5,341 matches
-
în anul 1990 de Mac Kinsey și Fruhan. Într-o lucrare relativ recentă, din anul 2003, Benoît Jamet încearcă să aplice modelul CAPM, identificând ceea ce autorul numește rentabilități anormale precum majorări de capital prin emisiunea de noi acțiuni, pentru a pune în evidență efectul acestora asupra valorii de piață a grupului. Un studiu extrem de interesant asupra modului cum reacționează piața bursieră la diverse informații conținute în documentele elaborate conform normelor IFRS, a fost efectuat de Horton și Serafeim și publicat în Review of
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
situațiile financiare și de rezultate ale grupului pe care îl are, îl controlează. Conturile consolidate ale unei societăți prezintă o situație mai completă decât conturile individuale al societăților aflate în grup, în ceea ce privește: patrimoniul, situația financiară, rezultatele și activitatea. Conturile consolidate pun în evidență întreg patrimoniul pe care grupul îl are în gestiune. Acest patrimoniu poate fi reprezentat prin: fabrici, bunuri imobile, materiale sau chiar active financiare. Este mai relevant în situațiile financiare consolidate decât cum apare în situațiile financiare individuale ale societății-mamă, adică
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
referitoare la exercițiul anterior, provizioanele pentru depreciere constituite pentru filiale deficitare. Grupul poate face achiziții de titluri de participare ale altor societăți, având drept scop obținerea exercitării unui control exclusiv. Această achiziție, dacă este tranzacționată la un preț foarte ridicat, pune în evidență un preț de cumpărare superior cotei-parte a capitalurilor proprii corespondente. În acest caz, conturile consolidate permit să se analizeze dacă investiția legată de achiziția acestor titluri este compatibilă cu mijloacele financiare și rezultatele grupului. În sfârșit, cesiunile de active între
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de date-cheie precum cifra de afaceri, rezultatul operațional, imobilizările sau investițiile vor fi publicate pe sectoare de activitate și zone geografice. Analiza financiară are și caracter de viziune a tendinței. O analiză financiară realizată pe o perioadă de treipatru ani pune în evidență anumite tendințe. Analiza financiară apreciază situația financiară a societății, respectiv a grupului de societăți prin utilizarea de instrumente și mijloace specifice, cu scopul adoptării și luării unor decizii de gestiune, urmărește stabilirea unui diagnostic pentru situația financiară în vederea fundamentării unor
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
realizează deci un randament financiar superior sumei consolidate a randa mentelor entităților care îl compun. Dacă, la rândul său, această rată de rentabilitate financiară este considerată ca o normă a rentabilității capitalurilor angajate, un mecanism de supraacumulare de capital se pune în evidență: acumularea economică, măsurată la nivelul filialei, exersând o activitate de exploatare, pare întotdeauna insuficientă privită prin obiectivele de randament financiar ale grupurilor, orice fază de reducere a activelor (imobiliare, bursiere, economice) produce efecte inverse, chiar dacă grupurile nu sunt incitate să
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
în analiza interdependenței variabilelor reprezentative, care sunt obiective financiare ale societății. În fapt, obiectivele de creștere, de rentabilitate și mai larg de creare de valoare, de lichiditate și solvabilitate, de autonomie financiară, nu sunt în mod sistematic compatibile. Combinarea lor pune în evidență faptul că la realizarea acestor obiective diferite, sau la gestionarea acestor restricții, implică adesea diferite niveluri de creștere de activitate. Aceasta apare încă și mai evidentă, dacă luăm în considerare variabile precum rata de creare de locuri de muncă sau
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
