1,754 matches
-
cea mai bună informație pe care să se bazeze previziunile rezonabile cu privire la viitor. B14 În alte circumstanțe, informațiile istorice pot să nu fie disponibile. De exemplu, o entitate nou cotată la bursă dispune de puține informații istorice, sau deloc, cu privire la volatilitatea prețului acțiunilor sale. Cazul entităților necotate sau nou cotate la bursă este tratat în continuare. B15 Pe scurt, o entitate nu trebuie să își bazeze estimările privind volatilitatea, comportamentul de exercitare și dividendele doar pe informații istorice, fără să ia
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
nou cotată la bursă dispune de puține informații istorice, sau deloc, cu privire la volatilitatea prețului acțiunilor sale. Cazul entităților necotate sau nou cotate la bursă este tratat în continuare. B15 Pe scurt, o entitate nu trebuie să își bazeze estimările privind volatilitatea, comportamentul de exercitare și dividendele doar pe informații istorice, fără să ia în considerare măsura în care se preconizează ca experiența anterioară să prognozeze în mod rezonabil experiența viitoare. Exercitarea înainte de termen preconizată B16 Angajații îți exercită adesea înainte de termen
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
prețului de exercițiu; (d) poziția angajatului în cadrul organizației. De exemplu, din experiență se poate trage concluzia că angajații de la nivelurile superioare au tendința să își exercite opțiunile mai târziu decât angajații de la nivelurile inferioare (aspect detaliat la punctul B21); (e) volatilitatea preconizată a acțiunilor-suport. În medie, angajații pot avea tendința să își exercite opțiunile pe acțiuni foarte volatile mai devreme decât opțiunile pe acțiuni cu o volatilitate scăzută. B19 Astfel cum s-a observat la punctul B17, efectele exercitării înainte de termen
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
opțiunile mai târziu decât angajații de la nivelurile inferioare (aspect detaliat la punctul B21); (e) volatilitatea preconizată a acțiunilor-suport. În medie, angajații pot avea tendința să își exercite opțiunile pe acțiuni foarte volatile mai devreme decât opțiunile pe acțiuni cu o volatilitate scăzută. B19 Astfel cum s-a observat la punctul B17, efectele exercitării înainte de termen ar putea fi luate în considerare prin utilizarea unei estimări a duratei de viață preconizate a opțiunilor ca variabilă de intrare pentru un model de evaluare
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
care nu fac obiectul acestor prevederi. În astfel de situații, separarea opțiunilor pe grupe de destinatari care au comportamente de exercitare relativ omogene va avea ca rezultat o estimare mai corectă a valorii juste totale a opțiunilor pe acțiuni acordate. Volatilitatea preconizată B22 Volatilitatea preconizată reprezintă un indice al valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
obiectul acestor prevederi. În astfel de situații, separarea opțiunilor pe grupe de destinatari care au comportamente de exercitare relativ omogene va avea ca rezultat o estimare mai corectă a valorii juste totale a opțiunilor pe acțiuni acordate. Volatilitatea preconizată B22 Volatilitatea preconizată reprezintă un indice al valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale rentabilității acțiunii pe
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
avea ca rezultat o estimare mai corectă a valorii juste totale a opțiunilor pe acțiuni acordate. Volatilitatea preconizată B22 Volatilitatea preconizată reprezintă un indice al valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale rentabilității acțiunii pe o anumită perioadă de timp. Volatilitatea este, în general, exprimata în termeni anuali care sunt comparabili indiferent de perioada de timp
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
valorii cu care se preconizează ca un preț să fluctueze într-o anumită perioadă. Indicele volatilității utilizat în cadrul modelelor de evaluare a opțiunilor reprezintă abaterea standard anuală a ratelor compuse continuu ale rentabilității acțiunii pe o anumită perioadă de timp. Volatilitatea este, în general, exprimata în termeni anuali care sunt comparabili indiferent de perioada de timp utilizată în calcul, de exemplu, indici de preț zilnici, săptămânali sau lunari. B23 Rata rentabilității (care poate fi pozitivă sau negativă) a unei acțiuni pentru
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
de preț zilnici, săptămânali sau lunari. B23 Rata rentabilității (care poate fi pozitivă sau negativă) a unei acțiuni pentru o perioadă indică măsura în care un acționar a beneficiat de pe urma dividendelor și a aprecierii (sau a deprecierii) prețului acțiunii. B24 Volatilitatea preconizată anuală a unei acțiuni reprezintă nivelul la care se preconizează că se va încadra rata rentabilității anuale compuse continuu în aproximativ două treimi din cazuri. De exemplu, atunci când se declară că o acțiune cu o rată preconizată a rentabilității
