16,449 matches
-
piața de capital 13 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 13 3.1.1. Considerații generale 13 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare 13 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit 14 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin 14 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară 15 3.2. Tranzacții la termen ferme 15 3.3. Emisiunea certificatelor de creanță BCE 16 3.4. Swap pe devize 17 3.5. Colectarea depozitelor la
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
1.1. Considerații generale 13 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare 13 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit 14 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin 14 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară 15 3.2. Tranzacții la termen ferme 15 3.3. Emisiunea certificatelor de creanță BCE 16 3.4. Swap pe devize 17 3.5. Colectarea depozitelor la termen 18 CAPITOLUL 4 4. Facilități permanente 18 4.1. Facilitatea de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Eurosistemului în vederea orientării ratelor dobânzii, a gestionării situației lichidităților de pe piață și a indicării situației politicii monetare. Eurosistemul dispune de cinci tipuri de instrumente pentru efectuarea operațiunilor de pe piața de capital. Cel mai important instrument este reprezentat de tranzacțiile de cesiune temporară (aplicabile pe baza acordurilor de răscumpărare sau a împrumuturilor garantate). Eurosistemul poate folosi și tranzacții la termen ferme, emisiunea de certificate de creanță, swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. Operațiunile de pe piața de capital sunt inițiate de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
prin licitații standard, licitații rapide sau proceduri bilaterale 5. În ceea ce privește scopul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile de pe piața de capital ale Eurosistemului se pot împărți în următoarele patru categorii (vezi și tabelul 1): - Operațiunile principale de refinanțare sunt tranzacții de cesiune temporară regulate cu generare de lichidități, efectuate cu o frecvență săptămânală și cu scadență la două săptămâni. Aceste operațiuni sunt executate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard. Operațiunile principale de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
baza licitațiilor standard. Operațiunile principale de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor operațiunilor Eurosistemului de pe piața de capital și generează cea mai mare parte a refinanțărilor către sectorul financiar. - Operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt tranzacții de cesiune temporară cu generare de lichidități, efectuate cu o frecvență lunară și cu scadență la trei luni. Aceste operațiuni sunt menite să ofere partenerilor contractuali refinanțări pe termen prelungit suplimentare și sunt executate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
situația lichidităților de pe piață și de a orienta ratele dobânzii, în special pentru a atenua efectele asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Operațiunile de reglaj fin sunt executate în principal sub formă de tranzacții de cesiune temporară, dar pot fi reprezentate și de tranzacții la termen ferme, swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. Instrumentele și procedurile aplicate în realizarea operațiunilor de reglaj fin sunt adaptate tipurilor de tranzacții și obiectivelor specifice urmărite în cadrul operațiunilor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
licitații rapide sau proceduri bilaterale. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în cazuri excepționale, operațiunile de reglaj fin bilaterale pot fi executate chiar de BCE. - În plus, Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale prin emisiunea de certificate de creanță, tranzacții de cesiune temporară și tranzacții le termen ferme. Aceste operațiuni sunt executate când BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de sectorul financiar (în mod regulat sau neregulat). Operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară și de emisiune de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
certificate de creanță, tranzacții de cesiune temporară și tranzacții le termen ferme. Aceste operațiuni sunt executate când BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de sectorul financiar (în mod regulat sau neregulat). Operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară și de emisiune de titluri de creanță sunt efectuate de către băncile centrale naționale prin licitații standard. Operațiunile structurale sub formă de tranzacții la termen ferme sunt executate prin proceduri bilaterale. 1.3.2. Facilități permanente Scopul facilităților permanente este
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
din cadrul politicii monetare a Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiunile de politică monetară a Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața de capital Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Swap pe devize Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Swap pe devize - Colectarea
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața de capital Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Swap pe devize Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
lichidități Operațiuni pe piața de capital Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - Două săptămâni Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Swap pe devize Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiunea certificatelor de creanță Standardizat/Nestandardizat
