3,535 matches
-
prezența conflictelor dintre acționarii majoritari și cei minoritari. În această perspectivă realistă, ținând cont de evoluția capitalismului marcat prin concentrarea capitalului în mari companii, modelul financiar al guvernanței este orientat spre problemele puse pe conflictele dintre acționarii dominanți și acționarii minoritari; statutul de creanțier rezidual al acționarului apare teoretic din cel puțin trei rațiuni fundamentale: limitarea responsabilității acționarilor în societățile de capital, generalizarea managementului prin valoarea financiară care de fapt atribuie acționarului siguranța de a obține o remunerație minimală, un statut
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
2007, Contabilitate consolidată. O abordare europeană și internațională, Editura Economică, București, p. 17. footnote>: pentru societatea-mamă, situațiile financiare consolidate permit să se aprecieze mai bine strategiile implementate, politicile aplicate, riscurile cu care se confruntă grupul, izvoarele performanțelor sale; pentru asociații minoritari, conturile consolidate sunt mijlocul unic de a ști cum sunt gestionate interesele lor; pentru creditori, conturile consolidate permit să se aprecieze solvabilitatea și îndatorarea societăților grupului, în ansamblul lor; pentru bancheri, conturile consolidate permit să se verifice dacă politicile puse
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
sau activități au impact asupra evoluțiilor activității și soldurilor intermediare de gestiune, asupra fluxurilor financiare anuale și asupra bilanțului. În cel mai bun caz, vom identifica acest impact urmărind evoluțiile lor mai degrabă decât a aprecia performanțele grupului; existența intereselor minoritare vin să afecteze aprecierile asupra rentabilității capitalurilor pentru acționarii direcți ai grupului, deoarece, în viziunea lor, aceștia exprimă nevoi financiare potențiale care urmează a fi măsurate; grupul ca organizație exprimă de altfel ambiții, tipul de sinergie pe care-l caută
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
de cesiune. O parte din investițiile pe care ele le-ar putea realiza pot fi mutate în alte filiale, iar în cazul în care plusvaloarea este realizată, aceasta este în mod sistematic privită doar la nivelul grupului. Doar existența intereselor minoritare sau o puternică cultură delegativă a filialelor prezervă identitatea lor, permițând astfel a le conserva un sens specific. 3.2. Analiza performanțelor financiare Creșterea este în mod curent definită la nivelul unei societăți ca o majorare susținută pe una sau
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
adesea valoarea de piață. Rentabilitatea financiară exprimă performanța societății luând în calcul politicile sale financiare și fiscale și măsoară rentabilitatea sau randamentul capitalurilor proprii. La nivelul unui grup, putem calcula rentabilitatea financiară fie pentru ansamblul capitalurilor proprii consolidate (inclusiv acționarii minoritari), fie prin distingerea capitalurilor proprii ale acționarilor majoritari de cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară depinde în mod principal de rentabilitatea economică a capitalurilor angajate, de politica de finanțare (în special la partea relativă a datoriei financiare în raport cu capitalurile proprii
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
sale financiare și fiscale și măsoară rentabilitatea sau randamentul capitalurilor proprii. La nivelul unui grup, putem calcula rentabilitatea financiară fie pentru ansamblul capitalurilor proprii consolidate (inclusiv acționarii minoritari), fie prin distingerea capitalurilor proprii ale acționarilor majoritari de cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară depinde în mod principal de rentabilitatea economică a capitalurilor angajate, de politica de finanțare (în special la partea relativă a datoriei financiare în raport cu capitalurile proprii și cu costul de îndatorare). Principalii indicatori ai rentabilității financiare utilizați sunt trei
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
calcul, ne permite să apreciem eficiența utilizării resurselor societății care i-au fost puse la dispoziție de acționari. Rentabilitatea financiară a grupurilor este apreciată într-o triplă perspectivă: cea a ansamblului acționarilor grupului; cea a acționarilor majoritari; cea a acționarilor minoritari. Rentabilitatea financiară a grupului se calculează ca raport între rezultatul consolidat după impozitare și capitalurile proprii consolidate sau ca rezultat net contabil consolidat retratat și capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
capitalurile proprii consolidate, sau rezultat net contabil consolidat și capitalurile proprii consolidate. Rentabilitatea financiară a acționarilor majoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat parte a grupului și capitalul propriu consolidat parte a grupului. Rentabilitatea financiară a acționarilor minoritari se calculează ca raport între rezultatul net contabil consolidat aparținând minoritarilor și capitalul propriu consolidat parte a minoritarilor. Ratele de randament bursier exprimă rentabilitatea pe seama remunerării investitorilor în acțiuni. Acționarii sunt interesați prin achiziția de acțiuni să speculeze valoare acțiunilor
