20,658 matches
-
să folosească tehnici și instrumente care au ca obiect valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare, în condițiile și în limitele pe care le fixează, cu condiția ca aceste tehnici și instrumente să fie folosite în scopurile unei gestionări eficiente de portofoliu. Când aceste operațiuni privesc utilizarea de instrumente derivate, aceste condiții și limite sunt conforme dispozițiilor prezentei directive. În nici un caz, aceste operațiuni nu trebuie să producă devieri ale unui OPCVM de la obiectivele sale de investiții, expuse ca atare în regulamentul
jrc5158as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90326_a_91113]
-
OPCVM de la obiectivele sale de investiții, expuse ca atare în regulamentul fondului OPCVM, în documentele sale constitutive sau în prospectul de emisiune. (3) Un OPCVM se asigură că riscul global legat de instrumentele derivate nu depășește valoarea totală netă a portofoliului său. Riscurile sunt calculate ținând seama de valoarea curentă a activelor subiacente, de riscul privind contrapartida, de evoluția previzibilă a piețelor și de timpul disponibil pentru lichidarea pozițiilor, ceea ce se aplică în mod egal și alineatelor următoare. Un OPCVM poate
jrc5158as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90326_a_91113]
-
său și, dacă este cazul, în toate celelalte documente promoționale eventuale, o mențiune vizibilă care să atragă atenția asupra politicii sale de investiții. (3) Atunci când valoarea de inventar netă a unui OPCVM ar putea avea o mare volatilitate datorită compoziției portofoliului său sau tehnicilor de gestionare de portofoliu care pot fi utilizate, prospectul de emisiune și, dacă este cazul, toate celelalte documente promoționale trebuie să conțină o mențiune vizibilă care să atragă atenția asupra acestei caracteristici a OPCVM. (4) Dacă un
jrc5158as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90326_a_91113]
-
celelalte documente promoționale eventuale, o mențiune vizibilă care să atragă atenția asupra politicii sale de investiții. (3) Atunci când valoarea de inventar netă a unui OPCVM ar putea avea o mare volatilitate datorită compoziției portofoliului său sau tehnicilor de gestionare de portofoliu care pot fi utilizate, prospectul de emisiune și, dacă este cazul, toate celelalte documente promoționale trebuie să conțină o mențiune vizibilă care să atragă atenția asupra acestei caracteristici a OPCVM. (4) Dacă un investitor solicită acest lucru, societatea de gestionare
jrc5158as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90326_a_91113]
-
competente. 7. Sub rezerva pct. 6, lichidatorii trebuie să adauge activelor respective produsul lor financiar, precum și valoarea primelor pure încasate în activitatea în cauză între deschiderea procedurii de lichidare și plata creanțelor de asigurare sau până la efectuarea unui transfer de portofoliu. 8. Dacă produsul realizării unor active este mai mic decât valoarea lor estimată în registre, lichidatorii sunt obligați să furnizeze o justificare privind acest lucru autorităților competente ale statului membru de origine. 9. Autoritățile de supraveghere ale statelor membre trebuie
jrc5092as2001 by Guvernul României () [Corola-website/Law/90260_a_91047]
-
societățile holding (vezi 2.14.) dacă activitatea preponderentă pe teritoriul economic a grupului de filiale este furnizarea de servicii de intermediare financiară și/sau de servicii financiare auxiliare; f) fondurile mutuale neconstituite în societăți, care iau forma de titluri de portofoliu constituite de către grupări de investitori, a căror gestiune este, în general, asigurată de alte societăți financiare. Prin convenție, aceste fonduri constituie unități instituționale distincte de societățile financiare care le administrează; g) cvasi-societățile financiare: 1) unitățile neconstituite în societăți a căror
jrc3180as1996 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88336_a_89123]
-
simultană a activelor și pasivelor financiare sau schimbul unui activ pentru un altul trebuie înregistrate în contul financiar (al unui sector sau al restului lumii). În cazul în care o tranzacție și contrapartida sa sunt de natură financiară, ele modifică portofoliul de active și pasive financiare, putând modifica, de asemenea, și totalul activelor și pasivelor financiare ale unităților instituționale implicate sau ale restului lumii, fără a afecta capacitatea/necesarul de finanțare, ca de altfel nici valoarea netă. Tranzacțiile financiare pot avea
jrc3180as1996 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88336_a_89123]
-
Asiguratorul își definește, ținând cont de importanța sa și de constrângerile economice structurale, propria politică de acoperire la nivel de țară, pe baza evaluării riscului de țară, a cumulului riscurilor acoperite înainte de scadență pentru fiecare dintre ele și a alcătuirii portofoliului său de riscuri la nivel de țară. b) În momentul definirii politicii sale de acoperire la nivel de țară, asiguratorul ține cont de clasificarea fiecărei țări debitoare. c) Totuși, asiguratorul are dreptul de a suspenda sau a limita acoperirea operațiunilor
