233,134 matches
-
cauză, se efectuează apeluri de marjă simetrice. Pentru a reduce frecvența apelurilor de marjă, băncile centrale naționale pot aplica un punct de declanșare. Dacă se aplică, acest punct de declanșare reprezintă 1 % din valoarea lichidităților generate. În funcție de sistemul juridic, băncile centrale naționale pot cere ca apelurile de marje să se efectueze fie prin furnizarea de active suplimentare, fie prin intermediul plăților în numerar. Acest lucru presupune că dacă valoarea de piață a activelor suport scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
dacă valoarea de piață a activelor suport scade sub punctul minim de declanșare, partenerii contractuali trebuie să furnizeze active suplimentare (sau numerar). În același fel, dacă valoarea de piață a activelor suport, în urma reevaluării, depășește punctul maxim de declanșare, banca centrală națională restituie partenerilor contractuali activele (sau numerarul) în exces (vezi caseta 9). CASETA 9 Calcularea marjelor inițiale și a marjelor de evaluare Valoarea totală a activelor eligibile J (pentru j = 1 la J; valoarea Cj, t la momentul t) pe
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
hj: marja de evaluare aplicată activului eligibil j. Fie τ intervalul de timp dintre evaluări. Baza apelului de marjă în momentul t + τ e egală cu: Mt + τ = (2) În funcție de caracteristicile operaționale ale sistemelor de gestionare a garanțiilor ale băncilor centrale naționale, acestea pot lua în considerare și dobânda acumulată pe lichiditățile generate în operațiunile în curs la calcularea bazei apelului de marjă. Apelurile de marjă sunt efectuate numai dacă baza apelului de marjă depășește un anumit nivel al punctului de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
un anumit nivel al punctului de declanșare. Fie k =1 % punctul de declanșare. Într-un sistem de alocare (I = 1), un apel de marjă se efectuează atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește apelul de marjă băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește apelul de marjă partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Mt+τ > k · În mod invers, valoarea creditului
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
punctul de declanșare. Într-un sistem de alocare (I = 1), un apel de marjă se efectuează atunci când: Mt+τ > k · Li,t+τ (partenerul contractual plătește apelul de marjă băncii centrale naționale); sau Mt+τ < - k · Li,t+τ (banca centrală națională plătește apelul de marjă partenerului contractual). Într-un sistem de pooling, partenerul contractual trebuie să contribuie cu mai multe active dacă: Mt+τ > k · În mod invers, valoarea creditului aprobat și rambursat în aceeași zi (IDC) disponibil partenerului contractual
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
este pozitiv) În ambele sisteme, de alocare și de pooling, apelurile de marjă permit restabilirea relației exprimate în formula (1) menționată anterior. - În sistemele de pooling, prin definiție, partenerii contractuali pot înlocui zilnic activele suport, - În sistemele de alocare, băncile centrale naționale pot autoriza înlocuirea activelor suport, - BCE poate hotărî în orice moment eliminarea titlurilor de creanță individuale de pe lista de active eligibile de nivelul unu56. 6.4.3. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul doi Măsurile de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
creanță individuale de pe lista de active eligibile de nivelul unu56. 6.4.3. Măsuri de control al riscului pentru activele de nivelul doi Măsurile de control al riscului adecvate care se aplică activelor de nivelul doi sunt stabilite de banca centrală națională care a inclus activul în lista sa de active de nivelul doi. Aplicarea măsurilor de control al riscului de către băncile centrale naționale necesită aprobarea BCE. Eurosistemul intenționează să asigure condiții nediscriminatorii pentru activele de nivelul doi în zona euro
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
doi Măsurile de control al riscului adecvate care se aplică activelor de nivelul doi sunt stabilite de banca centrală națională care a inclus activul în lista sa de active de nivelul doi. Aplicarea măsurilor de control al riscului de către băncile centrale naționale necesită aprobarea BCE. Eurosistemul intenționează să asigure condiții nediscriminatorii pentru activele de nivelul doi în zona euro la stabilirea măsurilor de control al riscului adecvate. În cadrul acestui dispozitiv, marjele de evaluare aplicate activelor de nivelul doi reflectă riscurile specifice
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
deși titlurile de creanță emise de instituțiile de credit care nu respectă strict criteriile stabilite în art. 22 alin. (4) din Directiva OPCVM nu sunt în mod normal eligibile pentru includerea în listele de nivelul doi, BCE poate autoriza băncile centrale naționale să includă astfel de active în listele lor de active de nivelul doi, sub rezerva anumitor condiții și restricții. Pentru aceste certificate, se aplică o marjă suplimentară de 10 % la activele de nivelul doi. 1. Acțiuni 2. Titluri de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
