10,015 matches
-
respectiv intensitățile, influențelor indicatorilor constitutivi asupra formării rezultatului net. Importanța tabloului fluxurilor de trezorerie este incontestabilă. Prin determinarea fluxurilor de numerar la nivelul oricărei entități economice se poate: evalua capacitatea societății de a degaja numerar; analiza solvabilitatea; determina necesarul de lichidități; realiza analiza scadențelor și a riscului de neîncasare. Asupra utilității și rolului situației fluxurilor de numerar se va reveni pe parcursul lucrării. 2.4. Notele explicative la situațiile financiare Complementar celor trei documente de maximă importanță pentru analiza economico-financiară, situațiile financiare
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii - De la intuiţie la ştiinţă by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/213_a_429]
-
desfășoară în toa te ariile funcționale. 2.1.1.1. Funcțiunea contabilă Funcțiunea contabilă este responsabilă cu înregist rarea tuturor tranzacțiilor și raportarea informațiilor financiare ale întreprinderii. Reflectarea în contabilitate are în vedere atât bunurile întreprinderii, averea acesteia (clădiri, echipamente, lichidități), cât și datoriile acesteia. Contabilitatea<footnote H. Bouquin, Contabilitate de gestiune, Tipografia Moldova, Iași, 2004, pp. 5, 19. footnote> oferă un sistem de informații corelat și verificat, nelăsând loc subiectivismului în economie și promovând rigurozitatea în reflectarea fenomenelor economice sociale
Platforme integrate pentru afaceri ERP by Luminiţa HURBEAN, Doina FOTACHE, Vasile-Daniel PĂVĂLOAIA, Octavian DOSPINESCU () [Corola-publishinghouse/Science/195_a_219]
-
se pot emite obligațiuni. De asemenea, din nou în cazul respectării anumitor condiții stabilite de organele de supraveghere bursieră, companiile organizate în acest mod pot fi listate la bursa de valori, ceea ce poate asigura o mobilitate sporită a capitalurilor prin lichiditatea mai ridicată a titlurilor emise. Prin listare, companiile organizate în acest mod dobândesc și o posibilitate mai facilă de procurare a unor capitaluri suplimentare, printr-o emisiune de noi acțiuni sau obligațiuni. Avantajul se poate transforma într-un dezavantaj pentru
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
cazul unei emisiuni de noi acțiuni contra numerar - prețul (cursul bursier) este mai util decât valoarea nominală • Evaluarea garanțiilor - prețurile reflectă mai bine scopul creditorului de a-și recupera fondurile • Analiza poziției financiare - analiza bilanțului financiar - această analiză reflectă perspectiva lichidității și solvabilității companiei; ca atare, punctul de vedere al pieței este dominant • Calculul indicatorilor de rentabilitate economică și financiară din perspectiva unor investitori externi (merită investit în această companie?) 3.3. Elemente de comparație Pentru a desfășura o activitate de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pentru analiza bilanțului financiar, a celui funcțional și a celui economic; • Înțelegerea principalelor obiective pe care merită să le urmărească în analiza poziției financiare diferiți stakeholderi, precum și a particularităților analizei ai cărei destinatari sunt aceștia; • Înțelegerea valențelor informaționale ale analizei lichiditate - exigibilitate pe baza bilanțului financiar; • Înțelegerea valențelor informaționale ale analizei funcționale a bilanțului; • Înțelegerea valențelor informaționale ale analizei bilanțului economic; • Înțelegerea valențelor informaționale ale analizei situației modificărilor capitalului propriu. 4.1. O introducere în context Din punct de vedere terminologic
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
sunt mai mari sau egale decât plățile etc. Alături de acestea, în prezentul capitol ne vom referi la abilitatea companiei de a-și asigura echilibrul în ceea ce privește nivelul trezoreriei, sau într-o viziune mai largă, de a fi caracterizată prin solvabilitate și lichiditate. În limbaj financiar, aceste aspecte se circumscriu analizei poziției financiare. Indiferent de abilitățile managementului financiar, o întreprindere constituie o reflectare a unei realități economice obiective. O societate comercială este caracterizată prin anumite atribute specifice, precum localizarea geografică, sectorul unde acționează
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
care sunt finanțate activele de exploatare (analiza funcțională a bilanțului). Pe de altă parte, analiza poate fi orientată spre evidențierea modalității de finanțare a activelor, indiferent de modul de utilizare al acestora, accentul punându-se pe asigurarea unui echilibru între lichiditatea activelor și exigibilitatea datoriilor (analiza patrimonială a bilanțului). În același timp, merită evidențiat faptul că unii stakeholderi - managerii fiind cel mai bun exemplu - sunt interesați preponderent pe asigurarea condițiilor pentru ca activele să fie utilizate cu un randament maxim, fiind mai
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
toate acestea, uneori modul de înregistrare a diferitelor elemente de activ, capitaluri și datorii poate crea anumite dificultăți în asigurarea comparabilității unor indicatori, de la țară la țară. Bilanțul financiar constituie acel tip de bilanț în care posturile sunt ordonate în funcție de lichiditate (pentru posturile de activ), respectiv exigibilitate (pentru posturile de capitaluri și datorii). Lichiditatea reprezintă o cuantificare a capacității activelor întreprinderii de a se transforma în lichidități (cash). De exemplu, activele de trezorerie se pot transforma foarte ușor în lichidități (acțiunile