jrc3665as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88825_a_89612]
-
89/647/CEE din 18 decembrie 1989 privind o rată de solvabilitate a instituțiilor de credit 5; întrucât Directiva 89/647/CEE nu tratează, totuși, cu precizie riscurile de piață legate de aceste poziții; întrucât este necesară extinderea noțiunii de "portofoliu de negociere" la pozițiile privind produsele de bază și instrumentele derivate din produsele de bază care sunt deținute în scopul negocierilor și care sunt expuse în principal riscurilor de piață; întrucât instituțiile trebuie să se conformeze prezentei directive în ceea ce privește acoperirea
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
în instrumente derivate din aur trebuie tratate de o manieră asemănătoare pozițiilor în devize; (7) întrucât emisia de împrumuturi subordonate nu ar trebui să împiedice în mod automat ca titlurile de proprietate ale unui emitent să fie incluse într-un portofoliu care apelează la o cerință de 2% pentru acoperirea riscului specific în conformitate cu pct. 33 din anexa I la Directiva 93/6/CEE; (8) întrucât prezenta directivă-cadru cu lucrările realizate de către o incintă internațională care reunește autoritățile de reglementare în ceea ce privește tratamentul
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
riscurilor de piață și de pozițiile în produse de bază și în instrumente derivate din produsele de bază; (9) întrucât, pentru întreprinderile de investiții și instituțiile de credit care au o activitate importantă în produse de bază, dispun de un portofoliu în produse de bază diversificat și nu sunt încă în măsură să utilizeze modele de calcul al cerinței de capital pentru acoperirea riscurilor legate de produsele de bază, este necesar un regim tranzitoriu pe o bază voluntară în materie de
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
dobânzi, și pozițiile în instrumente financiare, în produse de bază și în instrumente derivate din produsele de bază rezultând din cumpărări și din vânzări simultane efectuate pe cont propriu (matched principal broking) sau pozițiile deținute în vederea acoperirii altor elemente ale portofoliului de negociere; b) riscurile legate de operațiunile care nu sunt încheiate, tranzacțiile incomplete și de instrumentele derivate extrabursiere, prevăzute la pct. 1, 2, 3 și 5 din anexa II, riscurile legate de operațiunile de punere în pensiune și de împrumutul
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
instrumentele derivate extrabursiere, prevăzute la pct. 1, 2, 3 și 5 din anexa II, riscurile legate de operațiunile de punere în pensiune și de împrumutul de titluri și de produse de bază, privind titlurile sau produsele de bază cuprinse în portofoliul de negociere în sensul lit. (a), prevăzute la pct. 4 din anexa II, și, cu condiția ca autoritățile competente să autorizeze, riscurile legate de operațiunile de luare în pensiune și de împrumuturi de titluri și de produse de bază, prevăzute
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
cu o piață recunoscută; (2) La art. 4 alin (1) primul paragraf pct. (i) și (ii) se înlocuiesc cu următorul text: "i) cerințele de capital calculate în conformitate cu anexele I, II și VI și, dacă este cazul, în conformitate cu anexa VIII, în ceea ce privește portofoliul lor de negocieri; ii) cerințele de capital calculate în conformitate cu anexele III și VII și, dacă este cazul, în conformitate cu anexa VIII, în ceea ce privește ansamblul operațiunilor lor;" (3) La art. 5 alin. (2) se înlocuiește cu următorul text: "2. Fără a aduce atingere
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
și VII și, dacă este cazul, în conformitate cu anexa VIII, în ceea ce privește ansamblul operațiunilor lor;" (3) La art. 5 alin. (2) se înlocuiește cu următorul text: "2. Fără a aduce atingere prevederilor alin. (1), instituțiile care își calculează cerințele de capital pentru portofoliului lor de negociere conform anexelor I și II și, dacă este cazul, conform anexei VIII, supraveghează și controlează marile lor riscuri conform Directivei 92/121/CEE, sub rezerva modificărilor prevăzute în anexa VI la prezenta directivă." (4) La art. 7
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
alin. (7) și (9), autoritățile competente pot, în scopul calculării, pe o bază consolidată, a cerințelor de capital enunțate în anexele I și VIII și a riscurilor față de clienții avuți în vedere în anexa VI, să autorizeze ca pozițiile din portofoliul de negocieri al unei instituții să compenseze pozițiile din portofoliul de negocieri al unei alte instituții în conformitate cu normele enunțate în anexele I, V și VIII. În plus, acestea pot permite ca pozițiile în devize ale unei instituții care să compenseze
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
pe o bază consolidată, a cerințelor de capital enunțate în anexele I și VIII și a riscurilor față de clienții avuți în vedere în anexa VI, să autorizeze ca pozițiile din portofoliul de negocieri al unei instituții să compenseze pozițiile din portofoliul de negocieri al unei alte instituții în conformitate cu normele enunțate în anexele I, V și VIII. În plus, acestea pot permite ca pozițiile în devize ale unei instituții care să compenseze pozițiile în devize ale unei alte instituții conform normelor enunțate
