2,841 matches
-
reprezintă pragul de rentabilitate: Pe porțiunea pierderea investitorului este redusă; pe porțiunea , câștigul investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
investitorului este redus. 2. În cazul unui spread vertical put sub semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
semnul taurului, se cumpără un put la prețul de exercitare (prima p1) și se vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă de cât de mult scade cursul sub , deci este limitată. Pragul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
vinde un put la prețul de exercitare (cu prima p2). Fig. III.14 Spread vertical put sub semnul taurului Dacă cursul activului depășește , investitorul abandonează opțiunea put, câștigând creditul net: (p2-p1)100. Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put , primește 100 de titluri la și înregistrează o pierdere egală cu: Această pierdere este independentă de cât de mult scade cursul sub , deci este limitată. Pragul de rentabilitate este: Pe porțiunea (,R) pierderea investitorului este redusă, pe porțiunea (R, ) câștigul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
semnul ursului Dacă cursul titlului scade sub , investitorul abandonează opțiunea call și câștigă creditul net: (p1 p2)100. Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
investitorul abandonează opțiunea call și câștigă creditul net: (p1 p2)100. Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Dacă cursul titlului crește peste , investitorul exercită opțiunea call , este obligat să cedeze titlurile la și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și pierde: Fig. III.16 Spread vertical put sub semnul ursului Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe porțiunea pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Se cumpără un put la prețul de exercitare mai mare și se vinde un put la prețul de exercitare mai mic: Dacă cursul activului scade sub , investitorul exercită opțiunea put și câștigă: Dacă cursul activului crește peste , investitorul abandonează opțiunea put și pierde debitul net: (p1 p2)100. Pe porțiunea câștigul investitorului este redus, pe porțiunea pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului de exercitare mai mare, este egală cu câștigul în operațiunea (4
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pierderea sa este redusă. Se observă că pierderea în operațiunea (3) la dreapta prețului de exercitare mai mare, este egală cu câștigul în operațiunea (4) la stânga prețului de exercitare mai mic. 2. Straddle este o combinare de opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
în operațiunea (4) la stânga prețului de exercitare mai mic. 2. Straddle este o combinare de opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle dobândește dreptul de a vinde sau de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț de exercitare și la o
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
opțiuni call și put cu același preț de exercitare și aceeași scadență. O cumpărare de straddle semnifică o cumpărare de call și o cumpărare de put, iar o vânzare de straddle presupune o vânzare de call și o vânzare de put. Cumpărătorul de straddle dobândește dreptul de a vinde sau de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un preț de exercitare și la o scadență prestabilite. Respectiv, vânzătorul de straddle își asumă obligația de a vinde sau de a
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
exercitare și la o scadență prestabilite. Respectiv, vânzătorul de straddle își asumă obligația de a vinde sau de a cumpăra acțiunile în cauză, la prețul și scadența fixate. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la suma primelor de call și put (de obicei sunt egale). Cumpărătorul de straddle mizează pe o variație a cursului în afara celor două praguri, iar vânzătorul de straddle pe o stabilitate a cursului în jurul prețului de exercitare (vezi "principiul" stelajului)20. Fig. III.17 Straddle la cumpărare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
pe o variație a cursului în afara celor două praguri, iar vânzătorul de straddle pe o stabilitate a cursului în jurul prețului de exercitare (vezi "principiul" stelajului)20. Fig. III.17 Straddle la cumpărare unde pe = preț de exercitare = p1 + prima pentru put = p2 prima pentru call Dacă la scadență cursul depășește pragul p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Straddle la cumpărare unde pe = preț de exercitare = p1 + prima pentru put = p2 prima pentru call Dacă la scadență cursul depășește pragul p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior p1, cumpărătorul de straddle se declară vânzător și exercită opțiunea put. Câștigul său este, la fel, diferența de curs minus suma primelor. Pentru un curs (la scadență) cuprins între
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
p2, cumpărătorul de straddle exercită opțiunea call și câștigă diferența de curs, minus suma primelor (de call și put). În cazul în care la scadență, cursul scade sub pragul inferior p1, cumpărătorul de straddle se declară vânzător și exercită opțiunea put. Câștigul său este, la fel, diferența de curs minus suma primelor. Pentru un curs (la scadență) cuprins între p1 și p2, cumpărătorul de straddle pierde. În zona A se va declara vânzător, va executa contractul put, abandonează contractul call și
