48,592 matches
-
cincea, Editura Universitară, București, 2011, p. 36. footnote>. Pe de o parte, este posibil ca aceste active să nu fie utilizate în activitatea de bază, de exploatare, a întreprinderii - vezi, de exemplu, cazurile terenurilor neutilizate sau valorilor mobiliare constituite ca imobilizări financiare. În acest caz, managementul companiei contează pe creșteri de prețuri pe piețele caracteristice, ceea ce face ca activele să aibă potențialul de a genera beneficii viitoare pentru companie, dar activele sunt ușor dispensabile, vânzarea acestora neafectând decât minor activitatea de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
exclusiv sau predominant anumiți stakeholderi, fără ca de acestea să beneficieze proprietarii<footnote Jensen, Michael; Meckling, William, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, 3, 1976. footnote>. Activ Capitaluri și datorii Active stabile (imobilizări) Active pe termen scurt de exploatare (cu excepția activelor de trezorerie) Active pe termen scurt în afara exploatării Active de trezorerie Resurse stabile Resurse (datorii) de exploatare Resurse (datorii) în afara exploatării Credite de trezorerie Figura 4.3. Prezentarea schematică a bilanțului funcțional
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
activ, respectiv de capitaluri și datorii, se pot puncta următoarele: 1) Activele imobilizate (stabile) sunt considerate activele imobilizate din bilanț, conform definiției clasice a acestora<footnote Anumiți analiști recomandă utilizarea valorilor contabile brute (incluzând, deci, și amortizarea cumulată) pentru evaluarea imobilizărilor. În același timp, pentru menținerea egalității bilanțiere activ = capitaluri și datorii, suma aferentă capitalurilor proprii va fi majorată, incluzând și amortizarea cumulată aferentă imobilizărilor din activ. Pentru a simplifica analiza și având în vedere că uzura imobilizărilor poate fi analizată
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
acestora<footnote Anumiți analiști recomandă utilizarea valorilor contabile brute (incluzând, deci, și amortizarea cumulată) pentru evaluarea imobilizărilor. În același timp, pentru menținerea egalității bilanțiere activ = capitaluri și datorii, suma aferentă capitalurilor proprii va fi majorată, incluzând și amortizarea cumulată aferentă imobilizărilor din activ. Pentru a simplifica analiza și având în vedere că uzura imobilizărilor poate fi analizată distinct, vom face abstracție de această corecție. footnote>. Cu toate acestea, obiectele de inventar cu durate de utilizare mai mari decât un an pot
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
cumulată) pentru evaluarea imobilizărilor. În același timp, pentru menținerea egalității bilanțiere activ = capitaluri și datorii, suma aferentă capitalurilor proprii va fi majorată, incluzând și amortizarea cumulată aferentă imobilizărilor din activ. Pentru a simplifica analiza și având în vedere că uzura imobilizărilor poate fi analizată distinct, vom face abstracție de această corecție. footnote>. Cu toate acestea, obiectele de inventar cu durate de utilizare mai mari decât un an pot fi considerate, din perspectiva analizei, active stabile. Totodată, imobilizările care nu generează cash
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
în vedere că uzura imobilizărilor poate fi analizată distinct, vom face abstracție de această corecție. footnote>. Cu toate acestea, obiectele de inventar cu durate de utilizare mai mari decât un an pot fi considerate, din perspectiva analizei, active stabile. Totodată, imobilizările care nu generează cash flow-uri (active imobilizate în afara exploatării, cu caracter redundant pentru întreprindere) pot fi considerate active pe termen scurt. 2) În categoria activelor pe termen scurt de exploatare se pot include, în funcție de domeniul de activitate în care acționează
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
în contul comenzilor, datoriile comerciale, decontările cu salariații (inclusiv impozitele aferente plății salariilor, inclusiv contribuțiile pentru asigurările sociale și fondul pentru plata ajutorului de șomaj) etc. 4) Activele pe termen scurt în afara exploatării cuprind, de exemplu, creanțele legate de cesiunea imobilizărilor, sumele de încasat de la societățile la care se dețin interese de participare, creanțele privind capitalul social subscris și ne vărsat, dar și alte active redundante, de care întreprinderea se poate debarasa în cazul în care se dorește asigurarea echilibrului financiar
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
înregistrează în general un necesar de fond de rulment de exploatare pozitiv, în timp ce acelea din comerțul en detail, unul negativ (acesta constituie o resursă de finanțare pe termen scurt, degajată însă într-un mod permanent, din care se pot finanța imobilizările); • un necesar de fond de rulment de exploatare de mari dimensiuni se înregistrează în sectoarele de activitate cu cicluri relativ lungi de fabricație, în timp ce un necesar de fond de rulment de mici dimensiuni se înregistrează în sectoarele de activitate cu
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
