10,015 matches
-
4.3. Cadrul 4.3. Exemplu de structurare a activelor în funcție de lichiditate (de la cele mai puțin lichide la cele mai lichide active): - imobilizările necorporale de natura cheltuielilor de cercetare și a tuturor imobilizărilor necorporale, care nu pot fi transformate în lichidități decât în condiții excepționale; - imobilizările corporale materializate în clădiri, terenuri etc., în care este situat sediul întreprinderii, precum și construcțiile speciale și echipamentele specializate, care nu pot fi valorificate pe piață decât prin vânzarea întregului ansamblu tehnologic funcțional sau prin valorificare
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
cazul unei rafinării); - imobilizările corporale de tipul activelor fixe utilizate efectiv în procesul de producție (strunguri, combine etc.), care pot fi valorificate pe piață mai ușor, dar numai în situații excepționale; - alte elemente de active imobilizate, mai ușor transformabile în lichidități, precum și obiectele de inventar<footnote Din punct de vedere contabil, acestea constituie active circulante, dar din perspectivă financiară pot fi considerate veritabile imobilizări. footnote> cu durate de viață mai mari de un an; - imobilizările financiare (titluri financiare, în principiu deținute
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
imediat în totalitate), precum și stocurile de materii prime deținute pentru realizarea de speculații mizându se pe creșteri ale prețurilor; - creanțele sunt în general mai lichide decât stocurile, întrucât pot fi scontate la bănci. Uneori, totuși, creanțele au un grad de lichiditate mai redus decât stocurile, spre exemplu atunci când se dețin creanțe asupra unor debitori litigioși ori rău platnici; - activele de trezorerie și, în special, disponibilitățile (casa și conturile la bănci) sunt cele mai lichide. Prioritară în această ordonare este perioada în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
se dețin creanțe asupra unor debitori litigioși ori rău platnici; - activele de trezorerie și, în special, disponibilitățile (casa și conturile la bănci) sunt cele mai lichide. Prioritară în această ordonare este perioada în care activele respective se vor transforma în lichidități. Astfel, o creanță cu termen de încasare mai mare de un an va fi asimilată unei imobilizări (în bilanț se specifică distinct sumele din postul „creanțe” ce trebuie încasate într-o perioadă mai mare de un an). Uneori, atenția analistului
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
măsură și control etc.)<footnote Caraiani, Chirața; Dumitrana, Mihaela (coordonatori), Bazele contabilității, ediția a cincea, Editura Universitară, București, 2011, p. 41. footnote>. Se poate constata că grupa obiectelor de inventar cuprinde două categorii distincte din punctul de vedere al analizei lichiditate - exigibilitate. Astfel, pe de o parte, cele cu durate de viață mai mari de un an ar trebui incluse în categoria activelor pe termen lung, în timp ce cele din a doua categorie - în cea a activelor pe termen scurt (echivalente stocurilor
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de câteva zile. Pentru a se asigura o stare de echilibru perfect, ar trebui ca activele și pasivele să fie perfect corelate din punct de vedere al termenelor; respectiv ar fi ideală îndeplinirea concomitentă a trei condiții: 1) active cu lichiditate peste un an = capitaluri și datorii cu exigibilitate peste un an 2) active cu lichiditate sub un an (cu excepția celor de trezorerie) = datorii cu exigibilitate sub un an (cu excepția celor de trezorerie) 3) active de trezorerie = credite de trezorerie O
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
activele și pasivele să fie perfect corelate din punct de vedere al termenelor; respectiv ar fi ideală îndeplinirea concomitentă a trei condiții: 1) active cu lichiditate peste un an = capitaluri și datorii cu exigibilitate peste un an 2) active cu lichiditate sub un an (cu excepția celor de trezorerie) = datorii cu exigibilitate sub un an (cu excepția celor de trezorerie) 3) active de trezorerie = credite de trezorerie O astfel de corelare ar avea mai multe implicații. Astfel, duratele de utilizare a activelor ar
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
asigura în mod concret un astfel de deziderat. În condițiile lumii reale, pe considerente de siguranță, este recomandat să se înregistreze un sold de trezorerie pozitiv (dar nu de mari dimensiuni), pentru a se putea face față eventualelor crize de lichiditate. Acest sold de trezorerie își găsește originea în existența unui surplus de capitaluri pe termen lung față de activele pe termen lung din care să se poată finanța eventualele deficite momentane de capitaluri pe termen scurt vizavi de activele pe termen
