18,672 matches
-
garantare identificate. În sistemele de identificare, evaluarea activelor suport este efectuată zilnic. Prin urmare, cadrul de control al riscului poate fi descris după cum urmează (vezi și tabelul 2): 1. Pentru fiecare tranzacție încheiată cu un partener contractual, se aplică o marjă inițială de 2%, deoarece scadența operațiunilor este mai mare decât o zi lucrătoare. 2. La 28 iunie 2000, partenerul contractual încheie o operațiune de răscumpărare cu banca centrală națională, care cumpără obligațiuni A de 50 milioane EUR. Obligațiunea A este
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
răscumpărare cu banca centrală națională, care cumpără obligațiuni A de 50 milioane EUR. Obligațiunea A este o obligațiune cu cupon fix cu scadența la 26 august 2002. Astfel, are o scadență reziduală de doi ani, prin urmare este necesară o marjă de evaluare de 1,5%. Prețul pentru obligațiunea A pe piața de referință a acesteia în ziua în cauză este de 102,63%, preț ce include dobânda acumulată pe cupon. Partenerul contractual trebuie să furnizeze o cantitate de obligațiuni A
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
1,5%. Prețul pentru obligațiunea A pe piața de referință a acesteia în ziua în cauză este de 102,63%, preț ce include dobânda acumulată pe cupon. Partenerul contractual trebuie să furnizeze o cantitate de obligațiuni A care, după scăderea marjei de evaluare de 1,5%, este mai mare decât 51 milioane EUR (corespunzătoare sumei alocate de 50 milioane EUR plus marja inițială de 2%). Prin urmare, partenerul contractual livrează obligațiuni A la o valoare nominală de 50,5 milioane EUR
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
ce include dobânda acumulată pe cupon. Partenerul contractual trebuie să furnizeze o cantitate de obligațiuni A care, după scăderea marjei de evaluare de 1,5%, este mai mare decât 51 milioane EUR (corespunzătoare sumei alocate de 50 milioane EUR plus marja inițială de 2%). Prin urmare, partenerul contractual livrează obligațiuni A la o valoare nominală de 50,5 milioane EUR, a căror valoare ajustată de piață este de 51 050 728 EUR în ziua în cauză. 3. La 29 iunie 2000
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de 51 050 728 EUR în ziua în cauză. 3. La 29 iunie 2000 partenerul contractual încheie o tranzacție de răscumpărare cu banca centrală națională, care cumpără obligațiuni A în valoare de 21,5 milioane EUR (prețul pieței 101,98%, marja de evaluare 1,5%) și active B în valoare de 25 milioane EUR (prețul pieței 98,35%). Activele B reprezintă titluri de creanță cu dobândă variabilă (TDV) cu plăți de cupon anuale prestabilite, cărora li se aplică o marjă de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
98%, marja de evaluare 1,5%) și active B în valoare de 25 milioane EUR (prețul pieței 98,35%). Activele B reprezintă titluri de creanță cu dobândă variabilă (TDV) cu plăți de cupon anuale prestabilite, cărora li se aplică o marjă de evaluare de 0%. Valoarea ajustată de piață a obligațiunilor A și a TDV B în ziua în cauză este de 46 184 315 EUR, fiind mai mare decât suma necesară de 45 900 000 EUR (45 milioane EUR plus
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
de evaluare de 0%. Valoarea ajustată de piață a obligațiunilor A și a TDV B în ziua în cauză este de 46 184 315 EUR, fiind mai mare decât suma necesară de 45 900 000 EUR (45 milioane EUR plus marja inițială de 2%). La 30 iunie 2000, activele de garantare sunt reevaluate: prețul pe piață pentru obligațiunile A este de 100,57%, iar prețul pieței pentru TDV B este de 97,95%. Dobânda acumulată se ridică la 11 806 EUR
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
la 28 iunie 2000 și la 5 625 EUR pentru operațiunea de refinanțare pe termen mai lung inițiată la 29 iunie 2000. Astfel, valoarea ajustată de piață pentru obligațiunile A în cadrul primei tranzacții scade sub suma inițială a operațiunii plus marja inițială (lichidități generate plus dobânda acumulată. plus marja inițială) cu aproximativ 1 milion EUR. Partenerul contractual livrează obligațiuni A în valoare nominală de 1 milion EUR, ceea ce, după scăderea marjei de evaluare de 1,5% din valoarea de piață bazată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
