6,737 matches
-
critic. În funcție de obiectul de activitate, determinarea pragului de rentabilitate se poate realiza În unități fizice sau valorice, pe un singur produs, pe grupe de produse sau Întreprindere. În cazul În care Întreprinderea creează un singur produs, punctul mort (pragul de rentabilitate) poate fi măsurat cu un set de indicatori, care urmează a fi prezentați În continuare Împreună cu metodologia determinării lor: 1) volumul fizic critic al producției (qcr) Se știe că pragul de rentabilitate se atinge atunci când veniturile sunt egale cu cheltuielile
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
creează un singur produs, punctul mort (pragul de rentabilitate) poate fi măsurat cu un set de indicatori, care urmează a fi prezentați În continuare Împreună cu metodologia determinării lor: 1) volumul fizic critic al producției (qcr) Se știe că pragul de rentabilitate se atinge atunci când veniturile sunt egale cu cheltuielile, respectiv, când profitul este nul. Din punct de vedere matematic, veniturile din vânzări trebuie să fie egale cu cheltuielile și exprimarea este următoarea. ChT - suma cheltuielilor totale aferente activității de exploatare; CA
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de exploatare; CA - cifra de afaceri. Știind că, În funcție de evoluția lor În raport cu volumul de activitate, cheltuielile totale se Împart În cheltuieli variabile și cheltuieli fixe, În continuare se va prezenta modul de stabilire a relației de calcul aferentă pragului de rentabilitate. Cheltuielile variabile se modifică odată cu modificarea volumului de activitate (proporțional sau neproporțional) În timp ce cheltuielile fixe, pe termen scurt, se mențin constante. Rezultă că atunci când ritmul de creștere a cheltuielilor variabile este egal cu dinamica cifrei de afaceri, costul variabil unitar
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
evidențiază producția maximă pe care Întreprinderea trebuie s-o realizeze pentru ca veniturile din exploatare să acopere cheltuielile din exploatare ale Întreprinderii, iar rezultatul să fie nul, simbolul utilizat va fi qcr (volumul producției necesar atingerii punctului mort sau pragului de rentabilitate). Diferența p - cv se numește marja unitară a cheltuielilor variabile (mjv), iar mărimea sa trebuie să acopere costul fix unitar și să asigure obținerea unui profit unitar. 2) În cazul Întreprinderilor care produc și comercializează un singur produs, pentru exprimarea
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
cv se numește marja unitară a cheltuielilor variabile (mjv), iar mărimea sa trebuie să acopere costul fix unitar și să asigure obținerea unui profit unitar. 2) În cazul Întreprinderilor care produc și comercializează un singur produs, pentru exprimarea pragului de rentabilitate În unități valorice se utilizează aceeași metodologie. De această dată indicatorul se numește cifra de afaceri critică (CAcr). Pornind de la ipoteza că profitul este nul, iar veniturile din vânzări acoperă integral cheltuielile aferente activității de bază, punctul critic se determină
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
să fie utilizată capacitatea disponibilă, astfel Încât societatea să nu Înregistreze pierderi, respectiv profitul să fie nul. În care: qmax reprezintă capacitatea maximă de producție, exprimată În unități fizice; 4) perioada critică este un alt indicator de evaluare a pragului de rentabilitate și reprezintă intervalul de timp În care societatea realizează producția la nivelul critic. În care: CAz constituie cifra de afaceri zilnică, determinată ca raport Între cifra de afaceri efectivă și perioada de timp implicată În analiză: CAz = CA/T, unde
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
nivelul critic. În care: CAz constituie cifra de afaceri zilnică, determinată ca raport Între cifra de afaceri efectivă și perioada de timp implicată În analiză: CAz = CA/T, unde: T este perioada supusă analizei (360, 180, 90 zile). Pragul de rentabilitate poate fi reprezentat grafic astfel<footnote Aurel Ișfănescu, Vasile Robu, Anca Maria Hristea, Camelia Vasilescu, Analiză economico financiară, Editura ASE, București, 2002. footnote> (figura 2.10): În care: OX - volumul fizic al producției vândute; OY - cifra de afaceri; cheltuieli; ct
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
financiară, Editura ASE, București, 2002. footnote> (figura 2.10): În care: OX - volumul fizic al producției vândute; OY - cifra de afaceri; cheltuieli; ct - cheltuieli totale pe produs; cv - cheltuieli variabile pe unitatea de produs; Așa cum se poate observa, pragul de rentabilitate se află la intersecția graficului costului total unitar cu cel al prețului unitar; În acest caz, profitul este nul. Exemplu: Pentru exemplificare, se consideră o covrigărie care produce și comercializează aproximativ 1.000 de covrigi pe zi. Se dorește stabilirea
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
la intersecția graficului costului total unitar cu cel al prețului unitar; În acest caz, profitul este nul. Exemplu: Pentru exemplificare, se consideră o covrigărie care produce și comercializează aproximativ 1.000 de covrigi pe zi. Se dorește stabilirea pragului de rentabilitate, dispunând de următoarele date: Prețul de vânzare unitar un leu; Costul variabil unitar 0,8 lei; Cheltuieli fixe totale 50.000 lei. Aplicând metodologia prezentată anterior, se obțin următoarele rezultate. În a 250-a zi a anului, societatea atinge pragul
