2,741 matches
-
privind modelele, evalu...rile (inclusiv la BNR) care au dus la cifre de 1-1,2%. Creșterea prețurilor la utilit...ți și la accize era știut..., deci nu a fost o surpriz.... Drept este c... evalu...rile sunt îngreunate de schimb...rile ce au loc în economie, la care se adaug... impactul buchetului de „șocuri” din acest an. Dar cursul de schimb a funcționat că o ancor... nominal..., iar evenimentele ce au mișcat prețurile erau cunoscute din vreme. Chiar dac... facem distincție
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
funcționat că o ancor... nominal..., iar evenimentele ce au mișcat prețurile erau cunoscute din vreme. Chiar dac... facem distincție între inflația de fond, influențele conjuncturale (prețuri la alimente) și inflația programat... (prețurile administrate m...rite), este cert faptul c... estim...rile au fost cu mult pe al...turi! Problema model...rii are o important... deosebit... din perspectiva trecerii la „țintirea direct... a inflației” - ȚI (inflation targeting). ȚI este de neconceput f...r... exercițiul de modelare centrat pe inflație. Episodul aprilie arăt
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
inflației, care înseamn... nu o flotare completamente liber... a leului. Aceast... opțiune deriv... din insuficientele mecanismului de transmisie monetar... (rata dobânzii de politic... monetar... are o relevant... limitat..., iar semnalele transmise prin dobândă de intervenție au eficacitate redus...), din modific...rile structurale ce au loc în economie (ceea ce afecteaz... prognozele oferite de modele) și, nu în cele din urm..., din volatilitatea mare indus... de mișc...rile ample ale unui curs de schimb liber. Mersul evenimentelor a dat un verdict asupra punctelor
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
o relevant... limitat..., iar semnalele transmise prin dobândă de intervenție au eficacitate redus...), din modific...rile structurale ce au loc în economie (ceea ce afecteaz... prognozele oferite de modele) și, nu în cele din urm..., din volatilitatea mare indus... de mișc...rile ample ale unui curs de schimb liber. Mersul evenimentelor a dat un verdict asupra punctelor de vedere exprimate în dezbaterea public..., iar înv...ț...mintele sunt duble. O lecție ține de cultură dezbaterii publice, care este inc... precar... la noi
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
pește aștept...ri) succes, politica monetar... unic... nu este lipsit... de neajunsuri; dac... starea finanțelor publice nu este corespunz...toare și câștigurile de productivitate sunt inadecvate, un instrument monetar de tipul one size fits all este constrâng...tor pentru ț...rile subperformante. Este adev...rât c... se poate utiliza și argumentul de genul: moneda unic... are valentă de a armoniza alte politici, de a introduce disciplină în politicile bugetare, de a „forță” convergență. În acest sens, semnele au fost atunci cand diferențialele
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
are valentă de a armoniza alte politici, de a introduce disciplină în politicile bugetare, de a „forță” convergență. În acest sens, semnele au fost atunci cand diferențialele dobânzilor și ale randamentelor la titluri de stat s-au redus dramatic pentru ț...rile intrate în UE, pentru cele din zona euro. Diferențialele au coborât și pentru ț...rile candidate, ceea ce ilustreaz... rolul semnalului, al anticip...rilor și al ancorei. Dar, finalmente, politicile efective, ca r...spuns la presiunile economice și sociale reale, sunt
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
a „forță” convergență. În acest sens, semnele au fost atunci cand diferențialele dobânzilor și ale randamentelor la titluri de stat s-au redus dramatic pentru ț...rile intrate în UE, pentru cele din zona euro. Diferențialele au coborât și pentru ț...rile candidate, ceea ce ilustreaz... rolul semnalului, al anticip...rilor și al ancorei. Dar, finalmente, politicile efective, ca r...spuns la presiunile economice și sociale reale, sunt cele care impun un mers al lucrurilor că tendinț.... Soarta Agendei Lisabona demonstreaz... aceast... realitate
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
tot mai mari de ordin bugetar. În mod ironic, Suedia, Danemarca și Marea Britanie, care nu aparțin Eurolandului, nu se confrunt... cu asemenea dificult...ți (excepție fac ins... Austria și Finlanda). Cu deficite bugetare mari se confrunt... și câteva dintre ț...rile nou intrate, ceea ce avertizeaz... asupra adopt...rii premature a monedei unice. Italia, care este v...zut... de mulți experți și oameni politici ca fiind „economia bolnav...” a UE, pare s... se sufoce, în condițiile în care nu mai poate utiliza
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
