16,449 matches
-
generare de lichidități prin licitație cu rată variabilă Exemplul 6 Măsuri de control al riscului EXEMPLUL 1 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată fixă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată fixă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Banca 1 30 Banca 2 40 Banca 3 70 Total 140 BCE hotărăște să adjudece o sumă totală de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
adjudecare este: Suma adjudecată partenerilor contractuali este de: Partener contractual Ofertă (milioane EUR) Sumă adjudecată (milioane EUR) Banca 1 30 22,5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
5 Banca 2 40 30,0 Banca 3 70 52,5 Total 140 105,0 EXEMPLUL 2 Tranzacție de cesiune temporară generatoare de lichidități prin licitație cu rată variabilă BCE hotărăște să furnizeze lichidități pe piață printr-o tranzacție de cesiune temporară organizată conform unei proceduri de licitație cu rată variabilă. Trei parteneri contractuali prezintă următoarele oferte: Rata dobânzii (%) Suma (milioane EUR) Banca 1 Banca 2 Banca 3 Total oferte Oferte cumulative 3,15 0 0 3,10 5 5 10
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul titlurilor de valoare au loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată de Eurosistem în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru o tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Mecanism de interconectare: în cadrul sistemului TARGET, mecanismul de interconectare furnizează proceduri comune și o infrastructură care permit circulația ordinelor
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
valoare (SRTV) pentru transferul de titluri între cele două SRTV printr-un proces de înregistrare în conturi curente. Operațiune de refinanțare pe termen prelungit: o operațiune de pe piața liberă executată în mod regulat de Eurosistem sub forma unei tranzacții de cesiune temporară. Operațiunile de refinanțare pe termen prelungit sunt efectuate prin licitații standard lunare și au, în mod normal, o scadență de trei luni. Deducere forfetară: o sumă fixă pe care o instituție o scade la calcularea obligației de constituire a
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
care o instituție o scade la calcularea obligației de constituire a rezervelor obligatorii din cadrul sistemului de rezerve minime al Eurosistemului. Operațiune principală de refinanțare: o operațiune de pe piața liberă executată în mod regulat de Eurosistem sub forma unei tranzacții de cesiune temporară. Operațiunile principale de refinanțare sunt efectuate prin licitații standard săptămânale și au, în mod normal, o scadență de o săptămână. Perioadă de menținere: perioada pentru care se calculează respectarea obligației de constituire a rezervelor obligatorii. BCE publică un calendar
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
financiară. În funcție de obiectivele, regularitatea și procedurile lor, operațiunile Eurosistemului de pe piața liberă pot fi împărțite în patru categorii: operațiuni principale de refinanțare, operațiuni de refinanțare pe termen prelungit, operațiuni de reglaj fin și operațiuni structurale. În ceea ce privește instrumentele utilizate, tranzacțiile de cesiune temporară reprezintă principalul instrument al Eurosistemului pe piața liberă și pot fi utilizate în toate cele patru categorii de operațiuni. În plus, emisiunea de certificate de creanță și tranzacțiile ferme pot fi folosite pentru operațiuni structurale, în timp ce tranzacțiile ferme, operațiunile
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
consideră că este necesar un impact rapid asupra situației lichidităților de pe piață. Licitațiile rapide sunt executate într-un interval de timp de o oră și sunt restricționate la un număr limitat de parteneri contractuali. Operațiune de răscumpărare: o tranzacție de cesiune temporară cu generare de lichidități pe baza unui acord de răscumpărare. Acord de răscumpărare: un acord prin care un activ este vândut, vânzătorul obținând simultan dreptul și obligația de a îl răscumpăra la un anumit preț la o dată ulterioară sau
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
preț la o dată ulterioară sau la cerere. Acest tip de acord este similar cu împrumuturile garantate, cu excepția faptului că vânzătorul nu își menține dreptul de proprietate asupra titlurilor de valoare. Eurosistemul folosește acordurile de răscumpărare la termen în cadrul tranzacțiilor de cesiune temporară. Dată de răscumpărare: data la care cumpărătorul este obligat să revândă vânzătorului activele dintr-o tranzacție efectuată în cadrul unui acord de răscumpărare. Preț de răscumpărare: prețul la care cumpărătorul este obligat să revândă vânzătorului activele dintr-o tranzacție efectuată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
