4,621 matches
-
și a mărcii germane. Intervenția pe piețele de schimb internațional nu a fost eficientă și cele trei economii continuau să-și diminueze rezervele de aur. După 1931, au revenit controalele schimburilor int ernaționale și, astfel, s-a produs turbulența economică. Instabilitatea financiară a condus la accen tuarea controalelor privind schimburile financi are pe tot globul, atât în țările centrale, cât și în cele de periferie. Deși au ado ptat în grabă controale riguroase, în ideea că au găsit soluția potrivită pentru
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
ntu area procesului de globa lizare financiară. Cea mai recentă formă a glob ali zării, ce constă în apariția rețelelor financiare globale, funcționează, per man ent, pe cvasitotalitatea fu surilor orare, aducând cu sine și contra partida inerentă acestei globalizări, instabilitatea monetară și crizele financiare. 2.5. Principalii actori ai procesului de global iza re financiară În categoria principalilor actori de pe scena finanțelor internaționale care propulsează economiile în direcția integră rii financiare, putem include atât guvernele și creditorii, cât și investitor
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
mediului economic (s tab ilitatea prețuri lor, a ratelor dobânzilor, a cursului de schimb ) r eprezintă condiția esențială pentru a demara analiza oportunității investiționale în acel mediu. Dacă, dimpotrivă, impredictibilitatea evoluției acestuia este mar e, ca urmare a unei accentuate instabilități, alternativele de investire pe care le are la dispoziție deținătorul capitalului nu ma i s unt comparabile și, ca ur mare, fluxurile de capital își găsesc altă dest ina ție. Doar cu titlu de exem plu, amintim faptul că țările
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
care garanția este invocat ă. O mare parte a declinului privind fluxurile nete de capital privat spre țările în curs de dezvoltare, în 2008, a a vut loc în ultimul sfert al anului, ca urmare a deteriorării piețelor financiare globale. Instabilitatea fi nanciară a început în vara lui 2007, întrucât c riz a de pe piețele ipotecare subprime din S.U.A. a devenit tot mai clară de a lungul mai multor evenimente care au culminat prin colapsul Lehmann Brothers, în septembrie 2008. Aceste
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
Aceste evenimente au deteriorat încrederea pe care investitorii și instituțiile financiare o aveau în abilitatea p art icipanților de a-și respecta angajamentele financiare. Incertitudinile legate de abilitatea instituțiilor financiare majore de a supraviețui crizei, însoțită de creșterea bruscă a instabilității, i-au determinat pe investitori să se orienteze spre active mult mai sigure. Între timp, instituțiile finan cia re și-au intensificat proce sul de recuperare a datoriilor, ceea ce a condu s l a ieșiri majore de pe pie țele globale
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
economică internațională. Unii autori fa c responsabilă globaliza rea financiară pentru frecvența tot mai mare a cri zelor<footnote id=”243”>Dehesa, G., Învingători și învinși în globalizare, Ed itura Historia, București, 2007, p. 205</footno te>. În țările dezvoltate, instabilitatea financiară ia forma crizelor ban care și monetare (așa cum s a întâmplat în contextul actualei crize), iar î n țările subdezvoltate, aceasta este un melanj al ce lor două, însoțit de creș terea dificultăților legate de serviciul datori ei externe
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
sistemului ban car, care să ref riscurile pe care le prezintă. „Majoritatea statelor membre ale Uniunii Europene, cu excepția Germaniei, s-au confruntat, și din păcate se confruntă în continuare, cu rate scăzute de creștere economică, iar această pe rioadă de instabilitate a generat o reducere a condițiilor de trai pentru întreaga societate. În același timp, accentuarea dificultățile economi ce cu care se confruntă atât Statelor Unite, cât și Uniunea Europeană sunt s emn alele care evidențiază faptu l că puterile occidentale au ajuns
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
crize o reprezintă fa ptu l că un nivel scăzut al inflației nu reprezintă o condiție suficient ă p entru asigurarea stabilității financiare pe termen lung. Experiențele crizelor anterioare păreau s ă confirme viziunea că inflația reprezintă principala sursă de instabilitate financiară. De obicei, perioadele caracterizate de inflația înaltă au fost și cele cu instabilitate financiară severă și criz e l a nivelul sectorului bancar sau a u fost urmate de recesiune, în urma adoptării de către autorități a unor măsuri inadecvate de
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
o condiție suficient ă p entru asigurarea stabilității financiare pe termen lung. Experiențele crizelor anterioare păreau s ă confirme viziunea că inflația reprezintă principala sursă de instabilitate financiară. De obicei, perioadele caracterizate de inflația înaltă au fost și cele cu instabilitate financiară severă și criz e l a nivelul sectorului bancar sau a u fost urmate de recesiune, în urma adoptării de către autorități a unor măsuri inadecvate de temperare a inflației . Criza financiară mondială actuală a apărut după aproa pe două de
