16,449 matches
-
va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot fi executate de BCE), - Eurosistemul poate selecta, în funcție de criteriile specificate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
cesiune temporară de reglaj fin, și - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni generatoare de lichidități
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului față de sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - sunt operațiuni generatoare de lichidități, - frecvența acestora poate fi regulată sau neregulată, - scadența lor nu este standardizată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1), - sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale, - toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară, - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
eligibilitate (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară, - atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active de garantare pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile ferme de pe piața liberă se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Aceste operațiuni sunt efectuate numai în scopuri structurale sau de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
acționează în numele BCE) hotărăște dacă să se încheie sau nu tranzacția cu partenerii contractuali. Totuși, tranzacțiile sunt regularizate în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naționale. Operațiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursele de valori și agenți de pe piața de capital Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții ferme prin bursele de valori și agenții de pe piața
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
3 Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului 1 Instrumentul de politică monetară Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 11 T Tranzacții ferme - Conform convențiilor de pe piață pentru activele de garantare Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Operațiuni swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T 1 T reprezintă ziua
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
partenerul contractual este stabilit folosind instrumente de nivel unu aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active de garantare, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme de pe piața liberă și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi50 În plus față de titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot considera ca fiind eligibile
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
partener contractual poate obține fonduri de la banca centrală națională din statul membru în care partenerul contractual în cauză este stabilit, folosind active aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul doi sunt eligibile pentru tranzacții de cesiune temporară pe piața liberă și pentru facilitatea de împrumut marginal. În mod normal, activele de nivelul doi nu sunt folosite pentru tranzacțiile ferme ale Eurosistemului. 6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului - Marje inițiale Eurosistemul aplică marje inițiale în cadrul tranzacțiilor sale de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că partenerii contractuali trebuie să furnizeze active de garantare cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile generate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
pe piață a activului, din care se scade un anumit procent (marja de evaluare). - Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele de garantare pe perioada în care acestea sunt utilizate în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea activului de garantare, măsurată cu regularitate, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar (adică, clauză de compensare). În
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot hotărî, în orice moment, retragerea anumitor active de pe lista activelor de nivelul doi. 6.5. Principiile de evaluare pentru activele de garantare La determinarea valorii activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, Eurosistemul aplică următoarele principii: ― pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil de nivelul unu sau doi, Eurosistemul specifică o sursă unică pentru prețurile de referință. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că pentru activele înscrise, cotate sau tranzacționate pe mai multe piețe
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
a unui titlu de creanță se include și dobânda acumulată, ― în funcție de diferențele dintre sistemele juridice naționale și practicile operaționale, modul de gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plățile cuponului) încasate pentru un activ pe durata desfășurării unei tranzacții de cesiune temporară poate fi diferit de la o bancă centrală națională la alta. Dacă fluxul de venituri este transferat partenerului contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile relevante vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active de garantare
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
plus, în cazul unor încălcări grave ale obligațiilor privind constituirea rezervelor obligatorii, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața liberă. ANEXE ANEXA I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața liberă. ANEXE ANEXA I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista exemplelor Exemplul 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă Exemplul 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 3 Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
variabilă Exemplul 4 Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 5 Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să adjudece o sumă totală de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
adjudecare este: Suma adjudecată partenerilor contractuali este de: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție privind cesiunea temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție privind cesiunea temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulative 3,15 0 0 3,10 5 5 10
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
monedă. Sistem de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul titlurilor de valoare au loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje inițiale diferențiate în funcție de timpul de expunere a Eurosistemului la un partener contractual pentru o anumită tranzacție. Mecanism
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de valoare (SRTV) pentru transferul de titluri între cele două SRTV printr-un proces de înregistrare în conturi curente. Operațiune de refinanțare pe termen mai lung: o operațiune regulată de pe piața liberă executată de Eurosistem sub forma unei tranzacții de cesiune temporară. Operațiunile de refinanțare pe termen mai lung sunt efectuate prin licitații standard lunare și au o scadență de trei luni. Deducere forfetară: o sumă fixă pe care o instituție o scade la calcularea rezervelor obligatorii din cadrul sistemului de rezerve
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Deducere forfetară: o sumă fixă pe care o instituție o scade la calcularea rezervelor obligatorii din cadrul sistemului de rezerve minime al Eurosistemului. Operațiune principală de refinanțare: o operațiune regulată de pe piața liberă executată de Eurosistem sub forma unei tranzacții de cesiune temporară. Operațiunile principale de refinanțare sunt efectuate prin licitații standard săptămânale și, în mod normal, au o scadență de două săptămâni. Perioadă de menținere: perioada pentru care se calculează respectarea obligației de constituire a rezervelor obligatorii. Perioada de menținere pentru
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
În funcție de obiectivele, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liberă pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen mai lung, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele utilizate, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru operațiuni structurale, în timp ce tranzacțiile ferme, operațiunile
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
consideră că este necesar un impact rapid asupra situației lichidităților de pe piață. Licitațiile rapide sunt executate într-un interval de timp de o oră și sunt restricționate la un număr limitat de parteneri contractuali. Operațiune de răscumpărare: o tranzacție privind cesiunea temporară cu generare de lichidități pe baza unui acord de răscumpărare. Acord de răscumpărare: un acord prin care un activ este vândut, vânzătorul obținând simultan dreptul și obligația de a îl răscumpăra la un anumit preț la o dată ulterioară sau
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]