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
ca pozițiile din produsele de bază ale unei instituții să le compenseze pe cele ale unei alte instituții conform normelor enunțate în anexa VII și/sau în anexa VIII. 11. Autoritățile competente pot de asemenea să permită compensarea respectivă a portofoliului de negocieri și a pozițiilor în devize și în produse de bază a instituțiilor situate în țări terțe, sub rezerva ca următoarele condiții să fie îndeplinite simultan:" (5) La art. 8 alin. (5) se înlocuiește cu următorul text: "5. Autoritățile
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
tabelul de mai jos în locul celor indicate la pct. 13, 14, 17 și 18 din anexa VII, cu condiția ca aceste instituții, conform autorităților lor competente: i) să aibă o activitate importantă în produse de bază; ii) să aibă un portofoliu diversificat în produse de bază și iii) să nu fie încă în măsură să utilizeze modelele interne pentru calculul cerințelor de capital pentru acoperirea riscurilor legate de produsele de bază conform anexei VIII. Tabel Metale prețioase (cu excepția aurului) Metale de
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
produse de bază și creanța de titluri sau de produse de bază 4.1. În cazul operațiunilor de dare în pensiune și de împrumuturi de titluri sau de produse de bază referitoare la titluri sau produse de bază cuprinse în portofoliul de negociere, instituția calculează diferența între valoarea de piață a titlurilor sau a produselor de bază și valoarea pe care a împrumutat-o sau valoarea de piață a garanției, atunci când această diferență este pozitivă. În cazul operațiilor de luare în
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
termen pot fi cuprinse în calcul, la alegerea instituțiilor care stabilesc documentele destinate autorităților competente și cu acordul prealabil al acestora din urmă); instituția va trebui să respecte această alegere, - echivalentul delta net (sau calculat pe baza lui delta) al portofoliului total de opțiuni în devize sau în aur, - valoarea de piață a celorlalte opțiuni (respectiv altele decât cele în devize sau în aur) - orice poziție pe care o instituție o ia în mod deliberat cu scopul de a se proteja
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
împotriva efectului negativ al ratelor de schimb asupra procentului de capital propriu poate fi exclusă din calculul pozițiilor nete deschise în devize. Aceste poziții ar trebui să aibă un caracter structural de unde să nu rezulte elemente care fac parte din portofoliul de negociere. Excluderea lor, precum și orice modificare a condițiilor acestuia necesită autorizarea autorităților competente. Același tratament, care este supus acelorași condiții ca și cele descrise mai sus, poate fi aplicat pozițiilor unei instituții care se raportează la elemente deduse deja
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
ex post. Controalele ex post trebuie să ofere o comparație, pentru fiecare zi lucrătoare, între măsura valorii de risc (value-at-risk) într-o zi calculată prin modelul instituției pe baza pozițiilor la sfârșitul zilei și variația pe o zi a valorii portofoliului constatată la sfârșitul zilei lucrătoare următoare. Autoritățile competente examinează capacitatea instituției de a efectua controale ex post asupra variațiilor, atât efective, cât și ipotetice ale valorii portofoliului. Controalele ex post asupra variațiilor ipotetice a valorii portofoliului se bazează pe o
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
pe baza pozițiilor la sfârșitul zilei și variația pe o zi a valorii portofoliului constatată la sfârșitul zilei lucrătoare următoare. Autoritățile competente examinează capacitatea instituției de a efectua controale ex post asupra variațiilor, atât efective, cât și ipotetice ale valorii portofoliului. Controalele ex post asupra variațiilor ipotetice a valorii portofoliului se bazează pe o comparație între valoarea portofoliului la sfârșitul zilei și valoarea sa, în poziții neschimbate, la sfârșitul zilei următoare. Autoritățile competente cer instituțiilor să ia măsurile adecvate pentru îmbunătățirea
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]
-
o zi a valorii portofoliului constatată la sfârșitul zilei lucrătoare următoare. Autoritățile competente examinează capacitatea instituției de a efectua controale ex post asupra variațiilor, atât efective, cât și ipotetice ale valorii portofoliului. Controalele ex post asupra variațiilor ipotetice a valorii portofoliului se bazează pe o comparație între valoarea portofoliului la sfârșitul zilei și valoarea sa, în poziții neschimbate, la sfârșitul zilei următoare. Autoritățile competente cer instituțiilor să ia măsurile adecvate pentru îmbunătățirea programului lor de controale ex post, dacă acesta este
jrc3667as1998 by Guvernul României () [Corola-website/Law/88827_a_89614]