunt
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
consumul de rezultate, pe baza ei realizându-se planificarea, organizarea și controlul activităților economice și sociale. Cele mai reprezentative surse de date și informații economice sunt planificarea economică, evidența economică (evidența operativă, contabilitatea, statistica) și altele, cum ar fi legislația economico-financiară. Privit în ansamblu, domeniul economico-financiar are drept furnizor de informații contabilitatea<footnote Colectiv de autori ai lucrării Bazele contabilității agenților economici din România, Universitatea „Babeș-Bolyai” Cluj-Napoca, Facultatea de Științe, Catedra de Contabilitate, Editura Intelcredo, Deva, 1998. footnote>. Concluzionând, informația contabilă
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
ei realizându-se planificarea, organizarea și controlul activităților economice și sociale. Cele mai reprezentative surse de date și informații economice sunt planificarea economică, evidența economică (evidența operativă, contabilitatea, statistica) și altele, cum ar fi legislația economico-financiară. Privit în ansamblu, domeniul economico-financiar are drept furnizor de informații contabilitatea<footnote Colectiv de autori ai lucrării Bazele contabilității agenților economici din România, Universitatea „Babeș-Bolyai” Cluj-Napoca, Facultatea de Științe, Catedra de Contabilitate, Editura Intelcredo, Deva, 1998. footnote>. Concluzionând, informația contabilă este produsul final al contabilității
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
financiară aprofundată, Editura V.I.S. Print SRL, București, 2008. footnote>. Trezoreria, la fel ca bilanțul, are caracter informativ economic, despre care încă din anul 1673 Jaques Savaty a spus că este un „instrument al înregistrărilor contabile și de cunoaștere a situației economico-financiare a întreprinderii”<footnote C.G. Demetrescu, Istoria contabilității, Editura Științifică, București, 1972. footnote>. În sfera activității de trezorerie a entității economice sunt cuprinse „toate operațiile de gestiune a titlurilor de plasament, a valorilor de încasat, a disponibilităților bănești, a altor valori
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
societățile comerciale, societățile/companiile naționale, regiile autonome, institutele naționale de cercetare-dezvoltare, societățile cooperatiste, instituțiile publice, asociațiile și celelalte persoane juridice cu și fără scop patrimonial, precum și persoanele fizice care desfășoară activități producătoare de venituri. Documentele oficiale de prezentare a situației economico-financiare a persoanelor prevăzute la art. 1 sunt situațiile financiare anuale, stabilite potrivit legii, care trebuie să ofere o imagine fidelă a poziției financiare, performanței financiare și a celorlalte informații referitoare la activitatea desfășurată<footnote Legea contabilității nr. 82/1991, republicată
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
provizioane pentru riscuri și cheltuieli și alte provizioane; repartizarea profitului; analiza rezultatului din exploatare; situația creanțelor și datoriilor; principii, politici și metode contabile; acțiuni și obligațiuni; informații privind salariații, administratorii și directorii; exemple de calcul și analiză a principalilor indicatori economico-financiari; alte informații.