și o evaluare zilnică a prețurilor. 4. Certificate de creanță netranzacționabile Aceste instrumente sunt practic netranzacționabile, prin urmare dispun de lichiditate redusă sau deloc. Includerea activelor de nivelul doi în unul dintre grupurile menționate anterior se face la propunerea băncilor centrale naționale și are nevoie de aprobarea BCE. Pentru activele de nivelul doi cu o rată a dobânzii care poate fi redefinită fără echivoc și în mod clar respectând standardele pieței și sub rezerva aprobării BCE, scadența relevantă depinde de data
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
redefinită fără echivoc și în mod clar respectând standardele pieței și sub rezerva aprobării BCE, scadența relevantă depinde de data la care are loc redefinirea, indiferent de grupul de lichiditate în care este inclusă. Pentru executarea apelurilor de marjă, băncile centrale naționale aplică pentru activele de nivelul doi același punct de declanșare (dacă există) ca și pentru activele de nivelul unu. În plus, băncile centrale naționale pot aplica limite cu privire la acceptarea activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
redefinirea, indiferent de grupul de lichiditate în care este inclusă. Pentru executarea apelurilor de marjă, băncile centrale naționale aplică pentru activele de nivelul doi același punct de declanșare (dacă există) ca și pentru activele de nivelul unu. În plus, băncile centrale naționale pot aplica limite cu privire la acceptarea activelor de nivelul doi, pot solicita garanții suplimentare și pot hotărî în orice moment retragerea anumitor active de pe lista activelor de nivelul doi. 6.5. Principiile de evaluare pentru activele suport La determinarea valorii
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
pe baza prețului celui mai reprezentativ din ziua lucrătoare anterioară datei evaluării, - În lipsa unui preț reprezentativ pentru un anumit activ în ziua lucrătoare anterioară datei evaluării, se folosește ultimul preț de tranzacționare. Dacă nu există un astfel de preț, banca centrală națională definește prețul, luând în considerare ultimul preț al activului identificat pe piața de referință, - La calcularea valorii de piață a unui titlu de creanță se include și dobânda acumulată, - În funcție de diferențele sistemelor juridice naționale și practicilor operaționale, modul de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
include și dobânda acumulată, - În funcție de diferențele sistemelor juridice naționale și practicilor operaționale, modul de gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plățile cuponului) percepute pentru un activ în timpul desfășurării unei tranzacții de cesiune temporară poate fi diferit de la o bancă centrală națională la alta. Dacă fluxul de venituri este transferat unui partener contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile în cauză vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active suport înainte ca transferul de venituri să aibă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
gestionare a fluxurilor de venituri (de exemplu, plățile cuponului) percepute pentru un activ în timpul desfășurării unei tranzacții de cesiune temporară poate fi diferit de la o bancă centrală națională la alta. Dacă fluxul de venituri este transferat unui partener contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile în cauză vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active suport înainte ca transferul de venituri să aibă loc. Băncile centrale naționale intenționează să se asigure că efectul economic al gestionării fluxurilor
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
alta. Dacă fluxul de venituri este transferat unui partener contractual, băncile centrale naționale se asigură că operațiunile în cauză vor fi acoperite în întregime cu o cantitate suficientă de active suport înainte ca transferul de venituri să aibă loc. Băncile centrale naționale intenționează să se asigure că efectul economic al gestionării fluxurilor de venituri este echivalent unei situații în care venitul este transferat partenerului contractual în ziua plății 57. - Pentru activele netranzacționabile de nivelul doi, banca centrală națională care a inclus
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
să aibă loc. Băncile centrale naționale intenționează să se asigure că efectul economic al gestionării fluxurilor de venituri este echivalent unei situații în care venitul este transferat partenerului contractual în ziua plății 57. - Pentru activele netranzacționabile de nivelul doi, banca centrală națională care a inclus activul în lista de active de nivelul doi precizează principii de evaluare distincte. 6.6. Utilizarea transfrontalieră a activelor eligibile Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile în context transfrontalier, adică pot obține fonduri de la