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
datorii poate crea anumite dificultăți în asigurarea comparabilității unor indicatori, de la țară la țară. Bilanțul financiar constituie acel tip de bilanț în care posturile sunt ordonate în funcție de lichiditate (pentru posturile de activ), respectiv exigibilitate (pentru posturile de capitaluri și datorii). Lichiditatea reprezintă o cuantificare a capacității activelor întreprinderii de a se transforma în lichidități (cash). De exemplu, activele de trezorerie se pot transforma foarte ușor în lichidități (acțiunile se pot vinde rapid pe piața de capital, depozitele bancare se pot retrage
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
țară. Bilanțul financiar constituie acel tip de bilanț în care posturile sunt ordonate în funcție de lichiditate (pentru posturile de activ), respectiv exigibilitate (pentru posturile de capitaluri și datorii). Lichiditatea reprezintă o cuantificare a capacității activelor întreprinderii de a se transforma în lichidități (cash). De exemplu, activele de trezorerie se pot transforma foarte ușor în lichidități (acțiunile se pot vinde rapid pe piața de capital, depozitele bancare se pot retrage, disponibilitățile bănești reprezintă prin excelență cash), în timp ce imobilizările nu pot fi vândute la
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
în funcție de lichiditate (pentru posturile de activ), respectiv exigibilitate (pentru posturile de capitaluri și datorii). Lichiditatea reprezintă o cuantificare a capacității activelor întreprinderii de a se transforma în lichidități (cash). De exemplu, activele de trezorerie se pot transforma foarte ușor în lichidități (acțiunile se pot vinde rapid pe piața de capital, depozitele bancare se pot retrage, disponibilitățile bănești reprezintă prin excelență cash), în timp ce imobilizările nu pot fi vândute la un preț apropiat de valoarea de piață atât de rapid în cazul în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de capitaluri și datorii trebuie rambursate furnizorilor de resurse financiare. De exemplu, creditele de trezorerie sunt foarte exigibile, în timp ce, de cele mai multe ori, capitalurile proprii nu sunt exigibile. Din punct de vedere formal, școala de analiză anglo-saxonă ordonează aceste elemente de la lichiditatea, respectiv exigibilitatea maximă la cea minimă, în timp ce școala de analiză continental europeană realizează prezentarea acestor indicatori în mod invers. Subliniem că această problemă are preponderent un caracter formal, și nu constituie o chestiune de fond. Bilanțul funcțional constituie acel tip
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
analizei, se poate opta pentru o analiză la diferite momente ale anului. 2. Unele companii pot utiliza tehnici de „cosmetizare” a situației prezentate în bilanț. Spre exemplu, o societate comercială care dorește să păstreze aparențe legate de o stare de lichiditate accentuată poate apela pe 27 decembrie la un credit pe termen lung (în situația în care există o bancă dispusă să îl acorde), care îi va crește nivelul disponibilităților și va crea o stare de aparentă lichiditate liniștitoare pentru stakeholderi
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
o stare de lichiditate accentuată poate apela pe 27 decembrie la un credit pe termen lung (în situația în care există o bancă dispusă să îl acorde), care îi va crește nivelul disponibilităților și va crea o stare de aparentă lichiditate liniștitoare pentru stakeholderi. Pe 10 ianuarie, să zicem, ea va rambursa în avans acest credit și va reveni la starea inițială. Un investitor extern nu va cunoaște în aceste condiții care este situația reală a companiei. Pentru a rezolva parțial
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pasiv); iii) Analiza echilibrului între resurse și alocări, în funcție de termene (pe termen lung, scurt, sau active/credite de trezorerie), pe care o vom numi în continuare analiză patrimonială a bilanțului. În această secțiune, se poate realiza și analiza indicatorilor de lichiditate și solvabilitate; iv) Analiza echilibrului companiei la nivelul funcțional, respectiv pe activități de exploatare și în afara exploatării (analiza funcțională). Acest tip de analiză constituie practic o analiză structurată în jurul necesarului de fond de rulment; v) Analiza bilanțului economic; vi) Analiza
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
concordanță cu scopul urmărit în analiză. Spre exemplu, pentru o analiză a echilibrului financiar pe termen lung, trebuie insistat asupra activelor imobilizate și a capitalurilor proprii și a datoriilor pe termen lung. În acest context, elementele de bilanț cu o lichiditate, respectiv exigibilitate sub un an pot fi considerate sintetic, fără a fi deci analizate distinct. În fine, un ultim sfat: pentru a evita o pierdere excesivă a timpului dumneavoastră, vă recomandăm înscrierea informațiilor oferite de bilanț într-o foaie de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