fi considerat „activul circulant net”, respectiv „datoriile curente nete” (vezi în acest sens, Stancu, Ion, Finanțe, ediția a patra, Editura Economică, București, 2007). footnote>). Fondul de rulment este definit și în optica anglo saxonă ca diferență între capitalurile permanente și imobilizări. În același timp, capitalul de lucru net este determinat ca diferență între activele circulante și pasivele pe termen scurt. În această viziune, întotdeauna fondul de rulment este egal cu capitalul de lucru net. Analizând însă fenomenul în dinamică, starea de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
respectiv pasiv bilanțier. Trebuie subliniat că bilanțul economic nu diferă în mod semnificativ de bilanțul funcțional<footnote Bellalah, Mondher, Gestion Financière. Diagnostic, évaluation et choix des investissements, Economica, Paris, 1998, p. 32. footnote>. Activul economic este definit ca sumă a imobilizărilor și a necesarului de fond de rulment. Totodată, în categoria capitalurilor și datoriilor se includ capitalurile remunerate sub forma dividendelor și a dobânzilor. Prezentarea economică a bilanțului exclude din capitaluri și datorii datoriile de exploatare. Se consideră că datoriile de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
5.7 Verificați-vă cunoștințele! • Care sunt factorii care pot conduce la creșterea fondului de rulment? • Care sunt factorii care pot conduce la scăderea necesarului de fond de rulment? • În cazul în care o societate comercială înregistrează același nivel al imobilizărilor corporale (300 u.m.) la începutul și la finele exercițiului financiar, a realizat investiții? • În cazul în care aveți posibilitatea de a opta, în vederea efectuării analizei financiare pe baza bilanțului, între indicatori exprimați în mărime contabilă și indicatori exprimați la prețurile
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
rata de lichiditate generală. 4.3. O întreprindere prezintă la sfârșitul exercițiului financiar următorul bilanț contabil: Bilanț contabil simplificat - mil. lei - ACTIV N N+1 CAPITALURI ȘI DATORII N N+1 Cheltuieli de constituire 15 10 Capital social 800 800 Imobilizări corporale 1.000 1.200 Rezerve 200 300 Imobilizări financiare 200 200 Provizioane pentru riscuri și cheltuieli 100 100 Stocuri 400 550 Datorii financiare 300 500 Clienți 210 250 Furnizori 250 250 Disponibilități 5 10 Datorii fiscale și sociale 200
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
la sfârșitul exercițiului financiar următorul bilanț contabil: Bilanț contabil simplificat - mil. lei - ACTIV N N+1 CAPITALURI ȘI DATORII N N+1 Cheltuieli de constituire 15 10 Capital social 800 800 Imobilizări corporale 1.000 1.200 Rezerve 200 300 Imobilizări financiare 200 200 Provizioane pentru riscuri și cheltuieli 100 100 Stocuri 400 550 Datorii financiare 300 500 Clienți 210 250 Furnizori 250 250 Disponibilități 5 10 Datorii fiscale și sociale 200 250 Prime privind rambursarea obligațiunilor 30 20 Credite de
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de trezorerie 10 40 ACTIV TOTAL 1.860 2.240 CAPITALURI ȘI DATORII TOTAL 1.860 2.240 Pe baza bilanțului contabil, construiți bilanțul financiar al întreprinderii știind că la finele exercițiului: − conform unei decizii a conducerii companiei, 20% din imobilizările financiare ale întreprinderii vor fi valorificate pe piață pe parcursul viitorului an; − stocuri în valoare de 55 u.m. au o lichiditate de peste un an (producție în curs de execuție); − 25% din datoriile financiare au scadență în exercițiul financiar care urmează, restul
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
pe termen mediu și lung contractate de societatea comercială sunt în valoare de 500 mil. lei. Activul imobilizat al întreprinderii este în valoare de 2.000 mil. lei, din care 400 mil. lei reprezintă plusul de valoare rezultat din reevaluarea imobilizărilor la sfârșitul acestui exercițiu financiar. Pe baza acestor informații să se calculeze fondul de rulment propriu. Reevaluarea imobilizărilor are impact asupra valorii fondului de rulment financiar al întreprinderii? De ce? 4.5. Indicatorii prezentați în continuare sunt caracteristici unui hotel situat
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
al întreprinderii este în valoare de 2.000 mil. lei, din care 400 mil. lei reprezintă plusul de valoare rezultat din reevaluarea imobilizărilor la sfârșitul acestui exercițiu financiar. Pe baza acestor informații să se calculeze fondul de rulment propriu. Reevaluarea imobilizărilor are impact asupra valorii fondului de rulment financiar al întreprinderii? De ce? 4.5. Indicatorii prezentați în continuare sunt caracteristici unui hotel situat pe litoralul românesc al Mării Negre în anul N. Analiza s-a realizat pe baza datelor contabile. indicatorul începutul
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
acești indicatori, având în vedere particularitățile sectorului de activitate în care acționează societatea comercială. 4.6. O societate comercială cu activitate în comerțul en detail prezintă următoarele informații referitoare la exercițiul financiar trecut: Informații din bilanț: − total activ: 1.000; − imobilizări: 400; − active curente: 600; − stocuri de mărfuri: 500; − active de trezorerie: 100; − capitaluri proprii: 300; − datorii bancare pe termen lung: 200; − datorii de exploatare: 400; − dividende de plată: 100. Informații suplimentare: − active imobilizate în afara exploatării: 100; − cota de impozit pe