performant... în...untrul UE arăt... c... multe depind de ceea ce facem acas.... Finanțele publice s...n...toase și o combinație inteligent... între politică bugetar... și cea monetar... sunt necesare pentru durabilitatea creșterii economice înalte. Politică public... trebuie s... favorizeze adapt...rile în economia real..., s... ajute formarea capitalului productiv, s... sprijine educația și asimilarea de tehnologii noi; sistemul economic are nevoie de flexibilitate și de adaptabilitate. Cât va tr...i, puterea leului greu depinde de performanțele reale ale economiei noastre. Cand
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
care accentueaz... deficitele externe. creșterea puternic... a deficitelor externe în ultimii ani. Creditul intern a sustinut cererea intern... și, în condițiile aprecierii severe a leului, deficitul de cont curent are șanse s... ajung... la pește 9% în 2005. în ț...rile menționate deficitele bugetare r...mân la niveluri înalte dup... 2004, dar coabiteaz... cu deficite de cont curent comparabile (așa-numitele „deficite gemene”). La noi ins..., consolidarea fiscal... din ultimii ani (deficit bugetar de 1,1% în 2004 și este de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
bun... a taxelor și impozitelor; ideal ar fi că ea s... aduc... 2-3% în plus la bugetul public în anii proximi. O colectare mai bun... trebuie combinat... cu o optimizare a fiscalit...ții, care s... includ... diminuarea contribuțiilor la asigur...rile sociale (la 49,5% ele r...mân foarte înalte). Pe latura de cheltuieli bugetare creșterea trebuie s... priveasc... numai bunuri de capital (infrastructură), obligațiile fâț... de Uniune și educația. Dac... este posibil, trebuie atras sectorul privat la furnizarea de servicii
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
amintește opiniei publice c..., al...turi de stabilitatea prețurilor, nu mai puțin important... este protejarea stabilit...ții sistemului financiar. În preș..., bancherii comerciali, analiștii și unii comentatori critic... îngrijorarea BNR și a unor economiști (inclusiv a subsemnatului) fâț... de într...rile mari de fonduri, altele decât FDI (investiții str...ine directe). Trebuie spus c... a sprijini dezvoltarea piețelor financiare nu echivaleaz... cu liberalizarea deplin... a acestora și a contului de capital, indiferent de circumstanțe. Economiile imature au numai de suferit dac
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
validat de timp și, nu întâmpl...tor, FMI a avut o argumentație similar... în discuțiile cu Guvernul român și BNR în ultimii ani în privința calendarului pașilor de liberalizare a contului de capital. A critica BNR pentru mefienta fâț... de într...rile financiare mari mai ales acum, cănd aprecierea puternic... a leului nu are corespondent în câștiguri de productivitate și când deficitele externe au explodat, dovedește o lips... de realism. Nici nu este de înțeles malițiozitatea care pune pe seama unui prizonierat cultural
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
c... s-a ratat ocazia de dezvoltare a pieței capitalului cu ani în urm...; afirmația este cel puțin hazardat.... S... ne amintim de deficitele bugetare mari și cele cvasifiscale masive, de un sistem bancar cu mult putregai și de reglement...rile pe piată financiar... (că și în sistemul bancar) care exist... mai mult pe hârtie și sunt pline de goluri. S... ne imagin...m ce s-ar fi întâmplat în 1998 sau în 1999, cănd România avea pl...ți externe de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
această echivaleaz... cu un cost pentru noi în m...sura în care economia nu are fiziologia și caracteristicile care-i permit s... fie competitiv..., s... fac... fâț... ușor la șocuri adverse. Indiciul cel mai clar c... avem probleme cu într...rile de capital este aprecierea sever... a leului, ce nu are la bâz... creșterile de productivitate. Aici nu este vorba despre funcționarea pieței de capital, ci de cat de multe lichidit...ți poate absorbi economia româneasc... în mod eficace. Nevoia de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
cursului monedei ț...rii respective. Pe piețele valutare externe se întâlnesc efectele dezechilibrelor comerciale cu cele ale arbitrajului pe care îl fac dețin...torii de capital, care caut... s... investeasc... în active considerate subevaluate. De aici, rezult... situațiile când ț...rile își pot finanța ușor deficitele de cont curent de pește 5% din PIB (uneori de pește 8%), întrucat plasamentele financiare interne foarte remuneratorii atrag capitaluri str...ine importante. Iar moneda autohton... se poate chiar aprecia în asemenea condiții. Esențial este
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
este ins... că aceste plasamente s... fie atractive nu conjunctural. Altminteri, aprecierea este numai temporar..., fiind urmat... de deprecieri considerabile. Soliditatea economiei americane este incontestabil...; ea exceleaz... prin flexibilitatea piețelor, prin cel mai înalt ritm de creștere economic... între ț...rile cu economii avansate, prin inovație industrial..., prin cercetare științific... și dezvoltare tehnologic.... Dar economisirea intern... este prea sc...zut... și deficitele au crescut mult în ultimii ani; americanii consum... excesiv, desi produc mult și de calitate. De aceea, deprecierea dolarului
