14,583 matches
-
utilități, acționarii vor trebui să acorde stimulente (eng. incentives), în special bonusuri, pentru ca obiectivele managementului să fie corelate. Alegerea indicatorilor țintă pe baza cărora se acordă bonusurile reprezintă o sferă de cercetare deosebit de importantă, mai ales în condițiile actuale. Criza economico-financiară a prezentat exemple, în special în cazul companiilor multinaționale americane, de acordare a unor bonusuri semnificative, cu toate că rezultatele financiare ale respectivelor companii erau foarte slabe. Indicatorii de creare joacă un rol foarte important în acordarea și calcularea bonusurilor, în special
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
fiecare din procesele de afaceri enumerate mai sus, întrucât poate conduce la valoare netă creată sau la valoare netă pierdută. Utilizarea managementului prin valoare la nivelul unei companii înseamnă aplicarea acestuia la nivelul fiecărui departament, și nu doar în departamentul economico-financiar sau la management. Necunoașterea acestei abordări, dar și complexitatea implementării pot fi motive pentru lipsa utilizării la scară mai largă în Europa. Diferențele culturale nu trebuie neglijate, și nici modul de raportare al angajaților față de companie. Costurile ridicate de implementare
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
doar la nivelul managementului, rezultatele fiind nesatisfăcătoare. Managementul prin valoare implică fiecare departament, fiecare angajat și fiecare parte interesată din companie spre crearea de valoare. În perioada actuală, când reconfigurarea proceselor de afaceri este o activitate curentă, când întreg sistemul economico-financiar colaborează mai eficient, când tehnologia determină rapiditatea transmiterii informațiilor și inovațiile determină noi produse și servicii, utilizarea managementului prin valoare este cu atât mai importantă. Aplicarea corectă a acestuia și utilizarea indicatorilor potriviți pentru activitatea companiei determină impulsul necesar pentru
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
întreprinderii, Editura Risoprint, Cluj-Napoca Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A. (1999), Investments, Irwin McGraw-Hill, Columbus Bran, P. (2002), Economica valorii, Editura ASE, București Brealey, R.A., Myers, S.C., Marcus, A.J. (2005), Fundamentals of corporate finance, McGraw-Hill Bușe, L. (2005), Analiza economico-financiară, Editura Economică, București Calu, D.A. (2005), Istorie și dezvoltare privind contabilitatea din România, Editura Economică, București Ciobanu, A.M. (2006), Analiza performanței întreprinderii, Editura ASE, București Cohen, B., Warwick, M. (2005), Values Driven Busines, Berrett-Koehler Publishers, San Francisco Copeland, T., Koller
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
companies as a need for decision making”, Calitatea - acces la succes, supliment, anul 12, No. 121 Cîrciumaru, D., Siminică, M. (2009), „Refined economic value added, an indicator for measuring the performances of the companies”, Economie teoretică și aplicată, Supliment Analiză economico-financiară și evaluarea proprietăților, Provocări în actualul context global Damodaran, A. (1999), Value Creation and Enhancement: Back to the Future, Stern School of Business, New York Damodaran, A. (2010), Corporate finance courses, Webcast, http://pages. stern.nyu.edu/~adamodar/, accesat în septembrie
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
din perspectiva managementului prin valoare”, Amfiteatru Economic, Vol. XIV, nr. 31, februarie 2012 Dinu, E.M., Curea, S.C. (2009), „The relevance of discriminatory analysis for the evolution of shares byone issuing on stock exchange market”, Economie teoretică și aplicată, Supliment Analiză economico-financiară și evaluarea proprietăților, Provocări în actualul context global Eisenhardt, K.M. (1985), „Control: Organizational and Economic Approaches”, Management Science, Vol. 31, No. 2 Elkington, J. (2001), The Chrysalis Economy. How Citizen CEOs and Corporation Can Fuse Values and Value Creation, Capstone
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