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
care a inclus activul în lista de active de nivelul doi precizează principii de evaluare distincte. 6.6. Utilizarea transfrontalieră a activelor eligibile Partenerii contractuali ai Eurosistemului pot folosi active eligibile în context transfrontalier, adică pot obține fonduri de la banca centrală națională a statului membru în care sunt stabiliți folosind active care se află într-un alt stat membru. Activele suport pot fi folosite în context transfrontalier la regularizarea tuturor tipurilor de operațiuni în care Eurosistemul furnizează lichidități în schimbul activelor eligibile
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
a statului membru în care sunt stabiliți folosind active care se află într-un alt stat membru. Activele suport pot fi folosite în context transfrontalier la regularizarea tuturor tipurilor de operațiuni în care Eurosistemul furnizează lichidități în schimbul activelor eligibile. Băncile centrale naționale (și BCE) au elaborat un mecanism prin care să se asigure că toate activele eligibile pot fi folosite la nivel transfrontalier. Acesta este modelul băncii centrale corespondente (MBCC), în cadrul căruia băncile centrale naționale acționează în calitate de custozi ("corespondenți") pentru fiecare
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
tuturor tipurilor de operațiuni în care Eurosistemul furnizează lichidități în schimbul activelor eligibile. Băncile centrale naționale (și BCE) au elaborat un mecanism prin care să se asigure că toate activele eligibile pot fi folosite la nivel transfrontalier. Acesta este modelul băncii centrale corespondente (MBCC), în cadrul căruia băncile centrale naționale acționează în calitate de custozi ("corespondenți") pentru fiecare bancă (și pentru BCE) cu privire la activele acceptate în depozitarul lor local sau în sistemul lor de regularizare. Modelul poate fi folosit pentru toate activele eligibile. Se pot
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
Eurosistemul furnizează lichidități în schimbul activelor eligibile. Băncile centrale naționale (și BCE) au elaborat un mecanism prin care să se asigure că toate activele eligibile pot fi folosite la nivel transfrontalier. Acesta este modelul băncii centrale corespondente (MBCC), în cadrul căruia băncile centrale naționale acționează în calitate de custozi ("corespondenți") pentru fiecare bancă (și pentru BCE) cu privire la activele acceptate în depozitarul lor local sau în sistemul lor de regularizare. Modelul poate fi folosit pentru toate activele eligibile. Se pot folosi soluții specifice pentru activele netranzacționabile
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
SRT58. MBCC poate fi folosit pentru a garanta toate tipurile de operațiuni de creditare ale Eurosistemului 59. Pentru transferul transfrontalier al titlurilor de valoare se pot folosi, în paralel cu MBCC, legăturile eligibile dintre SRT60. 6.6.1. Modelul băncii centrale corespondente Modelul băncii centrale corespondente (MBCC) este ilustrat în graficul 3. GRAFICUL 3 Modelul băncii centrale corespondente Toate băncile centrale naționale dețin conturi de titluri de valoare în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
folosit pentru a garanta toate tipurile de operațiuni de creditare ale Eurosistemului 59. Pentru transferul transfrontalier al titlurilor de valoare se pot folosi, în paralel cu MBCC, legăturile eligibile dintre SRT60. 6.6.1. Modelul băncii centrale corespondente Modelul băncii centrale corespondente (MBCC) este ilustrat în graficul 3. GRAFICUL 3 Modelul băncii centrale corespondente Toate băncile centrale naționale dețin conturi de titluri de valoare în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
59. Pentru transferul transfrontalier al titlurilor de valoare se pot folosi, în paralel cu MBCC, legăturile eligibile dintre SRT60. 6.6.1. Modelul băncii centrale corespondente Modelul băncii centrale corespondente (MBCC) este ilustrat în graficul 3. GRAFICUL 3 Modelul băncii centrale corespondente Toate băncile centrale naționale dețin conturi de titluri de valoare în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de activele eligibile, dacă acestea sunt alocate fiecărei tranzacții în parte sau dacă
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]
-
al titlurilor de valoare se pot folosi, în paralel cu MBCC, legăturile eligibile dintre SRT60. 6.6.1. Modelul băncii centrale corespondente Modelul băncii centrale corespondente (MBCC) este ilustrat în graficul 3. GRAFICUL 3 Modelul băncii centrale corespondente Toate băncile centrale naționale dețin conturi de titluri de valoare în numele omologilor lor în scopul folosirii transfrontaliere a activelor eligibile. Procedura exactă a MBCC este diferită în funcție de activele eligibile, dacă acestea sunt alocate fiecărei tranzacții în parte sau dacă sunt deținute global ca
jrc4627as2000 by Guvernul României () [Corola-website/Law/89793_a_90580]