Contabilitate financiara by Adela BREUR, Mihai LESCONI-FRUMUSANU () [Corola-publishinghouse/Science/191_a_176]
-
eficace. Mai mult, „performanța este o stare de competitivitate a întreprinderii atinsă printr-un nivel de eficacitate și de productivitate (eficientă) care îi asigură o prezență durabilă pe piață.” De-a lungul timpului, o serie de autori au analizat performanța economico-financiară. Astfel, performanța financiară a fost abordată prin prisma accepțiunii și instrumentelor de măsurare<footnote M. Niculescu, Diagnostic global strategic, Vol. 2, Diagnostic financiar, Editura Economică, București, 2003, p. 44. footnote>, având un rol important în cunoașterea și înțelegerea acestui concept
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
câștigul său, după deducerea costului capitalului la o rată corespunzătoare, poate fi considerat un beneficiu al întreprinzătorului.” Alfred Marshall Introducere În acest capitol, am urmărit sistemul de indicatori recunoscuți, atât în mediul academic, cât și în practică, pentru măsurarea performanței economico-financiare și a creării de valoare. Capitolul abordează, în prima parte, necesitatea indicatorilor de creare de valoare, fiind realizată o analiză comparativă între indicatori de piață și indicatorii ce au la bază informații contabile. Pentru abordarea indicatorilor de creare de valoare
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
footnote>, care urmărește conceptul de performanță prin crearea de valoare și modul de calculare a indicatorului EVA. De asemenea, o contribuție considerabilă este dată de autorii E.M. Dinu și I. Anghel<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005, p. 317. footnote>, care prezintă un capitol privind crearea de valoare, urmărind EVA atât la nivelul calculării, cât și prin diverse corelații cu alți indicatori. Mai mult, este prezentat un model pentru analiza factorială a valorii
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
calculat nu am luat în considerare ajustările contabile aferente rezultatului operațional net sau pentru capitalul investit. Analiza factorială a valorii economice adăugate are în vedere modelul de calcul. Modelul utilizat este<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005, p. 318. footnote>. Verificând calculele se observă că suma influențelor este egală cu modificarea absolută a valorii economice adăugate. ∆EVA = ∆CI + ∆RI + ∆CMPC. Analizând informațiile prezentate putem observa că valoarea economică adăugată a scăzut în perioada
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
story”, Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 21, No. 2, 2009, p. 74. footnote>. Acesta reprezintă modificarea profitului economic raportată la cifra de afaceri din perioada anterioară, după modelul. Indicatorul poate fi foarte util pentru managementul companiei, precum și pentru analiștii economico-financiari, întrucât arată modificarea profitului economic (EVA) ajustat la mărimea companiei (exprimată prin cifra de afaceri). Printre avantajele prezentate de autor pentru utilizarea acestui indicator se regăsesc: indicatorul se bazează pe informații economice, și nu pe cele contabile, întrucât utilizează EVA
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
prezentă a valorilor viitoare așteptate ale EVA. VB - valoarea bursieră; CT - capitalul investit, format din valoarea prezentă a capitalului inițial investit de acționari (CI) și valoarea prezentă a profiturilor reinvestite (PRI)<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005, p. 323. footnote>. Valoarea de piață adăugată este echivalentă cu valoarea prezentă netă (valoarea actualizată netă), indicator folosit în evaluarea fluxurilor de trezorerie ale unui proiect după impozitare, în cazul în care costul capitalului a fost
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
altă modalitate de prezentare a valorii lichide adăugate este raportarea la rata de rentabilitate a fluxurilor de numerar (CFROI). IB - valoarea investițiilor brute. Schema factorială aferentă acestei modalități se prezintă astfel<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005, p. 325. footnote>: Utilizarea analizei factoriale poate să prezinte diverse influențe asupra indicatorului studiat, concluzii necesare și luarea unor decizii strategice pentru companie. 2.3.9. Rentabilitatea Totală a Acționarilor - TSR (Total Shareholder Return) și Randamentul
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
investiția anuală ce trebuie să fie făcută, luând în calcul costul de oportunitate al investiției, pentru a acumula o sumă egală cu costul activelor depreciabile la finalul perioadei de utilizare. Această abordare este prezentată și de colectivul Catedrei de analiză economico-financiară. Rata de rentabilitate a fluxurilor de numerar se bazează pe fluxul de numerar brut al perioadei, scăzând amortizarea și raportând valoarea obținută la suma investițiilor brute<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
colectivul Catedrei de analiză economico-financiară. Rata de rentabilitate a fluxurilor de numerar se bazează pe fluxul de numerar brut al perioadei, scăzând amortizarea și raportând valoarea obținută la suma investițiilor brute<footnote G. Vâlceanu, V. Robu, N. Georgescu (coord.), Analiză economico-financiară, Editura Economică, București, 2005, p. 329. footnote>. Amortizarea este calculată având în vedere formula. RR - rata medie de remunerare a capitalului total; AD - valoarea activelor depreciabile, care se poate determina prin deducerea din activele totale a valorii activelor nondepreciabile; t
