4,288 matches
-
și pot adopta una din următoarele situații: - să-și mențină poziția deschisă până la termen, ceea ce va duce la lichidarea contractului prin livrarea efectivă a mărfii și efectuarea plății, situație de altfel destul de rară; - să-și închidă poziția, adică să o lichideze, respectiv să efectueze o operațiune de compensare în sens contrar, ceea ce înseamnă că, dacă este „long” să vândă și dacă este „short” să cumpere. Astfel, un cumpărător aflat în poziție „long” deschisă, câștigă când prețul se află în creștere, iar
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
în poziție „long” deschisă, câștigă când prețul se află în creștere, iar un vânzător aflat în poziție „short”deschisă, câștigă când prețul se află în scădere. Rezultă faptul că, dacă vâzătorul consideră că prețul va fi în creștere își va lichida poziția pentru a reduce pierderile și va cumpăra noi contracte, dacă dorește să speculeze. De regulă, se înregistrează un număr mare de poziții contractuale short și long, cu tendința de egalizare a acestor poziții de sens diferit și pentru care
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
COMEX, unde se tranzacționează contracte futures cu țiței, păcură, benzină, gaze naturale, aur, argint, cupru, platină, ș.a În derularea tranzacției de compensare, Casa de Clearing are un rol esențial. Mecanismul compensării este relativ simplu. Astfel, cumpărătorul inițial „long” își lichidează poziția prin vânzarea unui contract futures identic cu cel inițial și devine astfel „short”, având aceeași marfă și aceeași lună de livrate și în mod similar, vânzătorul inițial „short” își lichidează poziția prin cumpărarea unui contract futures identic, devenind astfel
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
compensării este relativ simplu. Astfel, cumpărătorul inițial „long” își lichidează poziția prin vânzarea unui contract futures identic cu cel inițial și devine astfel „short”, având aceeași marfă și aceeași lună de livrate și în mod similar, vânzătorul inițial „short” își lichidează poziția prin cumpărarea unui contract futures identic, devenind astfel „long”, iar după executarea acestor tranzacții și raportarea lor la Casa de Clearing, obligațiile ambilor parteneri sunt stinse. În practică se pot întâlni situații în care cei doi comercianți care au
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
astfel „long”, iar după executarea acestor tranzacții și raportarea lor la Casa de Clearing, obligațiile ambilor parteneri sunt stinse. În practică se pot întâlni situații în care cei doi comercianți care au inițiat pozițiile futures sunt aceiași care le și lichidează prin compensare sau se pot întâlni situații în care numai comerciantul „long” inițial urmărește să-și lichideze poziția și pentru aceasta va trebui să găsească un alt cumpărător pentru poziția sa. În acest scop, el poate fi obligat să-și
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
sunt stinse. În practică se pot întâlni situații în care cei doi comercianți care au inițiat pozițiile futures sunt aceiași care le și lichidează prin compensare sau se pot întâlni situații în care numai comerciantul „long” inițial urmărește să-și lichideze poziția și pentru aceasta va trebui să găsească un alt cumpărător pentru poziția sa. În acest scop, el poate fi obligat să-și vândă contractul futures la un preț mai mic, iar când noul cumpărător este găsit, această nouă poziție
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
aceste condiții, Casa de Clearing continuă să înregistreze în evidențele sale o obligație „long” și o obligație „short”, iar volumul total al pozițiilor deschise este în continuare, de un contract, având ca obiect o aceeași marfă, care nu a fost lichidată prin nici o metodă. Fiecare poziție deschisă corespunde unei perechi vânzător-cumpă rător, dar în numărul de poziții deschise, numai una dintre acestea este reprezentată. Capitolul 5 COTAȚIILE BURSIERE ȘI HEDGING-UL 5.1. Cotațiile (cursurile) bursiere Sub denumirea de cotații sau
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
mai înalt și cel mai scăzut înregistrat în întreaga perioadă de tranzacționare a contractului respectiv, deci limitele de preț înregistrate pe durata de viață a contractului (lifetime); - „Open Interest” semnifică numărul de poziții futures deschise (cele ce nu au fost lichidate), existent la închiderea zilei precedente de tranzacții. Open interest arată volumul pozițiilor deschise pe fiecare lună; - „Volume”, reprezintă numărul total al contractelor futures tranzacționate în ziua respectivă. 5.2. Protecția contra riscurilor variațiilor de preț (hedging-ul) Hedging-ul este definit în
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