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
creșterea ratelor dobânzii a dus la criză financiară. Lichiditatea abundentă a schimbat sistemul fina nci ar, până la nivelul la care politica monetară a ajuns în impas. Inacți une a ar fi dus, astfel, la creș terea inflației, iar acțiunea, la instabilitate fi nanciară. Dacă reglementarea și supravegherea ar fi prevenit acumularea excesiv ă a riscurilor de către inves titori, creșterea ratelor dobânzii nu ar fi put ut duce la apariția instabilității financiare. Aceste evoluții arată că politica monetară, reglementarea și su pravegherea
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
ar fi dus, astfel, la creș terea inflației, iar acțiunea, la instabilitate fi nanciară. Dacă reglementarea și supravegherea ar fi prevenit acumularea excesiv ă a riscurilor de către inves titori, creșterea ratelor dobânzii nu ar fi put ut duce la apariția instabilității financiare. Aceste evoluții arată că politica monetară, reglementarea și su pravegherea trebuie să conlucreze eficient, cee a c e nu s-a întâmplat, în ul timii ani, în unele economii importante ale lum ii. Câteodată, politica monetară a fost prea
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
financiare asupra statelor europe ne este atât de puternic, încât se pune în discuție însăși stabilitatea Uniunii Eu ropene. Totul s-a întâmplat ca înt r-un joc de domino, piețele financiare internaționale reacționând în lanț, la primul semn de instabilitate financiar ă. Pe baza datelor și faptelor analizate în cadrul ac estui capitol, am con turat câteva lecții importante, pe care actuala cr iză le poate oferi, lecții care se pot constitui ca principale măsuri de preven ire și combatere a
Globalizarea pieţelor de capital by Boghean Carmen () [Corola-publishinghouse/Science/1194_a_2194]
-
să se mărească. Această evidență nu pare însă să afecteze certitudinile federaliștilor. Născută din gîndirea madiso-niană, paradigma federalistă se mulțumește, de altfel, cu o versiune nu foarte solidă a suveranității populare: fondatorii republicii americane se temeau cel mai mult de instabilitatea politică produsă de facțiuni și de aceea au conceput constituția federală în baza unei duble diviziuni a puterilor verticală și orizontală pentru a controla poporul. De atunci, teoriile pluraliste ale democrației, de la Tocqueville pînă la Almond și Verba, nu au
Europa politică: cetăţenie, constituţie, democraţie by Paul Magnette () [Corola-publishinghouse/Science/1437_a_2679]
-
primului ciclu al Islamului. Ulterior, în epoca modernă și contemporană, poziția deținută a conferit spațiului arab un atu geopolitic de interfață între trei lumi cu potențial, vocație și interese diferite: lumea europeană arogantă, stabilă și prosperă, lumea asiatică frământată de instabilitate și clivaje de potențial teritorial și lumea sudică africană dominată de conflictualitate, subdezvoltare și lipsă de perspective. Totodată, proximitatea mediteraneeană i-a dăruit universului arab privilegiul de a se dezvolta pe o porțiune din nișa spațială a fostelor civilizații antice
Lumea arabă - un spațiu geopolitic intermediar by Cezar Teclean () [Corola-publishinghouse/Science/1590_a_3039]
-
secretate de celulele epiteliale specializate din peretele alveolar, numite pneumocite de tip II (fig. 67). In ansamblul mecanic toracopulmonar tensiunea superficială redusă a surfactantului favorizează menținerea plămânilor într-o stare expandată. Mult mai important este însă rolul surfactantului în prevenirea instabilității alveolare, după cum urmează. Conform legii Laplace, presiunea transmurală este proporțională cu tensiunea parietală și invers proporțională cu raza (r); . Când raza scade componenta elastică a tensiunii parietale scade și ea, relativ uniform pentru toate alveolele (parenchimul pulmonar este relativ uniform
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2315]
-
proporțională cu raza (r); . Când raza scade componenta elastică a tensiunii parietale scade și ea, relativ uniform pentru toate alveolele (parenchimul pulmonar este relativ uniform din punct de vedere elastic). Rămâne problema cuantumului de tensiune parietală determinat de tensiunea superficială. Instabilitatea alveolară este determinată de tendința crescândă a alveolelor de a se colaba pe măsură ce își micșorează diametrul și s-ar putea manifesta efectiv datorită neomogenității dimensiunilor alveolare. Cu alte cuvinte, alveolele care sunt mai mici, sau mai puțin destinse la un
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2315]
-
secretate de celulele epiteliale specializate din peretele alveolar, numite pneumocite de tip II (fig. 67). In ansamblul mecanic toracopulmonar tensiunea superficială redusă a surfactantului favorizează menținerea plămânilor într-o stare expandată. Mult mai important este însă rolul surfactantului în prevenirea instabilității alveolare, după cum urmează. Conform legii Laplace, presiunea transmurală este proporțională cu tensiunea parietală și invers proporțională cu raza (r); . Când raza scade componenta elastică a tensiunii parietale scade și ea, relativ uniform pentru toate alveolele (parenchimul pulmonar este relativ uniform