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
prin care să poată fi identificate aceste corelații. Astfel, echilibrul pe termen lung poate fi identificat prin fondul de rulment permanent<footnote În anumite lucrări apare sub denumirea de fond de rulment financiar, fond de rulment net, fond de rulment lichiditate sau, pur și simplu, fond de rulment. Vezi, în acest sens, Stancu (2007), Antoniu et al. (1993), Vintilă (2005), Ilie (1999), Brezeanu (1998), Bătrâncea (2008). În lucrarea noastră, vom utiliza alternativ toți acești termeni. footnote>, indicator definit prin relația: fondul
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
fie finanțate pe seama datoriilor de exploatare, ceea ce nu constituie o problemă în cazul unor relații stabile cu furnizorii de materii prime și/sau materiale sau de mărfuri, după caz. În aceeași categorie de analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
o problemă în cazul unor relații stabile cu furnizorii de materii prime și/sau materiale sau de mărfuri, după caz. În aceeași categorie de analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între activele curente (circulante) și datoriile curente: . curente datorii circulante
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
cu furnizorii de materii prime și/sau materiale sau de mărfuri, după caz. În aceeași categorie de analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între activele curente (circulante) și datoriile curente: . curente datorii circulante activeLc = (4.6) Ca logică a indicatorului
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
sau de mărfuri, după caz. În aceeași categorie de analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între activele curente (circulante) și datoriile curente: . curente datorii circulante activeLc = (4.6) Ca logică a indicatorului, acesta poate fi interpretat ca raport între activele
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
după caz. În aceeași categorie de analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între activele curente (circulante) și datoriile curente: . curente datorii circulante activeLc = (4.6) Ca logică a indicatorului, acesta poate fi interpretat ca raport între activele pe termen scurt
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
analiză, se pot înscrie și indicatorii de lichiditate. Legislația din România definește doi astfel de indicatori: lichiditatea curentă (generală) (indicatorul capitalului circulant) și lichiditatea imediată, la care se poate adăuga și lichiditatea la vedere. Lichiditatea curentă (definită uneori și ca lichiditate generală) (Lc) se calculează ca raport între activele curente (circulante) și datoriile curente: . curente datorii circulante activeLc = (4.6) Ca logică a indicatorului, acesta poate fi interpretat ca raport între activele pe termen scurt și datoriile pe termen scurt: un
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
vandabile, a unor creanțe asupra unor clienți litigioși etc.). De aceea, se poate considera un nivel minim acceptabil ce poate fi egal cu 2-2,5. În anumite cazuri, în plus, anumiți stakeholderi sunt interesați de niveluri înalte ale indicatorilor de lichiditate. În această categorie pot fi menționați creditorii (aceștia trebuie să aibă un nivel cât mai ridicat de certitudine cu privire la recuperarea creditelor acordate) și managerii și chiar salariații companiilor (aceștia nu au posibilitatea creării unui „portofoliu” diversificat de locuri de muncă
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
permanent în cazul în care managerii companiei nu acceptă ideea de a valorifica aceste produse finite la cel mai bun preț posibil de obținut. În aceste condiții, o companie va putea fi catalogată ca fiind lichidă în baza ratei de lichiditate curentă, în condițiile în care datoriile sunt scadente în mod real, însă nu vor putea fi acoperite pe seama încasărilor din vânzările de stocuri. Pentru a identifica rapid starea de lichiditate la nivelul unei întreprinderi, se calculează lichiditatea imediată (Li), denumită
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
putea fi catalogată ca fiind lichidă în baza ratei de lichiditate curentă, în condițiile în care datoriile sunt scadente în mod real, însă nu vor putea fi acoperite pe seama încasărilor din vânzările de stocuri. Pentru a identifica rapid starea de lichiditate la nivelul unei întreprinderi, se calculează lichiditatea imediată (Li), denumită uneori și „testul acid”, determinată ca raport între suma dintre creanțe și active de trezorerie, la numărător, și datoriile curente, la numitor: . curente datorii trezorerie de active creanțe curente datorii
