16,449 matches
-
cereri de admitere la tranzacționarea pe o astfel de piață, cu condiția ca autoritățile competente în cauză să fi stabilit normele de transparență adecvate pentru operațiunile care privesc aceste instrumente): (a) contractele sau drepturile de subscriere, de cumpărare sau de cesiune a valorilor în cauză; (b) instrumentele financiare derivate bazate pe valorile în cauză; (c) în cazul în care valorile în cauză sunt titluri de creanță convertibile sau transferabile, valorile în care pot fi convertite sau schimbate aceste instrumente; d) instrumentele
jrc6234as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91406_a_92193]
-
rapide și operațiuni bilaterale 11 2.3. Sancțiuni în caz de nerespectare a obligațiilor partenerilor contractuali 12 2.4. Suspendarea sau excluderea din motive de prudență 12 CAPITOLUL 3 3. Operațiuni pe piața de capital 13 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 13 3.1.1. Considerații generale 13 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare 13 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit 14 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin 14 3.1.5
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
piața de capital 13 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 13 3.1.1. Considerații generale 13 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare 13 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit 14 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin 14 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară 15 3.2. Tranzacții la termen ferme 15 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE 16 3.4. Operațiuni swap pe devize 17 3.5. Colectarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
1.1. Considerații generale 13 3.1.2. Operațiuni principale de refinanțare 13 3.1.3. Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit 14 3.1.4. Operațiuni de cesiune temporară de reglaj fin 14 3.1.5. Operațiuni structurale de cesiune temporară 15 3.2. Tranzacții la termen ferme 15 3.3. Emisiunea de certificate de creanță BCE 16 3.4. Operațiuni swap pe devize 17 3.5. Colectarea depozitelor la termen 18 CAPITOLUL 4 4. Facilități permanente 18 4.1
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
politica monetară a Eurosistemului pentru ghidarea ratelor dobânzii, gestionarea situației lichidităților de pe piață și indicarea orientării politicii monetare. Eurosistemul dispune de cinci tipuri de instrumente pentru efectuarea operațiunilor de pe piața liberă. Cel mai important instrument este reprezentat de tranzacțiile de cesiune temporară (aplicabile pe baza acordurilor de răscumpărare sau a împrumuturilor garantate). Eurosistemul poate folosi și tranzacții ferme, emisiunea de certificate de creanță, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen fix. Operațiunile de pe piața liberă sunt inițiate de BCE
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
efectua prin licitații standard, licitații rapide sau proceduri bilaterale 5. În ceea ce privește scopul, regularitatea și procedurile lor, operațiunile de pe piața liberă ale Eurosistemului se pot împărți în următoarele patru categorii (vezi și tabelul 1): - operațiunile principale de refinanțare sunt tranzacții de cesiune temporară regulate generatoare de lichidități, efectuate cu o frecvență săptămânală și cu scadență uzuală de o săptămână. Aceste operațiuni sunt efectuate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard. Operațiunile principale de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pe baza licitațiilor standard. Operațiunile principale de refinanțare joacă un rol fundamental în realizarea obiectivelor operațiunilor Eurosistemului de pe piața liberă și generează cea mai mare parte a refinanțărilor către sectorul financiar, - operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt tranzacții de cesiune temporară generatoare de lichidități, efectuate cu o frecvență lunară și cu scadență uzuală de trei luni. Aceste operațiuni sunt destinate să ofere partenerilor contractuali refinanțări suplimentare pe termen prelungit și sunt efectuate de către băncile centrale naționale pe baza licitațiilor standard
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
situația lichidităților de pe piață și de a ghida ratele dobânzii, în special pentru a atenua efectele asupra ratelor dobânzii determinate de fluctuații neașteptate ale lichidităților de pe piață. Operațiunile de reglaj fin sunt efectuate în principal sub formă de tranzacții de cesiune temporară, dar pot fi reprezentate și de tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. Instrumentele și procedurile aplicate în realizarea operațiunilor de reglaj fin sunt adaptate tipurilor de tranzacții și obiectivelor specifice urmărite în cadrul operațiunilor. Operațiunile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
licitații rapide sau proceduri bilaterale. Consiliul guvernatorilor BCE va hotărî dacă, în cazuri excepționale, operațiunile bilaterale de reglaj fin pot fi executate chiar de BCE, - în plus, Eurosistemul poate efectua operațiuni structurale prin emisiunea de certificate de creanță, tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme. Aceste operațiuni sunt efectuate ori de câte ori BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de sectorul financiar (în mod regulat sau neregulat). Operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară și de emisiune de titluri de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
emisiunea de certificate de creanță, tranzacții de cesiune temporară și tranzacții ferme. Aceste operațiuni sunt efectuate ori de câte ori BCE dorește să ajusteze poziția structurală a Eurosistemului față de sectorul financiar (în mod regulat sau neregulat). Operațiunile structurale sub formă de tranzacții de cesiune temporară și de emisiune de titluri de creanță sunt efectuate de către băncile centrale naționale prin licitații standard. Operațiunile structurale sub formă de tranzacții ferme sunt executate prin proceduri bilaterale. 1.3.2. Facilități permanente Scopul facilităților permanente este de a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