EUR pentru operațiunea de refinanțare pe termen mai lung inițiată la 29 iunie 2000. Astfel, valoarea ajustată de piață pentru obligațiunile A în cadrul primei tranzacții scade sub suma inițială a operațiunii plus marja inițială (lichidități generate plus dobânda acumulată. plus marja inițială) cu aproximativ 1 milion EUR. Partenerul contractual livrează obligațiuni A în valoare nominală de 1 milion EUR, ceea ce, după scăderea marjei de evaluare de 1,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,57%, reface o
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
în cadrul primei tranzacții scade sub suma inițială a operațiunii plus marja inițială (lichidități generate plus dobânda acumulată. plus marja inițială) cu aproximativ 1 milion EUR. Partenerul contractual livrează obligațiuni A în valoare nominală de 1 milion EUR, ceea ce, după scăderea marjei de evaluare de 1,5% din valoarea de piață bazată pe un preț de 100,57%, reface o acoperire suficientă cu garanție 77. Pentru a doua tranzacție, nu este necesară aplicarea unei clauze de compensare, deoarece valoarea de piață ajustată
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Pentru a doua tranzacție, nu este necesară aplicarea unei clauze de compensare, deoarece valoarea de piață ajustată a activelor de garantare folosite în această tranzacție (45 785 712 EUR), deși este puțin mai mică decât valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială (45 905 738 EUR), nu scade sub nivelul de declanșare (valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială minus 1%) de 45 455 681 EUR78. 4. La 3 și 4 iulie 2000, activele de garantare sunt reevaluate, fără a determina
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
a activelor de garantare folosite în această tranzacție (45 785 712 EUR), deși este puțin mai mică decât valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială (45 905 738 EUR), nu scade sub nivelul de declanșare (valoarea inițială a operațiunii plus marja inițială minus 1%) de 45 455 681 EUR78. 4. La 3 și 4 iulie 2000, activele de garantare sunt reevaluate, fără a determina aplicarea unor clauze de compensare pentru tranzacțiile inițiate la 28 și 29 iunie 2000. La 4 iulie
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
valoare de piață de 55,125% în ziua în cauză. Partenerul contractual livrează obligațiuni C de 19,5 milioane EUR, la valoarea nominală. Obligațiunea cu cupon zero are o scadență reziduală de aproximativ zece ani, prin urmare este necesară o marjă de evaluare de 5%. Sistemul de pooling În al doilea rând, se presupune că tranzacțiile sunt efectuate cu o bancă centrală națională folosind un sistem de pooling. Activele incluse în fondul comun de active folosit de către partenerul contractual nu sunt
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
tranzacții ca în exemplul anterior care descrie un sistem de identificare. Diferența principală constă în faptul că, la datele de reevaluare, valoarea de piață ajustată a tuturor activelor din fondul comun de active trebuie să acopere valoarea inițială majorată cu marja inițială a tuturor operațiunilor în curs ale partenerului contractual cu banca centrală națională. În consecință, clauza de compensare care intervine la 30 iunie 2000 este puțin mai mare (1 106 035 EUR) decât cea din sistemul de identificare, din cauza efectului
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
puțin mai mare (1 106 035 EUR) decât cea din sistemul de identificare, din cauza efectului de declanșare asupra tranzacției inițiate la 29 iunie 2000. Partenerul contractual livrează obligațiuni A în valoare nominală de 1,15 milioane EUR, care, după scăderea marjei de evaluare de 1,5% din valoare de piață bazată pe prețul de 100,57%, reface o acoperire suficientă cu garanție. Mai mult, la 12 iulie 2000, la încheierea operațiunii principale de refinanțare inițiate la 28 iunie 2000, partenerul contractual
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