unei abordări patrimoniale bazate pe valoarea actuală. Doar dacă nu dispunem de o valoare de piață a activelor economice se face apel la valoarea netă contabilă, eventual corectată cu inflația. Evaluarea brută a capitalurilor relevă o abordare care încearcă să pună în evidență rentabilitatea, plecând de la nivelul inițial al resurselor angajate, eventual corectată cu inflația. Rata rentabilității economice brute constituie o primă măsură a eficienței utilizării resurselor de o societate. Ea este cu atât mai importantă cu cât societatea face parte dintr-un
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
condiția de a putea corecta efectele perverse prin mecanisme de imputare a costului resurselor mobilizate. Crearea de valoare are ca obiectiv de a permite, plecând de la modelele financiare de evaluare strategică, identificarea levierelor creatoare de valoare, cu scopul de a pune în evidență elementele-cheie ale unei strategii destinate a crea valoare pentru acționari. Avantajul strategic al societății poate proveni din costuri de producție reduse, dintr-o maximizare a vânzărilor, dintr-o poziționare adecvată pe scara valorii, dintr-o viteză de rotație eficace a
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
În mod natural, această ipoteză nu poate fi considerată acceptabilă, cel puțin din cauza contradicției evidente cu relația de mai sus, care stipulează clar relația de dependență care există între cele două rentabilități. Totuși, este bine de precizat aici că relația pusă în evidență de ecuația presupune că variabila reziduală εt are o repartiție normală, ceea ce, evident, nu mai poate fi reținută ca ipoteză plauzibilă pentru modelul cu rentabilități anormale. Cu toate aceste imperfecțiuni, rezultatele obținute sunt în bună concordanță cu cele obținute de
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
și Laínez-Gadea<footnote S. Callao-Gastón, C. Ferrer-García, J. Jarne-Jarne, J. Laínez Gadea, 2010, „IFRS adoption in Spain and the United Kingdom: Effects on accounting numbers and relevance”, Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting, vol. 26, pp. 304-313. footnote> pun în evidență faptul că impactul cantitativ este semnificativ în ambele țări și, contrar a ceea ce se așteptau, este mai pronunțat în Marea Britanie decât în Spania. Autorii au utilizat doar tehnici de comparație însoțite evident de teste statistice pentru a asigura relevanța concluziilor
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
ajustare. Observație. Coeficienții alfa nu joacă niciun rol în aprecierea sensului reacției pieței deoarece ei reprezintă doar valoarea ordonatei la origine a rentabilităților. În schimb, coeficienții beta joacă un rol hotărâtor, ei reprezentând panta regresiei, deci unica în măsură să pună în evidență variația sensului reacției pieței. Este important de asemenea de precizat aici rolul hotărâtor al dimensiunii numerice a acestor coeficienți beta deoarece ei depind de periodicitatea datelor utilizate în estimarea parametrilor regresiei. Prin urmare, interpretarea lor se va face strict în funcție de
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
capital budgets”, Review of Economics and Statistics, 47 (1), 13-37. footnote> în 1965 și Mossin<footnote J. Mossin, 1966, „Equilibrium in a capital asset market”, Econometrica, vol. 34, no. 4, pp. 768-783. footnote> în 1966 în mod independent. Relația care pune în evidență această dependență este următoarea. Beta (β) fiecărui activ reprezintă volatilitatea rentabilității activului considerat raportat la cea a pieței. Din punct de vedere matematic, ea corespunde raportului dintre covarianța rentabilității activului și rentabilitatea pieței și varianța rentabilității pieței. Se poate demonstra
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
poate observa din graficele anterioare, randamentul pieței dă o bună estimare a randamentelor așteptate a titlurilor cotate. Singura excepție o constituie SC IAMU, dar aceasta poate fi ușor explicată prin lipsa cotațiilor bursiere. Totuși, în toate cazurile, tendința este perfect pusă în evidență, ceea ce vine să confirme fără dubii valabilitatea modelului CAPM. Utilizând aceste ecuații, se poate face o estimare a costului mediu anual al capitalului. Având în vedere că ecuațiile de mai sus au fost estimate pe cotații zilnice, determinarea acestuia se