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
vânzător și exercită opțiunea put. Câștigul său este, la fel, diferența de curs minus suma primelor. Pentru un curs (la scadență) cuprins între p1 și p2, cumpărătorul de straddle pierde. În zona A se va declara vânzător, va executa contractul put, abandonează contractul call și pierde diferența de curs față de prețul de exercitare, plus suma primelor. Analog, în zona B se va declara cumpărător, pentru a-și minimiza pierderea. 3. Strangle reprezintă o combinare de call la un preț de exercitare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
de curs față de prețul de exercitare, plus suma primelor. Analog, în zona B se va declara cumpărător, pentru a-și minimiza pierderea. 3. Strangle reprezintă o combinare de call la un preț de exercitare mai mare și o combinare de put cu un preț de exercitare mai mic . Scadențele sunt identice. Pentru un strangle la cumpărare, raționamentul este același ca la cumpărarea de straddle. Fig. III.18 Strangle la cumpărare unde =prima de call; =+ prima de put. Zonele A și B
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
și o combinare de put cu un preț de exercitare mai mic . Scadențele sunt identice. Pentru un strangle la cumpărare, raționamentul este același ca la cumpărarea de straddle. Fig. III.18 Strangle la cumpărare unde =prima de call; =+ prima de put. Zonele A și B desemnează intervalele de curs în care cumpărătorul de strangle execută contractul pentru a-și minimiza pierderea. Atât la strangle cât și la straddle, câștigul cumpărătorului este nelimitat și pierderea este limitată la suma primelor. 4. Butterfly
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
vezi punctul D pe grafic). Fig. III.19 Butterfly la cumpărare Pentru cazul în care cursul ar avea fluctuații mari (în afara celor două praguri p1 și p2), investitorul se acoperă contra riscului printr-o cumpărare de call și una de put la prețuri de exercitare diferite (și ), cu aceeași scadență (operațiunea 2). Dacă operațiunea (2) nu se efectuează consecutiv operațiunii (1), strategia butterfly se reduce la strategia strangle. Tranzacțiile de tip butterfly au următoarele caracteristici: * Numărul contractelor call vândute și cumpărate
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
Dacă operațiunea (2) nu se efectuează consecutiv operațiunii (1), strategia butterfly se reduce la strategia strangle. Tranzacțiile de tip butterfly au următoarele caracteristici: * Numărul contractelor call vândute și cumpărate (marcate pe grafic cu două linii) este egal cu numărul contractelor put vândute și cumpărate (marcate pe grafic cu o linie transversală). * Pierderea posibilă la un contract este compensată de câștigul probabil de la contractul de sens invers încheiat. Prețurile de exercitare la operațiunea (2) se aleg astfel încât:21 Cumpărarea de butterfly este
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
straddle la care s-a limitat marja de profit. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la prima netă (soldul între primele încasate operațiunea (1) și primele plătite operațiunea (2)). Sintetic, strategia de cumpărare de butterfly poate fi exprimată astfel: cumpărare put la , vânzare put la pe, vânzare call la pe, cumpărare call la . 5. Condor. În aceleași ipoteze ca la strategia butterfly, cumpărătorul de condor anticipează o fluctuație redusă a cursului și se constituie mai întâi în vânzător de strangle (operațiunea
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
s-a limitat marja de profit. Pierderea maximă a cumpărătorului este limitată la prima netă (soldul între primele încasate operațiunea (1) și primele plătite operațiunea (2)). Sintetic, strategia de cumpărare de butterfly poate fi exprimată astfel: cumpărare put la , vânzare put la pe, vânzare call la pe, cumpărare call la . 5. Condor. În aceleași ipoteze ca la strategia butterfly, cumpărătorul de condor anticipează o fluctuație redusă a cursului și se constituie mai întâi în vânzător de strangle (operațiunea (1)). Fig. III
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
strangle (operațiunea (1)). Fig. III.20 Condor la cumpărare unde p1 și p2 sunt pragurile de rentabilitate. Strategia condor la cumpărare este tot o succesiune de două operații, operațiunea (2) fiind identică cu cea de la strategia butterfly: o cumpărare de put și o cumpărare de call la prețuri de exercitare diferite și , cu aceeași scadență. Relația de compensare este: În cazul realizării anticipărilor investitorului (o fluctuație redusă a cursului), cumpărătorul de condor câștigă limitat, atingând un maxim atunci când cursul la scadență
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]
-
o fluctuație redusă a cursului), cumpărătorul de condor câștigă limitat, atingând un maxim atunci când cursul la scadență este situat între și . Pierderea cumpărătorului de condor este limitată la prima netă. Succesiunea tranzacțiilor în strategia condor este exprimată sintetic astfel: cumpărare put la , vânzare put la , vânzare call la , cumpărare call la. Caracteristice strategiilor butterfly și condor sunt atât câștigul cât și pierderea limitate. Pentru a demonstra modul de utilizare a combinației butterfly ("fluture") formată din "cumpărare put + vânzare put pe +vânzare
[Corola-publishinghouse/Science/1466_a_2764]