octombrie 2009 pentru aprobarea Reglementărilor contabile conforme cu directivele europene Ordinul nr. 2869/23 decembrie 2010 pentru modificarea și completarea unor reglementări contabile Petrescu, S., Apostol, C. (2009), „Value creation analysis. Economic value added”, Economie teoretică și aplicată, Supliment Analiză economico-financiară și evaluarea proprietăților, Provocări în actualul context global Porter, M., Kramer, M. (2006), Strategy & Society. The Link Between Competitive Advantage and Corporate Social Responsibility, Harvard Business Review Rappaport, A. (2006), „Ten ways to create shareholder value”, Harvard Business Review, Septembrie
Analiza performanţei prin creare de valoare by Costin CIORA () [Corola-publishinghouse/Science/182_a_278]
-
să apară în contextul larg al societății actuale, când explozia informațională te obligă să cauți noi metode de învățare, noi soluții pentru educația publică. Era firesc să apară acum, când societatea românească și nu numai traversează nu doar o criză economico-financiară, ci și o criză, fără precedent, a educației. Tinerii de azi trăiesc o acută derută existențială, o alterare a valorilor umane universale, datorită absenței reperelor fundamentale și a modelelor, pe care educația publică a încetat să le mai ofere într-
[Corola-publishinghouse/Science/1510_a_2808]
-
procesului de cercetare, lucrarea va fi structurată astfel: Introducere 13 IDENTIFICAREA PROBLEMATICII CERCETĂRII Problematica cercetării privește două domenii cu o interferență semnificativă: cel bancar - analiza în vederea contractării unor produse financiare destinate susținerii investițiilor și cel al proiectelor de finanțare - metodologia economico-financiară de analiză a unui proiect de finanțare, conform metodologiei Comisiei Europene. STABILIREA OBIECTIVELOR CERCETĂRII Obiectivele cercetării privesc noțiuni cu privire la capacitatea de absorbție, bancabilitate și eligibilitate în domeniul finanțărilor structurale nerambursabile. ANALIZAREA CONCEPTELOR TEORETICE ȘI A SITUAȚIEI ACTUALE Această etapă cuprinde
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
teoretic și practic Analiza Cost-Beneficiu și componentele acesteia: analiza financiară, analiză economică și analiza senzitivității și riscului, așa cum sunt acestea definite în metodologia Comisiei Europene (CE). În vederea evitării unor confuzii între diversele metodologii de analiză financiară și economică, pentru Analiza Economico-Financiară, parte a Analizei Cost-Beneficiu se va utiliza termenul de Analiză Economico-Financiară CE. În cadrul acestor analize sunt introduse elemente de bancabilitate a proiectelor și sunt propuse elemente de ajustare a unor neconcordanțe între Analiza Cost-Beneficiu și cea bancară. Se efectuează de
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
economică și analiza senzitivității și riscului, așa cum sunt acestea definite în metodologia Comisiei Europene (CE). În vederea evitării unor confuzii între diversele metodologii de analiză financiară și economică, pentru Analiza Economico-Financiară, parte a Analizei Cost-Beneficiu se va utiliza termenul de Analiză Economico-Financiară CE. În cadrul acestor analize sunt introduse elemente de bancabilitate a proiectelor și sunt propuse elemente de ajustare a unor neconcordanțe între Analiza Cost-Beneficiu și cea bancară. Se efectuează de asemenea modelări și se propune corectarea metodelor de stabilire a valorii
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
de indicatori economici și financiari relevanți utilizați în analizele bancare ale proiectelor de investiții finanțate din Fonduri Structurale Europene. Aplicație econometrică; 6.5. Propuneri privind un sistem comun, al instituțiilor bancare din România și cele ale Comisiei Europene, de analiză economico-financiară a proiectelor de investiții finanțate din Fonduri Structurale Europene. În ceea ce privește ultimul capitol, Concluzii, limite și perspective ale cercetării, acesta este destinat prezentării concluziilor autorului în urma cercetării; va evidenția unele recomandări atât la nivelul construcției indicatorilor bancari și ai celor de
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