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
iar diferențialul de dobând... este așteptat s... creasc..., nevoia zilnic... de finanțare a deficitului de cont curent al SUA, de circa 1,8 miliarde de dolari, exercit... o presiune mare. Morală este clar...: fundamentalele conteaz... pentru orice economie! Dac... ț...rile asiatice mari exportatoare (Japonia, China, Coreeea de Sud) ar l...să monedele lor s... se aprecieze fâț... de dolar, acesta ar cunoaște un reviriment parțial fâț... de euro. Dar tot aceste ț...ri asiatice doresc s...-si mențin... nișele de
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
îmbr...țișat teza c... nu prin sc...derea dobânzilor de c...tre Bancă Central... European... s-ar învigora activitatea economic... în spațiul UE; mai concret, este nevoie de reforme structurale în acest scop, așa cum s-au înf...ptuit în ț...rile scandinave. Ceea ce mi-a atras atenția în prelegerea f...cut... a fost credință expertului francez c... numai euro poate fi alternativă la dolarul SUA. Dac... prin acest viitor ne referim la un orizont de 5-10 ani, afirmația nu este f
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
Că monede individuale, yenul japonez și yuanul chinez, mai ales cel din urm..., ar trebui s... devin... monede de rezerv... folosite pe scar... larg.... Pentru a funcționa o moned... comun..., ar fi nevoie de convergență real... și nominal... între ț...rile ce ar dori s... adopte o asemenea soluție monetar.... Dar un asemenea scenariu nu trebuie s... fie exclus, cum pare s... fac... de Silguy. În fond, cele mai multe ț...ri din regiune au monedele lor cvasilegate între ele, chiar dac... aceast
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
este predestinat... s... domine economic lumea pentru totdeauna. Acest gând poate deveni un wishful-thinking. Dac... Chină va continua s... se dezvolte rapid, nu este exclus ca, peste un deceniu, moneda ei s... fie utilizat... că valut... de rezerv... de ț...rile asiatice și de alte ț...ri... Jurnalul Național 25 ianuarie 2006 Știri de la BNR Guvernatorul Mugur Is...rescu a oferit câteva date-cheie pentru a interpreta anul economic în curs. Trebuie spus c... nu trebuie s... fie o surpriz... c... vom
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
adesea, țintirea inflației în România este îngreunat... serios de tr...s...turile economiei noastre monetare: circa jum...țațe din lichiditate nu este sub controlul BNR din cauza euroiz...rii și dolariz...rii multor tranzacții, diferențialul mare de dobânzi care încurajeaz... într...rile de capital speculativ; liberalizarea gr...bit... a contului de capital și perioada de expansiune exploziv... a creditului intern. La acestea trebuie s... ad...ug...m și într...rile masive de bani de la cet...tenii români ce lucreaz... în str...în
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
și dolariz...rii multor tranzacții, diferențialul mare de dobânzi care încurajeaz... într...rile de capital speculativ; liberalizarea gr...bit... a contului de capital și perioada de expansiune exploziv... a creditului intern. La acestea trebuie s... ad...ug...m și într...rile masive de bani de la cet...tenii români ce lucreaz... în str...în...țațe. Aceste tr...s...turi au redus relevanță dobânzii de intervenție a BNR ca principal instrument de politic... monetar.... Perioade de timp importante, dobândă de intervenție efectiv... a
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
devieri rezonabile de la țintă de inflație pentru succesul regimului de țintire direct... a inflației, pentru consolidarea credibilit...ții B...ncii Centrale. Am argumentat c... este firesc ca țintă de inflație s... fie aleas... având în vedere șocurile previzibile și aștept...rile de pe piaț...; aștept...rile sunt formate acum de o varietate de semnale. Inflația pe ianuarie (1,03%), care a suferit impactul creșterii tarifului la gazul natural, înseamn... deja 1/5 din țintă asumat... pentru întregul an. Vor fi și alte
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]
-
de inflație pentru succesul regimului de țintire direct... a inflației, pentru consolidarea credibilit...ții B...ncii Centrale. Am argumentat c... este firesc ca țintă de inflație s... fie aleas... având în vedere șocurile previzibile și aștept...rile de pe piaț...; aștept...rile sunt formate acum de o varietate de semnale. Inflația pe ianuarie (1,03%), care a suferit impactul creșterii tarifului la gazul natural, înseamn... deja 1/5 din țintă asumat... pentru întregul an. Vor fi și alte creșteri de prețuri administrate
[Corola-publishinghouse/Administrative/1898_a_3223]