obținerea unui rezultat satisfăcător într-o operațiune hedging : 1) cantitatea implicată în operațiunea de hedging trebuie să fie egală cu cea supusă riscului; 2) când riscul este eliminat, cel care participă la hedging trebuie să dea imediat ordin brokerului să lichideze operațiunea la termen pentru a nu se expune unui risc nou de preț; 3) calculul final este necesar să evidențieze atât rezultatul opera țiunii „la disponibil”, cât și pe cel al operațiunii „la termen”. Operațiunea de hedging se tranzacționează la
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
bu x 10000 busheli = 2000 $, dar la bursă, prin închiderea operațiunii de hedging, pierderea este tot de 2000 $, față de situația când grâul ar fi fost vândut la prețul pieței de 4,70 $/bu. În acest caz poziția „futures” s-a lichidat prin cumpărarea propriului contact, întrucât prin tranzacția bursieră s-a urmărit un hedging, adică protecția valorii stocului de marfă achiziționat. Un alt exemplu de short hedging, este al unui producător, care nu are spații de depozitare, dar dorește să-și
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
deoarece cel care contractează dreptul de a fi „long”, respectiv dreptul de a cumpăra sau a vinde, nu este nici „long” și nici „short”, până când nu dă curs opțiunii. Din același motiv, deținătorul opțiunii nu poate fi forțat să-și lichideze operațiunea. Momentul exercitării opțiunilor diferă în funcție de modelul ales, existând două variante: - opțiunea americană, opțiune care poate fi exercitată oricând ]n timpul duratei sale de viață, deci oricând înaintea datei de scadență; - opțiunea europeană, opțiune care poate fi exercitată numai la
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
de baștină, care furnizează firmei la cerere, informații de ordin statistic etc. Operațiunile la termen pot fi: - cu termen ferm; - cu opțiune. Ele presupun mai multe etape: 1. La termenul fixat prin contract, cumpărătorul preia titlurile și efectuează plata; 2. Lichidează diferențele de curs : a cumpărat 30 acțiuni cu prețul de 150 $/buc., la 1 octombrie, cu termen ferm de plată la 31 octombrie; la 25 octombrie vinde cele 30 de acțiuni la prețul de 160 $/buc., cu termen ferm la
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
indici de bursă reprezintă un titlu, construit artificial, care nu se bazează pe un flux viitor de venituri (ca în cazul titlurilor primare), ori pe o marfă sau un activ financiar (ca în cazul titlurilor derivate) și nu poate fi lichidat la scadență, decât prin plata unei sume de bani, spre deosebire de contractele futures pe mărfuri, valute și titluri de datorie, care pot fi lichidate și prin livrarea efectivă a activelor pe care este construit contractul. Un contract futures pe indicele bursier
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
ori pe o marfă sau un activ financiar (ca în cazul titlurilor derivate) și nu poate fi lichidat la scadență, decât prin plata unei sume de bani, spre deosebire de contractele futures pe mărfuri, valute și titluri de datorie, care pot fi lichidate și prin livrarea efectivă a activelor pe care este construit contractul. Un contract futures pe indicele bursier TOPIX, prezintă următoa rele caracteristici. 6.3. Contracte cu opțiuni pe indici bursieri Opțiunile pe indici sunt contracte care au ca activ de
BURSE by Aurel CHIRAN, Elena GÎNDU () [Corola-publishinghouse/Science/394_a_765]
-
pe care acesta l-ar fi acordat comunităților catolice (latine și de rit răsăritean) din România. La sfârșitul anilor ’70 și în deceniul nouă, Securitatea își motiva activitatea de urmărire a clericilor greco-catolici prin necesitatea de a descoperi, preveni și lichida acțiunile ostile desfășurate sub acoperire cultică de persoane interesate din țară și străinătate, aluzie străvezie la Sfântul Scaun. în stadiul actual al cercetării, știrile privind tratativele care s-au purtat în anii ’80 între România și Vatican sunt foarte puține
[Corola-publishinghouse/Science/1865_a_3190]
-
a conducerii politice chineze în privința recurgerii la forță pentru înlăturarea demonstranților din Piața Tienanmen, iar atunci când armata intervine, în noaptea de 3/4 iunie, constată cu satisfacție: „Se pare că există, de data aceasta, hotărârea mult mai fermă de a lichida mișcarea antiguvernamentală și de a introduce cu adevărat ordinea în activitățile curente”. Ceea ce s-a și întâmplat... Discuțiile din cadrul partidelor comuniste est-europene sunt urmărite cu cea mai mare atenție. Mai ales la începutul intervalului, părți întregi ale unor rapoarte sunt
[Corola-publishinghouse/Science/1865_a_3190]
-