operațiunilor de politică monetară ale Eurosistemului. TABELUL 1 Operațiuni de politică monetară ale Eurosistemului Operațiuni de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de politică monetară Tipuri de tranzacții Scadență Frecvență Procedură Generare de lichidități Absorbție de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de lichidități Operațiuni pe piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
piața liberă Operațiuni principale de refinanțare Tranzacții de cesiune temporară - O săptămână Săptămânal Licitații standard Operațiuni de refinanțare pe termen prelungit Tranzacții de cesiune temporară - Trei luni Lunar Licitații standard Operațiuni de reglaj fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
fin - Tranzacții de cesiune temporară - Tranzacții de cesiune temporară Nestandardizat Neregulat - Licitații rapide - Operațiuni de swap pe devize - Colectarea depozitelor la termen - Proceduri bilaterale - Operațiuni de swap pe devize Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat/ Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de cesiune temporară - De pe o zi pe alta Acces la discreția partenerilor contractuali
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Operațiuni structurale Tranzacții de cesiune temporară Emisiune de certificate de creanță Standardizat/ Nestandardizat Regulat și neregulat Licitații standard Achiziții ferme Vânzări ferme - Neregulat Proceduri bilaterale Facilități permanente Facilitatea de împrumut marginal Tranzacții de cesiune temporară - De pe o zi pe alta Acces la discreția partenerilor contractuali Facilitatea de depozit - Depozite De pe o zi pe alta Acces la discreția partenerilor contractuali CAPITOLUL 2 2. PARTENERII CONTRACTUALI ELIGIBILI 2.1. Criterii generale de eligibilitate Partenerii contractuali la
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
selectați pentru operațiunile de intervenție de schimb ale Eurosistemului. Criteriile și procedurile aplicate la selectarea partenerilor contractuali pentru operațiunile de intervenție de schimb sunt prezentate în anexa 3. Pentru alte operațiuni bazate pe licitații rapide și proceduri bilaterale (tranzacții de cesiune temporară de reglaj fin și colectarea depozitelor la termen), fiecare bancă centrală națională își selectează un număr de parteneri contractuali dintre instituțiile stabilite în statul membru în cauză care îndeplinesc criteriile generale de eligibilitate privind partenerii contractuali. În acest sens
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
monetare. În ceea ce privește obiectivele, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liber pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele folosite, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă instrumentul principal de pe piața liberă al Eurosistemului și pot fi folosite în toate cele patru categorii de operațiuni, în timp ce certificatele de creanță pot fi folosite în operațiuni structurale de absorbție de lichidități. În plus, Eurosistemul are la dispoziție
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
pentru efectuarea operațiunilor de reglaj fin: tranzacții ferme, operațiuni swap pe devize și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni sunt prezentate detaliat caracteristicile specifice ale diferitelor tipuri de instrumente de pe piața liberă folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
și colectarea depozitelor la termen. În următoarele secțiuni sunt prezentate detaliat caracteristicile specifice ale diferitelor tipuri de instrumente de pe piața liberă folosite de Eurosistem. 3.1. Tranzacții de cesiune temporară 3. 1.1. Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
Considerații generale (a) Tipul instrumentului Tranzacțiile de cesiune temporară se referă la operațiunile în care Eurosistemul cumpără sau vinde active eligibile în cadrul unor acorduri de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe baza activelor eligibile folosite drept garanție. Tranzacțiile de cesiune temporară sunt folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părțile implicate acceptând să inverseze operațiunea prin
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
folosite pentru operațiunile principale de refinanțare și pentru operațiunile de refinanțare pe termen prelungit. În plus, Eurosistemul poate folosi tranzacțiile de cesiune temporară pentru operațiunile structurale și de reglaj fin. (b) Natura juridică Băncile centrale naționale pot efectua tranzacții de cesiune temporară fie sub formă de acorduri de răscumpărare (proprietatea asupra activului este transferată creditorului, părțile implicate acceptând să inverseze operațiunea prin retrocedarea activului către debitor la o dată ulterioară), fie sub formă de împrumuturi garantate (se constituie o garanție opozabilă asupra
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de împrumuturi garantate (se constituie o garanție opozabilă asupra activelor dar, sub rezerva rambursării împrumutului, activul rămâne în proprietatea debitorului). În dispozițiile contractuale aplicate de banca centrală națională în cauză (sau de BCE), se menționează prevederi complementare privind tranzacțiile de cesiune temporară pe bază de acorduri de răscumpărare. Dispozițiile pentru tranzacțiile de cesiune temporară bazate pe împrumuturi garantate iau în considerare diferitele proceduri și formalități necesare pentru a permite instituirea și exercitarea ulterioară a dreptului de realizare a garanției (de exemplu
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
rezerva rambursării împrumutului, activul rămâne în proprietatea debitorului). În dispozițiile contractuale aplicate de banca centrală națională în cauză (sau de BCE), se menționează prevederi complementare privind tranzacțiile de cesiune temporară pe bază de acorduri de răscumpărare. Dispozițiile pentru tranzacțiile de cesiune temporară bazate pe împrumuturi garantate iau în considerare diferitele proceduri și formalități necesare pentru a permite instituirea și exercitarea ulterioară a dreptului de realizare a garanției (de exemplu, un gaj) care se aplică în diferite jurisdicții. (c) Condiții privind dobânda
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]