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
regăsește și la nivelul grupului, datorită ponderii pe care o deține societatea-mamă la nivelul grupului. În continuare, în tabelul 5.3 este prezentat rezultatul net consolidat realizat de grupul SIF Banat Crișana SA care se atribuie acționarilor societății-mamă și intereselor minoritare. După cum putem observa, procentul atribuit acționarilor societății-mamă este constant în anul 2008 și crește cu 2% în anul 2009. În schimb, în cazul intereselor minoritare în anul 2008 procentul rămâne nemodificat față de anul 2007, din cauza scăderii rezultatelor obținute proporțional cu
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
consolidat realizat de grupul SIF Banat Crișana SA care se atribuie acționarilor societății-mamă și intereselor minoritare. După cum putem observa, procentul atribuit acționarilor societății-mamă este constant în anul 2008 și crește cu 2% în anul 2009. În schimb, în cazul intereselor minoritare în anul 2008 procentul rămâne nemodificat față de anul 2007, din cauza scăderii rezultatelor obținute proporțional cu diminuarea profitului la nivelul grupului. În anul 2009 procentul scade, cu toate că profitul la nivelul grupului crește, această scădere fiind consecința creșterii ponderii profitului societății mamă
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
Astfel, cei care posedă capital își măsoară eficiența investiției. Ea remunerează proprietarii de capital prin acordarea dividendelor sau prin reinvestirea profitului. Ea are o valoare informațională diferită de la acționar la acționar, acționarii majoritari au așteptări și interese diferite față de acționarii minoritari. Acționarul majoritar realizează în general un plasament pe termen lung pentru care nu solicită o remunerare imediată, deci nu solicită un dividend important pe acțiune într-un viitor apropiat, fiind mulțumit cu un nivel al rentabilității financiare care să-l
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
solicită un dividend important pe acțiune într-un viitor apropiat, fiind mulțumit cu un nivel al rentabilității financiare care să-l satisfacă, în condițiile în care o parte din profit este reinvestit și contribuie la creșterea valorii societății, în timp ce acționarul minoritar este interesat, în majoritatea cazurilor, de rentabilitatea pe termen scurt, adică valoarea dividendelor primite pentru acțiunile deținute.<footnote P. Ștefea, 2002, Analiza rezultatelor întreprinderii, Editura Mirton, Timișoara, p. 277. footnote> Rata rentabilității financiare am calculat-o atât la nivelul grupului
PERFORMANŢA GRUPURILOR.Modele de analiză by Ioana VIAŞU () [Corola-publishinghouse/Science/201_a_434]
-
a produce și în Andi mutații la care Andi însă rezistă, se împotrivește. Andi nu-și dorește schimbarea vieții, renunțarea la cutumele lui. El își ameliorează angoasele ori anxietățile recurgând la otrăvurile modernității. Pocăiții sunt minoritarii religioși, de două ori minoritari. Discriminarea în România, cine ar spune că există? „Niște împuțiți” - erau vorbele cu care îi dezmierda bunicul lui Andi. Pocăiții din romanul lui Dan Lungu sunt prigoniți, alungați, excomunicați. Povestea în care Sem îl târăște pe Andi este o poveste
Responsabilitatea de a fi intelectual by Valeria Roşca () [Corola-publishinghouse/Science/91718_a_93229]
-
valoarea bunurilor posedate în statele respective. Problema optanților unguri are ca punct de plecare nota de protest adresată României de către guvernul ungar în anul 1920 prin care se arăta că reforma agrară care era în pregătire în România încălca drepturile minoritarilor unguri. În anul 1921, Ungaria a reluat problema respectivă adresându-se tribunalelor românești. Statul ungar solicita acestora “salvarea proprietăților a circa 500 nobili maghiari 42 optanți” care trebuiau să-și transfere în Ungaria valoarea integrală a latifundiilor lor din Transilvania
Titulescu și Liga Naţiunilor Trei momente semnificative by Marius Hriscu () [Corola-publishinghouse/Science/1670_a_2912]
-
Diferite comparații și statistici confirmă acuzația respectivă. Din acest motiv, de mai bine de un deceniu este interzisă utilizarea testelor de inteligență în evaluarea aptitudinilor școlare în California, după ce câțiva ani a fost interzisă aplicarea lor la copiii din categoriile minoritare. Care este de fapt relația dintre IQ și școală? Jencks (1973) arătase o corelație puternică între scorurile IQ și lungimea carierei școlare a individului, înțeleasă ca indicator al reușitei școlare. Cum s-ar explica coeficientul de 0,68 semnalat? Mai
[Corola-publishinghouse/Science/2235_a_3560]
-
produs la nivelul religiei transferul de la un statut public la un statut particular. Mișcarea începe, cel puțin în stadiul de proiect politic, în a doua jumătate a secolului al XVI-lea, când războaiele religioase au scos în evidență, pentru confesiunile minoritare (aici fiind vorba despre creștinism), pericolul unei alianțe strânse dintre politic și religios (Mesnard, 1935). Dar acest episod sângeros nu a fost decât ocazia întâmplătoare a manifestării unui fenomen mult mai profund și irezistibil, care s-ar fi produs oricum
by Ion Petrică [Corola-publishinghouse/Science/1120_a_2628]