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
baza ratei de lichiditate curentă, în condițiile în care datoriile sunt scadente în mod real, însă nu vor putea fi acoperite pe seama încasărilor din vânzările de stocuri. Pentru a identifica rapid starea de lichiditate la nivelul unei întreprinderi, se calculează lichiditatea imediată (Li), denumită uneori și „testul acid”, determinată ca raport între suma dintre creanțe și active de trezorerie, la numărător, și datoriile curente, la numitor: . curente datorii trezorerie de active creanțe curente datorii - stocuri circulante activeLi În logica de interpretare
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
dintre creanțe și active de trezorerie, la numărător, și datoriile curente, la numitor: . curente datorii trezorerie de active creanțe curente datorii - stocuri circulante activeLi În logica de interpretare a acestui indicator, stocurile, deși constituie active circulante, sunt caracterizate printr-o lichiditate mai redusă și oarecum incertă, motiv pentru care societatea comercială trebuie să se asigure că poate face față plăților scadente pe termen scurt (datoriile curente) numai pe seama activelor ușor transformabile în lichidități. Alături de activele de trezorerie, în această categorie se
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
deși constituie active circulante, sunt caracterizate printr-o lichiditate mai redusă și oarecum incertă, motiv pentru care societatea comercială trebuie să se asigure că poate face față plăților scadente pe termen scurt (datoriile curente) numai pe seama activelor ușor transformabile în lichidități. Alături de activele de trezorerie, în această categorie se pot înscrie și creanțele, care, în principiu, pot fi ușor scontate. Ca nivel recomandat pentru acest indicator putem reține nivelul de 0,8 într-o optică optimistă și cel de 1,5
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
rău platnici a reprezentat (și încă reprezintă) o realitate a anumitor economii, printre care se numără și cele din România și Moldova; motiv pentru care, pentru a avea o imagine mai concludentă asupra riscurilor de neplată, se poate calcula și lichiditatea la vedere (Lv), calculată ca raport între activele de trezorerie și datoriile curente: . curente datorii trezorerie de active Lv Dat fiind faptul că datoriile curente, deși plătibile pe termen scurt, nu au în totalitate o scadență imediată, se poate utiliza
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
scurt, nu au în totalitate o scadență imediată, se poate utiliza drept reper nivelul de 0,2, situarea indicatorului la un nivel inferior indicând un grad de pericol în ceea ce privește posibilitatea acoperirii datoriilor imediate, cu aceleași rezerve ca la indicatorii de lichiditate prezentați mai sus. O semnificație asemănătoare o are și rata de lichiditate (denumită de cele mai multe ori tot lichiditate la vedere), calculată prin raportarea activelor de trezorerie la plățile scadente, pentru ca societatea comercială să se afle în afara oricărui pericol, aceasta trebuind
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
reper nivelul de 0,2, situarea indicatorului la un nivel inferior indicând un grad de pericol în ceea ce privește posibilitatea acoperirii datoriilor imediate, cu aceleași rezerve ca la indicatorii de lichiditate prezentați mai sus. O semnificație asemănătoare o are și rata de lichiditate (denumită de cele mai multe ori tot lichiditate la vedere), calculată prin raportarea activelor de trezorerie la plățile scadente, pentru ca societatea comercială să se afle în afara oricărui pericol, aceasta trebuind să înregistreze o valoare supraunitară. Alături de indicatorii de lichiditate, merită analizată și
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
indicatorului la un nivel inferior indicând un grad de pericol în ceea ce privește posibilitatea acoperirii datoriilor imediate, cu aceleași rezerve ca la indicatorii de lichiditate prezentați mai sus. O semnificație asemănătoare o are și rata de lichiditate (denumită de cele mai multe ori tot lichiditate la vedere), calculată prin raportarea activelor de trezorerie la plățile scadente, pentru ca societatea comercială să se afle în afara oricărui pericol, aceasta trebuind să înregistreze o valoare supraunitară. Alături de indicatorii de lichiditate, merită analizată și solvabilitatea întreprinderii. Rata solvabilității generale (Rs
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]