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
nivelul la care se preconizează că se va încadra rata rentabilității anuale compuse continuu în aproximativ două treimi din cazuri. De exemplu, atunci când se declară că o acțiune cu o rată preconizată a rentabilității compusă continuu de 12 % prezintă o volatilitate de 30 %, înseamnă că probabilitatea ca rata rentabilității acțiunii pe un an să fie cuprinsă între -18 % (12 % - 30 %) și 42 % (12 % + 30 %) este de aproximativ două treimi. În cazul în care prețul acțiunii este de 100 UM la începutul
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
la sfârșitul anului se preconizează să se încadreze între 83,53 UM (100 UM × e-0,18) și 152,20 UM (100 UM × e0,42) în aproximativ două treimi din cazuri. B25 Factorii care trebuie luați în considerare la estimarea volatilității preconizate includ: (a) volatilitatea implicită din opțiunile pe acțiuni ale entității tranzacționate sau alte instrumente tranzacționate ale entității, care includ caracteristici de opțiune (cum ar fi datoriile convertibile), în cazul în care există; (b) volatilitatea istorică a prețului acțiunilor în
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
preconizează să se încadreze între 83,53 UM (100 UM × e-0,18) și 152,20 UM (100 UM × e0,42) în aproximativ două treimi din cazuri. B25 Factorii care trebuie luați în considerare la estimarea volatilității preconizate includ: (a) volatilitatea implicită din opțiunile pe acțiuni ale entității tranzacționate sau alte instrumente tranzacționate ale entității, care includ caracteristici de opțiune (cum ar fi datoriile convertibile), în cazul în care există; (b) volatilitatea istorică a prețului acțiunilor în decursul celei mai recente
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
luați în considerare la estimarea volatilității preconizate includ: (a) volatilitatea implicită din opțiunile pe acțiuni ale entității tranzacționate sau alte instrumente tranzacționate ale entității, care includ caracteristici de opțiune (cum ar fi datoriile convertibile), în cazul în care există; (b) volatilitatea istorică a prețului acțiunilor în decursul celei mai recente perioade, care este, în general, proporțională cu termenul preconizat al opțiunii (luând în considerare durata de viață contractuală rămasă a opțiunii și efectele exercitării înainte de termen preconizate); (c) durata de timp
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
considerare durata de viață contractuală rămasă a opțiunii și efectele exercitării înainte de termen preconizate); (c) durata de timp în care acțiunile unei entități au fost tranzacționate în mod public la bursă. O entitate nou cotată la bursă poate avea o volatilitate istorică ridicată în comparație cu entități similare care sunt cotate de mai mult timp. Îndrumări suplimentare cu privire la entitățile nou cotate sunt prezentate în continuare; (d) tendința volatilității de a reveni la valoarea medie, adică nivelul mediu pe termen lung și alți factori
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
tranzacționate în mod public la bursă. O entitate nou cotată la bursă poate avea o volatilitate istorică ridicată în comparație cu entități similare care sunt cotate de mai mult timp. Îndrumări suplimentare cu privire la entitățile nou cotate sunt prezentate în continuare; (d) tendința volatilității de a reveni la valoarea medie, adică nivelul mediu pe termen lung și alți factori care indică faptul că volatilitatea viitoare preconizată poate fi diferită de volatilitatea anterioară. De exemplu, în cazul în care prețul acțiunilor unei entități a fost
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
similare care sunt cotate de mai mult timp. Îndrumări suplimentare cu privire la entitățile nou cotate sunt prezentate în continuare; (d) tendința volatilității de a reveni la valoarea medie, adică nivelul mediu pe termen lung și alți factori care indică faptul că volatilitatea viitoare preconizată poate fi diferită de volatilitatea anterioară. De exemplu, în cazul în care prețul acțiunilor unei entități a fost foarte volatil pentru o anumită perioadă de timp identificabilă datorită unei preluări nereușite sau unei restructurări majore, perioada respectivă poate
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
timp. Îndrumări suplimentare cu privire la entitățile nou cotate sunt prezentate în continuare; (d) tendința volatilității de a reveni la valoarea medie, adică nivelul mediu pe termen lung și alți factori care indică faptul că volatilitatea viitoare preconizată poate fi diferită de volatilitatea anterioară. De exemplu, în cazul în care prețul acțiunilor unei entități a fost foarte volatil pentru o anumită perioadă de timp identificabilă datorită unei preluări nereușite sau unei restructurări majore, perioada respectivă poate să nu fie luată în considerare la
