17,285 matches
-
pot fi reprezentate și de tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. Instrumentele și procedurile aplicate în realizarea operațiunilor de reglaj fin sunt adaptate tipurilor de tranzacții și obiectivelor specifice urmărite în cadrul operațiunilor. Operațiunile de reglaj fin sunt efectuate în mod normal de către băncile centrale naționale prin licitații rapide sau proceduri bilaterale. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în cazuri excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi executate chiar de BCE, - în plus, Eurosistemul poate efectua
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de tranzacții și obiectivelor specifice urmărite în cadrul operațiunilor. Operațiunile de reglaj fin sunt efectuate în mod normal de către băncile centrale naționale prin licitații rapide sau proceduri bilaterale. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în cazuri excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi executate chiar de BCE, - în plus, Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale prin emisiunea de certificate de creanță, tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme. Aceste operațiuni sunt efectuate ori de câte ori BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
art. 19.1 din statutul SEBC au acces la facilitățile permanente și pot participa la operațiunile de pe piața liberă pe bază de licitații standard. Eurosistemul poate alege un număr limitat de parteneri contractuali pentru a participa la operațiunile de reglaj fin. Pentru tranzacțiile ferme, nu există nici o restricție a priori cu privire la partenerii contractuali. Pentru operațiunile swap pe devize efectuate în cadrul politicii monetare, se folosesc participanți activi de pe piața valutară. Tipul de parteneri contractuali care participă la aceste operațiuni este limitat la
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen mai lung Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Operațiuni de swap pe devize Nestandardizat Fără periodicitate - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Fără periodicitate Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
intervenție de schimb ale Eurosistemului. Criteriile și procedurile aplicate la selectarea partenerilor contractuali pentru operațiunile de intervenție de schimb sunt prezentate în anexa 3. Pentru alte operațiuni bazate pe licitații rapide și proceduri bilaterale (tranzacții de cesiune temporară de reglaj fin și colectarea depozitelor la termen), fiecare bancă centrală națională își selectează un număr de parteneri contractuali dintre instituțiile stabilite în statul membru în cauză care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate privind partenerii contractuali. În acest sens, activitatea de pe piața monetară
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
fi luate în considerare sunt, de exemplu, eficiența biroului de tranzacționare și potențialul de licitare. În licitațiile rapide și operațiunile bilaterale, băncile centrale naționale lucrează exclusiv cu partenerii contractuali incluși în grupul lor de parteneri contractuali pentru operațiunile de reglaj fin. Dacă, din motive operaționale, o bancă centrală națională nu poate lucra cu toți partenerii contractuali în fiecare dintre operațiunile de reglaj fin, selectarea partenerilor contractuali din statul membru în cauză se bazează pe o schemă de rotație care să asigure
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
centrale naționale lucrează exclusiv cu partenerii contractuali incluși în grupul lor de parteneri contractuali pentru operațiunile de reglaj fin. Dacă, din motive operaționale, o bancă centrală națională nu poate lucra cu toți partenerii contractuali în fiecare dintre operațiunile de reglaj fin, selectarea partenerilor contractuali din statul membru în cauză se bazează pe o schemă de rotație care să asigure un acces echitabil. Consiliul guvernatorilor BCE va decide dacă, în situații excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi efectuate chiar de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
fiecare dintre operațiunile de reglaj fin, selectarea partenerilor contractuali din statul membru în cauză se bazează pe o schemă de rotație care să asigure un acces echitabil. Consiliul guvernatorilor BCE va decide dacă, în situații excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi efectuate chiar de BCE. Dacă BCE ar trebui să efectueze operațiunile bilaterale, selectarea partenerilor contractuali s-ar face, în astfel de cazuri, de către BCE conform unei scheme de rotație pentru partenerii contractuali din zona euro care sunt eligibili
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
situației lichidităților pe piață și indicarea orientării politicii monetare. În ceea ce privește obiectivul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liber pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața liberă al Eurosistemului și pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Eurosistemului și pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de retragere de lichidități. În plus, Eurosistemul are la dispoziție alte trei instrumente pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni sunt prezentate detaliat caracteristicile specifice ale diferitelor tipuri de instrumente de pe piața liberă folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părțile implicate acceptând să inverseze operațiunea prin retrocedarea activului către debitor la o dată ulterioară), fie