lectură și de reflectare, concluziile au fost categorice - și, spre surprinderea mea, au răspuns negativ la cele două Întrebări care m-au frământat ani de zile. Pogromul de la Iași a avut loc În urma unei hotărâri a regimului antonescian de a lichida majoritatea evreilor dintr-un oraș care, În ochii naționaliștilor și antisemiților români, a simbolizat (În decurs de peste o sută de ani) existența evreiască În România. În ceea ce privește a doua Întrebare, unități militare germane staționate la Iași i-au ajutat pe români
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
orășelele și satele din Moldova, XE "Moldova" În vederea deportării lor În lagărele morții din Ucraina XE "Ucraina" . Pogromul de la Iași și istoria celor două „trenuri ale morții” În care au fost Înghesuiți mii de evrei cu scopul de a-i lichida În chinuri constituie un capitol oribil și aproape necunoscut În istoria suferinței umane și În istoria Răului În general. Răul a lucrat manual, manifestând ură oarbă și implicație personală care au depășit dorința de a ucide. S-a declanșat atunci
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
XE "Ghineraru, Florin" era fiul generalului Nicolae Ghineraru XE "Ghineraru, Nicolae (general)" , comandantul Diviziei 10 Infanterie, care a ocupat Odessa, a participat la toate acțiunile de masacrare a evreilor din oraș și a deportat zeci de mii pentru a fi lichidați În lagărele din județele Berezovca XE "Berezovca (județ)" și Golta XE "Golta (județ)" . Fiul său a devenit În Transnistria XE "Transnistria" un asasin sadic, ce a băgat spaima În ghetoul Berșad XE "Berșad" . Acești jandarmi - și alții care nu au
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
promisiunilor membrilor Ligii Apărării Național-Creștine XE "Liga Apărării Național-Creștine" a lui Cuza XE "Cuza, Alexandru C." , din anii ’20 și ’30, și apoi a lui Codreanu XE "Codreanu" . În cartierul Abator a continuat până În ultima clipă efortul de a-i lichida pe evrei, nu numai de a-i aresta și jefui. O patrulă alcătuită din câțiva soldați germani, un polițist localnic și un civil Înarmat cu o cazma a adunat 17 evrei pe care i-a dus la abator. Germanii au
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
a manifestat atunci sau după aceea Împotriva pogromului și nimeni nu a spus cu voce tare că a fost o crimă. Puținii care au ajutat au făcut-o În ciuda atmosferei, În ciuda fermității majorității de a sprijini Încercarea de a-i lichida pe evrei. În mare măsură, pogromul de la Iași a constituit un examen important, pe care veteranii mișcărilor antisemite românești născute În oraș l-au trecut „cu onoare”. În general, se poate spune că foarte mulți români din toate păturile sociale
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
martorilor care i-au văzut În acțiune. Niculai Țurlan XE "Țurlan, Niculai" și soția sa Maria XE "Țurlan, Maria" , laborantă la Institutul Politehnic, l-au denunțat pe vecinul lor evreu că „a tras cu mitraliera din pod”, creând să fie lichidat. Soldați germani au pus toată familia la zid, Însă au renunțat să-i execute când soția evreului Hascal Cheis XE "Cheis, Hascal" le-a sărutat cizmele și i-a implorat În limba ei maternă - germana - să le fie milă de
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
lichidare sălbatice din motive pe care le putem denumi „economice” - exploatarea unui prilej favorabil de a se debarasa de un asociat evreu ori pentru a pune stăpânire pe o prăvălie sau o locuință jinduită mult de omul de afaceri român, „lichidând” astfel o datorie și la propriu, și la figurat. Vom nota doar câteva dintre sutele de cazuri de astfel de români „onești” care au devenit părtași la genocid. Samoil Leibovici XE "Leibovici, Samoil" , proprietar al unui mare magazin universal pe
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
Am mai văzut pe revizorul de gardieni din Poliția Iași, anume Rotaru XE "Rotaru (revizor de gardieni)" care trăgea cu revolverul În masa de oameni”. De remarcat că, după deschiderea focului, evreii aduși În convoaie erau convinși că vor fi lichidați. Cadavrele de pe străzi, tragerea directă În convoaie, băltoacele de sânge ș.a. erau indicii clare - totuși ceea ce le-a stins definitiv orice speranță era scena buletinelor de identitate aruncate la intrarea În curte: „La poarta Chesturii ne-am dat seama că
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]
-
deloc amintit, pentru a evita autoinculparea. Evacuarea a fost Îndreptățită de necesitatea de a-i salva, chipurile, pe evrei de germanii cei răi, În timp ce adevăratul scop al autorităților românești, precum s-a dovedit În continuare, a fost acela de a lichida cât mai mulți evrei. Nici generalul Stăvrescu XE "Stăvrescu (general)" nu a văzut cadavre, declarând În 1945 că a ordonat să fie retrase În cazărmi „toate trupele din oraș care erau În operațiunea de patrulare”, lăsând În seama Poliției și
Preludiu la asasinat. Pogromul de la Iași, 29 iunie 1941 by Jean Ancel () [Corola-publishinghouse/Science/2137_a_3462]