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
stocurilor, fie în ceea ce privește nivelul prea modest al datoriilor de exploatare. 4.3. Indicații: Pentru construirea bilanțului financiar se impune retratarea bilanțului contabil al societății în sensul ordonării stricte a activului și pasivului în funcție de lichiditatea, respectiv exigibilitatea acestora. Astfel: − partea din imobilizările financiare ale societății cu o durată mai mică de un an vor putea fi considerate active de trezorerie; − stocurile cu o durată de rotație mai mare de un an vor putea fi considerate ca intrând în categoria activelor pe termen
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
de rulment fiind cu mult mai mare decât fondul de rulment permanent degajat de întreprindere, întreprinderea este nevoită să apeleze la credite pe termen scurt. 4.4. FRP = -290 mil. lei. Nu, reevaluarea activelor determină pe lângă o creștere a valorii imobilizărilor și o creștere artificială a capitalurilor proprii prin incorporarea în cadrul acestora a diferențelor din reevaluare. 4.5. Situația financiară poartă amprenta a două elemente fundamentale: pe de o parte se poate remarca influența sectorului de activitate, iar pe de altă
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
Cifra de afaceri netă 2. Venituri aferente stocurilor de producție în curs de execuție 3. Producția realizată de entitate pentru scopurile proprii și capitalizată<footnote Elementul Producția realizată de entitate pentru scopurile proprii și capitalizată evidențiază veniturile din producția de imobilizări. footnote> 4. Alte venituri din exploatare 5. a) Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile b) Alte cheltuieli externe (cu energie și apă) Cheltuieli privind mărfurile Reduceri comerciale primite 6. Cheltuieli cu personalul: a) Salarii și indemnizații b) Cheltuieli cu
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
materiile prime și materialele consumabile b) Alte cheltuieli externe (cu energie și apă) Cheltuieli privind mărfurile Reduceri comerciale primite 6. Cheltuieli cu personalul: a) Salarii și indemnizații b) Cheltuieli cu asigurările și protecția socială 7. a) Ajustări de valoare privind imobilizările corporale și imobilizările necorporale b) Ajustări de valoare privind activele circulante 8. Alte cheltuieli de exploatare 9. Venituri din interese de participare 10. Venituri din alte investiții și împrumuturi care fac parte din activele imobilizate 11. Venituri din dobânzi și
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
materialele consumabile b) Alte cheltuieli externe (cu energie și apă) Cheltuieli privind mărfurile Reduceri comerciale primite 6. Cheltuieli cu personalul: a) Salarii și indemnizații b) Cheltuieli cu asigurările și protecția socială 7. a) Ajustări de valoare privind imobilizările corporale și imobilizările necorporale b) Ajustări de valoare privind activele circulante 8. Alte cheltuieli de exploatare 9. Venituri din interese de participare 10. Venituri din alte investiții și împrumuturi care fac parte din activele imobilizate 11. Venituri din dobânzi și alte venituri financiare
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
privind activele circulante 8. Alte cheltuieli de exploatare 9. Venituri din interese de participare 10. Venituri din alte investiții și împrumuturi care fac parte din activele imobilizate 11. Venituri din dobânzi și alte venituri financiare 12. Ajustări de valoare privind imobilizările financiare și investițiile deținute ca active circulante 13. Cheltuieli cu dobânzile și alte cheltuieli financiare 14. Profitul sau pierderea din activitatea curentă 15. Venituri extraordinare 16. Cheltuieli extraordinare 17. Profitul sau pierderea din activitatea extraordinară 18. Impozitul pe profit 19
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
acestora sunt prezentate în tabelul 5.1. Indicator Relația de calcul Marja comercială Venituri din vânzarea mărfurilor - Costul mărfurilor vândute Valoarea adăugată Marja comercială + Producția exercițiului - Consumuri externe = Marja comercială + Producția vândută + Venituri din producția stocată + Venituri din producția de imobilizări - Cheltuieli cu materiile prime - Cheltuieli cu materiale consumabile - Cheltuieli cu energia și apa - Cheltuieli cu lucrări și servicii executate de terți Excedentul brut de exploatare (EBE) Valoarea adăugată + Venituri din subvenții de exploatare - Cheltuieli cu impozite, taxe și vărsăminte asimilate
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]
-
datorate unor calamități naturale, dar și cu veniturile din compensațiile primite pentru aceste cheltuieli și pierderi. Un caracter particular îl prezintă o parte dintre cheltuielile cu caracter excepțional. Acestea privesc diferite amenzi și penalități plătite, anumite venituri din vânzarea unor imobilizări, precum și cheltuielile pentru realizarea acestor vânzări etc. Din punct de vedere contabil, acestea sunt incluse în categoria elementelor de exploatare. În sensul unei analize financiare pertinente, merită analizat dacă într adevăr aceste elemente de venituri și cheltuieli se încadrează în
Management financiar Volumul I Diagnosticul financiar al companiei by Victor DRAGOTĂ, Laura OBREJA BRAȘOVEANU, Ingrid-Mihaela DRAGOTĂ () [Corola-publishinghouse/Science/198_a_286]