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Swap pe devize Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiunea certificatelor de creanță Standardizat/Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Swap pe devize Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Tranzacții de cesiune temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiunea certificatelor de creanță Standardizat/Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de cesiune temporară - De la o zi la alta Acces la discreția partenerilor contractuali Facilitatea
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
temporară Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiunea certificatelor de creanță Standardizat/Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de cesiune temporară - De la o zi la alta Acces la discreția partenerilor contractuali Facilitatea de depozit - Depozite De la o zi la alta Acces la discreția partenerilor contractuali CAPITOLUL 2 2. PARTENERII CONTRACTUALI ELIGIBILI 2.1. Criterii de eligibilitate generale Partenerii contractuali la
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
operațiunile de intervenție de schimb valutar ale Eurosistemului. Criteriile și procedurile aplicate la selectarea partenerilor contractuali pentru operațiunile de intervenție de schimb valutar sunt prezentate în anexa 3. Pentru alte operațiuni bazate pe licitații rapide și proceduri bilaterale (tranzacții de cesiune temporară de reglaj fin și colectarea depozitelor la termen), fiecare bancă centrală națională alege un număr de parteneri contractuali dintre instituțiile înființate în statul membru în cauză care îndeplinesc criteriile de eligibilitate generale privind partenerii contractuali. În acest sens, activitatea
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
În ceea ce privește obiectivul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața de capital pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața de capital al Eurosistemului și poate fi folosit în toate cele patru categorii de operațiuni, iar certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de retragere de lichidități. În plus, Eurosistemul are la
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
reglaj fin: tranzacții la termen ferme, swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni se face o prezentare detaliată a caracteristicilor specifice diferitelor tipuri de instrumente de pe piața de capital folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
la termen. În următoarele secțiuni se face o prezentare detaliată a caracteristicilor specifice diferitelor tipuri de instrumente de pe piața de capital folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (adică proprietatea activului este transferată creditorului, în timp ce părțile implicate acceptă să încheie operațiunea
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (adică proprietatea activului este transferată creditorului, în timp ce părțile implicate acceptă să încheie operațiunea prin retrocedarea activului către debitor la o dată ulterioară), fie sub formă de împrumuturi garantate (adică se constituie o garanție
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
împrumuturi garantate (adică se constituie o garanție opozabilă pentru active dar, sub rezerva rambursării împrumutului, activul rămâne în proprietatea debitorului). În acordurile contractuale aplicate de banca centrală națională în cauză (sau de BCE), se menționează dispoziții complementare privind tranzacțiile de cesiune temporară pe bază de acorduri de răscumpărare. Acordurile pentru tranzacțiile de cesiune temporară bazate pe împrumuturi garantate iau în considerare diferitele proceduri și formalități necesare pentru a permite instituirea și exercitarea ulterioară a dreptului de realizare a garanției (de exemplu
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
rezerva rambursării împrumutului, activul rămâne în proprietatea debitorului). În acordurile contractuale aplicate de banca centrală națională în cauză (sau de BCE), se menționează dispoziții complementare privind tranzacțiile de cesiune temporară pe bază de acorduri de răscumpărare. Acordurile pentru tranzacțiile de cesiune temporară bazate pe împrumuturi garantate iau în considerare diferitele proceduri și formalități necesare pentru a permite instituirea și exercitarea ulterioară a dreptului de realizare a garanției (de exemplu, un gaj) care se aplică în diferite jurisdicții. (c) Condiții privind dobânda
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de cumpărare și prețul de răscumpărare din cadrul unui acord de răscumpărare corespunde dobânzii datorate pentru suma de bani dată sau luată împrumut pe perioada operațiunii, adică prețul de răscumpărare cuprinde dobânda datorată la scadență. Rata dobânzii pentru o tranzacție de cesiune temporară sub forma unui împrumut garantat este determinată prin aplicarea ratei dobânzii specificate pentru valoarea creditului pe durata operațiunii. Rata dobânzii care se aplică operațiunilor de cesiune temporară pe piața de capital a Eurosistemului este o rată a dobânzii simplă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de răscumpărare cuprinde dobânda datorată la scadență. Rata dobânzii pentru o tranzacție de cesiune temporară sub forma unui împrumut garantat este determinată prin aplicarea ratei dobânzii specificate pentru valoarea creditului pe durata operațiunii. Rata dobânzii care se aplică operațiunilor de cesiune temporară pe piața de capital a Eurosistemului este o rată a dobânzii simplă, în care dobânda se calculează conform convenției "efectiv/360" privind numărul de zile. 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare Principalele operațiuni de refinanțare sunt cele mai
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]