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de următoarele date: Prețul de vânzare unitar un leu; Costul variabil unitar 0,8 lei; Cheltuieli fixe totale 50.000 lei. Aplicând metodologia prezentată anterior, se obțin următoarele rezultate. În a 250-a zi a anului, societatea atinge pragul de rentabilitate. După această dată, societatea obține profit. Orice Întreprindere poate să estimeze, pe baza acestei logici, nivelul minim necesar al tuturor indicatorilor (volumul producției fizice, cifra de afaceri, gradul de utilizare a capacității de producție etc.), astfel Încât activitatea de exploatare să
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
indicatorilor (volumul producției fizice, cifra de afaceri, gradul de utilizare a capacității de producție etc.), astfel Încât activitatea de exploatare să evite riscul operațional. Pentru cazul În care Își dorește obținerea unui profit prestabilit, la valoarea indicatorilor calculați la pragul de rentabilitate se adaugă mărimea profitului așteptat<footnote Aurel Ișfănescu, Vasile Robu, Anca Maria Hristea, Camelia Vasilescu, Analiză economico financiară, Editura ASE, București, 2002. footnote>. În cazul În care Întreprinderea produce și comercializează o gamă variată de produse, metodologia de determinare a
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
mărimea profitului așteptat<footnote Aurel Ișfănescu, Vasile Robu, Anca Maria Hristea, Camelia Vasilescu, Analiză economico financiară, Editura ASE, București, 2002. footnote>. În cazul În care Întreprinderea produce și comercializează o gamă variată de produse, metodologia de determinare a pragului de rentabilitate este similară, doar că nu se mai determină pragul de rentabilitate aferent volumului fizic. Evaluarea riscului de exploatare se realizează În contextul interpretărilor date valorilor aferente indicatorilor specifici ai pragului de rentabilitate. Se subînțelege că atunci când o societate realizează o
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Camelia Vasilescu, Analiză economico financiară, Editura ASE, București, 2002. footnote>. În cazul În care Întreprinderea produce și comercializează o gamă variată de produse, metodologia de determinare a pragului de rentabilitate este similară, doar că nu se mai determină pragul de rentabilitate aferent volumului fizic. Evaluarea riscului de exploatare se realizează În contextul interpretărilor date valorilor aferente indicatorilor specifici ai pragului de rentabilitate. Se subînțelege că atunci când o societate realizează o producție și o cifră de afaceri sub nivelul punctului mort, Întreprinderea
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
de produse, metodologia de determinare a pragului de rentabilitate este similară, doar că nu se mai determină pragul de rentabilitate aferent volumului fizic. Evaluarea riscului de exploatare se realizează În contextul interpretărilor date valorilor aferente indicatorilor specifici ai pragului de rentabilitate. Se subînțelege că atunci când o societate realizează o producție și o cifră de afaceri sub nivelul punctului mort, Întreprinderea Înregistrează pierderi. De asemenea, dacă perioada critică este mai mare decât perioada implicată În analiză (un an, un semestru etc.), Întreprinderea
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
căror punere În funcțiune nu a condus la obținerea unor performanțe deosebite În același an, modificarea deciziilor strategice etc.). Pe termen lung Însă, perpetuarea unei situații negative poate accentua foarte mult riscul de exploatare. Situarea activității sub nivelul pragului de rentabilitate va conduce la reducerea autonomiei financiare a Întreprinderii, ca o primă consecință, care va determina recurgerea la Împrumuturi, deci creșterea gradului de Îndatorare și a cheltuielilor financiare. Efectul va consta În creșterea riscului financiar și chiar a riscului de faliment
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
și a costurilor; anumiți factori conjuncturali (crize economice, monetare și financiare, concurență, piață) modifică total starea de fapt. Din acest motiv este necesară o extrapolare a ipotezelor, pentru investigarea celorlalte situații (IChv > ICA sau IChv < ICA). Din analiza pragului de rentabilitate s-a constatat că: atunci când cifra de afaceri totală se situează cu până la 10% peste pragul de rentabilitate, situația Întreprinderii este instabilă; când cifra de afaceri efectivă este cu până la 20% mai mare decât cea a punctului critic, societatea are
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Din acest motiv este necesară o extrapolare a ipotezelor, pentru investigarea celorlalte situații (IChv > ICA sau IChv < ICA). Din analiza pragului de rentabilitate s-a constatat că: atunci când cifra de afaceri totală se situează cu până la 10% peste pragul de rentabilitate, situația Întreprinderii este instabilă; când cifra de afaceri efectivă este cu până la 20% mai mare decât cea a punctului critic, societatea are o situație relativ stabilă; dacă cifra de afaceri depășește punctul mort cu peste 20%, situația este confortabilă<footnote