diverse și Capitolul 1 mai crescute decât în cazul accesării unei finanțări rambursabile: a unui împrumut de pe piața financiară internațională. Mulți autori, Hunt (1987), Lancaster (1999), Edwards (2004), subliniază condiționalitatea pentru receptorul de asistență de a respecta în special angajamente economico-financiare, dar și de altă natură, de politică internă și externă sau militare. Hunt (1987) și Lianu (2004) menționează că „gratuitatea” are pentru receptor costuri implicite, care nu pot fi ignorate. De asemenea, este considerată foarte importantă identificarea și conștientizarea acestor
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
beneficiarii acestora s-au întors din nou să caute sprijinul sectorului bancar. Această invazie de solicitanți de produse bancare speciale destinate proiectelor de finanțare nerambursabilă a fost primită inițial cu surprindere și neîncredere de sectorul bancar. Având în vedere criza economico-financiară și faptul că acest domeniu se dovedește a fi unul profitabil pentru sectorul bancar, majoritatea băncilor românești au creat pachete de produse specializate și dedicate în exclusivitate co finanțării și/sau prefinanțării, garantării diferitelor tipuri de proiecte de finanțare europene
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
natura și complexitatea afacerii creditate. ~ A treia etapă de analiză se referă la analizarea bonității solicitantului de credite. Această etapă constă în analizarea documentației în vederea acordării creditului, pe baza documentelor prezentate de client. În această etapă se efectuează analizarea situației economico-financiare a clientului, absolut necesară pentru fundamentarea deciziei de creditare. Cel mai important element în această etapă este stabilirea bonității solicitantului de credit: „capacitatea acestuia de a-și susține serviciul datoriei, respectiv de a rambursa creditul la scadență și de a
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
sau ponderi relative. Așa cum am menționat anterior, principalele elemente de analiză financiară, solicitate de bănci, la nivelul companiilor sunt: indicatorii de bonitate, capacitatea de rambursare a creditului, de plată a dobânzilor și comisioanelor aferente etc. În general băncile, în cadrul analizei economico-financiare din procesul de creditare, efectuează următoarele tipuri de analiză (Trenca, 2006): ~ analizarea situațiilor contabile, în evoluție; ~ analizarea cost, profit, venit; ~ analizarea indicatorilor; ~ analizarea pragului de rentabilitate; ~ analizarea previziunilor prin prisma fluxurilor de fonduri și lichidități. În vederea formării unei imagini, cât
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
tipuri de analiză (Trenca, 2006): ~ analizarea situațiilor contabile, în evoluție; ~ analizarea cost, profit, venit; ~ analizarea indicatorilor; ~ analizarea pragului de rentabilitate; ~ analizarea previziunilor prin prisma fluxurilor de fonduri și lichidități. În vederea formării unei imagini, cât mai complete și reale, despre situația economico-financiară a agenților economici solicitanți de credite și pentru diagnosticarea stării de bonitate a acestora, așa cum am menționat anterior, băncile definesc și utilizează un set de indicatori interni de evaluare. Indicatorii trebuie aleși în așa fel încât să sprijine procesul de
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
sunt bazele diferite de evaluare a acelorași elemente: ~ Subdimensionarea sau în unele cazuri supradimensionarea unor venituri și cheltuieli. În acest caz au fost semnalate frecvent folosirea unor baze și estimări de calcul diferite, în funcție de destinația documentației: analiză bancară sau analiză economico-financiară realizată de autoritățile de management ale fondurilor structurale nerambursabile; Mod total diferit de evaluare a valorii reziduale. În cadrul POR rapoartele de implementare anuale atrag semnalul de alarmă cu privire la faptul că aplicanții au folosit metode de evaluare a valorii reziduale care
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
pierderile (costurile), indiferent cui aparțin.” Ghidul Comisiei Europene (2008) sugerează ca Analiza Cost-Beneficiu să fie structurată în șase pași de lucru. Aceștia, conform metodologiei europene, vor fi prezentați în rândurile de mai jos, punându-se accentul asupra celor cu implicații economico-financiare, în special analiza financiară și cea economică, ce vor face parte și din studiul de caz al prezentei lucrări. A) Prezentarea și discutarea contextului socioeconomic și a obiectivelor proiectului Primul pas logic pentru evaluarea calitativă este o prezentare a contextului