său de garantare, beneficiind astfel în mod automat de capacitatea de a obține din nou de credite în limitele punctelor de declanșare sub formă de credite aprobate și rambursate în aceeași zi sau de pe o zi pe alta (cu o marjă inițială de 1% aplicată acestor tranzacții). Cadrul de control al riscului în sistemul de pooling este descris în tabelul 3. Tabel 2. Sistemul de identificare Data Tranzacții în curs Data inițierii Data încheierii Rata dobânzii Suma Dobânda acumulată 28.06
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
2000 4,25% 50 000 000 41 319 Refinanțare pe termen mai lung 29.06.2000 28.09.2000 4,50% 45 000 000 33 750 Refinanțare principală 05.07.2000 19.07.2000 4,25% 10 000 000 0 Marjă inițială Valoarea inițială plus marja inițială Punct inferior de declanșare Punct superior de declanșare Valoare de piață ajustată Clauza de compensare Data 2% 51 000 000 50 500 000 51 500 000 51 050 728 0 28.06.2000 2
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
000 41 319 Refinanțare pe termen mai lung 29.06.2000 28.09.2000 4,50% 45 000 000 33 750 Refinanțare principală 05.07.2000 19.07.2000 4,25% 10 000 000 0 Marjă inițială Valoarea inițială plus marja inițială Punct inferior de declanșare Punct superior de declanșare Valoare de piață ajustată Clauza de compensare Data 2% 51 000 000 50 500 000 51 500 000 51 050 728 0 28.06.2000 2% 51 006 021 50 505
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
2000 4,25% 50 000 000 41 319 Refinanțare pe termen mai lung 29.06.2000 28.09.2000 4,50% 45 000 000 33 750 Refinanțare principală 05.07.2000 19.07.2000 4,25% 10 000 000 0 Marjă inițială Valoarea inițială plus marja inițială Punct inferior de declanșare Punct superior de declanșare Valoare de piață ajustată Clauza de compensare Data 2% 51 000 000 50 500 000 51 500 000 51 050 728 0 28.06.2000 2
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
000 41 319 Refinanțare pe termen mai lung 29.06.2000 28.09.2000 4,50% 45 000 000 33 750 Refinanțare principală 05.07.2000 19.07.2000 4,25% 10 000 000 0 Marjă inițială Valoarea inițială plus marja inițială Punct inferior de declanșare Punct superior de declanșare Valoare de piață ajustată Clauza de compensare Data 2% 51 000 000 50 500 000 51 500 000 51 050 728 0 28.06.2000 2% 96 906 021 95 955
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
sau vând) euro la vedere contra altei monede străine și revând (sau răscumpără) simultan la termen aceeași monedă. Sistem de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul titlurilor de valoare au loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
euro la vedere contra altei monede străine și revând (sau răscumpără) simultan la termen aceeași monedă. Sistem de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul titlurilor de valoare au loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje inițiale diferențiate
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
contra altei monede străine și revând (sau răscumpără) simultan la termen aceeași monedă. Sistem de regularizare brută: un sistem de transfer în care regularizarea fondurilor sau transferul titlurilor de valoare au loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje inițiale diferențiate în funcție de timpul de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
loc comandă cu comandă. Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje inițiale diferențiate în funcție de timpul de expunere a Eurosistemului la un partener contractual pentru o anumită tranzacție. Mecanism de interconectare: în cadrul sistemului TARGET, mecanismul de interconectare furnizează proceduri comune și o infrastructură care permit circulația ordinelor de
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]
-
Marjă: vezi marjă de evaluare. Marjă inițială: o măsură de control al riscului aplicată în tranzacțiile de cesiune temporară care presupune faptul că garanția necesară pentru tranzacție este egală cu creditul acordat partenerului contractual, plus valoarea marjei inițiale. Eurosistemul aplică marje inițiale diferențiate în funcție de timpul de expunere a Eurosistemului la un partener contractual pentru o anumită tranzacție. Mecanism de interconectare: în cadrul sistemului TARGET, mecanismul de interconectare furnizează proceduri comune și o infrastructură care permit circulația ordinelor de plată dintr-un sistem
jrc5664as2002 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90834_a_91621]