16,449 matches
-
de licitație pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin Eurosistemul poate executa operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin Eurosistemul poate executa operațiuni de reglaj fin sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital. Operațiunile de reglaj fin vizează gestionarea situației lichidităților de pe piață și orientarea ratelor dobânzii, în special în vederea atenuării efectelor asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Având în vedere necesitatea de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Eurosistemul să dețină o anumită flexibilitate în ceea ce privește alegerea procedurilor și caracteristicilor operaționale în realizarea acestor operațiuni: - Pot lua forma unor operațiuni de generare sau de absorbție de lichidități. - Frecvența acestora nu este standardizată. - Scadența acestora nu este standardizată. - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5). - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
standardizată. - Scadența acestora nu este standardizată. - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu generare de lichidități sunt executate în mod normal prin intermediul licitațiilor rapide, deși nu se exclude posibilitatea de a folosi proceduri bilaterale (vezi capitolul 5). - Tranzacțiile de cesiune temporară de reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2). - În general, sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
reglaj fin cu absorbție de lichidități sunt executate, în mod normal, prin intermediul procedurilor bilaterale (conform secțiunii 5.2). - În general, sunt executate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale (Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot fi executate de BCE). - Eurosistemul poate alege, în funcție de criteriile specificate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. - Atât activele de nivelul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
va hotărî dacă, în situații excepționale, operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin pot fi executate de BCE). - Eurosistemul poate alege, în funcție de criteriile specificate în secțiunea 2.2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
2, un număr limitat de parteneri contractuali care să participe la operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului cu privire la sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului cu privire la sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile de cesiune temporară de reglaj fin. 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital în vederea ajustării poziției structurale a Eurosistemului cu privire la sectorul financiar. Caracteristicile operaționale ale acestor operațiuni pot fi rezumate după cum urmează: - Sunt operațiuni de generare de lichidități. - Frecvența acestora poate fi regulată sau neregulată. - Scadența lor nu
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Sunt efectuate prin intermediul licitațiilor standard (conform secțiunii 5.1). - Sunt efectuate în mod descentralizat de către băncile centrale naționale. - Toți partenerii contractuali care îndeplinesc criteriile de eligibilitate generale (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții la termen ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile la termen ferme de pe
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
eligibilitate generale (conform secțiunii 2.1) pot prezenta oferte de licitație pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. - Atât activele de nivelul unu, cât și cele de nivelul doi (conform capitolului 6) sunt eligibile ca active suport pentru operațiunile structurale de cesiune temporară. 3.2. Tranzacții la termen ferme (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile la termen ferme de pe piața de capital se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde în mod ferm active eligibile pe piață. Operațiunile la termen ferme de pe
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
acționează în numele BCE) hotărăște dacă să se încheie sau nu tranzacția cu partenerii contractuali. Totuși, tranzacțiile sunt regularizate în mod descentralizat, prin intermediul băncilor centrale naționale. Operațiunile bilaterale efectuate prin contactarea directă a partenerilor contractuali pot fi utilizate pentru tranzacții de cesiune temporară, tranzacții la termen ferme, swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. (c) Operațiuni efectuate prin bursa de valori și agenți de pe piața de capital Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții la termen ferme prin bursa de valori și
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Date normale de regularizare pentru operațiunile de pe piața de capital a Eurosistemului(1) Instrument al politicii monetare Data de regularizare pentru operațiunile efectuate prin licitații standard Data de regularizare pentru operațiuni efectuate prin licitații rapide sau proceduri bilaterale Tranzacții de cesiune temporară T + 1(2) T Tranzacții la termen ferme Conform convențiilor de pe piață pentru active suport Emisiune de certificate de creanță T + 1 - Swap pe devize - T, T + 1 sau T + 2 Colectarea depozitelor la termen - T (1) T reprezintă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
partenerul contractual își are sediul folosind instrumente de nivel unu aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul unu sunt eligibile pentru toate operațiunile de politică monetară care se bazează pe active suport, adică tranzacții de cesiune temporară și tranzacții la termen ferme de pe piața de capital și facilitatea de împrumut marginal. 6.3. Active de nivelul doi48 În plus față de titlurile de creanță care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru nivelul unu, băncile centrale naționale pot considera
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
transfrontalier, adică un partener contractual poate obține fonduri de la banca centrală națională din statul membru în care își are sediul, folosind activele aflate în alt stat membru (vezi secțiunea 6.6). Activele de nivelul doi sunt eligibile pentru tranzacții de cesiune temporară pe piața de capital și pentru facilitatea de împrumut marginal. Activele de nivelul doi sunt folosite pentru tranzacțiile la termen ferme ale Eurosistemului. 6.4. Măsuri de control al riscului Măsurile de control al riscului sunt aplicate activelor folosite
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
fie realizate din cauza nerespectării obligațiilor de către un partener contractual. Măsurile de control al riscului aflate la dispoziția Eurosistemului sunt descrise în caseta 7. CASETA 7 Măsuri de control al riscului - Marje inițiale Eurosistemul aplică marje inițiale în cadrul tranzacțiilor sale de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suport cu o valoare cel puțin egală cu lichiditățile generate de Eurosistem, majorată cu valoarea marjei inițiale. - Marje de evaluare Eurosistemul aplică "marje de evaluare
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
valoare pe piață a activului, din care se scade un anumit procent (marja de evaluare). - Marje de variație (cotație pe piață) Eurosistemul impune menținerea unei anumite marje pentru activele suport pe perioada în care acestea sunt utilizate în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea activului suport, măsurată cu regularitate, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerului contractual să furnizeze active suplimentare sau numerar (adică un apel de marjă). În
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot hotărî în orice moment retragerea anumitor active de pe lista activelor de nivelul doi. 6.5. Principiile de evaluare pentru activele suport La determinarea valorii activelor suport folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, Eurosistemul aplică următoarele principii: - Pentru fiecare activ tranzacționabil eligibil pentru nivelul unu sau doi, Eurosistemul specifică o piață de referință unică pentru a fi folosită ca sursă de informare cu privire la preț. Acest lucru înseamnă că pentru activele înscrise pe
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
de piață a unui titlu de creanță se include și dobânda acumulată, - În funcție de diferențele sistemelor juridice naționale și practicilor operaționale, modul de gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plățile cuponului) percepute pentru un activ în timpul desfășurării unei tranzacții de cesiune temporară poate fi diferit de la o bancă centrală națională la alta. Dacă fluxul de venituri este transferat unui partener contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile în cauză vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
în cazul unor încălcări grave a obligațiilor de constituire a rezervelor minime, Eurosistemul poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața monetară. ANEXE Anexa I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista de exemple 1. Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă 2. Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă 3. Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă 4. Swap pe devize cu absorbție
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
poate suspenda accesul partenerilor contractuali la operațiunile de pe piața monetară. ANEXE Anexa I Exemple de operațiuni și proceduri de politică monetară Lista de exemple 1. Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă 2. Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă 3. Emisiune de titluri de creanță BCE prin licitație cu rată variabilă 4. Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă 5. Swap pe devize cu generare
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
licitație cu rată variabilă 4. Swap pe devize cu absorbție de lichidități prin licitație cu rată variabilă 5. Swap pe devize cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă 6. Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
cu generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă 6. Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să aloce o sumă totală de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
alocării este: Suma alocată partenerilor contractuali este de: Partener contractual OFERTĂ Sumă alocată (milioane EUR) (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulate 3,15 0 0 3,10 5 5 10
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]