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
ulterioare. Rolul operațional al analizei riscului este de a genera valorile așteptate ale indicatorilor de performanță economici și financiari (rata rentabilității financiare și rata rentabilității economice). În vederea evitării unor confuzii între diversele metodologii de analiză financiară și economică, pentru analiza economico-financiară, parte a Analizei Cost-Beneficiu se va utiliza termenul de analiză economico-financiară (CE). 6.3. Posibilități de perfecționare a mecanismului finanțărilor structurale din fonduri europene 6.3.1. Analiza economică și financiară (CE) în cazul unui proiect finanțat din Fonduri Structurale
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
așteptate ale indicatorilor de performanță economici și financiari (rata rentabilității financiare și rata rentabilității economice). În vederea evitării unor confuzii între diversele metodologii de analiză financiară și economică, pentru analiza economico-financiară, parte a Analizei Cost-Beneficiu se va utiliza termenul de analiză economico-financiară (CE). 6.3. Posibilități de perfecționare a mecanismului finanțărilor structurale din fonduri europene 6.3.1. Analiza economică și financiară (CE) în cazul unui proiect finanțat din Fonduri Structurale Europene. Studiu de caz. În vederea determinării principalilor indicatori de eficiență în
Bancabilitatea proiectelor de investiţii finanţate din fonduri structurale europene by Laurenţiu Droj () [Corola-publishinghouse/Science/189_a_433]
-
bunurile proprii. În aceste tipuri de societate conducerea revine adunării generale care adoptă hotărârile cu unanimitate de vot. Administrarea și reprezentarea societății în relațiile cu terții se face de către unul sau mai mulți administratori, asociați sau terți iar controlul activității economico-financiare de regulă, se realizează de către asociați, aceștia având posibilitatea să desemneze unul sau mai mulți cenzori. Dizolvarea societății în nume colectiv poate fi determinată atât de cauze generale dar și de cauze specifice precum moartea, incapacitatea, falimentul, retragerea sau excluderea
Drept profesional. Teoria generală a contractului profesional by Maria Dumitru () [Corola-publishinghouse/Science/1415_a_2657]
-
îndreptat către Franța, o parte dintre arealele circummediteraneene au rămas cu fața către nucleul ex-sovietic (Siria, Libia, chiar Liban), iar o serie de periferii estice, vestice și sudice ale domeniului arabofon sunt sprijinite militar de alte state arabe mai potente economico-financiar (fig. 167). În anul 2008, volumul asistenței militar financiare externe acordată statelor arabe a scăzut pe fondul crizei economice declanșate în a doua jumătate a anului. Cea mai evocventă scădere în acest sens este cea a sprijinului militar oferit de
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3053]
-
În aceste tipuri de societate conducerea revine adunării generale care, în principiu, adoptă hotărârile cu unanimitate de voturi. Administrarea și reprezentarea societății în relațiile cu terții se face de către unul sau mai mulți administratori, asociați sau terți iar controlul activității economico-financiare de regulă, se realizează de către asociați, aceștia având posibilitatea să desemneze unul sau mai mulți cenzori. Dizolvarea societății în nume colectiv poate fi determinată atât de cauze generale dar și de cauze specifice precum moartea, incapacitatea, falimentul, retragerea sau excluderea
Dreptul societăţilor comerciale by Maria Dumitru () [Corola-publishinghouse/Science/1418_a_2660]
-
după primul sau după al doilea război mondial, când și-au dobândit independența. Încă își mai păstrează statutul de reședință orașul El-Aiun, ca urmare a menținerii statutului de teritoriu neindependent de către Sahara Occidentală. După obținerea independenței, în absența altor posibilități reale economico-financiare, unele state arabofone, din dorința de a șterge urmele coloniale din istoria recentă, au apelat la modificări în plan toponomastic. Astfel, capitala Ciadului și-a schimbat denumirea în 1973 din Fort Lamy (după numele generalului francez F.J. Lamy) în N
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3051]