-
rigoarea principiului democratic, nu faptul în sine (cum se întâmplă, în schimb, brutal în cazul oricărui partid politic). În sfârșit, mulți - lipsiți de capacitatea virilă și rațională de a înțelege - vor acuza această intervenție a mea că este personală, particulară, minoritară. Ei și? 30 ianuarie 1975. „Sacer”1tc "30 ianuarie 1975. „Sacer”1" Dragă Moravia, s-au scurs deja câțiva ani de când evit să mai fac pe cineva fascist (chiar dacă, uneori, tentația este puternică); pe de altă parte, evit să mai
[Corola-publishinghouse/Science/2224_a_3549]
-
să se dedea practicilor lor (cu cine?), dar din interiorul căruia să le fie interzis să-și exprime în mod public o opinie chiar și vag influențată de „starea de spirit” ce apare în mod fatal atunci când trăiești o experiență minoritară. „Punctul de vedere” trebuie să fie neapărat majoritar, chiar și la nivel sentimental. În caz contrat, ești pedepsit să fii supus unei vânători de vrăjitoare, dacă nu pentru „practici”, măcar pentru sentimentul și calitatea vieții ce rezultă de aici. În
[Corola-publishinghouse/Science/2224_a_3549]
-
clasist masele sărace, așa cum e transferată diabolic în Cer etc. etc.; toate acestea au reușit să-l contamineze și pe „rebelul” Dom Franzoni? Nu era oare primul lucru de care trebuia să se elibereze în numele acelei „culturi” laice, libere, moderne, minoritare, pe care el o alesese contrazicând subcultura cangrenată a Vaticanului? Și apoi, nu trebuia să-l demitizeze înainte de toate pe Sfântul Pavel al lui, primul creator al codului și al convenției creștine, înființând în realitate limbajul (eclectic, ezoteric, sincretist) al
[Corola-publishinghouse/Science/2224_a_3549]
-
calcul de acid uric [49]; d) Calculii micști. Cotet citat de Guland [50], precizează existența următorilor calculi micști: oxalo-urici, oxalo-fosfatici și urico-fosfatici. Condiția obligatorie este ca acești constituenți micști să fie majoritari și situați în zona de nucleație, iar constituenții minoritari să poată fi asimilați unor urme neglijabile [105], adică să fie situați în afara zonei de nucleție și să fie formați dintr-un constituent abundent în urină. În practică se pot deci neglija urmele de apatită (fosfat tricalcic), de acid uric
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]
-
baza examenelor efectuate, amintite mai sus, autori francezi au propus ca o litiază să fie considerată pură când constituentul majoritar reprezintă cel puțin 95% din greutatea calculului, sub rezerva de a putea fi asimilați unor forme neglijabile constituentul sau constituenții minoritari. Pentru a se putea considera constituenții minoritari ca urme neglijabile, trebuie să nu fie găsiți în zona de nucleație și să fie formați dintr-un constituent care există normal în urină (fosfat de Ca, acid uric, urat de amoniu). Urmele
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]
-
francezi au propus ca o litiază să fie considerată pură când constituentul majoritar reprezintă cel puțin 95% din greutatea calculului, sub rezerva de a putea fi asimilați unor forme neglijabile constituentul sau constituenții minoritari. Pentru a se putea considera constituenții minoritari ca urme neglijabile, trebuie să nu fie găsiți în zona de nucleație și să fie formați dintr-un constituent care există normal în urină (fosfat de Ca, acid uric, urat de amoniu). Urmele de oxalat de calciu nu sunt neglijabile
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]
-
calciu monohidrat; -Tip II: oxalat de calciu dihidrat; -Tip IIIa și IIIb: acid uric; -Tip IVa și IVb:cistină, aspectul atât al calculilor puri, cât și al celor micști este caracteristic. În calculii micști, oxalatul este fie constituentul majoritar, fie minoritar, cel majoritar fiind fosfatic sau uric. De asemenea, fosfatul sau acidul uric pot fi atât constituentul majoritar, cât și minoritar al calculilor micști. Din calculii de acid uric, 80% sunt micști și asociați oxalatului de calciu. Acidul uric constituie uneori
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]
-
atât al calculilor puri, cât și al celor micști este caracteristic. În calculii micști, oxalatul este fie constituentul majoritar, fie minoritar, cel majoritar fiind fosfatic sau uric. De asemenea, fosfatul sau acidul uric pot fi atât constituentul majoritar, cât și minoritar al calculilor micști. Din calculii de acid uric, 80% sunt micști și asociați oxalatului de calciu. Acidul uric constituie uneori nucleul calculilor de oxalat de calciu monohidrat [106]. În calculii micști, uratul de amoniu are deseori o poziție centrală și
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]
-
hipersecreție de calciu și fosfor, cum se observă în hiperparatiroidii și în sarcoidoză. După M. Daudon [162] peste 80% din calculi sunt alcătuiți din două specii chimice sau mai multe și 93% au cel puțin două specii cristaline. Speciile chimice minoritare sunt semnificative numai dacă ele sunt concentrate în nucleu sau dacă au o natură particulară, ca de exemplu cistina sau struvita. Uratul de sodiu concentrat la nivelul nucleului unui calcul constituit în rest de oxalat de calciu monohidrat sugerează o
Litiaza renală. Răspândire, cauze, tratament. by Cezar Vlad () [Corola-publishinghouse/Science/91990_a_92485]