baza de calcul a rezervelor cu cuantumul elementelor respective din bilanțul instituției. În plus, instituțiile scad o deducere forfetară din cuantumul obligației de constituire a rezervelor obligatorii. Scadență reziduală: timpul rămas până la data scadenței unui titlu de creanță. Tranzacție de cesiune temporară: o operațiune prin care banca centrală națională achiziționează sau vinde active în cadrul unui acord de răscumpărare sau efectuează operațiuni de creditare pe bază de garanție. Sistem RBTR (regularizare brută în timp real): un sistem de regularizare în care procesarea
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
lichidităților furnizate la care se aplică o clauză de compensare. Data evaluării: data la care sunt evaluate activele care garantează operațiunile de creditare. Marjă de evaluare: o măsură de control al riscului aplicată activelor de garantare folosite în tranzacțiile de cesiune temporară, care presupune că banca centrală calculează valoarea activelor de garantare ca valoarea de piață a activelor, redusă cu un anumit procent (marjă). Eurosistemul aplică marje de evaluare care reflectă caracteristici ale activelor specifice, precum scadența reziduală. Licitație cu rată
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
banca centrală, cât și rata dobânzii la care doresc să inițieze tranzacția. Marjă de variație (sau cotație pe piață): Eurosistemul impune menținerea în timp a unui anumit nivel din valoarea de piață a activelor de garantare utilizate în tranzacțiile de cesiune temporară cu generare de lichidități. Acest lucru presupune că dacă valoarea de pe piață a activelor de garantare, măsurată regulat, scade sub un anumit nivel, banca centrală națională va cere partenerilor contractuali să furnizeze active suplimentare sau numerar (aplică o clauză
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
www.ecb.int). 36 Termenul limită pentru solicitarea accesului la facilitățile permanente ale Eurosistemului este amânat cu încă 30 de minute în ultima zi lucrătoare a Eurosistemului dintr-o perioadă de menținere a rezervelor obligatorii. 37 Tranzacțiile ferme și de cesiune temporară de pe piața liberă, cu absorbție de lichidități, se bazează, de asemenea, pe active de garantare. Pentru activele de garantare folosite în tranzacții de cesiune temporară de pe piața liberă, cu absorbție de lichidități, criteriile de eligibilitate sunt identice cu cele
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
a Eurosistemului dintr-o perioadă de menținere a rezervelor obligatorii. 37 Tranzacțiile ferme și de cesiune temporară de pe piața liberă, cu absorbție de lichidități, se bazează, de asemenea, pe active de garantare. Pentru activele de garantare folosite în tranzacții de cesiune temporară de pe piața liberă, cu absorbție de lichidități, criteriile de eligibilitate sunt identice cu cele care se aplică activelor de garantare folosite în tranzacții de cesiune temporară de pe piața liberă, cu generare de lichidități. Totuși, în tranzacțiile cu absorbție de
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
de asemenea, pe active de garantare. Pentru activele de garantare folosite în tranzacții de cesiune temporară de pe piața liberă, cu absorbție de lichidități, criteriile de eligibilitate sunt identice cu cele care se aplică activelor de garantare folosite în tranzacții de cesiune temporară de pe piața liberă, cu generare de lichidități. Totuși, în tranzacțiile cu absorbție de lichidități nu se aplică marje inițiale sau marje de evaluare. 38 Această listă este publicată și actualizată zilnic pe pagina de internet a BCE (www.ecb
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
revizuită, în măsura în care această revizie este efectuată neechivoc și precis, în conformitate cu standardele de piață și sub rezerva aprobării BCE, scadența relevantă este cea a reviziei. 73 Băncile centrale naționale pot hotărî să nu accepte ca active de garantare în tranzacții de cesiune temporară titluri de creanță cu flux de venituri (ex. plata cuponului) sau active care implică o plată de orice tip (sau conferă orice drept care poate afecta capacitatea lor de a servi drept active de garantare) care intervin în perioada anterioară
jrc6043as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91215_a_92002]
-
distincție între livrările și vânzările directe. Experiența demonstrează că este necesar să se simplifice gestiunea prin limitarea livrărilor la laptele integral, excluzându-se orice alt produs lactat. Prin urmare, vânzările directe ar trebui să cuprindă de acum încolo vânzările și cesiunile de lapte direct la consumatori, precum și toate vânzările și cesiunile altor produse lactate. (9) cantitățile individuale de referință pentru livrări trebuie să fie însoțite de un procent reprezentativ de grăsime stabilit ținându-se cont de procentele existente și putând fi
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