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
perioadă de cinci ani. Pornind de la elementele esențiale necesare analizei, am continuat prin calcularea indicatorilor de creare de valoare și, în final, prin realizarea unor comparații și corelații între acești indicatori, și indicatori ce prezintă performanța de piață sau performanța economico-financiară. 3.1. Evoluția piețelor financiare internaționale în perioada 2005-2009 Mediul economic și financiar din ultimii ani a fost caracterizat de instabilitate ridicată, ce a dus la creșterea incertitudinilor atât în rândul investitorilor din piețele de capital, cât și în rândul
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
rentabilităților lunare pentru cele trei perioade de analiză prezentate. Se observă ca evoluția indicelui BET a fost cea mai accentuată, comparativ cu ceilalți indici bursieri prezentați. Atât creșterile, cât și descreșterile au fost amplificate în evoluția indicelui BET. Complexitatea fenomenelor economico-financiare nu lasă loc de generalizări sau accentuarea unor opinii ferme legate de evoluția piețelor financiare. În perioade de incertitudine este necesară o abordare echilibrată, care să exprime situația reală, prezentând cu prudență eventualele previziuni ale evoluțiilor indicilor. Se impune compararea
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
ferme legate de evoluția piețelor financiare. În perioade de incertitudine este necesară o abordare echilibrată, care să exprime situația reală, prezentând cu prudență eventualele previziuni ale evoluțiilor indicilor. Se impune compararea indicelui BET cu alți indici care pot prezenta evoluția economico-financiară globală. MSCI World (Morgan Stanley Capital International World) urmărește evoluția acțiunilor a aproximativ 1.500 de companii din 24 de țări dezvoltate. MSCI ACWI IMI (MSCI All Country World Investable Market Index) urmărește evoluția acțiunilor a 8.500 de companii
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
raportul dintre cererea și oferta cu privire la acțiunile unei companii, decizii de investire ce sunt fundamentate pe baza informațiilor economico financiare despre companiile urmărite. Pentru perioada 2005-2009 rămâne de analizat modul în care evoluția cursurilor bursiere a fost cuplată cu evoluția economico-financiară a firmelor analizate. Mai mult, analizarea indicatorilor de creare de valoare poate să ne ofere informații privind modul în care diverși indicatori sunt verificați în practică și reflectă, în cele din urmă, realitatea economico-financiară a respectivei companii. Contextul economico-financiar nu
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
bursiere a fost cuplată cu evoluția economico-financiară a firmelor analizate. Mai mult, analizarea indicatorilor de creare de valoare poate să ne ofere informații privind modul în care diverși indicatori sunt verificați în practică și reflectă, în cele din urmă, realitatea economico-financiară a respectivei companii. Contextul economico-financiar nu poate fi ignorat, acesta fiind la baza strategiilor companiilor. În perioade dificile, adoptarea anumitor decizii de companii poate să conducă la remodelarea strategiilor. În acest sens, noi concepte pot fi puse în prim-planul
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
evoluția economico-financiară a firmelor analizate. Mai mult, analizarea indicatorilor de creare de valoare poate să ne ofere informații privind modul în care diverși indicatori sunt verificați în practică și reflectă, în cele din urmă, realitatea economico-financiară a respectivei companii. Contextul economico-financiar nu poate fi ignorat, acesta fiind la baza strategiilor companiilor. În perioade dificile, adoptarea anumitor decizii de companii poate să conducă la remodelarea strategiilor. În acest sens, noi concepte pot fi puse în prim-planul activității și strategiei unei companii
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
succesului, precum și prin acțiunile prezente pentru obținerea performanței viitoare. În contextul prezentei lucrări, putem spune că o întreprindere este performantă atunci când creează valoare pentru acționarii săi și pentru părțile interesate. Măsurarea performanței poate fi privită pornind de la graficul evoluției indicatorilor economico-financiari prezentate de P. Vernimmen, ce are la bază modul în care indicatorii pot fi manipulați de companie sau sensitivitatea la evoluția piețelor financiare. Astfel, utilizarea profitului și a indicatorilor ce derivă din profit este preponderentă până în 1985. În perioada 1985-1995
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
aplicare, precum și avantaje și limite. Cu toate acestea, ei trebuie tratați cu prudență, întrucât, spre exemplu, utilizarea valorii economice adăugate în măsurarea valorii create nu presupune renunțarea la indicatorii clasici, ci aceștia din urmă contribuie la întărirea opiniei cu privire la situația economico-financiară a companiei. Având în vedere analiza realizată, sistemul de indicatori regăsiți, și mai ales limitele indicatorilor privind comparabilitatea între companii, am propus un număr de patru indicatori: profitul economic mediu la un leu capital investit, profitul economic marginal la un
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]