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de refinanțare pe termen mai lung, - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung. 3.1.4. Operațiuni de reglaj fin Eurosistemul poate efectua operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților pe piață și ghidarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung. 3.1.4. Operațiuni de reglaj fin Eurosistemul poate efectua operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților pe piață și ghidarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de refinanțare pe termen mai lung. 3.1.4. Operațiuni de reglaj fin Eurosistemul poate efectua operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților pe piață și ghidarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de a acționa rapid în cazul unor evoluții neașteptate pe
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni: - acestea pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități, - frecvența lor nu este standardizată, - scadența lor nu este standardizată, - tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu este exclusă posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5), - tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, de regulă
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
este standardizată, - tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu este exclusă posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5), - tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, de regulă, prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2), - în general, acest operațiuni sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
lichidități sunt executate, de regulă, prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2), - în general, acest operațiuni sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot fi executate de BCE), - Eurosistemul poate selecta, în funcție de criteriile specificate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot fi executate de BCE), - Eurosistemul poate selecta, în funcție de criteriile specificate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de reglaj fin. (b) Natura juridică O tranzacție fermă presupune transferul complet al proprietății de la vânzător la cumpărător, fără implicarea unei retrocedări a proprietății. Tranzacțiile sunt efectuate în conformitate cu convențiile de pe piață privind certificatul de creanță folosit în tranzacție. (c) Condiții privind prețul La
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
vânzări ferme), - frecvența acestora nu este standardizată, - sunt efectuate prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2), - în general, sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile ferme de reglaj fin pot fi efectuate de BCE), - nu există restricții a priori cu privire la tipul de parteneri contractuali pentru tranzacțiile ferme, și - în mod normal, se folosesc numai active de nivelul unu (conform secțiunii 6.1) ca active de garantare în tranzacțiile ferme
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
3.4. Operațiuni swap pe devize (a) Tipul instrumentului Operațiunile swap pe devize efectuate în scopuri de politică monetară constau în tranzacții simultane la vedere și la termen cu euro în schimbul unei devize. Acestea sunt folosite în scopuri de reglaj fin, în special pentru a gestiona situația lichidităților de pe piață și pentru a ghida ratele dobânzii. (b) Natura juridică Operațiunile swap pe devize efectuate în scopuri de politică monetară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără (sau vinde) euro la
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
depozitelor la termen (a) Tipul instrumentului Eurosistemul poate invita partenerii contractuali să constituie depozite la termen la banca centrală națională din statul membru în care este stabilit partenerul contractual. Colectarea depozitelor la termen se face numai în scopuri de reglaj fin pentru a absorbi lichidități de pe piață. (b) Natura juridică Depozitele acceptate de la parteneri contractuali sunt la termen și au o rată fixă a dobânzii. Băncile centrale naționale nu oferă nici o garanție în schimbul depozitelor. (c) Condiții privind dobânda Rata dobânzii aplicată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide este prezentat în graficul 2. BCE poate hotărî să modifice graficul pentru operațiuni individuale, dacă se consideră că acest lucru este necesar. Licitațiile rapide sunt folosite numai la efectuarea operațiunilor de reglaj fin. Eurosistemul poate selecta, în conformitate cu criteriile și procedurile menționate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la licitațiile rapide. GRAFICUL 2 Graficul uzual pentru etapele operaționale ale licitațiilor rapide Notă: Cifrele se referă la etapele
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
b) Operațiuni structurale Operațiunile structurale efectuate prin intermediul licitațiilor standard nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. Totuși, operațiunile structurale sunt efectuate și regularizate în mod normal doar în zilele lucrătoare ale BCN25 din toate statele membre. (c) Operațiuni de reglaj fin Operațiunile de reglaj fin nu sunt efectuate în conformitate cu un calendar predeterminat. BCE poate hotărî efectuarea operațiunilor de reglaj fin în orice zi lucrătoare a Eurosistemului. La astfel de operațiuni participă numai băncile centrale naționale din statele membre în care ziua
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]