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Ca o concluzie generală, mărimea riscului de exploatare este dată numai de dimensiunea cheltuielilor fixe (rata cheltuielilor variabile este constantă În timp). Cu cât cheltuielile fixe sunt mai mici, cu atât riscul de exploatare este mai redus (deoarece pragul de rentabilitate se obține pentru o valoare a cifrei de afaceri mai redusă). 2.4.4.2. Analiza riscului financiar Pentru desfășurarea activității, orice Întreprindere are nevoie de resurse financiare necesare Îndeplinirii obiectivelor economice (achiziția de echipamente, utilități și materii prime, plata
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
anumit nivel de activitate și cheltuielile cu dobânzile sunt considerate cheltuieli fixe, deoarece ele sunt determinate În funcție de dimensiunea creditelor și mărimea ratei dobânzii, și nu după volumul activității de exploatare. În acest caz, literatura de specialitate arată că pragul de rentabilitate global se determină după relația. În care: Dob reprezintă cheltuielile cu dobânzile, iar celelalte simboluri au semni ficația prezentată la analiza riscului de exploatare. Riscul financiar crește odată cu creșterea gradului de Îndatorare, iar volumul de activitate necesar acoperirii cheltuielilor curente
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
cheltuielile cu dobânzile, iar celelalte simboluri au semni ficația prezentată la analiza riscului de exploatare. Riscul financiar crește odată cu creșterea gradului de Îndatorare, iar volumul de activitate necesar acoperirii cheltuielilor curente trebuie să crească proporțional cu creditele atrase. Analiza evoluției rentabilității financiare sub incidența politicii financiare a firmei este un aspect fundamental al riscului financiar, de care sunt interesați În primul rând acționarii. În literatura de specialitate, levierul financiar („efectul de levier”) permite determinarea influenței capitalului atras asupra rentabilității capitalului propriu
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Analiza evoluției rentabilității financiare sub incidența politicii financiare a firmei este un aspect fundamental al riscului financiar, de care sunt interesați În primul rând acționarii. În literatura de specialitate, levierul financiar („efectul de levier”) permite determinarea influenței capitalului atras asupra rentabilității capitalului propriu. Corelația dintre rata rentabilității economice și rata rentabilității financiare a fost explicată la analiza efectului de levier. Amintim că, În cazul În care Întreprinderea datorează impozit pe profit, relația de calcul este. Cip - cota de impozit pe profit
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
politicii financiare a firmei este un aspect fundamental al riscului financiar, de care sunt interesați În primul rând acționarii. În literatura de specialitate, levierul financiar („efectul de levier”) permite determinarea influenței capitalului atras asupra rentabilității capitalului propriu. Corelația dintre rata rentabilității economice și rata rentabilității financiare a fost explicată la analiza efectului de levier. Amintim că, În cazul În care Întreprinderea datorează impozit pe profit, relația de calcul este. Cip - cota de impozit pe profit; Rf - rata rentabilității financiare (a capitalului
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
este un aspect fundamental al riscului financiar, de care sunt interesați În primul rând acționarii. În literatura de specialitate, levierul financiar („efectul de levier”) permite determinarea influenței capitalului atras asupra rentabilității capitalului propriu. Corelația dintre rata rentabilității economice și rata rentabilității financiare a fost explicată la analiza efectului de levier. Amintim că, În cazul În care Întreprinderea datorează impozit pe profit, relația de calcul este. Cip - cota de impozit pe profit; Rf - rata rentabilității financiare (a capitalului propriu); DT - datorii totale
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
Corelația dintre rata rentabilității economice și rata rentabilității financiare a fost explicată la analiza efectului de levier. Amintim că, În cazul În care Întreprinderea datorează impozit pe profit, relația de calcul este. Cip - cota de impozit pe profit; Rf - rata rentabilității financiare (a capitalului propriu); DT - datorii totale; Re - rata rentabilității economice; Rdob - rata dobânzii la creditele atrase; Kpr - capitaluri proprii. Riscul financiar este condiționat deci de raportul: Datorii totale /Capitaluri proprii și de corelația: Rentabilitate economică versus Rata dobânzii (vezi
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]
-
fost explicată la analiza efectului de levier. Amintim că, În cazul În care Întreprinderea datorează impozit pe profit, relația de calcul este. Cip - cota de impozit pe profit; Rf - rata rentabilității financiare (a capitalului propriu); DT - datorii totale; Re - rata rentabilității economice; Rdob - rata dobânzii la creditele atrase; Kpr - capitaluri proprii. Riscul financiar este condiționat deci de raportul: Datorii totale /Capitaluri proprii și de corelația: Rentabilitate economică versus Rata dobânzii (vezi explicațiile date În subcapitolul anterior). În concluzie, evaluarea riscurilor la
Analiza economică şi financiară a activităţii întreprinderii De la intuiţie la ştiinţă Volumul 2 by Anca Maria HRISTEA () [Corola-publishinghouse/Science/214_a_247]