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
De exemplu, în cazul în care prețul acțiunilor unei entități a fost foarte volatil pentru o anumită perioadă de timp identificabilă datorită unei preluări nereușite sau unei restructurări majore, perioada respectivă poate să nu fie luată în considerare la calcularea volatilității medii anuale istorice; (e) intervalele adecvate și periodice de control al prețurilor. Controlul prețurilor trebuie să fie consecvent de la o perioadă la alta. De exemplu, o entitate poate utiliza prețul de închidere pentru fiecare săptămână sau cel mai mare preț
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
mai mare preț pentru alte săptămâni. De asemenea, controlul prețurilor trebuie exprimat în aceeași monedă ca prețul de exercițiu. Entitățile nou-cotate la bursă B26 Astfel cum s-a menționat la punctul B25, o entitate ar trebui să ia în considerare volatilitatea istorică a prețului acțiunilor pe parcursul celei mai recente perioade, care este, în general, proporțională cu termenul preconizat al opțiunii. În cazul în care o entitate nou cotată la bursă nu dispune de informații suficiente cu privire la volatilitatea istorică, ea trebuie totuși
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
să ia în considerare volatilitatea istorică a prețului acțiunilor pe parcursul celei mai recente perioade, care este, în general, proporțională cu termenul preconizat al opțiunii. În cazul în care o entitate nou cotată la bursă nu dispune de informații suficiente cu privire la volatilitatea istorică, ea trebuie totuși să calculeze volatilitatea istorică pentru cea mai lungă perioadă pentru care sunt disponibile cotații. De asemenea, poate lua în considerare volatilitatea istorică a entităților similare raportându-se la o perioadă comparabilă din durata de viață a
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
prețului acțiunilor pe parcursul celei mai recente perioade, care este, în general, proporțională cu termenul preconizat al opțiunii. În cazul în care o entitate nou cotată la bursă nu dispune de informații suficiente cu privire la volatilitatea istorică, ea trebuie totuși să calculeze volatilitatea istorică pentru cea mai lungă perioadă pentru care sunt disponibile cotații. De asemenea, poate lua în considerare volatilitatea istorică a entităților similare raportându-se la o perioadă comparabilă din durata de viață a acestora. De exemplu, o entitate care a
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
cazul în care o entitate nou cotată la bursă nu dispune de informații suficiente cu privire la volatilitatea istorică, ea trebuie totuși să calculeze volatilitatea istorică pentru cea mai lungă perioadă pentru care sunt disponibile cotații. De asemenea, poate lua în considerare volatilitatea istorică a entităților similare raportându-se la o perioadă comparabilă din durata de viață a acestora. De exemplu, o entitate care a fost cotată la bursă doar de un an și acordă opțiuni cu o durată de viață preconizată medie
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
durata de viață a acestora. De exemplu, o entitate care a fost cotată la bursă doar de un an și acordă opțiuni cu o durată de viață preconizată medie de cinci ani ar putea lua în considerare modelul și nivelul volatilității istorice a entităților din același sector pentru primii șase ani în care acțiunile entităților respective au fost tranzacționate la bursă. Entitățile necotate la bursă B27 O entitate necotată la bursă nu va dispune de informații istorice pe care să le
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
pentru primii șase ani în care acțiunile entităților respective au fost tranzacționate la bursă. Entitățile necotate la bursă B27 O entitate necotată la bursă nu va dispune de informații istorice pe care să le poată lua în considerare la estimarea volatilității preconizate. În schimb, sunt prezentați în continuare câțiva factori care pot fi luați în considerare. B28 În anumite cazuri, o entitate necotată la bursă care emite cu regularitate opțiuni sau acțiuni angajaților (sau altor părți) poate să fi stabilit o
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]
-
în continuare câțiva factori care pot fi luați în considerare. B28 În anumite cazuri, o entitate necotată la bursă care emite cu regularitate opțiuni sau acțiuni angajaților (sau altor părți) poate să fi stabilit o piață internă pentru acțiunile sale. Volatilitatea prețurilor acțiunilor respective poate fi luată în considerare la estimarea volatilității preconizate. B29 Alternativ, entitatea poate lua în considerare volatilitatea istorică sau implicită a nuor entități cotate la bursă similare, pentru care sunt disponibile informații cu privire la prețul acțiunilor sau al
32005R0211-ro () [Corola-website/Law/294078_a_295407]