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
în toate studiile efectuate și citate în lucrare la secțiunea unde am prezentat justificarea teoretică a modelului. Așa cum am precizat în partea teoretică, reacția pieței la anunțul unei majorări de capital este în mod tradițional negativă. Problema este cum se pune în evidență acest efect, mai precis, ce model poate da o justificare teoretică acestei reacții observate pe piețele bursiere. În lucrare am descris modelul pe care-l consider a avea cel puțin două avantaje, și anume, simplitate în aplicare și o bună
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
autorii citați în această carte sunt similare. Evident, pentru a putea emite concluzii indubitabile, sunt necesare modele matematice mult mai complexe. Voi continua acum analiza și la nivelul SIF Banat Crișana și apoi voi compara cele două evoluții, încercând să pune în evidență efectul acestei majorări de capital la nivelul Băncii Transilvania asupra SIF. 2) la nivelul SIF Banat-Crișana rezultatele analizei de regresie sunt următoarele: • rentabilități neajustate. Deducem deci că ecuația care descrie variația ratei rentabilității SIF Banat-Crișana în raport cu variația ratei rentabilității BET
PERFORMANŢA GRUPURILOR. Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Povestirile din Canterbury, traducere de Dan Duțescu, studiu introductiv de Zoe Dumitrescu-Bușulenga, Editura Hyperion, Chișinău, 1993, p. 241. 32 Ibidem, p. 379. 25 vedere care urma să fie dezbătut sub toate aspectele sale și de aceea era dus la extreme, punând în evidență astfel cultura și ingeniozitatea de a susține un argument, o evidență clară sau o autoritate a epocii.33 Scriitorii medievali cultivau simbolul și alegoria. De aici și preferința pentru personajele feminine care să reprezinte anumite virtuți. În opera lui Geoffrey
La donna angelicata – la donna demonicata în opera lui Giovanni Boccaccio şi a lui Geoffrey Chaucer by Oana Simona Zaharia () [Corola-publishinghouse/Science/1618_a_3093]
-
prin constituirea de rețele între orașele UE, precum și între cercetătorii UE. 4.4. Politica de coeziune a UE în intervalul 2014 2020 Europa trece printr-o perioadă de transformare. Criza a anulat ani de progrese economice și sociale și a pus în evidență deficiențele structurale ale economiei Europei. Între timp, lumea evoluează rapid, iar provocările pe termen lung (globalizarea, presiunea exercitată asupra resurselor, îmbătrânirea populației) se intensifică. UE trebuie să se ocupe acum de propriul viitor. Următoarea rundă de programe ale politicii de
Politici economice europene by Ileana TACHE () [Corola-publishinghouse/Science/202_a_459]
-
de locuire a populației romanizate după retragerea aureliană, sunt evidențiate pe teritoriul Onceștiului prin necropola de la Cioara, care datează din sec.II-III d.Hr., morminte de incinerație, precum și tezaurul de denari imperiali descoperiți la Dealul Perjului. Începutul evului mediu este pus în evidență prin așezări aparținând Cultului Dridu (sec. VIII- IX), descoperite la Tarnița, la Cocolie, cuprinzând fragmente ceramice și mormânt - sec. al XII-lea. Nu sunt documente care să ateste exact când și cine s-a așezat prima dată în aceste ținuturi
Monografia Comunei Oncești Bacău by Octavian I. Iftimie () [Corola-publishinghouse/Science/1775_a_92288]
-
12 kcal/cm2 în luna iulie și 2,87 kcal/cm2 în luna decembrie. Valoarea medie anuală a radiației solare este de 12,32 kcal/cm2. Deoarece aceste valori sunt determinate pe suprafețe orizontale, datorită fragmentării reliefului în zonă se pun în evidență mari variații. Temperatura medie anuală a aerului la Oncești este de 9,1ș C. În decursul timpului, de când se fac observații, temperatura medie anuală cea mai scăzută a fost de -5,8ș în anul 1957, iar cea mai ridicată a
Monografia Comunei Oncești Bacău by Octavian I. Iftimie () [Corola-publishinghouse/Science/1775_a_92288]
-