necesar să se simplifice gestiunea prin limitarea livrărilor la laptele integral, excluzându-se orice alt produs lactat. Prin urmare, vânzările directe ar trebui să cuprindă de acum încolo vânzările și cesiunile de lapte direct la consumatori, precum și toate vânzările și cesiunile altor produse lactate. (9) cantitățile individuale de referință pentru livrări trebuie să fie însoțite de un procent reprezentativ de grăsime stabilit ținându-se cont de procentele existente și putând fi modificat conform unor norme care urmează să fie precizate. Este
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
pentru o perioadă semnificativă, cantitățile de referință neutilizate să fie transferate la rezerva națională în vederea realocării lor către alți producători. Este, cu toate acestea, necesar să se prevadă cazul unor producători inactivi temporar care ar vrea să reia producția. (16) cesiunile temporare ale unei părți din cantitatea de referință individuală din statele membre care le-au autorizat au contribuit la funcționarea eficientă a sistemului. Punerea în aplicare a acestui mecanism nu trebuie, cu toate acestea, să se opună continuării evoluțiilor și
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
de lapte, cu excepția oricărui alt produs lactat, de către un producător către un cumpărător, indiferent dacă transportul este asigurat de producător, de cumpărător, de întreprinderea care tratează sau prelucrează aceste produse sau de către un terț; (g) "vânzare directă": orice vânzare sau cesiune de lapte de la producător direct către consumator, precum și orice vânzare sau cesiune a altor produse lactate efectuată de un producător. Comisia poate, în conformitate cu procedura prevăzută la art. 23 alin. (2) și respectând definiția "livrării" prevăzute la lit. (f) din prezentul
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
cumpărător, indiferent dacă transportul este asigurat de producător, de cumpărător, de întreprinderea care tratează sau prelucrează aceste produse sau de către un terț; (g) "vânzare directă": orice vânzare sau cesiune de lapte de la producător direct către consumator, precum și orice vânzare sau cesiune a altor produse lactate efectuată de un producător. Comisia poate, în conformitate cu procedura prevăzută la art. 23 alin. (2) și respectând definiția "livrării" prevăzute la lit. (f) din prezentul articol, să adapteze definiția "vânzării directe", pentru a asigura, în special, că
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
din prezentul articol este egal cu procentul de referință al acestei cantități la această dată. (3) Acest procent se modifică în cursul conversiilor prevăzute la art. 6 alin. (2) și în cazul achiziționării sau transferului cantității de referință sau al cesiunii temporare, conform unor norme care urmează să fie stabilite în conformitate cu procedura prevăzută la art. 23 alin. (2). (4) Pentru noii producători care au o cantitate individuală de referință pentru livrările provenite în totalitate din rezerva națională, procentul se stabilește conform
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
care acesta reia comercializarea. (3) Alin. (1) și (2) nu se aplică în caz de forță majoră sau în situații temeinic justificate care afectează temporar capacitatea de producție a producătorilor și sunt recunoscute ca atare de către autoritatea competentă. Articolul 16 Cesiuni temporare (1) Înainte de sfârșitul fiecărei perioade de douăsprezece luni, statele membre autorizează, pentru perioada în cauză, cedarea temporară a unei părți din cantitatea individuală de referință care nu urmează să fie utilizată de către producătorul care dispune de ea. Statele membre
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
fiecărei perioade de douăsprezece luni, statele membre autorizează, pentru perioada în cauză, cedarea temporară a unei părți din cantitatea individuală de referință care nu urmează să fie utilizată de către producătorul care dispune de ea. Statele membre pot reglementa operațiunile de cesiune în funcție de categoriile de producători sau de structurile producției de lactate, le pot limita la nivelul cumpărătorului sau în cadrul regiunilor, pot autoriza cesiunea totală în cazurile prevăzute la art. 15 alin. (3) și pot stabili în ce măsură cedentul poate reînnoi operațiunile de
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]
-
care nu urmează să fie utilizată de către producătorul care dispune de ea. Statele membre pot reglementa operațiunile de cesiune în funcție de categoriile de producători sau de structurile producției de lactate, le pot limita la nivelul cumpărătorului sau în cadrul regiunilor, pot autoriza cesiunea totală în cazurile prevăzute la art. 15 alin. (3) și pot stabili în ce măsură cedentul poate reînnoi operațiunile de cesiune. (2) Fiecare stat membru poate decide să nu pună în aplicare alin. (1), pe baza unuia sau a tuturor criteriilor următoare
jrc6181as2003 by Guvernul României () [Corola-website/Law/91353_a_92140]