companiei emitente, și în primul rând în funcție de caracteristicile fluxului tehnologic, dar și de deciziile strategice și operaționale ale managementului. 4.3. Analiza bilanțului financiar Analiza bilanțului financiar (analiza patrimonială) își propune identificarea stării de echilibru la nivelul companiei analizate, în ceea ce privește lichiditatea elementelor de activ și exigibilitatea celor de capitaluri și datorii. Practic, se încearcă evidențierea raportului dintre activele și pasivele pe termen lung și, respectiv, scurt. În principiu, activele pe termen lung ar trebui finanțate din capitaluri și datorii pe termen
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
doar să dăm cititorului o temă de gândire. footnote>). Pentru ca analiza bilanțului financiar să ofere o relevanță maximă, este preferabil ca indicatorii să fie exprimați în valori de piață. În prezentarea indicatorilor din bilanț, se ține cont de gradul de lichiditate al elementelor de activ, respectiv de gradul de exigibilitate al elementelor de capitaluri și datorii. Lichiditatea reprezintă capacitatea elementelor de activ de a fi transformate în bani. Cu cât un activ este mai lichid, cu atât este mai ușor transformabil
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
relevanță maximă, este preferabil ca indicatorii să fie exprimați în valori de piață. În prezentarea indicatorilor din bilanț, se ține cont de gradul de lichiditate al elementelor de activ, respectiv de gradul de exigibilitate al elementelor de capitaluri și datorii. Lichiditatea reprezintă capacitatea elementelor de activ de a fi transformate în bani. Cu cât un activ este mai lichid, cu atât este mai ușor transformabil în cash (bani). Cele mai lichide elemente din activul bilanțier sunt chiar disponibilitățile bănești, iar cele
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
că aceste datorii pot fi recuperate. Uneori, termenul lung de întârziere la plata datoriilor este și o chestiune cu caracter cultural. footnote>. Bilanțul prezentat în forma cerută prin lege nu realizează întotdeauna o structurare perfectă din punctul de vedere al lichidității, respectiv al exigibilității. De aceea, în analiza financiară patrimonială se încearcă structurarea posturilor de activ și capitaluri și datorii în funcție de gradul de lichiditate și, respectiv, exigibilitate, reprezentându-se în partea de sus posturile cu lichiditate și, respectiv, exigibilitate, minimă. În
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
prezentat în forma cerută prin lege nu realizează întotdeauna o structurare perfectă din punctul de vedere al lichidității, respectiv al exigibilității. De aceea, în analiza financiară patrimonială se încearcă structurarea posturilor de activ și capitaluri și datorii în funcție de gradul de lichiditate și, respectiv, exigibilitate, reprezentându-se în partea de sus posturile cu lichiditate și, respectiv, exigibilitate, minimă. În principiu, structurarea activelor și a capitalurilor și datoriilor va respecta o ordine logică, bazată pe acest principiu simplu al ordonării în funcție de lichiditate, respectiv
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
din punctul de vedere al lichidității, respectiv al exigibilității. De aceea, în analiza financiară patrimonială se încearcă structurarea posturilor de activ și capitaluri și datorii în funcție de gradul de lichiditate și, respectiv, exigibilitate, reprezentându-se în partea de sus posturile cu lichiditate și, respectiv, exigibilitate, minimă. În principiu, structurarea activelor și a capitalurilor și datoriilor va respecta o ordine logică, bazată pe acest principiu simplu al ordonării în funcție de lichiditate, respectiv exigibilitate. Un exemplu de astfel de structurare a activelor, în ordinea inversă
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de lichiditate și, respectiv, exigibilitate, reprezentându-se în partea de sus posturile cu lichiditate și, respectiv, exigibilitate, minimă. În principiu, structurarea activelor și a capitalurilor și datoriilor va respecta o ordine logică, bazată pe acest principiu simplu al ordonării în funcție de lichiditate, respectiv exigibilitate. Un exemplu de astfel de structurare a activelor, în ordinea inversă a lichidității, este oferit în cadrul 4.3. Cadrul 4.3. Exemplu de structurare a activelor în funcție de lichiditate (de la cele mai puțin lichide la cele mai lichide active
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
respectiv, exigibilitate, minimă. În principiu, structurarea activelor și a capitalurilor și datoriilor va respecta o ordine logică, bazată pe acest principiu simplu al ordonării în funcție de lichiditate, respectiv exigibilitate. Un exemplu de astfel de structurare a activelor, în ordinea inversă a lichidității, este oferit în cadrul 4.3. Cadrul 4.3. Exemplu de structurare a activelor în funcție de lichiditate (de la cele mai puțin lichide la cele mai lichide active): - imobilizările necorporale de natura cheltuielilor de cercetare și a tuturor imobilizărilor necorporale, care nu pot
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
ordine logică, bazată pe acest principiu simplu al ordonării în funcție de lichiditate, respectiv exigibilitate. Un exemplu de astfel de structurare a activelor, în ordinea inversă a lichidității, este oferit în cadrul 4.3. Cadrul 4.3. Exemplu de structurare a activelor în funcție de lichiditate (de la cele mai puțin lichide la cele mai lichide active): - imobilizările necorporale de natura cheltuielilor de cercetare și a tuturor imobilizărilor necorporale, care nu pot fi transformate în lichidități decât în condiții excepționale; - imobilizările corporale materializate în clădiri, terenuri etc.
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]