ianuarie -3,7șC, rezultând o amplitudine medie de 25,4șC. Temperaturile extreme absolute s-au înregistrat la 27 iulie 1982 - cea maximă de 39,2șC și la 28 ianuarie 1974 de -32,8șC - cea minimă. Amplitudinea maximă absolută de 70șC pune în evidență continentalismul accentuat al climei. Suma anuală a temperaturilor de peste +10șC realizate este de 3112 șC. În medie, anual se înregistrează 97 de zile de îngheț în aer și 117 zile cu îngheț la sol. Adâncimea maximă de îngheț este de
Monografia Comunei Oncești Bacău by Octavian I. Iftimie () [Corola-publishinghouse/Science/1775_a_92288]
-
Povestirile din Canterbury, traducere de Dan Duțescu, studiu introductiv de Zoe Dumitrescu-Bușulenga, Editura Hyperion, Chișinău, 1993, p. 241. 32 Ibidem, p. 379. 25 vedere care urma să fie dezbătut sub toate aspectele sale și de aceea era dus la extreme, punând în evidență astfel cultura și ingeniozitatea de a susține un argument, o evidență clară sau o autoritate a epocii.33 Scriitorii medievali cultivau simbolul și alegoria. De aici și preferința pentru personajele feminine care să reprezinte anumite virtuți. În opera lui Geoffrey
La donna angelicata – la donna demonicata în opera lui Giovanni Boccaccio şi a lui Geoffrey Chaucer by Oana Simona Zaharia () [Corola-publishinghouse/Science/1618_a_3076]
-
Ecografie renală. Analize de laborator din sânge: - hematocrit, hemoglobină, hemoleucogramă; - Grup sanguin și Rh. - Biochimice : uree, creatinină, ionogramă, RA; - alcoolemia în caz de traumatism prin accidente. Puncția abdominală cu lavaj peritoneal este indicată la trumatismele produse prin zdrobire pentru a pune în evidență revărsatele de urină și sânge din cavitatea abdominală. - Urografia cu substanță de contrast IV se efectuează de urgență în caz de leziuni ale rinichiului, bazinetului și ureterului. Descrierea tehniciilor: (medicul urolog efectuează tehnicile ajutat de 1sau 2 asistenți medicali) Tehnica
Nursing, nefrologie, urologie şi transplant renal: manual pentru asistenţi medicali by Adina Covic, Elena Scor ţ anu () [Corola-publishinghouse/Science/1774_a_92276]
-
în organizarea și evidența patrimoniului entității - ca activitate esențială, indispensabilă. Contabilitatea ca îndeletnicire umană/profesie. Stadiul actual de dezvoltare a contabilității reflectă prin el însuși faptul că această îndeletnicire umană a evoluat odată cu societatea. Retrospectiva evoluției contabilității în decursul timpului pune în evidență faptul că aceasta a apărut, s-a dezvoltat și perfecționat asemenea tuturor celorlalte activități umane. Înregistrările contabile, începând cu însemnările simple, datează de la începuturile societății omenești. Evidențele contabile au rezultat din necesitățile practicii economice, ajungând la stadiul actual în urma unui
Audit şi contabilitate : baze ale performanţei în administraţia publică by Adelina Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/188_a_474]
-
patrimoniu și perioade de gestiune în legătură cu averea și rezultatele participanților la circuitul economic. În această concepție, patrimoniul este privit ca totalitate a drepturilor și obligațiilor cu valoare economică ce aparține unui subiect de drept - persoană fizică sau juridică. Astfel, sunt puse în evidență raporturile juridice dintre posesie și administrare a patrimoniului pe de o parte, și, pe de altă parte, cele de drepturi și obligații (cele de natură economică, măsurabile în bani). Astfel, se raportează la persoanele fizice/juridice atât patrimoniul în conținutul
Audit şi contabilitate : baze ale performanţei în administraţia publică by Adelina Dumitrescu () [Corola-publishinghouse/Science/188_a_474]
-
decurg de aici, într-o comunitate culturală. În primul articol de care aminteam, xe "Okin"Okin subliniază că în teoria politică termenul multiculturalism este folosit cu înțelesuri diferite, în două contexte. Primul se referă la contextul educațional, în care multiculturalismul pune în evidență faptul că ceea ce se predă, ce se învață se încadrează în „canonul cultural” care a exclus grupuri, cum este cel al femeilor, al persoanelor de altă rasă decât caucaziană, al celor cu o altă orientare sexuală decât a majorității, minorități
Gen și interese politice by Oana Băluță, Alina Dragolea, Alice Iancu () [Corola-publishinghouse/Science/1990_a_3315]