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2283]
-
proporțională cu raza (r); . Când raza scade componenta elastică a tensiunii parietale scade și ea, relativ uniform pentru toate alveolele (parenchimul pulmonar este relativ uniform din punct de vedere elastic). Rămâne problema cuantumului de tensiune parietală determinat de tensiunea superficială. Instabilitatea alveolară este determinată de tendința crescândă a alveolelor de a se colaba pe măsură ce își micșorează diametrul și s-ar putea manifesta efectiv datorită neomogenității dimensiunilor alveolare. Cu alte cuvinte, alveolele care sunt mai mici, sau mai puțin destinse la un
Fiziologie umană: funcțiile vegetative by Ionela Lăcrămioara Serban, Walther Bild, Dragomir Nicolae Serban () [Corola-publishinghouse/Science/1306_a_2283]
-
din sud au dat exemple. În Iugoslavia, vechile tensiuni teritoriale, lingvistico-religioase și interetnice acumulate în deceniile Regatului, apoi în timpul Republicii populare/socialiste încununată cu unele succese sub autoritara Uniune Comunistă condusă de I.B.Tito (1892-1980), s-au transformat în războaie, instabilitate, reconfigurări de noi state și regiuni autonome, cum nu au năzuit naționaliștii. Pare că s-a revenit la vechiul îndemn al lui Filip al II-lea al Macedoniei de altădată: divide et impera. Nu la fel au decurs lucrurile mai
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
au reluat legăturile cu Vestul și "multinaționalele", un rol mare avându-l FMI și BM. Idealurile politice s-au completat prin comprimările drastice ale economiei demolate (moscoviții se tot întreabă: unde este mobila românească de altădată, ieftină și bună?), și instabilitatea a urmat firesc după pluripartitism, remanieri guvernamentale, separația puterilor. Independența justiției rămâne un deziderat mai dificil de realizat. Infracționalitatea s-a dublat ori triplat. S-au separat puterile beneficiare numai de drepturi, de electoratul numai cu datorii la buget și
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
care evaziunile, exporturile de lichidități în bănci străine nu sunt excluse. Regulile liberalismului nu permit ca țările zonei euro cu mari deficite să iasă din această situație prin măsuri de diminuare a transferurilor ilicite de profituri. O inflexibilitate care menține instabilitatea politico-economică dăunătoare nu numai Europei. Pe lângă observația menționată la începutul acestui paragraf, criticii mai impută că nu se ține seama de lipsa elitelor și a economiilor locale răspunzătoare de subdezvoltarea cronică a Sudului. De exemplu, se ignoră corupția nesancționată sau
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
comise de unii guvernanți corupți, prin creșterea numărului și gravității tâlhăriilor și pungășiilor, țara poartă urmele unor distrugeri iraționale greu de recuperat. Scăderea calității vieții oamenilor nu se oprește. Un parcurs deosebit a avut Iugoslavia. Ea s-a confruntat cu instabilitatea politică după moartea lui Tito în anul 1980. "Moartea socialismului estic" din 1989 nu a dus la dispariția Iugoslaviei decât după 14 ani (la data de 4.03.2003), după războaiele sângeroase începute în 1991, dintre sârbii naționaliști și populațiile
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
dintre noile partide și organizații politice, dintre minorități și alte grupuri sociale se răsfrâng negativ în climatul social. Domenii culturale și de civilizație viabile cândva își restrâng influențele ori își pierd temeiurile care le justifică prezența. Sunt dovezi ale generalizării instabilității axiologice, descrise parțial în paginile anterioare, cu trimiteri la filosofi contemporani preocupați de soarta pământului și a oamenilor de pe el. Un eveniment de ruptură cu vechile temeiuri politice a fost arestarea membrilor CPEx. Printre cei judecați s-a numărat și
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
o vreme, apoi s-a comprimat. Politica a devenit în est principala pârghie de acumulare (tot mai frauduloasă) a averilor și a unor statute sociale influente pentru anumite perioade din viețile unor persoane ambițioase, corelate de multe ori și cu instabilitatea guvernamentală, cu frecventele surprize ale jocurilor puterii cu opoziția, ale disfuncțiilor parlamentare și altor instituții ale statului de drept. Diversitatea politico-ideologică europeană de la sfârșitul secolului al XX-lea a fost posibilă după refacerea legăturilor economico-sociale vestice care au urmat după
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]
-
Iustinian), urmărite de diverse autorități, acum, sub paravanele democrației și drepturilor omului. Sud-Estul Europei rămâne parcă un loc al noului început, cu multele sale dezechilibre, dar și cu unele eforturi pentru coordonarea sectoarelor vieții publice, familiale și individuale dezorganizate de instabilitatea guvernelor, indisciplina parlamentarilor și funcționarilor publici. Totodată, sud-estul rămâne și una din regiunile în care Tradiția rămâne o sursă importantă de energie spiritual-umană atât sub forma bisericii ortodoxe, promotoare a armoniei puterii temporale cu puterea spirituală, a tradiției monastice cu
Modernitate și tradiție in Est by TĂNASE SÂRBU [Corola-publishinghouse/Science/1010_a_2518]